并购交易概述 - 2025年1月，塑料家居龙头茶花股份收购深圳市达迈智能有限公司100%股权，并增资4500万元，交易完成后达迈智能及其香港平台纳入合并报表，公司正式切入电子元器件分销赛道 [1] - 2025年上半年，达迈智能实现营业收入1.36亿元，占茶花股份总营收的36.48%，成为公司双轮驱动的增量来源 [1] - 此次并购是在中国证监会2024年9月发布“并购六条”，鼓励上市公司向新质生产力方向转型升级的政策背景下进行的实践 [1] 电子分销行业市场空间 - 全球半导体市场容量巨大，2024年全球半导体销售额达6276亿美元，较2023年的5268亿美元增长19.1%，预计2025年仍保持双位数增长 [2] - 中国半导体国产化率尚不足12%，国内电子分销龙头年营收约400亿元，与外资巨头相比仍有5-6倍差距，增量空间明确 [5] - 半导体在2008年其货值已超越原油，成为交易金额最高的单一商品类别，是现代产业的刚性需求 [2] 电子分销行业国产替代趋势 - 电子分销是半导体下游通路，上游为电子元器件原厂，下游为电子制造领域 [3] - 随着国产芯片在设计、制造、封测等环节全面崛起，增量芯片订单流向熟悉本土需求、拥有现货池和授信能力的内资代理商，国产替代逻辑正由“产品端”延伸至“渠道端” [5] 达迈智能业务模式与竞争优势 - 达迈智能团队由通信大厂、国际芯片原厂和产品公司背景人员组成，深耕IOT、通讯、消费电子及IDC四大核心市场，聚焦AI、光通讯、存储与功率器件四大主线 [6] - 公司以“技术+方案”能力重构分销价值，通过“产品定义+方案整合”为下游客户提供选型和技术支撑，下游大客户包括联想、小米、字节火山引擎等终端品牌 [6] - 公司重点布局光通信和AI算力两大增量市场，发挥技术优势，业务未来三年或将保持年复合40%左右的增速，形成30-50亿元的收入规模 [8] 茶花股份传统业务表现 - 2025年上半年，公司塑料家居业务实现营收2.34亿元，同比下降约18% [8] - 渠道多元化显成效：“茶花生活馆”净增门店逾100家，县域覆盖率提升5个百分点；与朴朴、小象合作的到家业务扩至21城，带动塑料家居线上销量占比升至28%，环比改善1.2个百分点 [8] 并购的财务与战略协同 - 茶花股份资产负债率长期低于30%，属于低杠杆公司，并购后可通过将部分现金和信用资源导入芯片分销，在控制杠杆的同时提高净资产收益率 [9][11] - 电子分销业务起量后现金流周转速度快，有助于降低整体资金成本 [9] - 公司承诺未来三年每年现金分红不低于当年可分配利润的20%，达迈科技承诺股份过户后30个月内不减持，为市场提供稳定预期 [11][12] 未来业务协同想象 - 茶花股份与小米合资的智能家居子公司，正在探索将传感器与塑料制品结合，开发车载场景方案，未来米家生态内的产品可能采用相关方案 [11]

股价与融资交易表现 - 11月12日公司股价下跌2.97%，成交额为11.79亿元 [1] - 当日融资买入额为1.13亿元，融资偿还额为1.61亿元，融资净买入为-4736.51万元 [1] - 截至11月12日，融资融券余额合计为6.46亿元，其中融资余额为6.44亿元，占流通市值的5.78%，该融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 当日融券卖出100股，卖出金额2548元，融券余量为5.53万股，融券余额为140.90万元，该融券余额水平超过近一年70%分位，处于较高位 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳中电港技术股份有限公司，成立于2014年9月28日，于2023年4月10日上市 [2] - 公司主营业务包括电子元器件分销业务、设计链服务、供应链协同配套服务和产业数据服务 [2] - 主营业务收入构成为：处理器40.78%，存储器30.53%，其他16.09%，模拟器件8.74%，射频与无线连接3.85% [2] 股东结构与财务业绩 - 截至10月31日，公司股东户数为11.44万户，较上期增加54.34%，人均流通股为3824股，较上期减少35.21% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入505.98亿元，同比增长33.29%，实现归母净利润2.58亿元，同比增长73.06% [2] - A股上市后公司累计派发现金红利2.58亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股753.75万股，较上期增加484.76万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第七大流通股东，持股278.35万股，较上期减少1.20万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第八大流通股东，持股165.20万股，较上期减少4800股 [3] - 广发中证1000ETF（560010）为第十大流通股东，持股128.71万股，较上期减少4.56万股 [3]

股东信息 - 截至2025年11月10日公司股东总数为115368户 [1]

公司业务模式与定位 - 公司是一家主要面向电子制造产业的电子元器件线上分销商[2] - 公司重点聚焦电子制造科技企业在研发、试制、生产过程中的中小批量电子元器件现货采购需求[2] - 公司核心业务模式与侧重于服务量产阶段批量订货需求的线下代理模式存在本质差异[2] 公司运营与战略 - 公司对传统电子元器件流通领域进行数字化、智能化改造[2] - 公司基于自建自营的B2B线上商城，创新地采用数据合作业态开展业务[2] - 公司业务模式较好匹配下游电子制造产业中小批量订单单笔采购数量、价值较小但需求型号多样的特点[2] 行业影响与价值 - 公司业务模式拓展了上游优质供应商服务中小批量订单现货需求的能力[2] - 公司较好地解决了传统电子元器件流通市场产业效率较为低下、难以高效服务中小批量订单现货需求的问题[2] - 公司与部分同行业公司的毛利率水平因核心业务模式不同而不具备直接可比性[2]

公司股东股权质押情况 - 股东深圳新联普近期办理了127万股公司股份的质押业务 [1] - 股东黄泽伟累计质押股数约为828万股，占其持股比例33.2% [1] - 股东深圳新联普累计质押股数为685万股，占其持股比例29.94% [1] 公司业务收入构成 - 公司营业收入主要来源于电子元器件分销业务，占比高达97.15% [1] - 电气机械和器材制造业收入占比为1.45% [1] - 电子元器件制造业务收入占比为1.2%，通用设备制造业收入占比为0.19% [1] 公司市值信息 - 截至发稿时，公司市值为821亿元 [1]

交易概述 - 英唐智控于11月7日晚间披露资产收购预案，拟通过发行股份及支付现金方式购买光隆集成100%股权和奥简微电子80%股权 [1][2] - 公司同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [2] - 交易完成后，光隆集成将成为公司全资子公司，奥简微电子将成为公司控股子公司，公司股票于11月10日复牌 [3] 交易标的详情：光隆集成 - 光隆集成主要从事光开关等无源光器件的研发、生产和销售，产品应用于光网络保护、AI智算中心、数据中心光路调度、激光雷达等领域，是行业内少数能提供全类型、全速度等级光开关产品的企业之一 [4] - 其母公司光隆科技曾计划在科创板上市，2021年申请获受理，2022年8月主动撤回上市申请 [4] - 财务数据显示，2023年、2024年及2025年前8个月，公司营收分别为7197.39万元、5524.11万元和4889.50万元，净利润分别为1746.40万元、878.90万元和1398.91万元 [5] - 截至2025年8月31日，公司资产总额为23,784.38万元，所有者权益为14,003.20万元 [6] 交易标的详情：奥简微电子 - 奥简微电子主要从事高性能模拟芯片的研发、设计与销售，核心产品为电源管理类模拟芯片和信号链类模拟芯片，其产品性能指标已比肩国外同类产品 [6] - 该公司是存储芯片巨头兆易创新的联营企业，兆易创新通过深圳外滩持有其19%股权，为第三大股东 [7] - 公司目前规模较小且未盈利，2025年前8个月实现营收1844.19万元，净利润为-151.14万元 [7] - 截至2025年8月31日，公司资产总额为2,094.18万元，所有者权益为1,643.10万元 [8] 收购战略动因与协同效应 - 此次收购是公司“以分销为基础，半导体设计与制造为核心”转型战略的延续，旨在应对传统分销业务毛利率持续走低的行业竞争态势 [9] - 2025年上半年，公司分销业务毛利率仅为6.60%，而芯片设计制造业务毛利率达21.23%，是前者的三倍多，但半导体业务营收2.13亿元，仅占公司总营收的8.06% [9] - 公司认为与标的公司在市场、产品和技术等方面存在显著协同效应，可利用自身分销能力和客户资源助标的公司拓展市场，并实现技术共享互补与供应链资源整合 [10] - 通过交易，公司将拓宽产业布局，打开新的业务增长空间，提升综合竞争力与可持续发展能力 [10] 公司近期财务与市场表现 - 公司今年前三季度实现营收41.13亿元，同比增长2.40%，实现归母净利润2607.00万元，同比下降43.67% [10] - 停牌前一个交易日（10月24日），公司股价报11.42元/股，上涨9.91%，总市值为130亿元 [11] - 公司最新财务指标显示，毛利率为7.91%，净利率为0.59%，ROE为1.48%，负债率为50.02% [12]

交易概述 - 英唐智控拟通过发行股份及支付现金方式收购光隆集成100%股权和奥简微电子80%股权[4] - 同时公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金[4] - 发行股份购买资产的发行价格定为7.38元/股不低于定价基准日前120个交易日股票交易均价的80%[6] - 交易完成后光隆集成将成为全资子公司奥简微电子将成为控股子公司公司股票于11月10日复牌[4] 标的公司光隆集成 - 光隆集成主要从事光开关等无源光器件的研发、生产和销售产品应用于光网络保护、AI智算中心、数据中心等领域是少数能提供全类型、全速度等级光开关产品的企业之一[7] - 2023年、2024年营收分别为7197.39万元、5524.11万元净利润分别为1746.40万元、878.90万元[7] - 2025年前8个月实现营收4889.50万元净利润1398.91万元[7] - 截至2025年8月31日资产总额23784.38万元所有者权益14003.20万元[8] 标的公司奥简微电子 - 奥简微电子主要从事高性能模拟芯片的研发、设计与销售核心产品为电源管理类和信号链类模拟芯片整体性能指标比肩国外同类产品[9] - 公司是存储芯片巨头兆易创新的联营企业兆易创新通过深圳外滩持有其19%股权系第三大股东[9] - 2025年前8个月实现营收1844.19万元净利润为-151.14万元目前规模较小且尚未实现盈利[10] - 截至2025年8月31日资产总额2094.18万元所有者权益1643.10万元[11] 收购战略与协同效应 - 此次收购是公司"以分销为基础半导体设计与制造为核心"转型战略的延续旨在打开新成长空间[13][14] - 公司分销业务毛利率持续走低2025年上半年仅为6.60%而芯片设计制造业务毛利率达21.23%是前者的三倍多但后者营收2.13亿元仅占公司总营收的8.06%[14] - 公司与标的公司在市场、产品和技术等方面存在显著协同效应分销能力和客户资源可助标的公司加快市场导入[15] - 技术方面英唐智控在光电信号转换、MEMS振镜等领域有积累可与光隆集成的光器件、OCS系统及奥简微电子的模拟芯片设计技术共享互补[15] 公司近期财务与市场表现 - 2025年前三季度公司实现营收41.13亿元同比增长2.40%实现归母净利润2607.00万元同比下降43.67%[17] - 停牌前一个交易日10月24日报11.42元/股上涨9.91%总市值为130亿元[18] - 公司总市值130亿元流通市值119亿元毛利率7.91%净利率0.59%负债率50.02%[19]

并购交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购光隆集成100%股权和奥简微电子80%股权 [1][3] - 交易完成后光隆集成将成为全资子公司奥简微电子将成为控股子公司 [4] - 公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金用于支付现金对价交易税费投入标的资产项目建设及补充流动资金等 [1][3][4] 交易协同效应 - 光隆集成主营业务为光开关等无源光器件的研发生产和销售奥简微电子主营业务为模拟芯片的研发设计与销售 [4] - 在生产与采购协同方面公司有望为光隆集成提供MEMS振镜制造产能并帮助奥简微电子纵向整合产业上下游供应链资源 [4] - 本次交易在市场技术产品生产和采购等方面均具有协同效应是公司拓展和加强主营业务的积极举措 [4] 公司财务与业务表现 - 公司前三季度实现营业收入41.13亿元同比增长2.4%实现净利润2607万元同比下降43.67% [5] - 前三季度电子元器件分销业务实现收入37.73亿元同比增长2.72%存储业务较上年同期实现快速增长 [5] - 公司主营业务包括电子元器件分销芯片设计制造及软件研发销售芯片设计业务自主研发了MEMS微振镜车载显示芯片等核心产品 [5] 行业背景与市场动态 - 电子元器件分销业务方面消费电子汽车电子工业电子等传统领域需求回温5G物联网新能源等新兴领域兴起智能传感器功率半导体成为市场热点 [5] - 公司软件研发业务控股子公司优软科技是研制ERP管理软件MES制造执行系统WMS智能仓储系统等管理软件的国家高新技术企业 [5]

并购交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买光隆集成100%股权和奥简微电子80%股权 [1][3] - 交易完成后，光隆集成将成为全资子公司，奥简微电子将成为控股子公司 [4] - 公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [1][3] 交易协同效应 - 光隆集成主营业务为光开关等无源光器件的研发、生产和销售 [4] - 奥简微电子主营业务为模拟芯片的研发、设计与销售 [4] - 公司可为光隆集成提供MEMS振镜制造产能，并帮助奥简微电子整合上下游供应链资源 [4] - 交易在市场、技术、产品、生产和采购等方面均具有协同效应 [4] 募集资金用途 - 募集配套资金拟用于支付交易现金对价、交易税费及投入标的资产在建项目 [4] - 资金亦将用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务 [4] - 用于补充流动资金的比例不超过交易作价的25%或募集配套资金总额的50% [4] 公司财务与业务表现 - 公司前三季度实现营业收入41.13亿元，同比增长2.4% [5] - 前三季度实现净利润2607万元，同比下降43.67% [5] - 前三季度电子元器件分销业务收入37.73亿元，同比增长2.72%，存储业务快速增长 [5] 行业背景与公司业务 - 电子元器件分销业务受益于消费电子、汽车电子、工业电子需求回温及5G、物联网、新能源等新兴领域兴起 [5] - 公司芯片设计制造业务自主研发MEMS微振镜、车载显示芯片等核心产品 [5] - 软件研发业务通过控股子公司优软科技提供ERP、MES、WMS等管理软件 [5]

公司业务关系 - 公司目前是美光在国内的授权分销商之一 [2]