股东大会基本信息 - 召开时间：2025年6月26日14点30分 [1] - 召开地点：宁夏银川市金凤区人民广场东街219号建材大厦16层 [1] - 投票方式：现场投票与网络投票结合（上海证券交易所网络投票系统） [4] - 网络投票时间：2025年6月26日9:15-15:00（交易系统平台为9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:00） [1][3] 会议审议事项 - 非累积投票议案包括《修改<公司章程>的议案》及《修订<董事会议事制度>等制度的议案》 [2] - 议案已通过第八届董事会第三十一次会议及监事会第二十八次会议审议 [2] - 关联股东需回避表决：无 [2] 股东投票规则 - 股东可通过交易系统或互联网投票平台（vote.sseinfo.com）投票，首次需完成身份认证 [3] - 持有多个账户的股东，表决权数量为全部账户同类股份总和，重复投票以第一次结果为准 [5][6] - 融资融券、沪股通投资者投票需遵守上交所相关指引 [1] 参会对象与登记 - 股权登记日：2025年6月19日收市后登记在册的A股股东（代码600449） [6] - 登记方式：现场（身份证/法人授权文件）或传真，时间：2025年6月20日至25日工作日 [6][7] - 其他参会人员包括董事、监事、高管及律师 [6] 其他事项 - 会议提供智能短信提醒服务，推送投票指引（下载链接：https://vote.sseinfo.com/i/yjt_help.pdf） [5] - 现场会议半天，费用自理，联系方式：0951-2085256、0951-2052215 [8] - 授权委托书需明确表决意向（同意/反对/弃权），未指示的由受托人自主决定 [10][12]

行业标准与认证 - 第三届"六零绿色建材日"活动启动并发布多项行业重点标准 实现建材行业重点领域碳排放核算规则标准的全覆盖 [1] - "零外购电工厂"和"零员工工厂"两项重点标准正式实施 为建材企业绿色转型升级提供发展方向 [3] - 完成首个"碳捕集行业标准"编制 填补世界水泥工业相关领域空白 [3] - 截至3月底 绿色建材认证产品超过13000个 [4][5] 绿色转型进展 - 标杆水平以上水泥熟料产能相比2020年提高15% [3] - 已形成水泥、平板玻璃等六大行业的碳减排技术指南和节能降碳调研报告 [7] - 完成首批14家企业的30种产品碳足迹验证 [7] - 建筑材料碳标签及环境标签开始启用 [7] 政策与规划 - 发布《绿色建材产业高质量发展实施方案》 计划到2026年绿色建材全年营业收入超过3000亿元 年均增长10%以上 [7] - 计划培育30个以上特色产业集群 建设50项以上绿色建材应用示范工程 [7] - 2024年以来全国超过20个地区开展"绿色建材下乡"和建材行业"以旧换新"行动 [5] 技术创新 - 中国建筑材料联合发布多批"揭榜挂帅"攻关任务 已有10多个项目取得关键技术突破 [3]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [6] 报告的核心观点 - 海外遮阳面料市场规模大，国内企业出海加速，市占率有望持续提升，部分国内遮阳材料企业拓展海外遮阳成品业务，通过跨境电商取得显著效果，建议关注聚焦遮阳面料和遮阳成品双轮驱动且盈利能力有提升空间的行业龙头西大门(605155，买入)等 [4] - 跨境电商业务是功能性遮阳材料企业重要拓展方向，以西大门为例，2024年遮阳成品业务收入3.2亿元，同增119.7%，主要由跨境电商业务贡献增量，且毛利率达48.7%，同增2.0pct [9] - 税率重新调整，小包裹从价税率从120%降至54%，减轻跨境电商商家压力，中国遮阳成品窗帘竞争力有望维持 [9] - 遮阳材料企业双轮驱动成长可期，海外遮阳面料市场成熟，国内企业有制造优势，出海加速市占率有望提升，部分企业发力海外遮阳成品销售已取得显著成果，未来潜力大 [9] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年4月2日，美国特朗普政府宣布自5月2日起取消“小额豁免”，中国小包裹需缴纳30%从价税或每件25美元关税；4月8日加征至120%从价税或75美元从量税；5月12日中美日内瓦经贸会谈，美国将从价税率降至54%，保留每件100美元从量税，撤销6月1日将从量税提高至200美元的规定 [9] 跨境电商业务情况 - 以西大门为例，结合国内外市场需求拓展海外跨境电商业务，通过亚马逊等平台开发海外客户，加速品牌出海，在美国、澳洲等地部署海外仓，2024年遮阳成品业务收入3.2亿元，同增119.7%，主要为跨境电商业务贡献增量，毛利率48.7%，同增2.0pct [9] 税率调整影响 - 小包裹从价税率从120%降至54%，减轻跨境电商商家压力，美国是遮阳成品窗帘最大消费市场，小包裹邮寄是重要物流渠道，关税增加影响企业运营成本，企业可通过价格调整转移部分成本，关税下调后中国遮阳成品窗帘竞争力有望维持 [9] 遮阳材料企业发展趋势 - 海外遮阳面料市场成熟、体量大，国内企业有制造优势，出海加速市占率有望提升，带来遮阳面料业务稳定增长；部分企业发力海外遮阳成品销售，通过海外线上平台面向欧美市场已取得显著成果，未来潜力大 [9]

债券发行概况 - 中国建材股份有限公司面向专业投资者公开发行不超过人民币200亿元公司债券 已获上海证券交易所审核同意及中国证监会注册 [1] - 本期债券为200亿元总额度下的第四期发行 发行规模不超过13亿元(含13亿元) 债券简称为建材YK15(代码243088 SH)和建材YK16(代码243089 SH) [1] - 每张债券面值人民币100元 发行价格100元/张 实际发行规模将根据申购情况确定 [1] 债券条款细节 - 品种一为3+N年期固定利率债券 票面利率簿记建档区间1 50%-2 50% [2] - 品种二为5+N年期固定利率债券 票面利率簿记建档区间1 60%-2 60% [2] - 设置品种间回拨选择权 拨出规模不超过单一品种最大可发行规模的100% [2] - 最终票面利率将于2025年5月29日通过簿记建档方式确定 [2]

股票交易异常波动 - 公司股票于2025年5月22日、5月23日、5月26日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [2] - 公司股票在2025年5月27日再次涨停，已是连续5个交易日涨停 [2] - 公司股价近期涨幅较大，提醒投资者注意二级市场交易风险 [2][5] 经营业绩情况 - 公司2025年一季度归属于上市公司股东的净利润为124.89万元，较去年同期减少 [2] - 公司主营业务未发生改变，基本面亦未有重大变化 [5] 信息披露情况 - 公司确认没有任何应披露而未披露的事项或与该等事项有关的筹划、商谈、意向、协议等 [2] - 公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [2]

回购方案概述 - 公司计划以集中竞价交易方式回购B股股份，回购金额介于300万元至600万元人民币之间 [2][3] - 回购价格上限设定为0.510美元/股，回购期限为董事会审议通过后3个月内 [2][3] - 回购股份将用于维护公司价值及股东权益，可能在12个月后通过集中竞价方式出售 [4][5] 回购实施细节 - 预计回购股份数量为817,778股至1,635,554股，占总股本比例0.45%至0.90% [4][5] - 回购资金来源为公司自有资金，不会对公司日常经营和财务状况产生重大影响 [9][10] - 公司已开立专用证券账户（账户号C990291967）用于股份回购操作 [14] 市场触发条件 - 公司股票收盘价连续20个交易日内累计跌幅超过20%，触发"为维护公司价值及股东权益所必需"的回购情形 [2] - 当前股价低于最近一年最高收盘价的50%，符合监管规定的回购条件 [2] 股权结构影响 - 回购后非流通股比例保持51.52%不变，流通股比例相应减少 [9] - 回购不会导致公司控制权变化或影响上市地位 [10][11] 相关方持股情况 - 公司董事、监事、高管及控股股东在回购决议前6个月内未买卖公司股份 [11] - 控股股东及一致行动人未来3-6个月内无减持计划 [11][12]

虚开发票行为分析 - 建材行业存在通过变更商品名称虚开发票的现象 例如将水泥发票开具为钢管发票 [3] - 市场存在专门提供虚开发票服务的灰色渠道 通过人际关系网络进行运作 [4] - 虚开发票行为包括开具与经营业务不符的发票 让他人为自己开具不符发票 介绍他人开具不符发票三种形式 [5] 发票管理法规解读 - 发票管理办法明确规定开具与实际经营业务情况不符的发票属于虚开行为 [5] - 实施细则进一步界定 即使存在真实业务 但发票载明的商品名称等与实际不符仍构成虚开 [6][8] - 具体违规情形包括未发生业务而开具发票 或发票内容与实际情况在交易方 商品名称 金额等方面存在不符 [8] 企业经营合规建议 - 企业应严格按照实际经营业务情况开具发票 确保发票内容与交易实质完全一致 [9] - 行业需要建立规范的发票管理机制 杜绝通过变更商品名称等方式进行违规操作 [3][6] - 依法开具发票是企业经营的基本合规要求 也是行业健康发展的基础保障 [9]

报告基本信息 - 撰写品种为建材（螺纹、玻璃） [1] - 撰写时间为2025.05.12 [1] - 回顾周期为2025.05.05 - 2025.05.09 [1] - 研究员为张孟威，咨询证号为Z0020205 [1] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 本周（2025.05.05 - 05.09）建材继续维持下跌趋势，螺纹稍有抵抗，玻璃再创新低 [3] - 英美达成关税贸易协定预示市场风险逐步减弱，资产波动率或均值回归 [3] - 螺纹现货成交周环比清淡，钢厂利润被压缩，产量周度环比下滑，需求开始弱化，库存有所累积，基本面边际走弱 [3] - 玻璃两条产线冷修，产量环比下降，需求环比改善，但终端地产疲软，整体供大于求，价格持续承压 [3] - 建材淡季到来，基本面有走弱迹象，宏观环境好转市场风偏转强或对建材价格有对冲效应，需关注后续国际宏观事件演变 [3] 各品种情况总结 螺纹 - 本周产量小幅下降，需求环比走弱，库存开始累积 [4] 玻璃 - 本周产量周环比小幅下降，需求环比有所改善，库存小幅累积 [10]

整体业绩 - 2025年1 - 3月主营业务收入55736.46万元，较2024年同期降2.43%[2][3][4] - 2025年1 - 3月主营业务成本42544.57万元，较2024年同期降8.37%[2][3] - 2025年1 - 3月毛利率为23.67%，较2024年同期增4.95个百分点[2][3] 行业业绩 - 建材行业2025年1 - 3月收入25281.36万元，同比增6.32%[2] - 医药行业2025年1 - 3月收入21906.11万元，同比降13.25%[2] 产品业绩 - 水泥产品2025年1 - 3月收入21879.71万元，同比增3.90%[3] - 机制砂及骨料产品2025年1 - 3月收入3401.65万元，同比增25.10%[3] 地区业绩 - 浙江地区2025年1 - 3月收入21155.35万元，同比降9.95%[4] - 湖北地区2025年1 - 3月收入14278.04万元，同比增19.96%[4] - 上海地区2025年1 - 3月收入5553.49万元，同比降13.62%[4]

一季度工业企业盈利表现 - 一季度规上工业企业营收同比增长3.4%，利润同比由负转正至0.8%，较2024年全年（-3.3%）和1-2月（-0.3%）改善 [1][3][4] - 3月单月营收同比加速至4.2%（1-2月为2.8%），利润同比升至2.6%（1-2月为-0.3%），工业增加值高增7.7%和营收利润率降幅收窄为主要驱动因素 [1][4][7] - 上市公司盈利趋势预计与规上企业同步，与一季度GDP良好开局吻合 [1][2] 行业利润分化特征 - **高增长行业**：有色采选（62.3%）、有色冶炼（33.6%）、交运设备（59.7%）、专用设备（14.2%）、废弃资源利用（133.9%）等，受益于新兴产业需求、"两新"政策及成本下降 [9][12] - **低增长行业**：煤炭（-47.7%）、黑色采选（-52.8%）、家具（-40.1%）、汽车（-6.2%）等，受采掘业价格下行和可选消费疲弱拖累 [9][12] - **增量利润结构**：中游装备制造占比32.2%（同比+3.7pct），高技术制造业如航空航天器、医疗仪器等增速领先；上游采掘占比下降5.0pct [12] 库存与负债动态 - 名义库存同比持平4.2%，实际库存（剔除PPI）同比升至6.7%，显示弱补库特征 [14][15] - 资产负债率同比上升0.3pct至57.7%，负债增速延续回升至5.8%（2024年10月低点为4.5%） [14][16][17] - 负债扩张较快行业集中于高利润领域：交运设备（13.9%）、电气机械（8.9%）、有色采选（9.7%）等 [14] 外需与政策影响 - **关税冲击测算**：若对美国非电子出口下降70%/清零，或拖累全年出口6/9pct，对应GDP拖累1.2/1.7pct，利润增速或降5.3/7.6pct（参照2019年弹性） [19] - **政策对冲方向**：广义财政提速、房地产新模式、中低收入群体消费刺激、"人工智能+"等新兴产业投资 [20] - **避险行业建议**：境外收入占比低的食品饮料、公用事业、通信等；政策支持的必选消费、工业软件、城市更新等领域 [20]