投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [13][14] 核心观点 - 盛天网络以网吧管理平台起家 逐步打造覆盖平台 游戏 社交的多元业务体系 [4][9] - 2024年受产品周期和计提减值影响营收放缓 但2025年有望迎来业绩拐点 [9][33][39] - 平台业务受益网吧行业复苏 游戏业务IP产品稳中有进 社交业务AI赋能打开增长空间 [4][9][12] 平台业务 - 网吧行业规模从2023年约500亿大幅增长至2024年900亿左右 [10][17] - 易乐游网娱平台2018年市占率达32.7% 服务近5万家网吧 覆盖百万PC终端和千万用户 [10][66] - 广告业务2024年收入同比增长79.72%至3.36亿元 占比回升至29.62% [74][75][77] - 电竞酒店场景拓展 2024年数量达27111家 净增长2962家 [81][87] 游戏业务 - IP游戏方面 《三国志·战略版》玩家人数破亿 2025年上半年iOS端收入4810.10万美元 [113][114] - 新游《真·三国无双 天下》预计2025年上线 基于《真·三国无双8》研发 [9][107][117] - 自研游戏《星之翼》表现亮眼 2024年Q4充值流水达1707.0万元 ARPU值41.0元 [11][121][132] - 《星之翼》2024年11月上线日服 获Google Play与App Store双榜第二 [12][121][136] 社交业务 - "带带电竞"卡位游戏陪练赛道 "给麦"卡位音乐社交赛道 成为AI+音乐赛道头部产品 [12][25][78] - AI赋能社交体验个性化与玩法升级 创造多元付费场景 [12][76] - 海外AI社交产品商业化进展快 如Replika全球累计收入近9000万美元 [12][21] 财务预测 - 预测2025-2027年归母净利润分别为1.52/2.02/2.45亿元 对应EPS分别为0.31/0.41/0.50元 [13]

能源消费结构变化 - 2024年新能源整车制造用电量同比增长34.3% [1] - 互联网和相关服务用电量同比增长20.5% [1] - 2024年1-7月电动汽车充换电服务用电量同比增长超40% [1] - "十四五"以来电能占终端能源消费比重提升4个百分点左右 [2] - 截至7月底充电基础设施数量达1669.6万个 为"十三五"末10倍 [2] 能源生产绿色转型 - "十四五"以来非化石能源发电量占比提高5个百分点以上 [1] - 2024年上半年风光发电量增量超过全社会用电量增量 [1] - 全球超半数新能源汽车在中国行驶 [2] - 推动绿电与算力深度融合 通过绿证交易和绿电直连提升数据中心绿电使用 [2] 新兴产业发展带动 - 电动汽车等先进制造业及人工智能等数字产业带动用电需求快速增长 [1] - 充电基础设施建设规模世界领先 [2] - 开展车网互动应用试点 电动车支持用电"削峰填谷" [2] - 新兴产业提升电能在能源消费中比重并促进能源结构调整 [1]

可再生能源发展 - 可再生能源发电装机占比从40%提升至60%左右 [2] - 风电光伏每年新增装机先后突破1亿千瓦、2亿千瓦、3亿千瓦关口 [2] - 构建全球最大、发展最快的可再生能源体系 [2] 能源消费结构 - 全社会用电量中绿色电力占比达三分之一（每3度电有1度绿电） [2] - 非化石能源消费占比每年增加1个百分点 预计超额完成"十四五"20%目标 [2] - 煤炭消费占比每年减少1个百分点 [2] 新兴产业用电需求 - 2024年新能源整车制造用电量同比增长34.3% [2] - 互联网和相关服务用电量同比增长20.5% [2] - 2024年1-7月电动汽车充换电服务用电量同比增长超40% [2] 产业结构影响 - 电动汽车等先进制造业带动用电需求快速增长 [2] - 人工智能、大数据等数字产业促进能源消费结构调整 [2] - 新兴产业发展提升电能在能源消费中的比重 [2]

公司基本信息 - 未来数智（甘肃）科技有限公司于近日成立，法定代表人为林辉，注册资本为500万人民币 [1] - 公司由山东未来数智科技有限公司全资持股，持股比例为100% [1] - 公司类型为其他有限责任公司，营业期限自2025年8月25日起无固定期限 [1] - 公司注册地址位于甘肃省兰州新区产业孵化大厦12001室，登记机关为兰州新区市场监督管理局 [1] 业务经营范围 - 公司经营范围广泛，核心业务包括工业互联网数据服务、云计算装备技术服务、互联网数据服务以及各类技术开发与推广服务 [1] - 业务覆盖数据处理与存储支持服务、大数据服务、人工智能应用软件开发与硬件销售 [1] - 其他业务涉及计算机系统服务、信息系统集成、科技中介服务、工程和技术研究以及教育咨询和教学仪器制造销售等 [1] 行业分类与定位 - 公司国标行业分类属于信息传输、软件和信息技术服务业下的互联网和相关服务，具体为互联网信息服务 [1] - 业务布局聚焦于数字经济领域，包括云计算、人工智能、大数据等前沿技术板块 [1]

公司投资与股权结构 - 北京国联视讯信息技术股份有限公司出资510万元成立国联跨境智运（广州）科技有限公司，持股比例51% [1] - 新公司注册资本为1000万人民币 [2] 新公司基本信息 - 国联跨境智运（广州）科技有限公司成立于2025年8月25日，法定代表人为尹海凤 [2] - 公司注册地位于广州市，所属行业为互联网和相关服务 [1][2] 业务经营范围 - 主营业务涵盖跨境物流服务，包括航空国际货物运输代理、陆路国际货物运输代理、海上国际货物运输代理及国内货物运输代理 [2] - 提供供应链管理服务、物联网技术服务、人工智能公共服务平台技术咨询及互联网数据服务 [2] - 涉及商品销售领域，包括金属材料、机械设备、化工产品、煤炭制品、石油制品、食用农产品及预包装食品等 [2] - 配套服务包含仓储设备租赁、普通货物仓储、装卸搬运及运输货物打包服务 [2]

行业用电量增长 - 2024年新能源整车制造用电量同比增长34.3% [1] - 互联网和相关服务用电量同比增长20.5% [1] - 2024年1-7月电动汽车充换电服务用电量同比增长超40% [1] 充电基础设施发展 - 截至7月底充电基础设施数量达1669.6万个 [1] - 充电基础设施规模为"十三五"末的10倍 [1] - 充电基础设施规模全球领先 [1] 能源结构转型 - 新兴产业发展提升电能在能源消费中比重 [1] - 促进能源消费结构调整 [1] - 带动能源生产结构绿色转型 [1] 新能源汽车推广 - 全球超半数新能源汽车行驶在中国 [1] - 大力推动充电基础设施建设满足用电需求 [1] - 绿色低碳出行理念和能源消费方式深入人心 [1] 绿色电力服务 - 鼓励"开绿车、用绿电"通过绿证绿电交易提供绿电服务 [1] - 组织省份开展车网互动应用试点 [1] - 电动车化身"移动充电宝"支持用电"削峰填谷" [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价60.6元人民币，单日上涨2.14% [1] - 换手率2.93%，成交量47.70万手，成交金额29.28亿元人民币 [1] - 主力资金净流出6767.70万元人民币，占成交额2.31%，其中超大单净流出4953.21万元人民币（占比1.69%），大单净流出1814.49万元人民币（占比0.62%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出125.99万元人民币，占成交额0.04% [1] - 小单资金净流入6893.68万元人民币，占成交额2.35% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入11.98亿元人民币，同比增长21.40% [1] - 归属净利润4.30亿元人民币，同比减少9.29%，扣非净利润4.28亿元人民币，同比减少8.97% [1] - 流动比率1.611，速动比率1.336，资产负债率63.56% [1] 公司基本信息 - 润泽智算科技集团股份有限公司成立于2007年，位于廊坊市，从事互联网和相关服务 [1] - 注册资本172148.1649万元人民币，实缴资本85386.7583万元人民币 [1] - 法定代表人周超男 [1] 企业运营与投资活动 - 公司对外投资5家企业，参与招投标项目30次 [2] - 拥有专利信息45条，行政许可30个 [2]

财务表现 - 2025年上半年度确认信用减值损失约1169万元 [1] - 信用减值损失将减少公司利润总额约1169万元 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份营业收入全部来自互联网和相关服务行业 占比100.0% [1] 市值情况 - 当前市值达73亿元 [2]

股价与交易表现 - 2025年8月25日收盘价为21.47元 单日上涨0.56% 换手率2.56% [1] - 当日成交量为48.49万手 成交金额达10.34亿元 [1] - 主力资金净流出5903.44万元 占成交额比例5.71% 其中超大单净流出7175.91万元(占比6.94%) 大单净流入1272.47万元(占比1.23%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1072.21万元 占成交额1.04% [1] - 小单资金净流入4831.23万元 占成交额4.67% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入13.53亿元 同比增长3.46% [1] - 归属净利润5.18亿元 同比增长21.57% 扣非净利润5.16亿元 同比增长21.66% [1] - 流动比率3.628 速动比率3.610 资产负债率18.91% [1] 公司基本情况 - 公司成立于2000年 位于泉州市 从事互联网和相关服务行业 [1] - 注册资本213644.3234万人民币 实缴资本213644.3234万人民币 [1] - 法定代表人沈军 [1] 企业投资与资产状况 - 对外投资11家企业 参与招投标项目3次 [2] - 拥有商标信息13条 专利信息27条 行政许可4个 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价5.27元 单日下跌0.19% [1] - 换手率5.16% 成交量57.56万手 成交金额3.03亿元 [1] - 主力资金净流出4557.36万元 占成交额15.05% 其中超大单净流出1507.10万元（4.98%） 大单净流出3050.26万元（10.07%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1256.90万元 占成交额4.15% [1] - 小单资金净流入3300.46万元 占成交额10.9% [1] 财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入22.51亿元 同比增长4.40% [1] - 归属净利润6093.44万元 同比增长33.18% [1] - 扣非净利润7348.10万元 同比增长23.51% [1] 企业财务健康度 - 流动比率2.219 速动比率2.055 资产负债率38.71% [1] 公司基础信息 - 成立于1999年 位于苏州市 从事互联网和相关服务 [1] - 注册资本134176.4974万元 实缴资本5000万元 法定代表人万卫方 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资17家企业 参与招投标项目147次 [2] - 拥有商标信息19条 专利信息156条 行政许可42个 [2]