媒体报道事件 - 日本一档节目于6月20日播出 声称和歌山县9个水源中有7个被中国相关人士购买 [1] - 节目声称该说法的信息源是和歌山县县议会议员 [1] - 另一日媒采访该县所有县议员 他们均称未进行过相关调查 也未接受节目采访 [1] - 节目制作人承认信息存在夸张成分 但拒绝删除或订正 [1]

美股及全球股指期货表现 - 12月23日美股盘前，三大股指期货齐跌，道指期货跌0.05%至48,339.30点，标普500指数期货跌0.04%至6,875.90点，纳指期货跌0.03%至25,454.80点 [1] - 同期欧洲主要股指涨跌互现，德国DAX指数涨0.07%，英国富时100指数涨0.02%，法国CAC40指数跌0.22%，欧洲斯托克50指数跌0.13% [2] - WTI原油期货涨0.17%至58.11美元/桶，布伦特原油期货涨0.21%至62.20美元/桶 [3] 宏观经济数据与预期 - 市场预计美国第三季度实际GDP年化季率初值为3.3%，较第二季度的3.8%有所放缓 [4] - 美国国会预算办公室估计，近期政府停摆可能使第四季度GDP下降1.0至2.0个百分点，并造成70亿至140亿美元的永久性损失 [4] - 美国银行CEO预计2025年美国经济将增长2.4%，较2025年约2%的增速有所加快，并认为人工智能投资将成为经济增长的重要贡献因素 [5] - 北京时间21:30将公布美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值、10月耐用品订单月率初值等重要数据 [12] 市场季节性行情与资金动向 - Oppenheimer指出，自1928年以来，标普500指数在12月24日至1月5日的“圣诞老人行情”期间平均上涨1.6%，上涨概率高达77% [6] - 当“圣诞老人行情”未能出现时，接下来一到两个季度的市场表现往往低于平均水平 [6] - 美国银行基金经理调查显示，现金水平已降至资产管理规模的3.3%，创历史新低，投资者对股票和大宗商品的合计敞口达到2022年2月以来最高水平 [7] 制药与生物科技行业动态 - 诺和诺德口服减肥药片获FDA批准，盘前股价上涨7.5%，公司在与礼来的市场竞争中获得优势 [8] - 诺和诺德首席执行官表示，公司已为新产品上市做好充分准备，拥有“绰绰有余的药片” [8] 科技与自动驾驶行业动态 - 亚马逊旗下自动驾驶部门Zoox因软件问题召回332辆汽车，原因是其自动驾驶系统在十字路口可能驶入对向车道，增加碰撞风险 [9] - Zoox已为相关车辆免费更新软件，此次是该公司今年第二次召回，5月曾召回270辆车 [9] - 甲骨文创始人拉里·埃里森为派拉蒙天舞公司收购华纳兄弟探索公司的报价提供超过400亿美元的个人担保，这可能迫使其减持甲骨文股份 [10] 金融服务与航运行业动态 - 摩根大通正考虑向机构客户提供加密货币交易服务，可能涵盖现货及衍生品交易，目前处于初步评估阶段 [11] - 以星航运因收到多份收购公司全部流通普通股的竞标提案，盘前股价上涨近9%，董事会正在评估提案 [11]

美股市场盘前动态 - 12月23日美股盘前，三大股指期货齐跌，道指期货跌0.05%至48,339.30点，标普500指数期货跌0.04%至6,875.90点，纳指期货跌0.03%至25,454.80点 [1] - 同期欧洲股市涨跌互现，德国DAX指数涨0.07%，英国富时100指数涨0.02%，法国CAC40指数跌0.22%，欧洲斯托克50指数跌0.13% [2] - WTI原油价格上涨0.17%至58.11美元/桶，布伦特原油价格上涨0.21%至62.20美元/桶 [3] 宏观经济与政策 - 市场预计美国第三季度GDP年化增长率为3.3%，低于第二季度的3.8%增速 [3] - 美国国会预算办公室估计，近期政府停摆可能使第四季度GDP下降1.0至2.0个百分点，并造成70亿至140亿美元的永久性损失 [3] - 美国银行CEO预计，人工智能投资可能在明年及以后对美国经济产生更大贡献，并预测2025年美国经济将增长2.4% [4] - 特朗普政府将自愿遣返奖金提高至3000美元，是5月份1000美元奖金的三倍，以加速非法移民驱逐 [6] 市场情绪与季节性趋势 - 美国银行调查显示，基金经理现金水平已降至资产管理规模的3.3%，创历史新低，投资者对经济增长、股票和大宗商品的信心高涨 [6] - Oppenheimer指出，自1928年以来，标普500指数在12月24日至1月5日的“圣诞老人行情”期间平均上涨1.6%，上涨概率高达77% [5] - 当“圣诞老人行情”未出现时，接下来一到两个季度的市场表现往往低于平均水平 [5] 制药与医疗行业 - 诺和诺德口服减肥药片获得FDA批准，公司股价盘前上涨7.5% [7] - 此次获批使诺和诺德在口服减肥药研发竞赛中领先，公司正致力于从礼来手中夺回市场份额 [7] - 公司首席执行官表示已为新产品上市做好充分准备，拥有“绰绰有余的药片” [7] 科技与自动驾驶行业 - 亚马逊旗下自动驾驶部门Zoox召回332辆汽车，原因是其自动驾驶系统软件存在错误，可能导致车辆在十字路口驶入对向车道 [8] - 这是Zoox今年第二次召回，5月份曾召回270辆车 [8] - 公司已为相关车辆免费更新了自动驾驶系统软件 [8] 企业并购与战略动向 - 甲骨文创始人拉里·埃里森为派拉蒙天舞公司收购华纳兄弟探索公司的报价提供超过400亿美元的不可撤销个人担保 [9] - 这笔担保可能迫使埃里森削减其甲骨文持股，并将财富转移至一家由其子领导、债务缠身的媒体公司 [9] - 摩根大通正考虑向机构客户提供加密货币交易服务，包括现货和衍生品交易，以扩大在数字资产市场的影响力 [10] - 以星航运盘前股价上涨近9%，因公司董事会收到多家战略投资方收购全部流通普通股的竞标提案 [10] 重要经济数据预告 - 北京时间21:30将公布美国第三季度实际GDP年化季率初值、核心PCE物价指数年化季率初值及10月耐用品订单月率初值 [11] - 北京时间22:15将公布美国10月工业产出月率 [12] - 北京时间23:00将公布美国12月谘商会消费者信心指数 [13] - 次日凌晨将公布美国当周全美钻井总数及API原油库存变动数据 [13][14]

行业与公司表彰情况 - 中共中央宣传部 人力资源和社会保障部 国家广播电视总局联合开展了全国宣传系统先进集体和先进个人的评选表彰活动[3] - 海南省共有5个集体和11名个人在此次表彰中获奖[1][2] - 受表彰的5个全国宣传系统先进集体包括三沙卫视 海南国际传播中心 天涯杂志社 红色娘子军纪念园管理中心 临高县融媒体中心[2] 活动概况 - 全国文化人才工作座谈会暨全国宣传系统先进集体和先进个人表彰大会于12月20日在北京召开[2] - 表彰决定在大会上正式宣读[2]

文章核心观点 - 通过分析日本观光厅约10万份入境游客个人问卷发现 访日外国游客最满意的美食并非传统认知的寿司或天妇罗 而是拉面 其中拉面品类以19.3%的占比高居首位 [5][6] 访日游客美食偏好分析 - 基于日本观光厅2024年4月至2025年3月的“入境游客消费动向调查”个人数据 对游客“最满意的美食”自由回答内容进行了细致分析 [5][8] - 在总计45887份有效问卷中 “拉面・蘸面”品类以19.3%的占比成为最受欢迎的美食类别 [6] - 寿司以13.9%的占比位列第二 烤肉以11.9%的占比位列第三 [6] - 若将排名第四的“品牌牛肉・和牛”计入 烤肉类别实际上可跃居第二位 [6] - 所有肉类料理整体极受欢迎 加上炸猪排 寿喜烧 牛排 烤鸡肉串 炸牛排和涮涮锅等 合计占比轻松超过20% [6] - 在最受欢迎的拉面店排名中 一风堂位列第二 而第一名以压倒性优势胜出 [5]

核心观点 - 2025年深市并购重组市场在数量与质量上均实现显著增长 新增披露并购重组1104单 交易金额合计5537亿元 同比分别增长54%和55% 其中重大资产重组突破百单 同比增长60% 产业并购占比达八成 且七成并购标的集中于半导体、信息技术、装备制造等新质生产力领域[1] 市场表现与规模 - 截至12月19日 深市年内新增披露并购重组1104单 金额合计5537亿元 同比分别增长54%和55%[1] - 新增披露重大资产重组突破百单 达到109单 同比增长60%[1][5] - 未达到重大资产重组标准的现金并购多达995单 占同期重组数量的90%[5] 交易特征与结构 - 产业并购是重大资产重组的主流 占比达八成[1] - 七成并购标的集中于半导体、信息技术、装备制造等新质生产力领域[1] - 109单重大资产重组中 七成并购标的来自新质生产力方向[5] - 公司积极尝试综合运用多种对价方式 例如光库科技收购安捷讯综合使用发行股份、定向可转债及现金支付 信邦智能并购英迪芯微采用分期支付股份对价[3] 审核效率与制度环境 - 深交所受理重大资产重组41单 同比大增273% 审核通过15单 同比增长114%[2] - 从受理到重组委审议通过的平均时长同比缩短22%[2] - 2024年9月24日“并购六条”发布 明确支持上市公司向新质生产力方向转型升级 鼓励加强产业整合[4] - 2025年5月16日 中国证监会修订发布《上市公司重大资产重组管理办法》 深交所同步修订审核规则及配套指南 构建全链条支持体系[4] 典型案例与模式 - TCL科技发行股份收购华星半导体少数股权 交易作价116亿元 审核流程仅用61个自然日[2] - 汇绿生态跨界收购钧恒科技切入高端光模块领域 打造双主业驱动格局[2] - 分众传媒收购新潮传媒 成为上市公司谨慎试水收购未盈利资产的典型案例[2] - 海联讯吸收合并杭汽轮B 是“并购六条”发布以来首单“A吸B”落地案例[2] - 电投产融通过作价553.94亿元的资产置换 剥离金融业务并置入核电资产 转型为纯核电运营商[5] - 华天科技通过收购华羿微电切入功率器件领域 构建“设计+封测”一体化能力[5] - 立讯精密自上市后进行了超20次嵌入式并购 市值从70亿元增长至4000多亿元[6] 市场功能与未来方向 - 并购重组在优化资源配置效率、培育新质生产力、推动产业整合升级、提升上市公司质量和投资价值等方面发挥重要作用[6] - “重大资产重组”与“小步并购”协同并进 小步伐、嵌入式并购有助于公司围绕主业强链补链 实现“小步快跑”式转型升级[5] - 深交所将继续深入落实“并购六条” 优化监管服务效能 加快推动更多并购重组标杆性项目落地[6]

巴西投资环境与税务尽职调查核心要点 - 巴西作为拉丁美洲最大经济体，凭借庞大国内市场、丰富自然资源和战略区位持续吸引战略与财务投资者[1] - 巴西独特且复杂的监管环境、持续推进的税制改革及不断演变的司法解释要求尽职调查兼具审慎性与前瞻性[1] - 当前巴西正推进全面消费税改革，新转让定价制度已与OECD标准接轨，全球最低税规则即将生效，财务与税务尽职调查需着眼未来[1] 巴西并购监管环境特点 - 与美国或欧洲相比，巴西并购流程通常需要更繁琐文件准备、额外监管审批及更长审批周期[2] - 巴西经济防卫行政委员会需对交易进行反垄断审查，巴西证券交易委员会负责监管涉及上市公司的交易[2] - 媒体、医疗保健和航空等特定行业对外资持股设有限制或要求特殊许可，影响交易架构和时间安排[2] - 税务考量在交易中发挥关键作用，既是风险来源也是谈判重要筹码[2] 当前巴西税制三大结构性变革 - 间接税改革：巴西正从碎片化增值税体系向双层增值税体系转型，包括联邦层面的商品服务贡献费和州及市级层面的商品服务税[3] - 转型将于2026年启动，预计2033年完成，近期立法已引入新进项抵扣规则、目的地征税原则及逐步取消州级税收优惠[3] - 转让定价改革：自2024年1月1日起采纳OECD独立交易原则，审核范围扩展至服务、无形资产、金融交易及企业重组[4] - 改革引入新文档合规要求与处罚机制，此前固定利润率法不再适用[4] - 全球最低税规则：自2025年1月1日起实施合格国内最低补足税，配套基于国别报告的过渡性安全港机制[4] - 对于所属集团收入超过7.5亿欧元的目标公司，需开始建模计算有效税率、准备合规申报并规划潜在现金税负影响[4] 税务尽职调查中的关键风险与考量 - 增值税进项税可抵扣额可能因来源不清或州级退税不确定性转化为营运资本陷阱[5] - 分拆支付机制的实施将显著影响现金流，削弱卖方现金流动性，买方需评估其对目标公司经营现金流及融资需求的影响[5] - 税务问题可被视作类似债务的调整项以核减交易对价，或通过定制化赔偿条款及第三方托管安排处理[6] - 对于存在不确定性的税务资产，应通过对赌机制在交割后根据实际情况处理，而非直接计入交易总价[6] 法律与司法不确定性 - 巴西法院裁决可能对税务处理产生重大影响，如最高法院第69号判决将州级增值税从联邦增值税税基中剔除，但限制了判决追溯效力[7] - 新税制框架仍在通过补充立法和专项委员会决议逐步完善，凸显建立弹性定价模型及在股权买卖协议中纳入重新协商条款的必要性[7] - 将法律不确定性转化为可操作场景并嵌入定价机制与合同条款已成为巴西并购交易关键成功要素[7] 雇佣税相关风险 - 2025年4月巴西最高法院暂停所有针对通过个人服务公司雇佣模式合法性的诉讼，直至形成有约束力判例[8] - 严重依赖承包商模式的行业面临高风险，若最终判决不利可能引发雇佣税相关补缴义务和罚金[8] - 法院正讨论高收入专业人士是否应享有较少劳动法保护，涉及个人服务公司或高级专业人士的纠纷可能显著影响解雇成本、福利待遇和社保义务[8] - 2024年9月巴西高等法院裁定结构完善的股票期权计划在个人所得税层面被视为资本利得，纳税义务时点为出售股票时[9] - 若股票期权计划设计不当，仍可能被重新认定为工资收入，从而触发雇佣税相关纳税义务[9] 行业特定考量：工业及出口导向型企业 - 大额商品和服务流通税进项可抵扣余额既可能体现真实价值也可能成为营运资金陷阱，必须核验合规性并评估各州层面退税时间表[10] - 商品服务贡献费/商品服务税税制改革将实施目的地征税原则，影响定价策略与供应链经济模型[10] - 传统税务筹划策略分离工业制造实体与分销实体此前已受严格审查，在新税制下很可能失效[10] - 尽管新进项抵扣机制可能缓和某些存疑的增值税抵扣操作，但历史遗留税务风险仍需妥善处理[10] 行业特定考量：消费品与零售业 - 基于商品和服务流通税代扣代缴制度和来源地征税原则的传统定价模型必须调整以符合新规要求[11] - 需尽早审查供应商合同、ERP系统适配性及货架定价机制[11] - 企业应评估其在税收替代链条的风险以及促销结构在新税制下可能面临的挑战[11] - 原有增值税抵扣操作可能不再适用，但历史遗留税务风险仍需关注[12] 行业特定考量：科技与数字产业 - 长期关于数字服务应适用社会服务税还是商品和服务流通税的争议将在新税制下得到解决，但历史遗留风险及过时合同结构仍需清理[13] - OECD独立交易原则下的转让定价与支柱二合规性是首要任务，企业必须核实无形资产所有权、评估开发、激励、维护、保护及利用功能并确保关联交易定价具有抗辩性[13] - 股票期权计划也需全面审视其税务及劳工风险，若设计缺陷可能引发雇佣税风险[13] 行业特定考量：电信行业 - 商品服务贡献费/商品服务税将统一电信服务征税规则，消除目前商品和服务流通税与社会服务税双重征税复杂局面，但过渡期风险依然存在[14] - 企业需重新评估定价模型、服务捆绑策略及基础设施共享协议以确保合规性并优化进项税抵扣效益[14] - 尽管关于服务分类和税基定义的历史争议可能逐渐淡化，但遗留税务风险仍需妥善处理[14] 税务尽职调查行动建议 - 将每项发现与交易对价挂钩：税务风险应作为类似债务项目直接调减交易对价，其他风险可通过特定赔偿条款和第三方托管安排隔离[14] - 对于存在不确定性税务资产应通过交割后按实际支付机制处理，而非计入交易总价[14] - 任何可能影响税息折旧及摊销前利润的发现都应尽早识别并关注[14] - 针对2026至2033年期间税制改革对利润率与现金流影响进行模拟测算，对税收优惠政策逐步取消进行压力测试[14] - 规划州级层面进项税抵扣时间表与路径，将预测纳入估值模型与定价策略[14] - 深入排查雇佣风险：审查承包商安排是否存在从属关系、排他性约定或分类不当迹象[15] - 识别因违规发放福利、面临工会诉求或集体劳动争议带来的潜在税务风险[15] - 审阅股票期权计划结构与文件规范以避免被重新认定为工资收入[15] - 其他雇佣相关问题也可能在尽职调查中被发现需主动评估[16] - 从交割首日起提升转让定价合规性：全面遵循OECD独立交易原则，建立完整主体文档与本地文档[16] - 弥补在服务、无形资产及关联方融资方面文档缺失，确保企业在新监管框架下随时接受税务稽查条件[16] - 为支柱二做好准备：预测合格国内最低补足税对有效税率和实际现金税负影响[16] - 巴西企业所得税名义税率较高，但实践中因各类税收优惠与豁免政策部分行业企业实际税率往往显著低于名义水平[16] - 企业应评估基于国别报告的安全港规则适用性并做好合规申报准备[16] - 应对动态变化监管环境：在百日整合计划中纳入监管动态追踪机制及交割后整改安排[16] 核心结论 - 巴西市场仍蕴藏极具吸引力投资机遇，但成功关键在于能否从纷杂信息中去伪存真[17] - 能够前瞻性将税制改革、法律不确定性与雇佣税相关风险纳入定价考量投资者才能更好锁定价值并规避意外风险[17] - 有效税务尽职调查已不再只是应付合规流程，而是关键战略工具能将复杂局面转化为清晰判断为决策提供坚实支撑[17] - 通过正确税务尽职调查方法风险将被充分理解、量化并反映在交易活动中从而避免在交割后利润表中显现时措手不及[17]

欧盟对俄制裁延期 - 欧盟理事会决定将针对俄罗斯的经济制裁再延长6个月，至2026年7月31日 [1] - 本轮经济制裁原定于2026年1月31日到期 [1] 制裁核心措施 - 禁止欧盟从俄罗斯进口或转运海运原油及部分石油产品 [1] - 将多家俄罗斯银行排除在环球银行间金融通信协会（SWIFT）系统之外 [1] - 暂停多家被欧方认定为“受克里姆林宫支持的提供虚假信息的媒体”在欧盟境内的传播许可 [1] - 推出针对规避制裁行为的专项反制措施 [1] 制裁覆盖领域 - 制裁措施覆盖贸易、金融、能源、技术及军民两用物项、工业、交通运输等多领域 [1] 欧盟对乌支持与未来施压 - 欧盟将继续向乌克兰提供政治、财政、经济、人道主义、军事和外交支持 [1] - 欧盟表示仍准备进一步加大对俄施压，包括在必要时追加制裁措施 [1]

欧盟对俄制裁延期 - 欧盟理事会决定将针对俄罗斯的经济制裁再延长6个月，至2026年7月31日 [1] - 本轮经济制裁原定于2026年1月31日到期 [1] 制裁核心措施 - 贸易与能源领域：禁止欧盟从俄罗斯进口或转运海运原油及部分石油产品 [1] - 金融领域：将多家俄罗斯银行排除在环球银行间金融通信协会(SWIFT)系统之外 [1] - 媒体与信息领域：暂停多家被欧方认定为“受克里姆林宫支持的提供虚假信息的媒体”在欧盟境内的传播许可 [1] - 反制措施：欧盟推出针对规避制裁行为的专项反制措施 [1] 制裁覆盖范围与后续立场 - 制裁措施覆盖贸易、金融、能源、技术及军民两用物项、工业、交通运输等多领域 [1] - 欧盟将继续向乌克兰提供政治、财政、经济、人道主义、军事和外交支持 [1] - 欧盟仍准备进一步加大对俄施压，包括在必要时追加制裁措施 [1]

公司荣誉与行业地位 - 庆阳市融媒体中心荣获“全国宣传系统先进集体”称号，是甘肃省唯一获评的地市级融媒体中心 [1] 公司战略与发展理念 - 公司以习近平文化思想为引领，秉持创新思维与改革精神，构建“党建引领+机制创新+数智赋能”的高质量融合发展体系 [1] - 公司实现了从“相加”到“相融”，从“融合”到“融活”的质变，走出了一条革命老区融媒体改革转型、守正创新的奋进之路 [1] 公司运营与管理机制 - 公司创新推行“五个一体化”管理机制与“大部制”改革 [1] - 公司打造了报、台、网、端、微全媒传播矩阵，实现“一次采集、多元生成、多端分发” [1] 公司业务与运营成果 - 公司年均产出原创稿件超过3万篇 [1] - 公司日活跃用户稳定在25万以上 [1] - 公司旗下《庆阳新闻》连续11年直播领跑全省 [1] 公司技术创新与产业拓展 - 公司打造融媒数智中心，在全省率先上线数字人应用 [1] - 公司全面构建直播电商生态，以“媒体+”赋能多元产业发展 [1]