业绩表现 - 公司第三财季营收达93亿美元 同比增长37% 超出预期 调整后每股收益为1.91美元 显著高于1.60美元的市场共识 [2] - 第四财季营收指引约为107亿美元 预示同比38%的增长 [2] - 数据中心收入同比翻倍 创下季度新纪录 [5] AI与HBM驱动增长 - HBM收入环比增长近50% 年化收入达60亿美元 [3] - 生成式AI模型快速普及推动HBM需求 因其提供传统DRAM无法实现的高带宽和低延迟 [3] - 新一代AI系统内存容量提升33% 多模态应用将进一步增加内存使用强度 [3] - HBM当前占公司总营收约15% 且毛利率显著高于标准DRAM [6] 供应与技术优势 - HBM生产复杂度是标准DRAM的3倍 因低比特密度和3D堆叠结构导致供应持续紧张 [4] - 2025年HBM产能已售罄 2026年需求依然强劲 [4] - 2025年6月开始向重要客户(含英伟达)交付36GB 12层堆叠的HBM4样品 [5] - 1-gamma DRAM节点采用EUV技术 能效提升20% 比特密度增加30% [7] 盈利能力提升 - 第三财季毛利率39% 环比提升110个基点 较指引中值高250个基点 [6] - 第四财季毛利率预计升至42% 高毛利HBM产品是主要推动力 [6] - 标准DRAM供应受限对价格形成支撑 [6] 市场地位 - 成为数据中心SSD第二大供应商 [7] - 在NAND和SSD领域市场份额持续扩大 [7] - 是数据中心低功耗DRAM的唯一量产供应商 [5]

文章核心观点 - FLSmidth宣布将空气污染控制（APC）业务出售给Rubicon Partners，交易预计2025年下半年完成，标志相关业务剥离进程结束，且不影响2025年全年财务指引 [1][2] 交易信息 - FLSmidth与Rubicon Partners达成协议，出售APC业务，交易预计2025年下半年完成，包含相关资产如知识产权、技术、员工和订单积压 [1] - 交易完成后，公司预计从APC业务剥离中实现小额净收益，将在终止经营项目中确认 [2] - 交易不改变公司2025年全年财务指引 [2] 公司信息 - FLSmidth是全球矿业全流程技术和服务供应商，目标是到2030年实现矿业零排放，自身运营碳中和 [3] 收购方信息 - Rubicon Partners是专注于英国和欧洲复杂工业企业收购的投资合伙企业，过去32年投资83家企业，投资价值在1500万至2.5亿英镑之间，注重长期价值创造 [4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任 何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 資本策略地產有限公司 * CSI PROPERTIES LIMITED （於百慕達註冊成立之有限公司） （股份代號：497） 年度業績公告 截至二零二五年三月三十一日止年度 資本策略地產有限公司（「本公司」）董事會欣然提呈本公司及其附屬公司（統稱「本 集團」）截至二零二五年三月三十一日止年度之年度業績。 管理層討論與分析 業務回顧 本集團於截至二零二五年三月三十一日止年度錄得本公司擁有人應佔虧損 1,691,500,000港元，而上一年度則錄得本公司擁有人應佔虧損425,600,000港元。 每股虧損為36.73港仙，而上一年度則為每股虧損9.18港仙（經重列）。 年內本集團收益為520,600,000港元，較上一年度之1,579,100,000港元減少 1,058,500,000港元。年內綜合虧損為1,710,900,000港元，而上一年度則錄得綜合虧 損456,000,000港元。本公司擁有人應佔虧 ...

文章核心观点 公司因合并取消对欧洲之星KL部门的暂停交易，该部门恢复交易 [1] 分组1 - 部门ISIN为DK0010265693 [2] - 部门名称为欧洲之星KL [2] - 公司为北欧联合基金管理公司，是芬兰北欧联合基金公司的分行 [2] - 分行经理为Rasmus Eske Bruun [2]

分析师背景 - 分析师拥有长期且有时逆向的股票投资方法 [1] - 最初专注于科技行业分析 现已扩展至大宗商品和能源领域 [1] - 当前研究重点为全球能源转型背景下的相关行业 [1] 研究覆盖范围 - 主要覆盖科技、大宗商品和能源三大行业 [1] - 特别关注能源转型带来的行业变化和投资机会 [1]

养老金融政策与银行资质 - 天津市民政局公布首批可承接养老机构预收费银行存管业务的商业银行名单 兴业银行天津分行入选[1] - 入选银行实现养老金融全链条服务闭环 覆盖从"账户开立"到"资产托管"的关键资质[1] - 银行建立"政府-企业-个人"三级养老客群服务体系 形成"一横一纵"双突破[1] 银行服务与产品创新 - 兴业银行天津分行为养老机构提供资金托管 账户管理 支付结算 理财增值等一站式综合金融服务[1] - 银行将结合养老机构需求创新金融产品 2012年已推出"安愉人生"养老金融综合服务方案[1] - "安愉人生"形成以专属服务 薪酬规划 增值权益 活动平台为支撑的养老金融生态圈[1] 智慧养老与平台建设 - 天津金融领域探索智慧养老 智慧社区金融服务 通过科技金融提升养老机构服务水平[2] - 兴业银行天津分行与天津市养老协会协作打造智慧养老服务平台 拟连通全市多家养老机构数据[2] - 平台集成床位 护工 缴费 数据分析 搜索等信息 推动养老服务机构线上线下融合发展[2] 未来发展规划 - "津牌养老"与"安愉人生"将结合 持续深耕养老金金融 养老服务金融 养老产业金融三大领域[2]

公司技术优势 - 公司自主研发的铁铬液流电池技术已跨越技术验证、工程应用及商业化交付阶段，被评定为国际先进水平，纳入国家能源领域首台（套）重大技术装备名录 [2] - 独创的三维仿生改性编织碳布电极工艺、双极板开流道技术等核心专利解决了电池析氢、反应活性差等世界级难题，荣获2023年中国发明协会创新奖一等奖 [2] - 液流电池数智管控系统与FlowBD人工智能大模型语言实现了从机理研究到智能制造的全链条智能化升级 [2] - 技术具备20000次超长循环寿命、70%能量转换效率及-20℃至75℃宽温域运行能力 [3] 全产业链布局 - 构建"机理研究—原材料研产—系统集成—交付运维—产教融合"的全产业链生态 [3] - 完成电解液、电极、双极板等核心原材料国产化替代，年产能规划达4GWh [3] - 承接张家口怀来云数据中心、广东惠阳300MWh独立储能电站等标杆项目，并实现沙特首座铁铬液流电池储能项目签约落地 [3] 商业化进展与经济效益 - 2024年营收突破2亿元，2025年签约金额将达数十亿级，2026预计实现翻倍增长 [4] - 广东惠阳2MW/10MWh储能电站项目年发电量可达330万kWh，为企业节约大量用电成本 [3] - 推动储能系统成本降至1500元/kWh以下 [4] 资本与政策支持 - 获红杉中国、蚂蚁金服等头部机构数亿元投资 [4] - 被认定为北京市专精特新企业、潜在独角兽企业 [4] - 技术入选北京市新基建新技术新产品目录，纳入国家科技创新规划，获工信部、发改委等资金支持 [4] 行业影响与区域经济 - 带动北京未来科学城区域年产值超2400亿元 [4] - 通过全产业链布局带动区域制造业升级与人才培育 [4] - 为新型电力系统提供关键支撑 [4]

股价表现 - 中程退今日股价下跌69.77%，全天换手率9.27%，成交额1672.87万元，振幅25.00% [2] 龙虎榜数据 - 营业部席位合计净买入178.95万元 [2] - 深交所公开信息显示该股因退市整理上榜 [2] - 前五大买卖营业部合计成交648.96万元，其中买入成交额413.95万元，卖出成交额235.00万元，净买入178.95万元 [2] 买卖营业部详情 - 第一大买入营业部为东方财富证券拉萨团结路第一证券营业部，买入金额116.05万元 [2] - 第一大卖出营业部为浙商证券台州环城东路证券营业部，卖出金额75.56万元 [2] - 其他主要买入营业部包括浙商证券义乌江滨北路证券营业部（92.09万元）、方正证券邵阳邵水西路证券营业部（73.29万元）、湘财证券义乌篁园路证券营业部（72.10万元）、中信建投证券吉安井冈山大道证券营业部（58.01万元） [2] - 其他主要卖出营业部包括招商证券北京建国路证券营业部（48.33万元）、东方财富证券拉萨东环路第一证券营业部（37.56万元）、招商证券佛山季华五路证券营业部（34.95万元）、大同证券玉溪东风中路证券营业部（28.10万元） [2] 资金流向 - 今日主力资金净流入505.81万元，其中特大单净流入439.26万元，大单资金净流入66.55万元 [2] - 近5日主力资金净流入505.81万元 [2]

交易数据 - 公司股票今日平盘报收 全天换手率1.53% 成交额234.41万元 振幅5.88% [2] - 营业部席位合计净卖出41.30万元 其中买入成交额80.85万元 卖出成交额122.15万元 [2][3] - 第一大买入营业部为国金证券上海互联网证券分公司 买入金额18.52万元 第一大卖出营业部为东方财富证券拉萨达孜区虎峰大道证券营业部 卖出金额55.49万元 [2][3] 龙虎榜表现 - 近半年累计上榜龙虎榜18次 上榜次日股价平均跌3.39% 上榜后5日平均跌8.54% [3] - 今日主力资金净流出2.67万元 其中特大单净流出44.31万元 大单资金净流入41.65万元 [3] - 近5日主力资金净流出105.99万元 [3] 营业部交易明细 - 前五大买入营业部合计买入80.85万元 前五大卖出营业部合计卖出122.15万元 [3] - 买入金额排名：国金证券上海互联网证券分公司(18.52万) 中金财富宁波狮子街营业部(17.00万) 平安证券湖北分公司(16.53万) [3] - 卖出金额排名：东方财富证券拉萨达孜区虎峰大道营业部(55.49万) 中航证券北京分公司(19.57万) 东方财富证券拉萨东环路第二营业部(17.50万) [3]

交易数据 - 工智退今日平盘报收，全天换手率2.80%，成交额468.75万元，振幅4.55% [2] - 营业部席位合计净卖出6.49万元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交350.62万元，其中买入成交额为172.07万元，卖出成交额为178.55万元 [2] - 第一大买入营业部为中国中金财富证券有限公司广州科学大道证券营业部，买入金额为88.00万元 [2] - 第一大卖出营业部为中信建投证券股份有限公司上海营口路证券营业部，卖出金额为49.32万元 [2] 资金流向 - 今日该股主力资金净流入17.65万元，其中特大单净流出21.39万元，大单资金净流入39.04万元 [3] - 近5日主力资金净流入35.95万元 [3] 历史表现 - 近半年该股累计上榜龙虎榜15次，上榜次日股价平均跌0.95%，上榜后5日平均跌6.08% [3] 营业部交易明细 - 买一为中国中金财富证券有限公司广州科学大道证券营业部，买入88.00万元 [3] - 买二为平安证券股份有限公司上海分公司，买入36.57万元 [3] - 买三为中信建投证券股份有限公司株洲天台路证券营业部，买入17.74万元 [3] - 卖一为中信建投证券股份有限公司上海营口路证券营业部，卖出49.32万元 [3] - 卖二为海通证券股份有限公司遵义北海路证券营业部，卖出43.98万元 [3]