（原标题：科创板，七周年！） 七年来，科创板坚守"硬科技"定位，持续深化各项制度机制创新，不断放大改革效应。尤其近两年，"科创板八条"及科创板"1+6"改革举措先后发 布，持续提升制度的包容性与适配性，成为资本市场培育与赋能新质生产力发展的主阵地。 截至目前，科创板上市公司592家，IPO募集资金9346亿元，再融资募集资金2088亿元，合计超1.1万亿元。科创板公司上市后成长性良好，以2019 年为基数，近5年科创板公司营业收入和归母净利润复合增长率分别达18%和9%。 今天，科创板迎来问世七周年。2018年11月5日，习近平总书记在首届中国国际进口博览会上宣布，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。 制度滋养硬科技企业茁壮成长 禾元生物近日刚在科创板上市，是科创成长层首批新注册公司之一。该公司董事长兼总经理杨代常在接受证券时报记者采访时说，上市对公司而 言是跨越式发展，"如果不能在科创板上市，公司产业化进程就没有那么快"。 科创板构建的多元包容上市制度，成为资本市场支持新质生产力发展的生动实践。随着近日禾元生物、西安奕材、必贝特3家未盈利公司上市，科 创板上市时未盈利企业已增至57家，其中，已有22家实 ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1740万美元，环比增长5%，同比增长18%，超出指引范围上限 [17] - 年合同价值加特许权使用费（ACV+royalties）达到创纪录的7490万美元，同比增长24%，超出指引范围上限 [6][17] - 剩余履约义务（RPO）为1047亿美元，同比增长34%，首次突破1亿美元里程碑 [17] - 非GAAP毛利润为1590万美元，毛利率为91%；GAAP毛利润为1560万美元，毛利率为90% [18] - 非GAAP营业费用为1950万美元；GAAP营业费用为2440万美元 [18] - 非GAAP营业亏损为350万美元，符合指引；GAAP营业亏损为870万美元，去年同期为790万美元 [19] - 非GAAP净亏损为380万美元，每股亏损009美元；GAAP净亏损为900万美元，每股亏损021美元 [19] - 季度末现金及等价物和投资总额为5620万美元，无金融债务 [20] - 第三季度自由现金流为正250万美元，高于指引区间中值 [20] - 过去12个月可变特许权使用费同比增长36% [17][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI应用占第三季度许可收入的50%以上，反映其系统IP技术在数据中心和智能边缘的采用度增长 [6] - FlexGen智能网络片上互连IP获得新客户，包括AMD追加许可以及四个其他新客户，涉及汽车、工业等领域 [7][8][9] - 网络片上互连IP产品（包括Encore和FlexNoC）以及Magillem平台被Altera选用于下一代FPGA和SoC FPGA解决方案设计 [6][7] - 汽车半导体客户从单芯片转向多芯片SoC架构，用于下一代ADAS设计，采用Ncore和FlexNoC IP [10][11] - 前五大电动汽车OEM中的两家扩大了经过硅验证的Arteris技术在其下一代车辆中的应用 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 在汽车领域，Dreamchip和一家领先汽车OEM采用FlexGen用于高端汽车半导体设计和下一代电动汽车 [8] - 在工业领域，NanoExplore将FlexGen用于航空航天、国防、航空电子和工业市场的抗辐射硅技术，满足太空任务关键计算需求 [9] - 数据中心AI基础设施需求快速演变，推动对定制化解决方案的需求，公司加入UALink联盟以支持多AI加速器的扩展生态系统 [12][13] - 芯片技术在高端汽车应用中的采用增加，包括扩展的多芯片解决方案 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于支持半导体行业向更小制程节点（如5纳米、3纳米、2纳米及埃米时代）的发展，以满足性能和效率提升的需求 [9] - 行业趋势从传统单片芯片转向多芯片SoC架构，特别是在AI基础设施和数据中心应用领域 [10] - 通过生态系统合作增强竞争力，例如与阿里巴巴达摩院合作优化RISC-V CPU核心与数据移动系统IP的集成，以及与UALink联盟成员（如AMD、谷歌、微软等）合作 [12][13] - 公司持续创新获得认可，荣获第22届年度国际商业大奖最具创新力科技公司奖，FlexGen和Magillem产品也获得奖项 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对行业机会规模持乐观态度，认为当前产品和强大的新技术管道以及与世界领先电子公司的合作关系支持增长 [15] - 客户在多个高增长领域持续创新，包括AI数据中心、边缘计算、自动驾驶、先进通信、消费和工业用例，越来越多地采用公司产品支持其创新设计 [15] - 第四季度指引：ACV加特许权使用费为7400万-7800万美元，收入为1840万-1880万美元，非GAAP营业亏损为230万-330万美元，非GAAP自由现金流为20万-320万美元 [20] - 2025年全年指引：ACV加特许权使用费预计在7400万-7800万美元，收入为6880万-6920万美元，均较此前指引上调100万美元；非GAAP营业亏损为1250万-1350万美元，非GAAP自由现金流为250万-550万美元 [21] - 管理层看到一些主要客户加速外包系统IP产品的积极迹象，预计将推动许可和特许权使用费收入、ACV加特许权使用费、RPO和正自由现金流的增长 [21] 其他重要信息 - 公司加入UALink联盟，目标是建立跨多个AI加速器的优化扩展生态系统，Arteris NoC IP作为芯片和SoC中的数据移动传输 [13] - 公司与阿里巴巴达摩院的合作旨在帮助共同客户更高效地设计边缘AI服务器通信和汽车芯片 [12] - 公司Installed base已出货约39亿个SoC，所有产品均经过硅验证，强调可靠性和质量作为竞争优势 [26] - 可变特许权使用费来源更加多元化，目前有五个主要客户贡献了超过此前HiSilicon单一客户的许可费，另有约50个较小客户 [36][37] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Altera的合作机会和范围 - Altera目前将公司技术用于FPGA和SoC FPGA的SoC部分，而FPGA矩阵使用其自有互连技术，未来存在进一步扩展合作的机会 [24] 问题: AMD扩大使用公司产品的原因 - AMD第二季度的合作涉及其中央工程团队，第三季度的追加许可是为另一个团队，AMD内部还有许多其他团队存在合作机会 [25] 问题: 互连技术可靠性和安全性在特定市场的重要性及竞争优势 - 互连技术的可靠性至关重要，因为所有重要数据都通过网络片上互连传输，问题会导致芯片无法工作或流片延迟，公司凭借硅验证和庞大出货量（39亿SoC）在质量和可靠性方面具有竞争优势 [26] 问题: UALink联盟相关许可的时间表 - UALink联盟的一些成员已是公司客户，联盟目标是扩展数据中心解决方案，公司正遵循联盟协议开发支持技术，并已参与相关设计 [30] 问题: 与AMD的合作是否包含Xilinx业务 - Xilinx是AMD的重要组成部分，并且在被AMD收购前已是公司的长期客户 [31] 问题: 特许权使用费增长加速的预期时间点 - 设计启动与大规模生产之间存在3-6年滞后，甚至需要更长时间达到全规模，可变特许权使用费过去12个月同比增长36%，增长速率约为许可收入的两倍，且来源更加多元化，预计未来几年将出现加速拐点，2028年增速将进一步加快 [35][36][38] 问题: 对顶级科技公司的渗透情况定义及AI ASIC领域的进展 - 公司定义的顶级公司包括前20大半导体公司和另外20家最大系统电子公司（合称Arteris指数），其中超过50%已成为客户，但合作深度仍有提升空间，整体市场规模约12亿美元，公司当前收入约6800万美元，在AI ASIC领域，公司与一些未公开名称的主要客户有合作进展 [39][40] 问题: 关于订单额和订单出货比的估算 - 管理层不评论订单额，因大客户订单波动较大，披露可能造成误导 [41] 问题: 数据中心与边缘设备在未来机会中的占比展望 - 公司认为所有边缘设备都将连接到数据中心，数据中心芯片数量将非常庞大，目前AI相关设计启动占公司业务的50%，长期来看数据中心业务占比预计在25%-35%之间 [45][47] 问题: FlexGen产品对财务模型的显著影响时间点 - FlexGen对许可和特许权使用费均有提升作用，但其影响取决于应用场景，当前较多用于服务器和FPGA等量级不大的领域，若用于汽车等高量级市场，相关特许权使用费需到2030-2031年才能体现 [50][51]

A股上市公司2025年三季报披露已落下帷幕，牛散的持仓信息也随之浮出水面。记者梳理发现，第三季 度牛散圈的两大明星人物——葛卫东与章建平，在其前期分别重仓的两只热门科技股上，出现显著的操 作分歧。其中，葛卫东小幅减持兆易创新，但期末持股市值仍超30亿元；章建平在寒武纪实现暴赚之 后，在第三季度顺势加仓32.02万股，期末持股市值超80亿元。（中证报） ...

市场整体表现 - 美国股市在2025年11月4日出现显著下跌，主要股指全部收跌，投资者情绪从年内领涨的科技和人工智能板块转向，反映出对估值和市场可能出现回调的担忧 [1] - 标普500指数下跌1.2%，收于6,771点；道琼斯工业平均指数下跌0.5%（约238点），收于47,085点；以科技股为主的纳斯达克综合指数跌幅最大，达2%，收于23,348点 [2] - 市场“恐慌指数”Cboe波动率指数（VIX）大幅上涨10%至18.9，表明投资者担忧情绪加剧，此次回调发生在标普500指数自5月至10月底大幅上涨22.8%之后 [2] 宏观经济背景 - 持续的美国政府停摆推迟了关键官方经济数据的发布，导致经济前景缺乏清晰度，市场将更关注私营部门数据 [1][3] - 供应管理协会（ISM）调查显示制造业持续收缩，10月制造业PMI从9月的49.1降至48.7，为连续第八个月处于收缩区间 [4] - 本周全球多家央行将公布利率决议，包括英国、澳大利亚、巴西、瑞典、挪威和马来西亚，美联储的短期货币政策在数据缺失背景下存在不确定性 [4] 主要个股及板块动态 - 科技与人工智能板块承压，Palantir Technologies股价大跌7.9%，尽管其三季度业绩超预期并上调全年营收指引，但受累于高估值担忧及投资者Michael Burry的做空立场 [5] - 其他AI相关股票也面临压力，英伟达股价由涨转跌，收跌4%，微软股价下跌1% [5] - Uber Technologies股价下挫6.3%，尽管其盈利、营收和总预订量均超预期 [5] - 百胜餐饮集团股价大涨6.1%，因其旗下塔可贝尔业务推动强劲季度业绩，并考虑出售其必胜客业务 [5] - 制药股方面，诺和诺德股价下跌1%，而礼来公司股价微涨1%，此前有报告称白宫可能就降低Medicare客户的GLP-1减肥药价格达成协议 [5] - 特斯拉盘前下跌2.6%，受避险情绪及挪威主权财富基金反对CEO埃隆·马斯克薪酬方案的消息影响 [5] 盘后财报动态 - Advanced Micro Devices公布三季度业绩，分析师共识预期每股收益为0.97美元，同比增长27.63% [10] - Arista Networks公布业绩，分析师共识预期每股收益为0.65美元，同比增长14.04% [10] - Amgen公布业绩，分析师共识预期每股收益为5.00美元，同比下跌10.39% [10] - Axon Enterprise因三季度业绩不及预期，盘后股价暴跌20%，尽管其每股收益共识预期为0.07美元 [10] - Digital Turbine在公布2026财年二季度业绩后，盘后股价大涨22% [10] - Upstart Holdings因三季度业绩不及预期，盘后下跌6% [10]

业绩总结 - Arteris在2025年第三季度实现年化合同价值（ACV）和版税收入74.9百万美元，同比增长24%[9] - 第三季度收入为17.4百万美元，同比增长18%[12] - 递延收入（RPO）达到104.7百万美元，同比增长34%[12] - 非GAAP毛利润为15.9百万美元，毛利率为91%[12] - 非GAAP运营费用为19.5百万美元，同比增长16%[13] - 第三季度自由现金流为2.5百万美元[14] - 现金及现金等价物和投资总额为56.2百万美元[14] 未来展望 - 预计2025年第四季度ACV和版税收入将在74百万至78百万美元之间[16] - 预计2025年全年收入将在68.8百万至69.2百万美元之间，同比增长20%[16] 市场扩张 - Arteris在第三季度新增了4个FlexGen客户，进一步扩大了市场份额[9]

核心观点 - 公司在2025年第三季度业绩表现强劲，实现连续第十一个季度的营收增长，季度营收达到3950万美元，同比增长41%，环比增长13% [1][3] - 季度传感器出货量超过7200个，创下新纪录，需求主要来自智能基础设施、机器人和工业领域 [1][3] - 公司GAAP毛利率为42%，同比提升400个基点，非GAAP毛利率为47%，同比提升300个基点，运营效率持续改善 [4][11] 财务业绩 - 第三季度营收为3950万美元，去年同期为2808万美元，上一季度为3505万美元 [3][16] - GAAP毛利润为1666万美元，去年同期为1075万美元，上一季度为1584万美元 [16] - GAAP净亏损为2173万美元，相比去年同期的2559万美元有所改善，但较上一季度的2061万美元有所扩大 [11][16] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为2.47亿美元 [11] - 2025年前九个月营收为1.072亿美元，去年同期为8101万美元 [16] 运营指标 - 传感器出货量超过7200个，创下季度新纪录 [1][3] - 智能基础设施领域实现重要部署，应用场景包括场地物流、零售分析、仓库自动化、最后一英里配送和测绘 [3] - 公司致力于开发下一代产品，推动软件附加销售，并朝着盈利目标迈进 [2] 盈利能力与成本 - GAAP毛利率为42%，去年同期为38%，上一季度为45% [4][11] - 非GAAP毛利率为47%，去年同期为45%，上一季度为52% [4][11] - 调整后EBITDA亏损为1000万美元，与去年同期基本持平，但较上一季度扩大400万美元 [11] - 运营费用为4091万美元，其中研发费用1778万美元，销售和营销费用744万美元，一般和行政费用1569万美元 [16] 资产负债表 - 总资产为3.53772亿美元，总负债为1.0633亿美元，股东权益为2.47442亿美元 [15] - 流动资产为3.05248亿美元，包括现金及等价物8713万美元、短期投资1.57392亿美元、应收账款2478万美元和库存1651万美元 [15] - 总负债中流动负债为9379万美元，包括应付账款1637万美元、应计及其他流动负债4074万美元 [15] 业务展望 - 对2025年第四季度营收指引为3950万美元至4250万美元 [5] - 公司管理层将参加2025年12月16日的Northland Growth Conference投资者会议 [6] - 公司专注于通过数字激光雷达技术提供物理AI解决方案，帮助客户提升运营效率和安全性 [2] 公司背景 - Ouster是高性能激光雷达传感器和智能软件解决方案的全球领导者，业务涵盖汽车、工业、机器人和智能基础设施领域 [1][9] - 公司总部位于旧金山，在美洲、欧洲和亚太地区设有办事处，员工约300人 [20][25] - 公司技术旨在提升性能、可靠性和可负担性，加速自动驾驶系统的大规模应用 [9]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：688052 证券简称：纳芯微公告编号：2025-049 苏州纳芯微电子股份有限公司 关于召开2025年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025年12月1日（星期一）15:00-16:00 三、 参加人员 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于2025年11月24日 （星期一） 至11月28日 （星期五）前登录上证路演中心网站首页点击"提 问预征集"栏目或通过公司邮箱ir@novosns.com进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题 进行回答。 苏州纳芯微电子股份有限公司（以下简称"公司"）已于2025年10月31日在《上海证券报》《证券日报》 及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露公司《2025年第三季度报告》，为便于广大投资者更全 面深入地了解公司 ...

It's time now for the big picture. So, let's welcome in Nathan Peterson, director of derivatives analysis, Schwab Center for Financial Research. So, what do you make of sort of the price action we're seeing today.Nathan, off the back of what has been, you know, still continued fairly good earnings. I mean, we've got a beat rate of over 80% so far, is this a sort of a story of the markets getting somewhat of a reality check on sort of the correction type of conversation. Um and also of course as we continue ...

市场整体表现 - 美股三大指数全线下跌 纳斯达克综合指数领跌约09% 标普500指数下跌约06% 道琼斯工业平均指数下跌02% [1] - 股市从历史高点回落 投资者对高企的市场估值能否被公司业绩证明表示怀疑 [2][3] 科技股与AI驱动型股票 - 市场对今年由科技股推动的涨势的持续性产生怀疑 尽管企业盈利表现强劲 [3] - 投资者关注芯片制造商AMD在盘后发布的财报 重点关注其大规模人工智能交易 [4] 个股表现与市场情绪 - Palantir股价下跌超过68% 尽管季度业绩稳健 但分析师质疑其过高的市盈率 [2] - Uber公布强劲业绩后股价仍下跌 显示投资者期望更高 [4] - 挪威主权财富基金表示将投票反对批准特斯拉CEO埃隆·马斯克的1万亿美元薪酬方案 特斯拉股价下跌超过3% [4] 宏观经济与政策环境 - 美国政府停摆进入第35天 平了历史最长纪录 导致包括原定于本周发布的就业报告在内的关键经济数据延迟发布 [5]

In this articleTGTUPSAMZNwatch nowCorporate America is getting rocked by historic rounds of white-collar layoffs, leading some to wonder: Has AI finally come for their jobs?While the proliferation of generative and agentic artificial intelligence is playing a role, recent job cut announcements from companies like Amazon, UPS and Target are about a lot more than just the advance of new technology. The firms, which each announced layoffs in recent weeks totaling more than 60,000 roles eliminated this year, sa ...