格隆汇11月3日丨神农集团(605296.SH)公布，截至2025年10月31日，公司本次回购已累计回购股份 658.06万股，占公司当前总股本的比例为1.25%，已支付的总金额为1.80亿元（不含印花税、交易佣金 等交易费用）。 ...

格隆汇11月3日丨牧原股份(002714.SZ)在投资者互动平台表示，公司使用豆粕作为饲料原料，不直接采 购大豆。今年以来，公司的豆粕用量占比在7%左右。公司会根据饲料原材料市场行情变化趋势灵活调 整饲料营养配方，在保证猪群最适营养需求的前提下，应用低豆日粮技术，以生物合成氨基酸替代豆 粕，提升饲料配方的经济性。未来公司饲料中豆粕使用量有进一步下降的空间，具体用量将根据豆粕及 氨基酸价格情况综合确定，公司会继续借助合成生物技术的进步，持续探索低豆日粮技术，降低大豆进 口依赖，为国家粮食安全战略做贡献。 ...

受二育补栏提振，国内生猪价格近期有所企稳。但往后看，二次育肥补栏高峰已过，对猪价的影响也将 由利多转向利空。因此，由于未来两个月，即11月至12月的两轮出栏均会加码供应，这意味着这两个月 猪价欲破新阶段高点，需要消费端的强有力支撑。但考虑到2026年春节时间较晚等因素，猪价上涨缺乏 屠宰端增量支撑，预计猪价刷年内新高的可能性不大。 具体来看，根据农业农村部监测全国能繁母猪存栏和卓创资讯对能繁母猪存栏量在200头以上规模企业 能繁母猪数据推算，11-12月生猪理论供应量或连续增加。这具体表现在，一方面，根据近7年屠宰量季 节性走势分析，11-12月生猪屠宰量或呈逐步增量的走势，其中11月增幅较小，12月增幅较大。另一方 面，10月规模场前期放量出栏，猪价与散户价差较小，出栏压力较小，月度出栏进度较快，下旬部分养 殖场选择将下月出栏计划提前至10月出栏，因此11月上旬养殖端出栏节奏或偏慢，11月中旬至12月底或 逐步加快。尤其是12月腌腊旺季一般是大猪需求高峰期，养殖端也会选择在这期间集中出栏大体重猪 源，12月供应量增幅或超过11月。 因此，根据理论出栏量与理论屠宰量走势分析，11-12月生猪市场或供增需增，理 ...

公司战略与品牌展示 - 公司于10月30日在第40届山东畜牧业博览会亮相 展示以“龙大黑猪”为基础打造的高端黑猪肉品牌“龙大黑天蓬” 向产业链伙伴介绍高端肉品战略布局 [1] - 公司明确以全产业链优势推进高端肉品业务发展 将养殖优势转化为市场价值 [5] 产品种源与养殖优势 - 公司培育的龙大黑猪精选松辽黑猪为父本 雷猪为母本 并结合烟台黑猪 北京黑猪等地方优良黑猪组成基础种群 通过系统性选育杂交而成 [2] - 龙大黑猪兼具中国本土猪种肉质香嫩与欧美猪种体型优良的特点 其肌肉中不饱和脂肪酸与含硫氨基酸含量较丰富 [2] - 公司在胶东半岛布局专业化黑猪养殖基地 构建“自养+代养”的特色化养殖网络 利用地域优势科学添加苹果 梨等天然水果辅助饲喂 优化饲料结构并赋予猪肉清甜风味 [2] 全链条品控与管理体系 - 在养殖环节严格执行“六统一”标准 即统一供种 供料 管理 防疫 回收 检测 并开展多项病原风险排查 实现从养殖到餐桌的全程可追溯 [5] - 在加工流通环节采用低温排酸工艺和精细分割技术 配合全程冷链物流体系 保留肉品风味与营养成分 [5] - “龙大黑天蓬”黑猪肉严格执行批次抽检机制 确保每批次产品均执行营养成分 微生物 食品添加剂等多项指标检测 [5]

2025 年 11 月 03 日 生猪：中枢或进一步下移 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。 资料来源：国泰君安期货 【市场信息】 【趋势强度】 趋势强度：-1 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 格 | | 比 同 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | 12530 | | 50 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 12250 | | -100 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 13060 | | 0 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | | 生猪2601 | 元/吨 | 11815 | | -65 | ...

（文章来源：每日经济新闻） 牧原股份（002714.SZ）11月3日在投资者互动平台表示，公司使用豆粕作为饲料原料，不直接采购大 豆。今年以来，公司的豆粕用量占比在7%左右。公司会根据饲料原材料市场行情变化趋势灵活调整饲 料营养配方，在保证猪群最适营养需求的前提下，应用低豆日粮技术，以生物合成氨基酸替代豆粕，提 升饲料配方的经济性。未来公司饲料中豆粕使用量有进一步下降的空间，具体用量将根据豆粕及氨基酸 价格情况综合确定，公司会继续借助合成生物技术的进步，持续探索低豆日粮技术，降低大豆进口依 赖。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：想请教：1. 公司是否已增加美国大豆采购？其占比规 划如何？2. 此背景下豆粕成本预计下降多少？叠加低豆日粮技术，每吨饲料成本或每头猪养殖成本能减 少多少？3. 这一成本优化对全年净利润的提振预计有多少？ ...

编者荐语： 日本经济新闻社与金融时报2015年11月合并为同一家媒体集团。同样于19世纪创刊的日本和英国的两家 报社形成的同盟正以"高品质、最强大的经济新闻学"为旗帜，推进共同特辑等广泛领域的协作。此次， 作为其中的一环，两家报社的中文网之间实现文章互换。 说中国通胀周期是"猪周期"，生动贴切的描述以CPI衡量的通胀走势变化；猪肉走势不 仅是通胀变化的"风向标"，更是"定位器"。 文丨古尧 2025年1-9月，除1月、6-7月外，中国通胀指标CPI持续处于负值区域；中国通胀素有"猪周 期"的说法，这意味着同期猪肉价格亦处于同步下跌态势，事实也果如此。问题是，按照中 国CPI统计方法，猪肉在CPI篮子中占比大大低于市场想象。2025年9月份猪肉价格下降 17.0%，影响CPI下降约0.26%，可见猪肉在当期CPI中的比重仅有1.53%。份额轻微的猪肉为 何能成为中国通胀标杆商品？广谱必需品和高弹性特征，决定了猪肉商品的标杆性，也决定 了中国通胀的非周期性。 阅读更多内容请点击下方"阅读原文" （本文由FT中文网提供） 以下文章来源于FT中文网 ，作者古尧 FT中文网 . 英国《金融时报》集团旗下唯一的中文商业财 ...

生猪去化或将加速，继续布局龙头 20251102 摘要 目前生猪市场供需双增。今年上半年（2025 年 2-6 月），新生仔猪数量环比 持续增加，对应到四季度的肥育出栏量也在增加。同时，由于天气变冷较晚， 从 11 月起需求端逐渐转好，屠宰量不断增加。然而，由于二育群体对明年 （2026 年）预期悲观且谨慎，加上今年四季度出栏量大，供应压力依然存在。 生猪行业盈利情况如何？ 生猪行业在三季度末、四季度初陷入亏损。目前行业现金成本约为 11 元/公斤， 如果价格跌破这一水平，一些成本不佳的企业将面临亏损。本周数据显示，自 繁自养模式下，小规模养殖户每头肥猪亏损约 16 元，中等规模养殖户每头肥 猪亏损 34 元，而外购仔猪模式下，每头肥猪亏损 257 元。在这种持续亏损情 况下，再加上头部企业响应监管部门减产能、降体重政策，今年牧原能繁母猪 数量从去年年底的 351 万头减少至三季度末的 331 万头。 对未来生猪产能和价格有何预测？ 当前生猪市场供需双增，但供应压力依然存在，2025 年上半年新生仔 猪数量增加，对应四季度肥育出栏量增加，需求端因天气转冷有所好转， 但二育群体对 2026 年预期悲观，叠加四季 ...

行业背景与发展模式 - 朔州市作为全国重要优质肉羊基地和山西省"北肉"平台主产区，依托雁门关农牧交错带核心区优势，发展"立草为业、种养结合、产业化发展"的现代畜牧业 [1] - 在龙头企业带动下，朔州形成特色鲜明的畜牧产业集群 [3] 金融产品创新 - 农业银行于2022年创新推出"智慧畜牧贷"，以物联网科技赋能活体抵押，破解养殖企业融资难题 [2] - "智慧畜牧贷"通过为奶牛佩戴智能耳标、安装摄像头和电子围栏，实现抵押奶牛的实时定位、健康监测和数量清点 [2] - 农业银行优化"富民贷"和"农户小额贷"等产品，简化审批流程并降低融资成本 [4] - 建立"线上申请+线下核查+快速放款"的绿色通道，并创新"微信群服务模式"，将全市62个乡镇、1160多个行政村分包到33个网点进行服务 [4] 具体融资支持案例 - 为山阴县牧场主发放"智慧畜牧贷"150万元，解决其400多头奶牛养殖场的运营资金短缺问题 [1] - 为怀仁市金沙滩羔羊肉业股份有限公司提供"固定资产贷款+订单贷"组合融资方案，累计投放贷款9200万元 [3] - 农业银行坚持"不抽贷、不断贷"，为15户畜牧企业办理贷款展期517万元，为3户企业办理无还本续贷830万元 [3] 产业链与龙头企业支持 - 怀仁市金沙滩羔羊肉业股份有限公司是国家农业产业化重点龙头企业，年屠宰加工能力达600万只，带动1.2万户农户参与肉羊养殖 [2] - 该公司"怀仁羔羊肉"地理标志产品品牌价值达46.78亿元，产品覆盖全国30多个省市的大型商超 [2][3] - 金融支持助力公司构建"饲草种植—良种繁育—屠宰加工—熟食生产—有机肥利用"的循环产业体系，并通过电商平台实现年线上销售额突破3亿元 [3] - 金融支持延伸至产业链上下游，包括饲草种植户、中小养殖户和冷链物流企业 [3] 未来发展方向 - 农业银行计划持续聚焦畜牧业高质量发展需求，深化金融产品和服务创新 [5] - 加大对龙头企业、专业合作社、养殖农户的支持力度，完善"活体抵押+信用贷款+产业链融资"的多元支持体系 [5]

公募基金监管 - 证监会与基金业协会就公募基金业绩比较基准发布指引及操作细则征求意见稿，旨在增强投资行为稳定性、明晰产品投资风格、提升投资者获得感，从内部设定变更披露到外部托管销售评价进行全链条多维度监管完善 [1][7] 黄金税收政策 - 财政部与税务总局公告，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所销售标准黄金免征增值税 [2][7] 房地产行业动态 - 2025年1-10月TOP100房企销售总额28967.1亿元，同比下降16.3%，10月单月销售额环比增长3.7% [7] - 万科A获深铁集团提供不超过220亿元借款额度 [3][9] 上市公司业绩 - 2025年前三季度上市公司合计营收53.46万亿元，净利润4.70万亿元，同比增长1.36%和5.50%，第三季度营收净利润同比增3.82%和11.45%，环比增2.40%和14.12%，呈现逐季向好态势 [5] 科技与AI行业 - 高能同步辐射光源通过工艺验收，其亮度比太阳高1万亿倍，我国辐照灭菌潜在市场空间约55亿元，辐照改性行业产值有望达300亿元，辐照热缩材料市场规模预计2026年达261亿元 [14] - AI应用移动端月活跃用户规模突破7亿达7.29亿，PC端为2亿，AI应用商业模式从概念验证走向收入闭环，Tokens消耗量快速增长，垂类场景如AI编程、多模态、广告、企服、教育、医疗已初步证明商业价值 [15] 新能源汽车 - 理想汽车因冷却液防腐性能不足召回11411辆MEGA 2024款电动汽车 [12] 半导体产业 - 商务部就安世半导体问题表示，荷兰政府不当干预导致全球产供链混乱，中方欢迎遇到困难的企业联系商务部，对符合条件的出口予以豁免 [6] - 安世中国称已建立充足成品与在制品库存，可稳定持续满足客户订单需求 [8] 伯克希尔哈撒韦业绩 - 伯克希尔哈撒韦2025年第三季度净利润307.96亿美元，营业利润134.85亿美元，营收949.72亿美元，现金储备达3816.7亿美元再创新高 [3][11] 马斯克技术预测 - 马斯克预测未来5-6年传统手机和APP将消失，手机将转变为用于AI推理的边缘节点配备无线电模块 [3][11] 公司合作与风险 - 温氏股份与华为技术有限公司签署战略合作框架协议 [10] - 三七公司及相关责任人收到证监会行政处罚事先告知书，清越科技因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被证监会立案，太原重工因年度报告财务指标虚假记载自11月4日起变更为ST太重 [10][12]