《关于持续推进城市更新行动的意见》发布，污水厂网一体化建设有望加快 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 《关于持续推进城市更新行动的意见》发布，污水 厂网一体化建设有望加快 2025 年 5 月 18 日 本期内容提要: 【】【】[Table_Industry] 环保周报 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 18 日 15666646523.tcy | 证券研究报告 | | --- | | 行业研究——周报 | | [Table_ReportType] | | 行业周报 | | [Table_StockAndRank] | | 环保 | | 投资评级 看好 | | 上次评级 看好 | | [左前明 Table_Author] 能源行业首席分析师 | | 执业编号：S1500518070001 | | 联系电话：010-83326712 | | 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com | | 郭雪 环保联席首席分析师 | | 执业编号：S150052503000 ...

向特定对象发行股票审核问询函回复 - 公司于2025年3月19日收到上交所出具的《审核问询函》，涉及向特定对象发行股票申请文件的审核问题 [1] - 公司会同中介机构对问询问题进行逐项落实，并于2025年4月12日披露《审核问询函回复（豁免版）》 [2] - 根据上交所进一步审核意见，公司于2025年5月16日补充修订并披露《审核问询函回复（修订稿）》 [2] - 本次发行尚需通过上交所审核及证监会注册程序，最终结果存在不确定性 [2] 2024年年度股东大会安排 - 股东大会将于2025年6月5日14:30在青岛胶州市工业园达能路3号召开，采用现场投票与网络投票结合方式 [5][6] - 网络投票通过上交所系统进行，交易系统投票时间为9:15-11:30及13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [6] - 需特别表决的议案包括议案5、6、8，将对中小投资者单独计票，无关联股东需回避表决 [12] 股东大会登记及参与要求 - 股权登记日为2025年6月3日收盘时登记在册的股东，法人股东需提供营业执照复印件及授权委托书，自然人股东需提供身份证及账户卡 [9][11] - 异地股东可通过信函或传真登记，需在2025年6月3日16:00前送达，注明"股东大会"字样 [11] - 现场登记时间为2025年6月3日9:30-11:30及14:00-16:00，地点为公司董事会办公室 [13] 其他会议信息 - 会议联系人高静，联系电话0532-86625751，电子邮箱zqb@daneng.cc [14] - 股东大会材料已于2025年4月22日披露于上交所网站及四大证券报，会议资料将在会前登载于上交所网站 [7] - 委托投票需在授权书中明确"同意"、"反对"或"弃权"意向，未作指示的由受托人自主表决 [17]

会议基本信息 - 会议类别为厦门辖区上市公司 2024 年年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动 [1] - 时间为 2025 年 5 月 15 日下午 15:40 - 17:00 [1] - 地点通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程召开 [1] - 接待人员包括董事长董正军、董事兼财务总监陈锦玲等 5 人 [1] 业务拓展方向 - 公司主营业务为特种膜分离材料及组件等产品研发、生产和销售，提供高浓度污废水处理和资源循环回收服务 [1] - 反渗透膜和耐酸碱膜技术在新能源细分领域有应用潜力，正以小规模中试与行业头部企业合作，未来探索膜技术在新兴领域应用 [1][2] - 在循环经济领域布局新能源锂电行业，业务覆盖上游正极材料生产工艺及配套污水处理环节，与头部企业在新能源材料电解液回收等领域技术对接，多数项目立项 [4] 海外业务情况 - 2024 年海外业务收入 2,680.40 万元，同比增长 41.20%，业务覆盖欧洲、新加坡等多个国家和地区 [3] - 未来以产品和技术为驱动，加大与当地企业合作，完善海外销售与服务网络，深耕现有市场并关注新兴市场 [3] 中美贸易摩擦影响 - 中美贸易摩擦对公司影响有限，美国业务收入占比极低 [3] - 子公司部分原材料来自美国，已战略备货和自主开发替代，后续加快国产替代并与供应商谈判，关注形势变化调整策略 [3]

技术创新 - 自主研发的"智能高效复合生物滤床技术"突破传统VOCs治理技术瓶颈，在生物降解、智能控制和材料工艺三大领域实现重大突破 [1][2][3] - 生物降解方面筛选培育出高适应性复合菌群，构建微生物—填料—气体三相协同体系，VOCs去除率稳定保持在90%以上，菌群活性提升50%，去除效率从30%提升至90%以上，抗冲击负荷能力较传统技术提升2.3倍 [3] - 智慧监测方面整合物联网感知、大数据分析及AI算法优化三大模块，部署40余个监测节点实时采集12项关键参数，实现处理效率波动范围±2%以内的精准控制，能耗较传统模式降低35% [3] - 材料与工艺方面研发的复合填料采用火山岩—高分子聚合物基体，比表面积达1800m2/m3，孔隙率提升至85%，气体停留时间延长至传统技术的1.8倍，微生物挂膜周期缩短30%，系统启动时间从15天压缩至10天 [4] 多维优势 - 安全经济性方面通过微生物常温降解机制有效规避燃爆风险，防爆等级达ExdⅡBT4标准，运行成本较活性炭吸附降低70%以上，填料使用寿命达8年以上，维护频次减少70% [6] - 生态环境治理方面应用全过程无二次污染产生，降解产物主要为CO2和H2O，无臭氧等副产物生成，噪声控制在65dB（A）以下，综合碳排放较燃烧法减少82% [6] - 信息化建设方面部署远程监控平台实现全天候无人值守运行，故障自诊断准确率高达95%，运维响应时间压缩至两小时，大数据预测模型能提前72小时精准预判填料层状态变化，用户维护成本直降70% [6] 应用实践 - 在印制电路板行业成功解决蚀刻工序产生的复杂苯系物污染问题，VOCs排放浓度稳定控制在10mg/m3以下，年节省运行费用达678万元 [8] - 在锂电行业针对NMP回收尾气特征开发出专用菌种组合，处理效率达93.5% [8] - 技术已形成标准化模块设计，单套系统处理能力达5000m3/h—100000m3/h，累计实施工程案例23项，涉及8个细分行业，设备在线率保持98.7%，微生物菌种库已储备56种工程菌株 [9] 行业认可 - 技术获得专家高度评价，实现三大创新突破：首次将AI预测控制技术引入生物滤床系统、开发出兼具物理吸附与生物亲和特性的复合填料、建立跨行业VOCs特征数据库 [9] - 已获发明专利3项、实用新型专利13项，形成完整的技术标准体系，并入选生态环境部《国家先进污染防治技术目录》 [9]

公司章程 公司章程 上海盛剑科技股份有限公司 章程 二○二五年五月 公司章程 司章程 上海盛剑科技股份有限公司章程 第一章 总则 第一条 为维护上海盛剑科技股份有限公司（以下简称"公司"）、股东 和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券 法》"）和其他有关规定，制订本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定，由上海盛剑环境系统科 技有限公司整体变更设立，在上海市市场监督管理局注册登记，取得统一社会信 用代码为 9131011459814645XR 的《营业执照》。 第三条 公司于 2020 年 12 月 22 日经中国证券监督管理委员会（以下简称 "中国证监会"）核准，首次向社会公众发行人民币普通股 30,987,004 股，于 第四条 公司注册名称 中文全称：上海盛剑科技股份有限公司 英文全称：Shanghai Shengjian Technology Co., Ltd. 第五条 公司住所：上海市嘉定区汇发路 301 号，邮政编码：201815。 第六条 公司注册资本为人民币 14,899.906 ...

北京海润天睿律师事务所 关于青岛达能环保设备股份有限公司 调整2023年限制性股票激励计划授予价格、第一个归 属期归属条件成就相关事项的 法律意见书 中国·北京 北京市朝阳区建外大街甲 14 号北京广播大厦 5/9/10/13/17 层，邮政编码：100022 电话（Tel）：86-10-62159696 传真（Fax）：86-10-88381869 二〇二五年五月 目 录 法律意见书 北京海润天睿律师事务所 关于青岛达能环保设备股份有限公司 调整 2023 年限制性股票激励计划授予价格、第一个归属期 归属条件成就相关事项的 法律意见书 致：青岛达能环保设备股份有限公司 根据青岛达能环保设备股份有限公司（以下简称"青达环保"或"公司"） 与北京海润天睿律师事务所（以下简称"本所"）签订的法律服务协议，本所接 受公司的委托，担任公司 2023 年限制性股票激励计划（以下简称"激励计划" 或"本次激励计划"）相关事宜的专项法律顾问。 本所根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办 法》（以下简称"《管理办法》"）、《上海证 ...

公司经营业绩 - 2024年营业收入15,493.95万元，同比下降5.48% [9] - 归属于上市公司股东的净利润1,742.16万元，同比下降4.00% [9] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,383.44万元，同比下降8.40% [9] - 经营活动产生的现金流量净额10,520.76万元，同比增长688.30% [9] 财务状况分析 - 总资产91,557.67万元，同比增长7.45% [24] - 归属于上市公司股东的净资产73,775.74万元，同比增长1.70% [24] - 货币资金21,138.71万元，同比增长58.25% [24] - 应收账款2,807.74万元，同比下降53.62% [24] - 存货5,347.42万元，同比增长49.21% [24] 研发与技术成果 - 2024年研发投入1,029.26万元 [9] - 新增国内外授权专利7项，软件著作权2项，新申请专利9项 [9] - 截至2024年底拥有国内外专利技术115项，其中国内发明专利37项 [9] - 产品入选多项国家级和省级技术装备目录 [10][11] 业务发展 - 实施"设备+运营"双驱动业务模式 [11] - 恩施油基岩屑BOO项目已投产，浙江油漆渣BOO项目进入调试阶段 [11] - 控股合晟环保，进入废轮胎综合利用运营项目 [11] 2025年工作计划 - 重点推进技术创新与研发，拓展应用领域 [14] - 深化"设备+运营"双驱动业务模式 [15] - 优化公司治理能力与水平 [16] - 推进信息化应用与数字化升级 [16] 利润分配方案 - 拟每10股派发现金红利0.88元（含税） [36] - 合计拟派发现金红利6,987,311.67元（含税） [36] - 现金分红金额占归属于上市公司股东净利润的40.11% [36] 2025年财务预算 - 预计营业收入2.5亿元 [37] - 预计归属于上市公司股东的净利润3,500万元 [37] - 预计研发投入2,000万元 [37] 其他重要事项 - 拟续聘天职国际会计师事务所为2025年度审计机构 [40] - 拟向银行申请不超过9.3亿元的授信额度 [43] - 拟为子公司提供不超过3,000万元的银行授信担保 [43]

印巴局势对资本市场的影响 - 巴基斯坦使用中国武器击落印度飞机引发国内网民情绪高涨 类似"修仙爽文"情节 [1] - 印度综合实力远超巴基斯坦 GDP是巴11倍 人口14 3亿对2 4亿 外汇储备多45倍 军费多8倍 军队规模多2倍 坦克和飞机数量均多60% [1] - 印巴两国拥有300多枚核弹头 对战争升级持谨慎态度 印度未大肆宣传报复 [1] - 印度实施断水行动导致杰纳布河下游干涸 冲击巴基斯坦粮食和纺织业 [1] - 中证军工指数连续上涨 昨日涨3 3% 今日再涨2 2% 成飞板块涨7% [2] - 巴基斯坦股市大跌7 65% 盘中触发熔断 总市值仅3000多亿人民币 与印度差近百倍 [2] - A股制造业板块普涨 轨道交通和通信均涨2 7% 通用设备涨2 4% 光伏涨2 2% 电机和元件均涨2 1% [2] 中国制造业与军工关系 - 强大民用制造业是军事工业基础 中国作为制造业第一大国 军事能力不容小觑 [3] - 当前中国制造业产能过剩 世界局势动荡可能使战争成为消化产能的新市场 [3] - 现阶段中国不畏惧战争 但需要道义正当性才能动员民众 类似二战前美国情况 [3] 其他市场动态 - 政府考虑全国推广商品房现房销售制度 重塑购房者信心 楼市去杠杆后时机已成熟 [4] - 美联储维持利率4 25-4 5%区间 符合预期 鲍威尔称关税对通胀影响超预期 [4] - 特朗普将宣布与英国达成重要贸易协议 此前猜测日本但因分歧未能达成 [4] - 比特币价格重返10万美元 跌破8万后反弹 持仓比例为币39% U61% [4] - 泡泡玛特被股东减持22亿 A股ST墨龙摘帽后连续涨停 港股股东趁机减持13% [6]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 持续看好火电投资加速及灵活性改造逐步放量的主逻辑，考虑部分业务收入确认节奏，调整 2025 - 26 年盈利预测为 2.04/2.14 亿元（此前为 2.01/2.45 亿元），新增 2027 年盈利预测为 2.27 亿元，对应 PE 分别为 16/16/15 倍，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025 年 05 月 06 日收盘价 27.16 元，一年内最高/最低为 27.70/10.41 元，市净率 3.3，息率 0.81，流通 A 股市值 33.43 亿元，上证指数/深证成指为 3316.11/10082.34 [1] 基础数据 - 2025 年 03 月 31 日每股净资产 8.35 元，资产负债率 61.16%，总股本/流通 A 股为 1.23 亿/1.23 亿股，流通 B 股/H 股为 -/- [1] 投资要点 - 2024 年公司实现营业收入 13.14 亿元，同比增长 27.67%；归母净利润 0.93 亿元，同比增长 7.26%；2025Q1 公司营业收入 6.19 亿元，同比增长 317.43%；归母净利润 0.69 亿元，同比上升 990.26%；扣非归母净利润 0.68 亿元，同比增长 1067.48%，主要系公司一季度渔光互补项目交付，业绩表现符合预期 [4] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1314|619|2095|2261|2458| |同比增长率（%）|27.7|317.4|59.4|7.9|8.7| |归母净利润（百万元）|93|69|204|214|227| |同比增长率（%）|7.3|990.3|118.9|5.4|5.7| |每股收益（元/股）|0.76|0.56|1.65|1.74|1.84| |毛利率（%）|33.0|23.2|33.0|33.0|33.0| |ROE（%）|9.7|6.7|18.0|16.8|15.8| |市盈率|36|/|16|16|15| [5] 公司业务情况 - 传统主业稳健增长，同时积极出海拓展。2024 年公司低温烟气余热深度回收系统业务营收达 4.3 亿元，同比 +76.1%，毛利率 29.38%，同比 +1.7pct；干式除渣设备营收 3.12 亿元，同比 +6.5%，毛利率 35.38%，同比 +2.9pct；湿式除渣设备营收 2.65 亿元，同比 +38.7%，毛利率 43.22%，同比 +4.7pct。2022 年与某韩国企业签订灰渣处理系统订单，合同金额 1589.5 万美元，预计今年实现交付。2024 年与印尼国家电力考察团达成战略合作共识，围绕火电环保设备及灵活性改造技术展开合作 [6] - 火改业务低于预期，未来有望加速放量。2024 年公司全负荷脱硝业务营收为 1.80 亿元，同比 +40.42%，毛利率 26.58%，同比减少 5.61 个 pct。2025 年 4 月 11 日相关政策印发，预计需求有望加速放量 [6] - 渔光互补项目交付，25Q1 业绩高增。截至 2024 年底，公司建设的胶州市李哥庄镇 120MW 渔光互补项目已并网发电。2025 年 3 月转让该项目，最终确认总投资额 5.47 亿元，3 月 17 日完成交割，并对一季度业绩实现利润贡献 [6] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|1029|1314|2095|2261|2458| |其中：营业收入|1029|1314|2095|2261|2458| |减：营业成本|693|880|1404|1515|1647| |减：税金及附加|8|14|23|25|27| |主营业务利润|328|420|668|721|784| |减：销售费用|65|78|124|134|145| |减：管理费用|88|137|188|211|235| |减：研发费用|51|57|95|104|111| |减：财务费用|13|21|22|19|19| |经营性利润|111|127|239|253|274| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-22|-19|-15|-15|-15| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-1|-15|0|0|0| |加：投资收益及其他|12|24|24|24|24| |营业利润|100|116|249|263|283| |加：营业外净收入|0|0|0|0|0| |利润总额|99|116|249|263|283| |减：所得税|7|20|29|31|38| |净利润|92|96|220|232|245| |少数股东损益|6|3|17|17|18| |归属于母公司所有者的净利润|87|93|204|214|227| [8]

中国经济网北京5月6日讯楚环科技（001336）(001336.SZ)昨日晚间发布公告称，持有公司股份 4,991,578股(占剔除公司回购专用证券账户股份后的总股本的6.25%)的大股东安吉浙楚股权投资合伙企 业(有限合伙)(以下简称"浙楚投资")计划自公告披露日起15个交易日后的3个月内(即2025年5月27日至 2025年8月26日)，以集中竞价交易方式、大宗交易方式合计减持公司股份不超过2,395,605股(占剔除公 司回购专用证券账户股份后的总股本的3%)。 其中，浙楚投资以集中竞价交易方式减持股份数量不超过798,535股(即不超过剔除公司回购专用证券账 户股份后的总股本的1%)，以大宗交易方式减持股份数量不超过1,597,070股(即不超过剔除公司回购专用 证券账户股份后的总股本的2%)。减持期间如遇派息、送股、转增股本等股份变动事项，拟减持股份数 量将相应进行调整，但减持股份数量占剔除公司回购专用证券账户股份后的总股本的比例不变。 楚环科技表示，浙楚投资本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，也不会对公司治理结构及 持续经营产生影响。 2025年一季度，楚环科技公司实现营业收入2423. ...