格隆汇10月10日｜华鑫证券研报指出，木林森上半年归母净利润1.54亿元，同比下滑41.45%；扣非归母 净利润1.44亿元，同比下滑39.85%。短期业绩承压不改长期向好态势，公司战略投入海外销售渠道。目 前，公司正持续对朗德万斯的海外销售渠道进行战略性投入，包括拓展新市场、开发新客户及增强现有 渠道效能；研发费用主要是持续加大新产品研发方面的支出。公司提高费用支出的目的在于提升长期的 市场份额，预计成果将在下半年逐步显现。在智能制造体系建设方面，公司通过CIM系统和MES系统构 建自动化、智能化的生产线，实现对生产流程的数字化管控，显著提升了运营效率与产品质量。此外， 与京东科技签署战略合作协议，推动智能化转型。未来，随着公司与京东科技持续深化合作，双方将共 同构建科技驱动的产业生态。该行认为公司LED封装主业有望于下半年回暖，与京东科技战略合作助力 公司智能化转型，维持"增持"投资评级。 ...

惠科绵阳工厂启用与产品战略 - 10月9日，惠科绵阳LED直显工厂正式启用，标志着公司在Micro LED及直显领域的产业化进程迈入新阶段 [2] - 未来产品将重点覆盖控制中心、指挥室等高端专业显示场景，中大型会议室与教育领域智能显示解决方案，半户外商用显示及租赁显示场景，商用一体机，以及高品质家庭影院显示系统等核心应用领域 [4] - 商用一体机被确立为发展战略重点，公司将通过整合Micro LED直显模组、高性能驱动系统、AI影像优化技术及全套软硬件一体化方案进行打造 [4] 惠科商用一体机产品细节 - 商用一体机将覆盖P0.4-P2.0mm全系列点间距，适配远、中、近不同距离的显示需求与交互场景 [4] - 产品提供136英寸、163英寸、218英寸等多尺寸模块化拼接方案，以灵活满足不同空间需求 [4] - 产品具有高对比度、高可靠性与高稳定性，搭载公司自主研发的图像优化算法引擎与智慧控光技术，支持无线投屏、多人协作、视频会议等“一站式”办公协同功能 [5] - 该系列产品将重点服务大型企业、教育机构、医疗会议场景、政府机关及跨国企业 [5] 行业技术论坛议题 - 行业论坛议题涵盖玻璃与硅基Micro LED商用化进程与展望 [7] - 议题包括MiP与COB技术对超高清显示发展的机会解析，以及MiP显示技术创新及面板化应用解决方案 [7] - 论坛探讨玻璃基Micro LED显示技术的创新路径与应用前景，以及LED电影屏的现状与前景 [7] - 其他技术议题包括硅衬底GaN技术助力Micro-LED微显产业落地，无极Infinity超高画质解决方案，以及uLED外延量产的挑战和解决方案 [7][8] - 市场与趋势分析议题包括近眼显示技术趋势与产业动态分析，AI助力AR眼镜破圈，以及全球LED显示屏市场机遇与挑战 [8]

公司产品与技术地位 - 公司目前Micro LED直显产品处于行业领先地位 [1] 市场拓展与行业趋势 - 随着技术发展及像素微缩化进程加速，Micro LED直显产品有望从专业商业显示市场渗透进入消费市场 [1]

股价表现与交易情况 - 10月9日盘中股价上涨2.00%至16.29元/股，成交金额7.87亿元，换手率5.77%，总市值137.70亿元 [1] - 当日主力资金净流出4861.77万元，特大单与大单买卖活跃，特大单买入5433.24万元（占比6.90%），卖出9418.81万元（占比11.96%） [1] - 公司股价表现强劲，今年以来累计上涨34.30%，近5个交易日上涨4.62%，近20日上涨27.17%，近60日上涨34.30% [1] 公司基本面与财务状况 - 公司2025年上半年实现营业收入25.48亿元，同比增长27.44%，但归母净利润为1553.52万元，同比减少46.07% [2] - 主营业务收入构成为：数字营销60.99%，半导体存储器16.28%，LED照明及相关8.53%，LED光源器件及相关8.15%，综合能源2.90% [1] - 公司自A股上市后累计派现1.33亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为13.11万，较上期减少5.10%，人均流通股6446股，较上期增加5.37% [2] - 机构持仓方面，南方中证1000ETF（512100）为第六大流通股东，持股624.62万股，较上期增加117.90万股，华夏中证1000ETF（159845）为新进第八大股东 [3] - 香港中央结算有限公司已退出公司十大流通股东之列 [3] 行业与业务概览 - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-LED，涉及概念板块包括存储概念、LED、MLED、半导体、智能家居等 [2] - 公司主营业务涵盖LED封装、照明应用、亮化照明工程，以及电视广告内容营销和互联网数字营销广告传媒业务 [1] - 公司成立于2002年12月13日，于2012年2月17日上市，总部位于广东省深圳市 [1]

分红方面，国星光电A股上市后累计派现11.35亿元。近三年，累计派现1.05亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，国星光电十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流 通股东，持股335.82万股，相比上期减少381.95万股。 责任编辑：小浪快报 资料显示，佛山市国星光电股份有限公司位于广东省佛山市禅城区华宝南路18号，成立日期1981年8月 31日，上市日期2010年7月16日，公司主营业务涉及LED器件及其组件的研发、生产与销售。主营业务 收入构成为：LED封装及组件产品69.80%，贸易及应用类产品17.41%，其他(补充)5.55%，集成电路封 装测试4.12%，外延及芯片产品3.11%。 截至9月19日，国星光电股东户数7.05万，较上期减少1.42%；人均流通股8768股，较上期增加1.44%。 2025年1月-6月，国星光电实现营业收入16.81亿元，同比减少9.30%；归母净利润2457.23万元，同比减 少56.31%。 9月30日，国星光电涨0.56%，成交额9506.76万元。两融数据显示，当日国星光电获融资买入额1216.98 万元，融资偿还1539.94万元，融资净买 ...

公司业绩概览 - 2025财年总收入为13.7亿美元，同比增长17% [5][20] - 非GAAP摊薄后每股收益为1.90美元，同比增长53% [5][6] - 非GAAP营业利润率为12.2%，扩张190个基点 [1][5] - 第四季度收入为3.38亿美元，同比增长9% [5][19] 业务部门表现 - 先进计算部门全年收入为6.48亿美元，同比增长17%，其中非超大规模客户的HPC AI收入增长75% [10][21] - 集成内存部门全年收入为4.64亿美元，同比增长30% [13][22] - 优化LED部门全年收入为2.56亿美元，同比大致持平 [15][22] 战略进展与客户多元化 - 公司成功转型为AI基础设施解决方案提供商，并完成品牌重塑及将公司注册地迁至美国 [1][4] - 获得SK Telecom的2亿美元投资，并完成债务再融资以强化资产负债表 [4][31] - 客户多元化战略取得成效，新客户渠道、订单和收入均实现良好增长 [10][11] 市场机遇与AI应用 - 观察到AI广泛采用的迹象，特别是在金融服务、能源、联邦政府和教育等行业 [6] - 企业AI基础设施部署正处于早期阶段，管道机会正在增长 [6][52][53] - 公司与一级美国金融机构达成其首个内部部署生成式AI数据中心实施项目 [6] 技术优势与解决方案 - 公司拥有超过25年的大规模部署经验，始于高性能计算领域，这为整合复杂的AI构建模块提供了优势 [9] - 采用技术中立的方法，结合硬件、软件和管理服务，为客户提供可扩展的高性能基础设施 [7][12] - 正在投资下一代技术，如CXL产品和光学内存设备，以解决AI集群性能中的内存瓶颈问题 [13][14] 2026财年展望 - 预计2026财年净销售额将同比增长6%，上下浮动10% [33] - 预计非GAAP摊薄后每股收益为2.00美元，上下浮动0.25美元 [38] - 展望考虑了Penguin Edge业务逐步结束以及2026财年对超大规模客户硬件销售为零的假设 [34][35] - 预计内存业务净销售额将增长10%-20%，LED业务变化在-5%至+5%之间 [37]

珠海京东方晶芯项目进展 - 珠海京东方晶芯科技有限公司于2024年6月注册成立，同年9月项目全面启动[1] - 项目总投资约10亿元，厂房面积超过4万平方米，规划COB月产能将达1万㎡以上[1] - 2024年9月项目开工建设，同年12月完成设备搬入，厂房正式投入使用[3] - 2024年9月30日，二期项目核心工艺设备顺利完成点亮[2] - 2024年8月30日，PH2项目核心工艺设备顺利搬入厂房，旨在扩大MLED COB固晶封装产能[3] 项目技术与生产特点 - 项目生产的LED显示屏覆盖所有主流点间距应用[1] - 产线达到千级洁净标准，全程自动化率超过95%[1] - PH2项目旨在提升公司在高端MLED显示领域的制造能力和市场响应速度[3] 产业链关键设备供应商 - 新益昌中标该项目的固晶机[3] - 博辉特中标真空贴膜机、自动化在线传输系统、模组老化设备及扩晶机[3] - 博捷芯中标划片机[3] MLED行业技术论坛议题 - 论坛议题涵盖玻璃与硅基Micro LED商用化进程、MiP与COB技术对超高清显示发展的机会[5] - 议题包括MiP显示技术模组化的机会与挑战、玻璃基Micro LED显示技术的创新路径与应用前景[5][6] - 其他议题涉及LED电影屏的现状与前景、硅衬底GaN技术加速Micro LED微显大规模商用、近眼显示技术趋势等[5][6]

览锐光电战略投资与业务进展 - 常金控旗下新碳基金与滨创一号完成对览锐光电的战略投资，融资将用于产线扩建、量产加速以及与汽车主机厂和供应链企业的合作[2] - 览锐光电专注第三代电致变色柔性智能薄膜，应用于汽车天窗、前挡、侧窗等智能调光场景，并拓展至智能眼镜、电子设备、建筑幕墙与节能窗等领域[2] - 公司计划在常州滨开区投资3亿元新建涂布及器件产线，预计三年内建成2万平方米综合厂房[2] - 公司已与福耀玻璃、悦达台玻、耀皮玻璃等重要客户达成合作，产品将快速导入多家头部整车厂、消费电子品牌及建筑企业[2] 显示行业技术论坛议程 - 论坛主题涵盖玻璃与硅基Micro LED商用化进程、MiP与COB技术对超高清显示发展的机会、玻璃基Micro LED显示技术的创新路径等[5] - 议题包括LED电影屏的现状与前景、硅衬底GaN技术加速Micro LED微显大规模商用、近眼显示技术趋势与产业动态分析[5][6] - 论坛将探讨AI助力AR眼镜破圈以及全球LED显示屏市场机遇与挑战等前沿话题[6]

股价表现与资金流向 - 9月30日公司股价盘中报56.50元/股，上涨2.04%，总市值102.19亿元，当日成交额2067.06万元，换手率0.23% [1] - 当日主力资金净流入198.47万元，其中特大单净卖出110.35万元（占比5.34%），大单净买入308.81万元 [1] - 公司股价今年以来下跌9.74%，近5个交易日上涨4.61%，但近20日和近60日分别下跌5.04%和19.95% [1] - 公司今年7月9日登上龙虎榜，当日净买入额为-5914.65万元，买入总额9448.34万元（占总成交19.40%），卖出总额1.54亿元（占总成交31.55%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司位于广东省惠州市，成立于2006年8月10日，于2020年8月3日上市 [2] - 主营业务为LED背光源和电容式触摸屏等新型平板显示器件的研发、设计、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：LED背光源71.43%，液晶面板深加工26.49%，复合铜箔0.61%，其他1.47% [2] - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-LED，概念板块包括无人机、智能座舱、增强现实、智能手机等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-6月公司实现营业收入6.62亿元，同比减少8.01%，归母净利润为-1300.05万元，但同比增长71.98% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.22万户，较上期增加35.26%，人均流通股12958股，较上期减少25.53% [2] - A股上市后公司累计派现5104.56万元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中，中欧阿尔法混合A持股435.81万股（较上期减少73.82万股），香港中央结算有限公司持股183.21万股（较上期减少14.08万股） [3]

公司动态 - 公司于2025年9月29日召开第五届第三十二次董事会会议，审议了《关于向激励对象首次授予限制性股票的议案》等文件 [1] - 公司当前股价为16.75元，市值为62亿元 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入100%来自LED行业 [1]