湖南省新能源项目储能配置情况 - 2025年6月湖南省应配置储能的新能源项目共322个，总装机容量1890.46万千瓦，应配储能217.52万千瓦 [1] - 291个新能源项目实现储能满配，装机容量1690.78万千瓦，应配储能198.49万千瓦，实际配储208.01万千瓦（2.08GW）[1] - 31个新能源项目未配置储能，总装机容量199.68万千瓦，应配储能19.02万千瓦 [1] 风电项目储能配置详情 - 华电郴州仰天湖二期工程装机5万千瓦，应配储能0.75万千瓦，实际配储1.3万千瓦 [5] - 华能国际怀化洪江苏宝顶风电装机15万千瓦，应配储能2.16万千瓦，实际配储2.16万千瓦 [5] - 湘电新能源湘潭昌山风电场项目装机4.4万千瓦，实际配储0.88万千瓦，项目自建储能8.8MW已投产 [5] 光伏项目储能配置情况 - 岳阳华容县墙西湖集中式光伏电站装机10万千瓦，应配储能0.5万千瓦，实际配储0.5万千瓦 [21] - 常德市鼎城区牛鼻滩镇兴阳100MW渔光互补项目装机10万千瓦，电源侧自建0.4万千瓦储能 [21] - 蓝山县楠市农光互补光伏项目装机20万千瓦，应配储能1万千瓦，实际配储1万千瓦 [24] 独立储能电站运营情况 - 6月31个独立储能电站充放电收益共计-2127.278254万元 [1] - 部分项目与储能线下签订合同，如衡南仙人桥分散式风电场装机2万千瓦，与旧赛储能线下签订合同 [18] - 湘潭县大聚湾分布式光伏电站装机2万千瓦，与田寨储能线下签订合同 [21] 特殊项目备注 - 多个风电项目参与风机抗冰改造试点，如华能郴州北湖区风电场二期工程5万千瓦装机中0.6万千瓦参与抗冰改造 [5] - 部分项目超额配储，如双牌麻江五星岭风电场装机7万千瓦，应配储能1.05万千瓦，实际配储2.45万千瓦 [5] - 新近投产项目如江华县白芒营风电场三期装机20万千瓦，应配储能3万千瓦，实际配储3万千瓦 [27]

宁夏储能政策废止事件 核心观点 - 宁夏发改委于2025年7月2日废止两项储能政策文件 涉及新能源配储比例 储能项目调用机制及试点项目补偿等关键内容 [1][10] - 废止原因与《公平竞争审查条例》及全国统一大市场建设要求相关 旨在清理市场准入壁垒 [10] 已废止政策关键内容 《关于加快促进储能健康有序发展的通知》(2021年) - **强制配储要求**：新能源项目需配置不低于10%容量 连续储能时长2小时以上 新建项目同步投运 存量项目需在2022年底前完成 [3] - **市场机制**：允许储能以独立身份参与电力辅助服务市场 明确交易品种和价格机制 [4] - **调用保障**：电网优先调用储能设施 年完全充放电次数不低于250次 [5] 《2022年新型储能项目试点工作的通知》 - **试点规模**：吴忠 中卫 宁东基地每地不超过200MW/400MWh 其他地市不超过100MW/200MWh 先进技术项目单个体量限100MW/200MWh [6][7] - **补偿政策**：试点项目调峰补偿0 8元 千瓦时 前600次充放电优先调用且不受价格排序限制 纳入新能源消纳补偿机制 [7] - **惩罚措施**：未按期投运储能电站的企业 其新能源场站优先发电计划将被核减 [7] 政策影响范围 - 涉及宁夏五市及宁东基地 覆盖新能源企业 电网公司及储能电站运营商 [9][10] - 原政策中关于配储比例 调用次数 补偿标准等条款均失效 [2][8]

行业展望 - 2H25产业链价格整体有望运行平稳，部分细分方向或存在涨价弹性，各环节龙头在高稼动率支撑下基本面有望率先进入修复通道 [1] - 固态电池为主线的新技术有望迎来产业化向上拐点，相关设备、材料环节需求有望逐步释放 [1] - 新能源车销量有望延续较高增速，动力电池需求更高的成长弹性 [3] - 储能需求韧性仍被看好，数据中心发展有望带来储能新应用场景 [3] 需求分析 新能源车 - 1-4M25中国新能源车批发销量同比增长46%，2H25内需与出口共振驱动销量维持较好增长 [7] - 1-4M25国内新能源车出口超63万辆，同比增长52%，插混车型出口放量支撑增长 [9] - 欧洲市场受碳排政策及补贴回温影响，需求有望持续回暖，1-4M25欧洲新能源商用车销量同比增速达47% [16] 储能 - 美国关税短期下降至30%，中国储能电池关税合计约40.9%，2H25或迎抢装发货 [21] - 欧洲户储需求稳定增长，工商储及大储需求快速起量 [21] - 亚非拉地区户储渗透率仍低，短期高增趋势明确 [22] - 数据中心+风光储主电源方案逐步成熟应用，备用电源由铅酸转向锂电带来增量需求 [23] 产业链分析 - 4Q24产业链价格逐步进入底部区间，6F、铜箔、铁锂正极等挺价明显 [26] - 1Q25电池环节固定资本开支同比+27.1%，中上游材料环节普遍呈下降趋势 [28] - 头部厂商与中小尾部产能利用率分化显著，储能电芯、负极、铁锂正极等头部厂商排产饱和 [31] - 铁锂正极、三元正极、负极等环节CR5集中度2025年以来呈现提升趋势 [32] 新技术进展 固态电池 - 半固态电池技术路线基本明确，二代有望迎来商业化量产 [47] - 全固态电池主攻硫化物路线，逐步进入中试关键期 [50] - 新能源车+eVTOL+机器人需求共振，固态电池市场空间广阔 [45] 其他新技术 - 硅碳负极经历4轮迭代，产业化进程加快，预计至2028年生产成本有望较24年降幅41%-61% [52] - 复合铜箔头部厂商进展加速，商业化渐行渐近 [54] - 富锂锰基正极材料具备高比容量、低成本优势，适配全固态电池 [55] - 钠电池能量密度逐步提升接近铁锂，锂钠平价有望到来 [62] 充电设施 - 头部运营商充电桩及充电量规模持续扩张，增值服务收入快速增长 [64] - 负荷聚合模式有望带来传统运营商业模式的改变，头部运营商优势扩大 [65] - 1-4M25公共直流桩累计增量同比增长71%，政策助力建设持续回暖 [66] - HVDC渗透提速有望带来充电模块新成长极 [67]

公司概况与市场定位 - 海博思创专注于储能系统集成赛道，国内市场为主，同时拓展海外市场，2023年全球储能系统集成出货量排名第五，亚太市场排名第二，国内市场领先 [2] - 公司成立于2011年，2024年1月科创板上市，为专精特新小巨人企业，业务聚焦储能系统（功率型/能量型），剥离非储能业务，储能系统营收占比从2020年65%提升至2023年99% [3][5] - 2021-2023年营收强劲增长，受益于行业先发优势及储能行业快速发展 [3] 业务布局与市场拓展 - 国内市场占据主导地位，2024年上半年境外收入0.09亿元（占比0.2%），欧洲和澳洲市场开拓顺利 [4] - 2023年直流侧储能系统国内/全球出货量排名中国第一和全球第三 [5] - 下游客户集中度高，主要服务五大六小电力央国企，与国家电投、华能集团等保持稳定合作 [10] 技术与产能 - 掌握储能系统集成关键技术，包括BMS、EMS、功率协调控制器等核心部件自主研发，具备数字化建模和智慧运维能力 [6] - 四大生产基地（北京、山西、广东、甘肃）产能利用率超150%，2024年募资扩充2GWh产能，江苏和内蒙古工厂在建 [7] 供应链与竞争策略 - 电芯模组采购占比下降至56.6%（2024H1），减少对宁德时代的依赖，引入亿纬锂能等供应商 [8] - 国内储能开发商CR10达58%-59%，公司凭借技术积累、AI应用及海外布局形成差异化竞争力 [17][18] 行业趋势与市场前景 - 2024年国内大储新增装机预计39GW/94GWh（同比+85%/+107%），2025年预计45GW/118GWh（同比+17.5%/+26%） [11] - 独立储能占比提升至66%（2024H1），收益模式以容量租赁为主，市场化回报仍需探索 [14][15] - 强配政策取消后短期或影响装机，但长期将转向市场化驱动，新能源入市推动储能调用率提升 [13][16]