业务战略与法规应对 - 智能驾驶新规推动对更高性能、更安全保障配置的需求，公司通过大算力、高带宽、大模型构建安全冗余，并着重构建安全体系能力以保障辅助驾驶安全 [3] - 公司将辅助驾驶域控制器的车规级冗余设计应用至机器人场景，以“零缺陷”为目标提升机器人关键部件的耐久性、可靠性及复杂环境下的智能水平，具备跨场景普适能力 [3] 国际化进展与产能布局 - 公司已获得丰田、斯特兰蒂斯、塔塔汽车、大众、马自达、西雅特、斯柯达、沃尔沃、奥迪、雷克萨斯、本田等国际知名车企的新项目订单 [3] - 德国工厂正常开展生产运营，西班牙工厂预计2026年底开始向客户供应智能座舱、智能驾驶等系列智能化产品 [3] 技术创新与产品拓展 - 公司发布面向机器人领域的AI计算终端“机器人智能基座AI Cube”，提供模型快速适配部署、模型优化及计算加速优化等技术服务，帮助客户提高大模型运算推理速度 [3]

投资评级与目标价 - 报告给予比亚迪电子“买入”评级，12个月目标价为50.1港元，较当前股价33.12港元有51.2%的上升空间 [4][5] - 目标价估值基础相当于2026年20倍市盈率 [4] 核心观点与业绩展望 - 2025年是公司业务小年，预计全年业绩平稳，净利润预计同比持平；增长动力将主要来自2026年的消费电子结构件、汽车电子及数据中心业务 [3][4] - 公司1-9月收入为1233亿元人民币，同比增长0.95%；净利润为31.4亿元人民币，同比增长2.4%；三季度盈利能力有所减弱，四季度单季收入预计与去年同期相当 [3] - 预测公司2025-2027年收入分别为1852亿、1974亿和2087亿元人民币，增速分别为4.4%、6.6%和5.8%；同期净利润分别为42.7亿、51.3亿和61.3亿元人民币，增速分别为0.1%、20.2%和19.3% [4][6] 分业务板块表现与展望 - 汽车电子业务是当前主要增量，已实现智能座舱、智能驾驶等多产品交付；但受行业竞争影响，2025年收入规模预期下调至250亿元人民币，增速约25%；2026年有望通过单车价值量提升、产品渗透率提高及母公司出海带动销量而恢复良好增长 [3] - AI数据中心等新业务进展良好，产品线覆盖企业级通用服务器、AI服务器、液冷散热等系统级解决方案；液冷产品已准备就绪，预计明年一季度起订单逐步兑现 [4] - 机器人业务以内部应用为主，已推出第一代人形机器人原型机，正在进行硬件迭代和算法优化 [4] - 消费电子业务整体与去年同期持平，其中组装业务增长，零部件业务下滑；新型智能产品业务出现下滑 [3] 财务数据摘要 - 根据预测，公司2025-2027年每股盈利分别为1.90元、2.28元和2.72元人民币 [6] - 基于当前股价的预测市盈率分别为15.9倍（2025年）、13.2倍（2026年）和11.1倍（2027年） [6] - 预测毛利率在2025-2027年间分别为6.63%、6.92%和7.11% [8]

公司战略与业务拓展 - 公司拟投资1亿元人民币在南京设立全资子公司，聚焦机器人旋转关节模组总成等产品，以切入机器人关键部件赛道[1][2] - 公司计划依托现有技术储备，重点向机器人领域的关节模组、力传感器及材料轻量化三大方向发力[3] - 公司与辰致集团签署合资合作备忘录，拟共同出资设立注册资本4.02亿元的合资公司，云意电气持股30%，聚焦汽车及摩托车电子电器产品领域[1][3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入16.66亿元，同比增长7.05%，归母净利润3.31亿元，同比增长7.80%，扣非净利润3.08亿元，同比增长10.10%，盈利规模创历史同期新高[1][5][6] - 2024年公司实现营业收入21.45亿元，同比增长28.35%，归母净利润4.01亿元，同比增长31.51%，扣非净利润3.60亿元，同比增长38.09%，创年度新高[5] - 截至2025年9月末，公司货币资金余额为12.57亿元，资产负债率为22.14%，短期有息债务约4595万元，经营活动产生的现金流量净额为2.45亿元[1][6] 研发投入与技术实力 - 2021年至2024年公司年度研发费用均超1亿元，2025年前三季度研发费用为1.29亿元，同比增长22.21%，近五年研发费用合计达6.25亿元[4][5] - 公司已构建多元化技术能力矩阵，包括大功率TVS设计与封装技术、芯片自主开发能力、底层软件架构及算法研发能力等关键技术模块[4] - 公司在智能传感器控制、微小电机精密控制及高端复杂材料芯片制备等领域掌握数十项核心技术能力[5] 客户资源与市场地位 - 公司客户包括长安福特、上汽通用、长安汽车、广汽集团、北汽集团、东风日产、长城汽车、吉利汽车等知名汽车厂商[5] - 公司已进入全球奔驰、宝马、奥迪供应体系，并作为二级配套供应商进入博世、日电产、电装、盖瑞特等零部件系统商供应体系[5] - 公司在汽车智能核心电子领域深耕二十余年，占据行业龙头地位[1] 公司治理与资本结构 - 公司实际控制人、董事长兼总经理计划6个月内增持公司股份，增持金额不低于1000万元且不高于2000万元，显示对公司未来信心[7] - 公司自2016年4月定增募资5.5亿元后，超过九年时间无股权再融资动作，上市以来仅进行IPO首发融资5.50亿元和一次定增[6]

股东股权变动 - 持股5%以上股东肖炎解除质押公司股份30万股 [1] - 截至公告日，肖炎累计质押股数为579万股，占其所持股份比例为65.43% [1] 公司财务与业务概况 - 公司2024年1至12月份营业收入中，汽车电子行业占比97.42%，其他业务占比2.58% [1] - 截至发稿，公司市值为26亿元 [1]

投资设立子公司 - 公司拟使用自有资金1亿元投资设立全资子公司南京云意机器人有限公司，持有其100%股权 [1] - 本次投资已通过公司第六届董事会第五次会议审议，无需提交股东会表决，且不构成关联交易及重大资产重组 [1] - 投资设立子公司符合公司中长期战略发展规划和未来经营发展需要，旨在加速机器人领域战略布局 [1] 战略布局与核心逻辑 - 设立全资子公司的核心逻辑是依托汽车与机器人在结构设计、制造工艺上的技术同源性，充分发挥公司在控制器领域的技术优势 [1] - 公司凭借长期技术积累，已在智能传感器控制、微特电机精密控制等领域掌握数十项核心技术 [1] - 公司已进入机器人关节模组控制器产品的开发阶段，旨在向机器人领域延展产品应用场景 [1] 行业市场前景 - 机器人产业正迎来高速发展期，工业机器人、服务机器人等应用场景持续拓宽，核心零部件市场需求旺盛 [1] - 2024年全球机器人市场销售额已达276.4亿美元，预计2031年将攀升至815.6亿美元 [2] - 2025年至2031年全球机器人市场复合年均增长率约达18%，市场空间广阔 [2] 战略优势与专家观点 - 公司切入机器人核心零部件赛道的优势在于通过技术同源性实现供应链、生产设备等存量资源的快速复用，大幅缩短新业务从研发到量产的周期 [2] - 专家认为公司布局能形成主业稳盘与新业增长的双轮格局，提升长期抗周期能力 [2] - 子公司选址南京可快速对接上下游资源、降低初期运营成本，与公司总部形成地理协同与业务互补 [3] 未来发展规划 - 公司将以本次投资为契机，聚焦机器人旋转关节模组总成等产品布局，助力公司切入机器人关键部件赛道 [4] - 公司计划以现有业务能力为根基，为后续拓展更多机器人应用领域奠定基础 [4]

这一"加速度"背后，离不开常州市对专精特新企业长期、深入且精准的培育。 11月13日，来自常州市的专精特新"小巨人"企业常州通宝光电股份有限（以下简称"通宝光电"）在北交 所的上市申请成功过会。通宝光电闯关成功，标志着常州即将迎来第九家北交所上市公司，总量与无锡 并居全国第二。 在常州，新能源产业的爆发式增长为"小巨人"企业开辟了广阔天地。从动力电池正负极材料，到整车制 造，再到充电桩等配套服务……完整的新能源产业链正在这里加速成型。正如刚刚过会的通宝光电，正 是凭借其在汽车电子领域的核心技术，深度融入了常州"新能源之都"的建设浪潮。而在"新能源之都"的 蓝图下，未来将会有更多像通宝光电这样有技术实力的中小企业嵌入城市发展脉络，收获成长。 政策支持则为这片土壤提供了精准的养分。 进入2025年，常州市出台《进一步支持企业创新发展的若干政策》（以下简称《政策》），首条便从资 金方面列出了对企业追求卓越领航的支持。其中对新认定的国家级专精特新"小巨人"企业，最高支持 100万元，无疑是对企业创新最直接也是最实在的助力。 除此之外，《政策》还从企业扩大有效投入、品牌建设、兼并重组、绿色低碳转型、加速数智应用、引 育 ...

投资概述 - 公司拟使用自有资金1亿元在江苏省南京市投资设立全资子公司“南京云意机器人有限公司”（暂定名）[2] - 新设子公司注册资本为1亿元，由公司以自有资金全额出资，持有100%股权[2] 子公司业务范围 - 子公司经营范围涵盖技术服务、技术开发等相关技术推广业务[2] - 业务包括智能机器人研发、工业机器人制造与销售、安装与维修[2] - 业务包括服务消费机器人制造与销售，以及人工智能硬件销售[2] - 业务包括伺服控制机构制造与销售、集成电路设计与制造等[2] 战略目的与基础 - 投资目的是为加速公司在机器人领域的战略布局[2] - 公司多年深耕汽车智能核心电子产品领域，在智能传感器控制、微特电机精密控制等方面掌握数十项核心技术[2] - 依托汽车与机器人在结构设计、制造工艺上的技术同源性，公司正积极向机器人领域延展产品应用场景[2] - 公司目前已进入机器人关节模组控制器产品的开发阶段[2] 未来产品规划 - 新设子公司将聚焦机器人旋转关节模组总成等产品布局[2] - 此举旨在助力公司切入机器人关键部件赛道，优化产业结构[2] - 为公司后续拓展更多机器人应用领域奠定基础[2] 对公司的影响 - 本次设立全资子公司符合公司中长期战略发展规划和经营发展需要[3] - 有利于推动公司在机器人领域实现资源集中投放与业务拓展[3] - 将进一步提升公司可持续发展能力，符合公司及全体股东的利益[3] - 对公司未来发展具有积极意义[3] 当前状态与程序 - 公司目前在机器人相关技术的研发仍处于初期阶段，尚未形成规模化业务收入[3] - 全资子公司的设立需履行相关部门审批及备案程序，流程耗时及审批结果存在不确定性[3]

交易核心信息 - 新焦点公司间接全资附属公司纽福克斯光电(上海)与投资者中融聚鑫订立增资协议 [1] - 中融聚鑫同意注资人民币1亿元（约1400万美元）以获得纽福克斯光电(上海)的10.0%股权 [1] - 交易完成后，集团与中融聚鑫将分别持有纽福克斯光电(上海)约90.0%及约10.0%权益 [1] 标的公司业务 - 纽福克斯光电(上海)是集团制造业务的经营主体 [1] - 主要业务为生产和销售汽车电子产品，包括逆变器、充电器、多功能电源和冷暖箱 [1] 交易影响与目的 - 注资旨在为纽福克斯光电(上海)的增长及发展带来额外资本 [1] - 董事会认为中融聚鑫拥有的业务资源将为集团成员公司带来新的协同业务发展机会 [1] - 预期中融聚鑫将为集团提供业务及营运支持，从而改善集团的整体业务营运及财务表现 [1] - 交易完成后，纽福克斯光电(上海)将继续为公司的附属公司，其财务业绩将继续在集团财务报表中综合入账 [1]

交易核心信息 - 公司间接全资附属公司纽福克斯光电(上海)与投资者中融聚鑫订立增资协议[1] - 中融聚鑫同意就纽福克斯光电(上海)的10.0%股权注资人民币1亿元（约1400万美元）[1] - 交易完成后，集团及中融聚鑫将分别拥有纽福克斯光电(上海)约90.0%及约10.0%权益[1] 交易主体与业务 - 纽福克斯光电(上海)为公司制造业务的经营主体[1] - 其主要业务为生产和销售汽车电子产品，包括逆变器、充电器、多功能电源和冷暖箱[1] - 交易后，纽福克斯光电(上海)将继续为公司的附属公司，其财务业绩继续在集团财务报表中综合入账[1] 交易目的与影响 - 注资旨在为纽福克斯光电(上海)的增长及发展带来额外资本[1] - 董事会认为中融聚鑫将带来协同业务发展机会及业务营运支持[1] - 预期此举将改善集团的整体业务营运及财务表现[1]

截至发稿，云意电气市值为102亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——段睿：我与蔡磊是 "找钥匙的人"，纵使生前寻不到，也要为其他渐冻症患 者铺就近路 （记者 王晓波） 每经AI快讯，云意电气（SZ 300304，收盘价：11.56元）11月17日晚间发布公告称，公司第六届第五次 董事会会议于2025年11月17日在公司会议室以现场表决的方式召开。会议审议了《关于投资设立全资子 公司的议案》等文件。 2025年1至6月份，云意电气的营业收入构成为：汽车电子占比94.2%，其它占比4.48%，电力占比 1.31%。 ...