公司战略调整 - 公司决定对六家全资子公司实施长期停产，以落实装备制造业务“陆转海”战略 [1] - 停产旨在主动收缩陆上风电业务规模，聚焦海上风电核心赛道 [1] - 此举意在优化区域资源配置，提升运营效率与盈利能力 [1] 停产具体安排与原因 - 停产子公司包括商都天顺风电叶片有限公司、乾安天顺风电叶片有限公司、濮阳天顺风电设备有限公司、菏泽天顺新能源设备有限公司、通辽市天顺风电设备有限公司及苏州天顺新能源科技有限公司 [1] - 停产原因为相关子公司所处区域市场竞争加剧，且整体处于亏损或微利状态 [1] - 停产自董事会决议通过后启动，未履行完毕合同由临近正常运营的子公司承接 [1] 财务与经营影响评估 - 公告指出，停产子公司近年持续亏损或盈利承压 [1] - 公司认为停产不会对主营业务造成重大影响 [1] - 此举有利于集中资源发展高潜力业务，提升整体经营质量 [1] - 具体财务影响以经审计报告为准 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为6500万元至8000万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7000万元至8500万元 [1] 业绩驱动因素：风电业务 - 风电行业景气度回升，公司风电板块业务订单和销售毛利均实现增长 [1] - 风电大兆瓦法兰、轴承等新产品的产能释放与量产爬坡，业绩贡献不断显现 [1] - 全资子公司江阴市恒润环锻有限公司、江阴市恒润传动科技有限公司产能利用率显著提升，有效降低了单位生产成本 [1] - 公司积极调整产品结构，聚焦高附加值产品的研发与生产 [1] - 风电大兆瓦法兰、主轴轴承产品已具备批量供应市场的能力 [1] 业绩驱动因素：算力业务 - 公司算力板块业务业绩贡献提升 [1] - 子公司上海润六尺加大市场客户开发力度，积极拓展融资渠道，业务规模持续增长，业绩贡献逐步提升 [1]

公司风电总装业务规划 - 2025年公司风电总装业务规模将达到数亿元级别 [1] - 风电总装业务规模在未来几年将呈现逐年增加的趋势 [1] 公司风电总装业务客户情况 - 当前风电总装业务的主要客户群包括西门子歌美飒和恩德等头部风电整机商 [1] - 公司计划在后期逐步开拓其他头部风电整机商客户 [1]

公司业务展望 - 2025年公司风电总装业务规模预计将达到数亿元人民币级别 [1] - 风电总装业务规模在未来几年将呈现逐年增长的趋势 [1] 客户与市场拓展 - 目前风电总装业务的主要客户包括西门子歌美飒和恩德等行业知名企业 [1] - 公司计划在后期逐步开拓其他头部风电整机商客户 [1]

公司主营业务与技术优势 - 公司深耕风电、光伏高端装备核心部件领域多年，在精密金属加工、轻量化结构设计、高可靠性产品研发等方面形成了深厚的技术积累与制造优势 [1] - 相关技术及产品主要应用于风电、光伏电站等场景 [1] 对太空光伏领域的看法与规划 - 太空光伏领域的支撑结构对材料性能、极端环境适应性、精度控制等要求与地面应用场景存在显著差异 [1] - 目前该领域整体仍处于技术探索和商业化初期阶段 [1] - 未来将持续关注新能源行业前沿技术及市场发展动态，若有契合公司发展战略且具备商业可行性的新业务机会，公司有兴趣尝试针对性的技术研发和市场对接 [1] 现有产品在航天领域的应用 - 公司防松紧固件每年有少量销售用于长征系列火箭脐带架等部位 [1]

行业投资评级 - 行业评级为“看好” 预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 [6][11] 报告核心观点 - 报告基于2026年1月19日至1月23日风电招中标数据 建议关注海风板块及海外业务能力强的企业 [1][4] 风电招标情况总结 - 2026年1月19日至1月23日期间 共有8个项目启动风机采购 招标总规模为2487.5兆瓦 [2] - 主要开发商为大唐 中广核和华电 [2] - 具体招标项目包括大唐在山西 河北 陕西的多个陆上风电项目 中广核在贵州的三个陆上风电项目 以及甘肃腾格里沙漠河西新能源基地的四个标段项目 [9] - 甘肃腾格里沙漠河西新能源基地四个标段规模最大 分别为400兆瓦 500兆瓦 512.3兆瓦和487.7兆瓦 合计1900兆瓦 [9] - 大部分项目风机交货日期集中在2026年5月至2027年3月之间 [9] - 招标风机单机容量普遍在5兆瓦至7.15兆瓦之间 [9] 风电中标情况总结 - 同期内 仅统计到一个不含塔筒的陆上风电项目中标 为华能潇龙12万千瓦（120兆瓦）陆上风电项目 [3][10] - 该项目中标整机商为东方风电 中标单价为1290元/千瓦 [3][10] - 项目地点位于内蒙古 单机容量为10兆瓦 [10] 投资建议方向 - 建议关注海上风电板块 具体包括海缆 海工 桩基等领域 [4] - 建议关注海外拿单能力优异的企业 [4]

公司业务与市场拓展 - 公司成功预中标中国中煤2025年风电项目核心标段，拿下中新海螺明光市岭东、岭西50万千瓦风电场项目，中标金额达7.92亿元，为“十五五”开局之年取得业绩 [1] - 中标项目是安徽省迄今为止单体容量最大的陆上风电项目，总装机容量500MW，采用“双场址同步推进”模式，计划18个月内完成建设，涵盖设备采购、安装调试、并网验收全流程 [2] - 公司已与中煤新集（江西）新能源有限公司、江西省上饶市鄱阳县人民政府签订合作框架协议，三方将携手建设50万千瓦风力发电制氢制绿色甲醇一体化项目 [6] 项目技术与产品配置 - 项目机组配置精准匹配区域风能特征：岭东风电场安装40台6.25MW风力发电机组；岭西风电场采用混合机型，配置16台6.25MW机组与21台7.XMW旗舰机型，其中7.XMW机组轮毂高度达160米，以最大化挖掘低风速区域发电潜力 [2] - 公司针对中低风速区域研发定制化机型，6.25MW机组搭载220米大直径风轮与全域感知场控技术，通过创新设计将复杂环境下的发电效率提升3%以上 [3] - 7.XMW旗舰机型相比6.25MW机组可减少12%的机位点，直接节约土地、基础、吊装等工程投资，使项目综合开发成本降低3%以上 [4] 产品市场表现与验证 - 6.25MW“明星机型”已在国家电投上海电力新疆木垒120万千瓦、新疆塔城额敏75万千瓦等近10个大型风电项目中批量应用，累计订单量近3GW，并成功入选2025全球最佳陆上风电机组TOP1 [4] - 7.XMW旗舰机型于2026年1月斩获“风电领跑者-最佳陆上机组奖”，目前样机已连续稳定运行超6个月，关键性能完全符合设计预期 [4] 行业背景与战略合作 - 安徽省陆上风电资源呈现“中低风速主导、高风速稀缺”特征，全省多数区域70米及以上常用开发高度的有效风速不足5.5m/s，风功率密度处于中等偏下水平 [3] - 此次中标是公司推进大客户经营策略、深耕区域新能源市场的重要突破，公司将与中国中煤及下属企业展开全方位合作 [5] - 在鄱阳县的一体化项目中，公司将发挥技术研发、项目运营和清洁能源全产业链优势，提供风电制氢制醇全过程技术支持与产业服务，打通绿色甲醇销售环节 [7] 公司战略与行业定位 - 公司将持续聚焦中低风速风电技术创新，深化与能源央企、地方政府的战略合作，拓展风电制氢、绿色甲醇等新能源应用场景 [8] - 风电作为清洁能源的核心组成部分，在我国“双碳”目标中扮演关键角色，公司此次中标彰显了其在清洁能源领域的责任与担当 [8]

公司与山东电建的战略合作 - 中天科技与山东电建签署了战略合作协议 [1] - 双方将在国内海上风电项目领域开展深度合作 [1] - 双方将在中东地区海缆相关项目等重点领域开展深度合作 [1]

2025年中国风电行业数据与展望 - 截至2025年末，中国风电累计装机容量达到6.4亿千瓦，2025年新增并网容量为119.87GW，同比增长50.2% [1] - 2025年新增并网量符合市场预期，增长主要得益于大基地项目集中建设及“十四五”末年下游业主努力执行装机规划 [1] - 预计2025年国内风电新增吊装容量为120-130GW，历史数据显示吊装容量通常略高于能源局公布的并网口径 [1] 未来需求与出口展望 - 中国风能专委会预计2026年中国风电新增装机120GW，2027-2028年稳定在120GW左右，为未来三年行业需求提供底线支撑 [2] - 实际行业需求可能略超上述规模，具体取决于陆上大基地和海上风电的推进进度 [2] - 截至2025年末，中国风机累计出口超过28GW，2025年当年出口超过7.2GW，同比增长超过38%，风机出口已成为行业增长重要助力 [2] 投资关注方向 - 建议关注有望迎来行业性盈利反转的风电整机环节 [1] - 建议关注出海弹性，特别是受益于欧洲海风订单催化的管桩、海缆、风机方向 [1] - 建议关注国内海风潜在弹性环节 [1]

政策发布与核心目标 - 国家林业和草原局与国家能源局联合发布《关于支持风电开发建设规范使用林地草地有关工作的通知》 旨在统筹风电开发与生态保护 推动项目规范用地 促进风电高质量发展 政策自发布日起施行 有效期至2030年12月31日 [1] 政策核心内容与项目布局 - 政策从四个方面明确风电企业关注的“在哪儿建设”问题 包括支持引导项目科学布局、明确改造升级要求、规范用地手续办理、强化项目指导和监管 [1] - 明确划定禁建区域 生态保护红线、自然保护地、重要湿地、重点国有林区林地草地内 不得新建、扩建风电场项目 [1] - 在上述禁建区域之外 支持风电场项目开发建设并规范使用林地草地 [1] 现有项目改造升级与退出机制 - 生态保护红线、自然保护地内已依法建成的风电场项目 原则上不进行改造升级 [1] - 生态保护红线、自然保护地外 但在重要湿地、重点国有林区林地草地、基本草原内已依法建成的项目 可按集约化、节约化原则进行改造升级 [1] - 鼓励用地单位将改造升级后闲置的建设用地修复为林地、草地、湿地 推动风电开发与生态修复融合发展 [1] - 上述区域内的风电场项目用地期满后 应当逐步有序退出 并做好生态修复 [1]