行业核心观点 - 全球LCD TV面板市场因面板厂商策略转向“以销定产”而进入良性利润循环周期 [1] - 高集中度、折旧加速、大尺寸化、控产稳价四大趋势共同构成了电视面板市场实现“长期主义”的基础 [10] 市场竞争格局 - LCD TV面板产能高度向中国大陆聚集，形成以京东方和TCL华星为首的双巨头竞争格局 [2] - TCL华星在t11产能加持下，2025年市场份额预计从20%增加到24%，未来有望超过25% [2] - 如将京东方入股CHOT视为经营共同体，2026年京东方系份额将从26%跃升至32% [2] - 头部三家面板厂商份额预计从2026年开始长期稳定在72%左右的高位水平 [2] 成本与折旧周期 - 截至2025年，G8.5面板产线将全部完成折旧，使32英寸和55英寸面板成本优势凸显 [5] - 2025年至2029年，G10.5进入折旧完成加速期，预计每年至少有1条G10.5完成折旧，将大幅提升43英寸、65英寸和75英寸等产品的成本竞争力 [5] - 2029至2031年，G8.6折旧周期逐步结束，预计到2031年底全部完成折旧 [5] - 2026年电视面板折旧完成比例有望突破50% [4] - 2032年开始，全球LCD TV面板产线主体折旧将全部完成，各尺寸成本竞争力全面提升 [5] 大尺寸化趋势 - 2025年全球液晶电视面板平均尺寸增长恐陷入停滞，主要受需求透支和中小尺寸需求强劲影响 [7] - 随着G8.6和G10.5折旧完成，65英寸、75英寸及85英寸以上超大尺寸的成本竞争力将跃升，成为大尺寸化发展的加速器 [8] - 主流尺寸向上迭代及超大尺寸（如115英寸、116英寸量产及130英寸规划）将构筑平均尺寸增长的压舱石 [8] - 若平均尺寸达到55英寸，全球LCD TV面板市场有望实现满产条件下的供需平衡 [8] 产能利用率与产业链平衡 - 对于仍在折旧周期的G10.5产线，稼动率在84%±3%区间时，主流尺寸的利润将处于最优水平 [9] - 控产稳价策略构建了面板厂商获利的可持续性，但可能加重电视产业链利润的不均衡性 [9] - 上游面板厂商获利良好，而下游品牌厂商面临亏损压力，面板厂需理性控产以平衡产业链利润分布 [9]

面板价格走势 - 10月LCD TV面板价格有望逐步趋稳，预计绝大部分面板价格将维持全面持平态势[1][3][4] - 9月面板需求维持高位，LCD TV主流面板价格全线接近止跌[1][3] - 32英寸至75英寸面板价格在10月与9月相比基本持平，价格分别为32美元、64美元、88美元、110美元、165美元和221美元[2][4] - 85英寸和98英寸等超大尺寸面板因需求支撑不足，10月价格承压微跌，预计85英寸下跌1美元至290美元，98英寸下跌5美元至455美元[2][4] 市场需求分析 - 品牌商为应对四季度年终旺季及“双十一”、“黑五”等促销节点，在三季度进行集中备货，推动面板需求维持高位[1][3] - 电视品牌在三季度显著增加采购量，加之“以旧换新”等政策提振消费信心，共同推动面板需求保持旺盛[3] - 四季度品牌端备货进入尾声，部分厂商开始调节库存，整体需求较三季度高点有所回落，但促销节点备货需求仍提供一定支撑[1][3] - 四季度面板需求的最终走向将取决于品牌商是否为明年一季度进行采购前置[3] 行业供给状况 - 三季度面板厂依据品牌订单按需生产，高世代线平均稼动率预计提升至82%，环比增长近3个百分点，带动LCD TV面板出货量同比增长7.6%[4] - 为应对四季度需求回调，多数面板厂在10月第一周通过5至7天的产能调控，预计10月稼动率将回落至80%以下[4] - 面板厂通过控产策略来平衡市场，旨在控制库存、节约运营成本，并为面板价格的稳定构筑关键支撑[1][3][4]

OLED技术成本与竞争格局 - LG Display生产的65英寸OLED电视面板成本预计很快将降至500美元（约合人民币3650元）以下[2] - 通过良率提升与产线优化，OLED电视面板成本从2020年的1000美元降至2024年约600美元，预计2024年成本进一步下探[2] - 公司计划在2026年通过改变显示驱动IC（DDI）结构等设计创新继续压缩成本[2] - 持续扩大OLED产能并稳定产线良率，有望使OLED业务实现每年超过1万亿韩元（约合人民币52亿元）的营业利润[2] - OLED电视的成本优势与成熟供应链，使其在未来一至两年内仍将稳居高端电视市场的主导地位[2] 显示技术行业会议议程 - 会议于2025年10月30日在金茂深圳JW万豪酒店举行，由TrendForce、LEDinside、集邦Display主办[5][6][7] - 议题涵盖玻璃与硅基Micro LED商用化进程、MiP与COB技术对超高清显示发展的机会、LED电影屏现状等[7][8] - 演讲嘉宾来自TrendForce集邦咨询、雷曼光电、国星光电、艾比森、时代华影等多家行业公司[7][8] - 会议包含多个技术专题讨论，如硅衬底GaN技术助力Micro-LED微显产业落地、近眼显示技术趋势、AI助力AR眼镜等[8] 行业研究与服务 - TrendForce集邦咨询提供AMOLED产业链报告，内容包括面板出货追踪、整机出货量及预测、技术及市场现状[16] - 公司设有集邦Display显示产业交流群，并提供免费报名渠道[12][14]

交易概述 - 公司通过控股子公司TCL华星光电技术有限公司完成收购LG Display Co,Ltd及其关联方持有的乐金显示（中国）有限公司80%股权、乐金显示（广州）有限公司100%股权的交易 [1] - 本次股权收购已全部完成，交易完成后，TCL华星将正式控股LG Display在中国的两家主要子公司 [3] 战略意义与影响 - 该交易的顺利落地标志着公司在全球显示面板产业链中的整合与布局迈出关键一步 [3] - 收购将有助于公司进一步提升高端显示面板的产能与技术实力，加强与全球显示龙头企业的合作 [3] - 通过整合LG Display在华的研发、制造与销售资源，公司将在新型显示技术和产业生态方面实现协同效应 [3] - 收购的完成不仅巩固了公司在中高端面板市场的领先地位，也为公司未来的国际化发展奠定了更坚实的基础 [3] 行业背景与市场观点 - LG Display此次出售在华资产属于全球显示产业结构调整的一部分 [3] - 业内分析认为，公司通过收购可在OLED与LCD技术领域进一步增强市场影响力，这将助推公司在全球显示供应链中占据更高份额 [3] - 近年来，TCL华星在高端显示面板、Mini LED和柔性OLED等领域持续发力 [3]

文章核心观点 - 2025年第三季度全球LCD TV面板出货量预计同比增长5.1%，主要受国补政策与旺季备货需求驱动 [4] 全球LCD TV面板市场概况 - 报告涵盖全球LCD TV面板的出货量、出货面积以及各大面板厂排名情况 [4] - 报告分析了全球LCD TV面板月度出货量变化及各大面板厂主流尺寸的出货量、面积占比 [4] 报告内容目录 - 全球LCD TV面板出货量季度、月度变化情况及预测 [4] - 2024年9月至2025年9月LCD TV面板价格月度变化趋势 [4] - 2024年至2025年"以旧换新"国补政策相关时间线 [4] - 2025年第三季度全球LCD TV面板出货量、出货面积排名及同比情况 [4] - 2024年第一季度至2025年第三季度京东方LCD TV面板分尺寸出货量、出货面积占比情况 [4] - 2024年第一季度至2025年第三季度TCL华星光电LCD TV面板分尺寸出货量、出货面积占比情况 [4] - 2024年第一季度至2025年第三季度惠科LCD TV面板分尺寸出货量、出货面积占比情况 [4] - 2024年第一季度至2025年第三季度群创光电LCD TV面板分尺寸出货量、出货面积占比情况 [4] - 2024年第一季度至2025年第三季度友达光电LCD TV面板分尺寸出货量、出货面积占比情况 [4] - 2024年第一季度至2025年第三季度CHOT LCD TV面板分尺寸出货量、出货面积占比情况 [4] - 2024年第一季度至2025年第三季度夏普LCD TV面板分尺寸出货量、出货面积占比情况 [4]

产业趋势分析 - LCD电视面板需求在2025年第四季趋缓 导致BOE 华星光电 惠科等面板大厂计划在中国十一长假期间对主力生产线执行休假[2] - 十月LCD电视面板产线稼动率预计较八月规划减少6个百分点 降至79% 厂商通过休假策略维持10月底前低水位库存并降低运营成本[2] 面板厂商生产调整 - BOE 华星光电及夏普计划对10.5代产线执行5至7天休假 预计十月10.5代电视面板稼动率降至74%[3] - 惠科针对重庆H1 滁州H2及长沙H5厂实施5天假期 BOE成都B19厂同样放假5天 预计8.6代线稼动率约77.5%[3] - 华星光电T1及T2厂区（8.5代线）计划休假5天 稼动率较前版预估降4个百分点至81.3%[3] 供需与价格影响 - 十月需求受双11备货动能支撑 但电视面板需求量较九月仍有4.8%月减幅度[3] - 面板厂通过10月控产缓解电视市场潜在供需压力 有助于维持当月电视面板报价稳定趋势[3]

文章核心观点 - 2025年9月电视、显示器、笔电面板价格与本月上旬预期一致，所有尺寸型号均价均持平，未出现月度环比变化 [1] 电视面板价格 - 65吋Open-Cell电视面板均价为173美元，价格区间为167-176美元，月度环比变化为0.0% [1][2] - 55吋Open-Cell电视面板均价为124美元，价格区间为118-127美元，月度环比变化为0.0% [1][2] - 43吋FHD Open-Cell电视面板均价为64美元，价格区间为62-66美元，月度环比变化为0.0% [1][2] - 32吋Open-Cell电视面板均价为35美元，价格区间为34-36美元，月度环比变化为0.0% [1][2] 显示器面板价格 - 27吋FHD IPS显示器面板均价为63美元，价格区间为57.6-65.8美元，月度环比变化为0.0% [1][3] - 23.8吋FHD IPS显示器面板均价为49.9美元，价格区间为47.1-51.4美元，月度环比变化为0.0% [1][3] 笔电面板价格 - 17.3吋TN笔电面板均价稳定在38.3美元，价格区间为37.7-39.8美元，此价格自2023年9月下旬保持稳定 [1][4] - 15.6吋FHD Value IPS笔电面板均价为40.3美元，价格区间为38.6-41.9美元，月度环比变化为0.0% [1][4] - 14.0吋TN笔电面板均价稳定在26.9美元，价格区间为26.4-28.1美元，此价格自2024年7月上旬保持稳定 [1][4] - 11.6吋TN笔电面板均价稳定在25.1美元，价格区间为24.2-26.5美元，此价格自2024年7月上旬保持稳定 [1][4]

手机面板市场整体概况 - 进入9月，手机面板市场整体维持高稼动率运行，受第三季度传统旺季拉货需求带动 [2][3] - 市场整体价格呈现稳中微跌的态势 [2] a-Si 面板市场 - a-Si面板在中低端手机市场保持强劲需求，推动主力厂商产线持续满产 [3] - 模组端竞争加剧，叠加驱动IC等核心元器件处于下行周期，a-Si模组价格预计将继续小幅下跌 [3] - 预测2025年9月和10月a-Si模组价格仍将小幅下降 [4] LTPS 面板市场 - LTPS产线凭借车载显示、笔记本及平板等非手机应用的强劲拉动，持续高位运转 [3] - 智能手机领域对LTPS的需求仍较低迷，为争夺新项目订单，部分面板厂商将进一步下调价格，预计价格将下降$0.1 [3] - 预测LTPS面板在新项目中将出现价格下调 [4] AMOLED 面板市场 - 刚性AMOLED面板受国内柔性面板加速替代影响，需求持续萎缩，价格短期内低位企稳 [3][4] - 柔性AMOLED面板在旺季备货带动下，主力面板厂稼动率接近满产，但部分厂商为抢占市场份额已采取显著低价策略，价格已开启下行通道 [3] - 预测柔性AMOLED面板价格已进入下降通道 [4] 具体产品价格变动 - 6.5x" Notch HD+ a-Si LCD TDDI面板价格稳定在$6.5 [2] - 6.5x" Notch FHD+ LTPS LCD TDDI面板价格从$9.4微降至$9.3 [2] - 6.4x" Notch FHD+ 刚性AMOLED On Cell面板价格稳定在$16.0 [2] - 6.7x" Hole FHD+ 柔性AMOLED On Cell面板价格从$23.0下降至$22.5 [2]

手机面板市场整体状况 - 9月受第三季度传统旺季拉货需求带动 行业整体维持高稼动率运行 [1] - a-Si面板在中低端市场保持强劲需求 但模组端竞争加剧导致价格小幅下行 [1] - LTPS产线凭借车载/笔记本/平板等非手机应用强劲拉动持续高位运转 [1] - 柔性AMOLED面板面临需求增长与价格压力并存局面 呈现量升价滞格局 [1] a-Si面板细分市场 - 品牌客户需求旺盛推动主力厂商产线持续满产 [1] - 屏幕价格暂趋稳定 但驱动IC等核心元器件仍处于下行周期 [1] - 模组厂商激烈竞争与品牌客户压价双重作用导致a-Si模组价格预计继续小幅下跌 [1] - 2025年9月和10月a-Si模组价格仍将小幅下降 [2] LTPS面板细分市场 - 车载显示市场需求增长及笔记本/平板产品迭代推动产线普遍满负荷生产 [1] - 智能手机领域对LTPS需求仍较低迷 [1] - 为争夺新项目订单 部分面板厂商将下调价格0.1美金 [1] - LTPS面板在新项目中将出现价格下调 [2] AMOLED面板细分市场 - 国内柔性面板加速替代导致刚性AMOLED需求持续萎缩 [2] - 刚性AMOLED价格短期内低位企稳 [2] - 柔性AMOLED在旺季备货带动下主力面板厂稼动率接近满产 [2] - 部分厂商采取显著低价策略抢占市场份额 柔性AMOLED价格已开启下行通道 [2] - 刚性AMOLED面板价格短期内保持稳定 [2] - 柔性AMOLED面板价格已进入下降通道 [2]

公司动态 - TCL华星在苏州基地成功举行MLED项目COB直显产品量产下线仪式 旗下首款Mini LED产品P1 2 COB显示屏正式量产[1] - 该产品采用大板化设计 是TCL华星在LCD与OLED后搭建的第三条显示技术路线[3] - 产品亮度可调范围为0-800 nit 对比度高达5000:1 已定位会议室 指挥中心 监控安防等多种专业显示场景[3] - MLED项目于2024年7月启动 本批量产比原计划提前约15天完成[5] - P1 2 COB显示屏量产下线是TCL华星显示面板技术革新的里程碑 标志着其在MLED路线上的产品快速上市能力[6] 技术优势 - COB封装技术在像素密度 散热 可靠性与防护性方面较传统SMD封装有较大优势 特别适合高亮度 高画质与长时间稳定显示需求[5] - 产品既要满足画面细腻度 也要看重可靠性与连续运行能力[3] 市场前景 - 2025年上半年小间距LED显示屏中COB封装技术销售额占比达36 6%[5] - 在P1 4及以下间距产品中COB占比升至约51 5% 同比提升近20个百分点[5] - 预计COB在广告传媒 指挥中心 会展 大型监控屏等细分场景中的渗透率将继续扩大[5] - 后续若实现更小间距 更高亮度或模块化拼接方案优化 将对TCL华星在高端显示市场的竞争力产生实质助益[6]