美联储利率决议与美股市场表现 - 美联储连续第五次维持利率不变 [1] - 美股三大指数收盘涨跌不一 道指跌0.38% 纳指涨0.15% 标普500指数跌0.12% [1] 科技股表现 - 热门科技股涨跌不一 英伟达涨超2% 博通涨超1% 苹果跌超1% [1] 贵金属与金属铜板块 - 贵金属及金属铜概念跌幅居前 麦克莫兰铜金跌超9% 美国黄金公司跌超7% 南方铜业跌超6% [1] - 美洲白银公司跌超5% 科尔黛伦矿业跌超4% 泛美白银跌超3% [1] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.82% [1] - 热门中概股多数下跌 蔚来跌超4% 新东方跌超4% 理想汽车跌超3% [1] - 拼多多跌超2% 小鹏汽车跌超2% 阿里巴巴跌超1% 京东跌超1% [1]

巴西矿业游说团体Ibram：约75%的对美矿业出口被列入美国提高关税的例外名单。 ...

美国对铜征收关税的影响 - 美国对铜征收关税对加拿大哈德贝矿业的业务影响非常有限 [1] - 美国对铜征收关税对哈德贝矿业在秘鲁的业务影响也非常有限 [1]

交易方案 - 新疆宝地矿业拟通过发行股份及支付现金方式购买葱岭能源87%股权，交易方案在补充核查期间未发生变化 [4] - 本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组及重组上市，符合《证券法》《重组管理办法》《发行注册管理办法》等法规要求 [5] 交易批准与授权 - 公司2025年第二次临时股东会审议通过本次交易相关议案，包括发行股份及支付现金购买资产方案、关联交易报告书修订稿等 [5][6] - 交易尚需取得上交所审核通过及中国证监会注册批准 [6] 标的资产情况 - 葱岭能源重大销售及采购合同更新：500万元以上正在履行的合同包括铁精粉销售（按品位结算）、铁矿采剥工程总承包（垫资额度2.7亿元）及铁矿石运输加工协议 [7][8] - 截至2025年3月31日，宝地建设为葱岭能源垫资金额达13,150.14万元，垫资协议期限至2026年1月31日 [8] 信息披露 - 公司已披露董事会决议、重组报告书修订稿、股东会会议资料及股票交易自查报告等文件 [9][10] - 后续需根据交易进展继续履行信息披露义务，包括披露2025年第二次临时股东会决议 [10] 法律合规性 - 交易文件及协议符合法律法规，生效条件满足后完全有效 [4][10] - 公司已执行内幕信息知情人登记及保密措施，符合监管要求 [10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价港币27.91，人民币25.92 [1] 报告的核心观点 - 看好紫金矿业价值提升，原因包括公司成长性强、铜和金价上行、黄金板块价值有望重估 [1] - 上调25 - 27年铜均价假设及业绩预期，预计25 - 27年归母净利分别为448/518/588亿元，变化幅度+10.68%/+11.39%/+13.46% [1][4] 根据相关目录分别进行总结 公司成长性 - 公司规划2024 - 2028年矿产铜、矿产金产量CAGR 8 - 10%，稳步实现内生增长 [1] - 25年Q2归母净利130亿元，环比增长28%；扣非归母净利116亿元，环比增长18%，黄金板块量价齐升 [1] - 25年Q2黄金均价环比上涨15%至770元/克，矿产金产量环比增加15%至21.9吨 [1] - 参股的海域金矿6月底实现选矿厂带水试车，巨龙铜矿二期按期推进，多个关键工程上半年提前完成，年底投产 [1] - 25年4月完成加纳金矿100%权益交割，年产量5.8万吨；5月完成藏格矿业控股权交割；6月拟并购哈萨克斯坦RG金矿，年产量5.5万吨 [1] 铜、金价走势 - 长期看好铜价上行，供给约束性强、需求景气度高，年均价有望涨至10000美元/吨以上，短期或高位震荡 [2] - 金价受25H1关税政策不确定性、投资者资产配置意愿和通胀预期影响，或维持3100 - 3500美元/盎司高位震荡，中期或继续上行 [2] 黄金板块价值重估 - 计划拆分紫金黄金国际至香港联交所上市，已递交申请资料，有利于引入资源和资产价值重估 [3] 盈利预测 |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万）|303,640|360,437|387,278|411,624| |归属母公司净利润（百万）|32,051|44,765|51,795|58,765| |EPS（最新摊薄）|1.21|1.68|1.95|2.21| |ROE（%）|25.92|28.49|26.80|25.18| |PE（倍）|11.77|16.44|10.17|8.96| |PB（倍）|3.02|3.77|2.48|2.07| |EV EBITDA（倍）|2.64|2.06|1.79|1.46| |股息率（%）|1.92|2.68|3.10|3.52|[7] 季度业绩预测 |假设简表|2024Q4|2025Q1|2025Q2E|2025Q3E| |----|----|----|----|----| |总收入（百万元）|73243|78928|90894|92399| |营业成本（百万元）|56380|60865|70028|70730| |毛利（百万元）|16864|18064|20867|21668| |毛利率|23.02%|22.89%|22.96%|23.45%| |费用率|4.10%|4.10%|3.68%|3.62%| |归母净利润（百万元）|7693|10167|13048|12564| |归母净利润（环比）|-17.04%|32.15%|28.34%|-3.71%| |净利率|10.50%|12.88%|14.36%|13.60%| |EPS|0.29|0.38|1.96|1.89|[14] 资产负债表、利润表、现金流量表等预测 涵盖2023 - 2027年流动资产、非流动资产、负债、收入、成本、利润、现金流等多方面详细预测数据 [17]

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.20%，英国富时100指数跌0.25%，法国CAC40指数涨0.37%，欧洲斯托克50指数涨0.21%。 | I 德國DAX30 | 24,245.95 | 24,282.49 | 24,135.16 | +47.67 | +0.20% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 英國富時100 | 9,113.35 | 9,132.60 | 9,090.80 | -22.97 | -0.25% | | 法國CAC40 | 7,886.26 | 7,921.61 | 7,853.54 | +28.90 | +0.37% | | ■ 歐洲斯托克50 | 5,388.95 | 5,399.05 | 5,362.45 | +11.40 | +0.21% | 3. 截至发稿，WTI原油涨0.10%，报69.28美元/桶。布伦特原油涨0.07%，报71.73美元/桶。 | ■ WTI原油 | 2025年9月 | 69.28 | 69.78 | 68.47 | +0.07 | +0.10% | | --- | --- | --- | --- | ...

交易方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购克州葱岭实业有限公司持有的新疆葱岭能源有限公司82%股权 [1] - 公司拟通过支付现金方式收购JAAN INVESTMENTS CO. LTD.持有的新疆葱岭能源有限公司5%股权 [1] - 交易完成后公司将合计持有新疆葱岭能源有限公司87%股权 [1] - 公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 其中包括新疆地矿投资（集团）有限责任公司 [1] 审核进展 - 上海证券交易所于2025年7月29日正式受理公司发行股份购买资产并募集配套资金申请 [1] - 交易所确认申请文件齐备且符合法定形式 决定依法进行审核 [1] - 本次交易尚需获得上海证券交易所审核通过及中国证监会同意注册后方可实施 [1] - 交易最终能否通过审批及取得批准的时间存在不确定性 [1]

想象一下，一个多年严重依赖进口的资源，一夕之间变为"本土富矿"，它背后的意义，正在国内外市场和舆论场持续发酵。 这其实是一场安静的资源战，硝烟虽无声，但却关乎一国高科技、军工、能源等多领域的底气。 正如最近火热讨论的氧化物半固态电池，每GW就要消耗30吨氧化锆——眼下相关锆需求正快速攀升，谁能拥有牢靠的锆矿供应，谁就等于在未 来高端制造业占到了先机。 新疆这个新矿，像是突如其来的"重锤"砸向了原本平静的全球锆市场。 按刚公布的储量来看，它大到让人咋舌：光是潜在锆石矿物就超过200万吨，相当于中国全部已知锆资源的四倍。 从全世界来讲，当前锆矿储量大头都掌握在澳大利亚、南非等少数国家手里。 没有任何悬念，中国地质团队在新疆库拜盆地发现了一个超大型锆矿，这一发现不仅将中国的锆资源储量提升至历史新高，还可能彻底改写全球 锆供应版图。 中国仅50万吨，占全球不到1%。 每年却消费掉全球一半以上的锆资源，靠别人"喂饭"不说，供货商一涨价或者出点什么状况，国内军工、陶瓷、核电、半导体等行业都得跟着哆 嗦——可见锆矿安全问题早已成了一道让人头疼的"卡脖子"压迫。 但这次，刘兵和他的团队踩点新疆库拜盆地，一举颠覆了中国几十年来 ...

经济要闻 - IMF将中国2025年增长率上调0.8个百分点至4.8%，2026年上调0.2个百分点至4.2%，上调因上半年经济活动强于预期、中美实际关税低、出口及财政措施支持的消费推动[1] - 江苏省拟定脑机接口相关医疗服务价格项目，非侵入式适配费966元/次，侵入式置入费6600元/次，取出费3200元/次[1] - 中美经贸会谈决定推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施展期90天[1] - 钢铁行业面临总供给与总需求不平衡矛盾，应推进区域和品种自律，坚持“三定三不要”原则控产稳价[1] - 6月末重点煤炭企业库存1.02亿吨，全国火电厂存煤2.1亿吨，环渤海港口存煤2765万吨，7月下旬部分库存有变动[1] - 1 - 6月全国新设立外商投资企业30014家，同比增长11.7%，实际使用外资金额4232.3亿元，同比下降15.2%，部分高技术产业外资增长[1] - 2025年上半年广州市GDP15080.99亿元，同比增长3.8%，第一、二、三产业均有增长[1][4] - 1 - 6月国有企业营业总收入407495.9亿元，同比下降0.2%，利润总额21825.3亿元，同比下降3.1%，应交税费30026.4亿元，同比下降0.8%，6月末资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点[4] - 截至2024年底德国公共债务总额超2.5万亿欧元，人均负债达3万欧元，地方政府债务增加是主因[4] - 2025年上半年文化企业营业收入71292亿元，同比增长7.4%，16个新业态行业小类营业收入31564亿元，同比增长13.6%[4] 重要公司资讯 - 理想汽车发布家庭六座纯电SUV理想i8，售价32.18 - 36.98万元，8月20日交付，7月29日起可试驾[5] - 道氏技术与苏州能斯达、广东芯培森签署合作协议，围绕人形机器人关键零部件材料研发与市场拓展合作[5] - 万通智控与上海深明奥思签订合同，获具身智能大模型域控领域板卡独家授权销售权，期限5年[5] - 仕佳光子上半年营收9.93亿元，同比增长121.12%，净利润2.17亿元，同比增长1712%，推进数通市场产品开发，多款新产品有进展[5] - 华勤技术拟现金受让晶合集成约1.2亿股股份，占比6%，总价约24亿元[5] 东兴证券研究所金股推荐 - 推荐中广核技、国轩高科、劲仔食品、华鲁恒升、伊利股份、统联精密、兰剑智能[3] 西部矿业研报 - 2025年上半年西部矿业营收316.19亿元，同比增长26.59%，归母净利润18.69亿元，同比增长15.35%，业绩因矿山产能增长和冶炼系统优化扩张[6] - 主要矿产品产量增长，源于选矿回收率优化，矿产铜量价齐升为业绩主要贡献，玉龙铜矿三期等项目将提升产能[7] - 受益于技改，冶炼端产量提升，生产效率优化，实际产量有提升空间[8] - 盈利能力稳定，销售毛利率和净利率略降，ROE和ROA上升，三费控制稳定，研发投入大增[9][10] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为560.3亿、586.4亿、609亿元，归母净利润分别为38.4亿、41.1亿、45.3亿元，维持“推荐”评级[10] 青岛银行研报 - 青岛银行由城市信用社合并组建，A + H股上市，扎根青岛辐射全省，股权结构多元，大股东增持释放信号[10] - 山东省经济好，信贷需求旺盛，青岛银行作为头部城商行信贷增速有望领先[11] - 净息差阶段企稳回升，资产端贷款收益率下行放缓，负债端成本有望加速下行，净息差降幅将收窄[12] - 不良贷款率连续7年下降，拨备覆盖率连续4年提升，资产质量向好，信用成本有下降空间[12] - 预计2025 - 2027年归母净利润增速分别为16.2%、15.9%、15.1%，首次覆盖给予“推荐”评级[14]

双边贸易 - 2024年中蒙贸易额达186.2亿美元 同比增长10.1% 超出中国外贸总体增幅5个百分点 [1] - 中国长期保持蒙古最大贸易伙伴国 最大进口来源国和出口对象国地位 [1] 投资合作 - 中蒙在矿产能源 基础设施 农牧业等领域优势互补 合作潜力巨大 [1] - 投资领域从传统矿业 制造业 畜产品加工向数字经济 绿色能源等新兴领域拓展 [1] 经济技术合作 - 跨境经济合作区 跨境铁路 口岸基础设施升级取得积极进展 [1] - 中国帮助蒙古建设基础设施 生产性和民生项目 培训各领域人才9700多名 [1]