A股主要指数今日集体大涨，深成指、创业板指续创阶段新高；截至收盘，沪指涨1.65%报3875点，深证成指涨3.36%创2022年7月以来新高，创业板指涨 5.15%创2022年1月以来新高，科创50指数涨5.32%。全天成交额2.46万亿元，较前一交易日增量4606亿元，全市场超4200股上涨。 盘面上，CPO概念再度爆发，中际旭创、天孚通信及新易盛等十余股涨超10%；PCB、电子元件板块掀涨停潮，金信诺、沪电股份及大族激光等十余股涨 停；半导体板块走强，海光信息、兆易创新等多股涨停；激光雷达板块拉升，腾景科技20%涨停；F5G概念、铜缆高速连接、AIPC及液冷概念等涨幅居前。 另外，贵金属、珠宝首饰板块逆市走低，西部黄金领跌；采掘行业股走弱，通源石油等多股跌逾3%；据报特朗普考虑对来自中国的药品实施严格限制， CRO板块下挫，诺思格、泰格医药领跌；旅游酒店、户外露营及冰雪经济等板块跌幅居前。(格隆汇) MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ | 上证指数 | 深证成指 | 北证5( | | --- | --- | --- | | 3875.31 | 12979.89 | 1635.4 | | +63.09 ...

天眼查App显示，近日，深圳市展圳腾铭科技有限公司成立，法定代表人为骆宽，注册资本1万人民 币，经营范围为一般经营项目是：半导体分立器件销售；半导体照明器件销售；电子元器件零售；显示 器件销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；照明器具销售；照相机 及器材销售；通讯设备销售；通信设备销售；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；计算 机软硬件及辅助设备零售；家用电器零配件销售；家用电器研发；家用电器销售；汽车装饰用品销售； 厨具卫具及日用杂品批发；电子产品销售；金属制品研发；信息技术咨询服务；国内贸易代理；五金产 品研发；货物进出口；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活 动），许可经营项目是：在线数据处理与交易处理业务（经营类电子商务）。（依法须经批准的项目， 经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

业务应用领域 - 公司产品可应用于机器人、AR/VR、智能手机、无人机等领域 [1] 客户合作情况 - 公司已与机器人、AR/VR、智能手机、无人机等领域部分国内外头部企业建立合作关系 [1]

市场表现 - A股三大指数2025年9月11日早盘集体大涨 创业板指涨超4%突破3000点大关 为2022年2月以来首次 [1] - 截至午间收盘 上证指数涨1.12%报3855.1点 深证成指涨2.63%报12887.73点 创业板指涨4.31%报3029.58点 [1] - 创业板指相较4月初低点1756点累计涨幅达72% [1] 行业板块表现 - 31个申万一级行业板块多数上涨 通信、电子、计算机板块涨幅居前 [1] - 纺织服饰、社会服务、银行板块跌幅居前 [1] - 全市场逾3300只个股上涨 1800余只个股下跌 [1] 资金流向与市场预期 - 居民储蓄正在加速向资本市场转移 形成持续的增量资金来源 [1] - 美联储释放降息信号 全球流动性预期宽松 美元走弱利于外资回流A股 [1] - 短期市场预计以稳步震荡上行为主 [1]

天眼查App显示，近日，武汉市黄陂区三千雷动电子产品中心（个体工商户）成立，法定代表人为刘 迎，注册资本1万人民币，经营范围为一般项目 ： 电子产品销售；通讯设备销售；通讯设备修理；计算 机及通讯设备租赁；移动终端设备销售；移动通信设备销售；计算机软硬件及辅助设备零售；计算机软 硬件及外围设备制造；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机及办公设备维修；计算机系统服务；工业 控制计算机及系统销售；信息系统集成服务；软件外包服务；软件销售；网络设备销售；数据处理服 务；办公服务；文化、办公用设备制造；办公用品销售；办公设备销售；文化用品设备出租；家具销 售；办公设备租赁服务。（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。 ...

指数表现 - 中证500质量成长指数上涨0.50%至930939 [1] - 500质量成长ETF上涨0.35%至1.14元 [1] 成分股表现 - 景旺电子上涨10.00% [1] - 生益电子上涨6.81% [1] - 华工科技上涨6.44% [1][4] - 新泉股份上涨6.33% [1] - 顺络电子上涨4.15% [1][4] - 天山铝业上涨3.65% [4] - 恒玄科技上涨1.78% [4] - 长江证券上涨1.26% [4] - 恺英网络上涨1.18% [4] - 水晶光电上涨1.05% [4] - 东吴证券上涨0.21% [4] - 春风动力下跌1.31% [4] - 惠泰医疗下跌1.28% [4] 指数构成 - 前十大权重股合计占比21.48% [2] - 东吴证券权重2.70% [2][4] - 恺英网络权重2.46% [2][4] - 恒玄科技权重2.12% [2][4] - 华工科技权重2.11% [2][4] - 惠泰医疗权重1.99% [4] - 春风动力权重1.88% [2][4] - 水晶光电权重1.87% [2][4] - 天山铝业权重1.75% [2][4] - 长江证券权重1.73% [2][4] - 顺络电子权重1.68% [2][4] 行业驱动因素 - AI领域需求拉动高多层和HDI需求持续高增长 [1] - 深南电路2025H1在AI领域订单同比显著增长 [1] - 生益电子在服务器领域深化战略合作提升市场份额 [1] - 生益电子在交换机领域与头部客户建立合作并进入批量阶段 [1] - 全球数据中心和AI服务器建设加快带动光器件市场需求 [1] - 算力服务板块（云服务/算力租赁/IDC）受益于AI驱动的基础设施需求 [2] - 万卡集群成为大模型竞赛入场券 [2] - 运营商和互联网大厂持续加大算力投入 [2] 产品信息 - 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数 [2] - 指数从中证500选取100只盈利能力强/可持续/现金流充沛的成长型证券 [2] - 场外联接A代码007593 [4] - 场外联接C代码007594 [4]

"小个专"党群服务中心 党建赋能：精准服务率先享 为更好更精准服务华强北的各类经营主体提供了科学规划和政策支持。三年前，华强北街道成立全市首 个街道"小个专"党委，打造全市首个"小个专"党群服务中心。这里为人才提供一站式全链条"创业首站 服务", 打造"金融赋能+人才强基+政策护航+服务陪伴"体系，提供找场地、找市场、找资金等"9+10"配 套服务，让人才发展"第一站"即进入快车道，突破起步瓶颈。 华强北博物馆 历史滋养：创新精神代代传 深圳华强北辖区有经营主体约11万家,创业密度全市第一。全球最新、最酷、最潮的科技产品在这里汇 聚；无人机、机器人等主题选品中心早已惊艳亮相；"智慧街区+国际客厅+文化环境"助力"买全球、卖 全球"。 9月12日，一起漫游党建赋能、文化滋养、灵感激发、市场对接、科技窗口、创意孵化六大主题站点， 看新质生产力如何在"红树林创新创业生态"中澎湃生长，打开华强北的创新密码，解锁孵化机遇。 华强电子世界二店 市场对接：从"一米柜台"到全球舞台 1998年，华强电子世界在深圳最繁华的华强北中心地段开门营业，这里走出过50多位亿万富翁和数不清 的千万富翁，从此远近闻名的"一米柜台"成为了华 ...

投资组合策略 - 基金在2025年第二季度持续出售增长较慢的公司并购买暂时低迷行业中具有持久性和更快增长的公司 同时在新行业中寻找类似机会[7] - 新投资组合的预期增长率(股本回报率乘以(1-派息比率))加上盈利收益率至少为30%至40% 这是包含增长的深度价值指标[7] - 投资组合的35%暴露于周期性终端市场 因此优先考虑非周期性暴露的特征[7] 投资组合质量 - 投资组合拥有基金历史上最高质量的企业 具有高度经常性收入(如订阅业务) 高自由现金流转换率以及高于低风险替代方案的股本回报率[8] - 高质量资产的一个例子是定价良好的债务 目前总回报率在10%至13%之间[8] 基金业绩表现 - Bonhoeffer基金在2025年第二季度扣除费用后回报率为8.7% 低于MSCI世界除美国指数(12.1%) 标普500指数(10.8%)和DFA国际小盘价值基金(16.0%)[9] - 截至2025年6月30日 投资组合的加权平均盈利/自由现金流收益率为12.5% 平均EV/EBITDA为3.2倍 增长率为16%[9] - 当前投资组合的预计盈利/自由现金流增长率约为16% 而DFA国际小盘价值基金的平均盈利收益率为10% 增长率为9%[10] 投资组合构成 - 投资组合包括深度价值导向的特殊情况以及能够随时间复合价值并以合理价格购买的增长导向型公司[11] - 大多数情况下支付不超过高个位数的五年远期每股收益倍数[11] - 截至2025年6月30日 最大的国家敞口包括:美国(62%) 加拿大(11%) 英国(8%) 拉丁美洲(9%)和韩国(6%)[12] - 最大的行业敞口包括:房地产/基础设施/金融(58%) 分销(49%) 消费品(10%)和电信/媒体(3%) 由于行业重叠 总和超过100%[12] 分销主题(49%投资组合) - 包括汽车经销商 品牌资本设备经销商 建筑产品分销商和电子元件分销商[14] - 关键绩效指标是库存周转率 投资组合拥有全球市场上一些最高周转率的分销商[14] - 包括Builders First Source Asbury Automotive Arrow Electronics Ferrycorp Terravest和Autohellas等公司[14] 房地产/建筑/金融主题(58%投资组合) - 建筑持股(Builders First Source和Vistry)应受益于全球政府基础设施激励计划和新建筑持续补充美国和英国的住房赤字[18] - 银行持股(FFB Bancorp United Bancorp of Alabama和Northeast Bank)受益于低收入房地产开发融资 小企业贷款增长以及从被迫卖家购买贷款[18] - 寻找可持续股本回报率和每股收益增长率高于15% 以个位数市盈率交易且承销良好的银行[18] 公开杠杆收购主题(31%投资组合) - 包括建筑产品分销商和经销商 电信服务和消费品公司[22] - 趋势是通过收购创造增长 提供协同效应和与垂直和水平整合相关的运营杠杆[22] - 公司如Terravest Asbury Automotive Autohellas和Builders First Source使用收购/回购模型 过去五到十年股本回报率达到20%及以上[23] 复合错误定价主题(15%投资组合) - 包括韩国优先股 亚洲房地产和Vistry投资 具有投票权与非投票权 控股公司和多重业务估值差距收窄的特征[31] - 经常受益于公司行动(分拆 资产出售 股票回购) 控股公司交易和现金流增长[31] 电信/交易处理主题(3%投资组合) - 交易处理使用的增加以及光纤和5G网络的推出提供了增长机会[33] - 大多数公司是控股公司 具有多重价值组成部分(包括房地产) 实现时间可能比单一行业公司更长[33] 消费品主题(3%投资组合) - 包括消费品零售和饮料公司 防御性特征可带来优于平均的表现[36] - 正在研究类别杀手零售特许经营的发展 这些公司具有比竞争对手更高的库存周转率 利润率和每平方英尺销售额[36] 杠杆使用案例 - 沃伦·巴菲特使用保险浮存金为伯克希尔的股票投资组合和全资拥有业务提供资金 浮存金为伯克希尔在运营业务和投资组合中的股权提供了26%的资金 过去20年的成本为-3.3%[38] - 巴菲特还杠杆化其日本控股公司 这些公司当前平均盈利收益率为8.7% 杠杆率约为市场价值的50% 日本利率目前约为90个基点 resulting当前回报率为12.6%[39] - Fairfax Financial通过保险浮存金杠杆化其股权 浮存金等于其股权的160% 平均成本为-2.1%[40] Argent Industrial案例研究 - 钢铁设计和制造公司 为消费者和商业客户提供品牌产品和组件以及分销服务[43] - 管理策略性收购企业 主要通过直接与家族拥有的卖家谈判或从困境中收购 价格约为税后收入的5.5倍[44] - 整合后 通过固有协同效应实现1.5倍的净收入[44] - 过去十年收购了14家公司 2016年至2024年收购的公司净收入范围从1000万兰特到2900万兰特 平均净收入约为1600万兰特[44] - 现金流增长的四个杠杆:1)在核心或邻近市场购买公司 2)在现有市场内扩张 3)偿还债务 4)通过股息或回购分配多余现金[45] - 股本回报率从2012财年的6.8%增加到2024财年的13.9% 驱动因素包括净收入利润率从6.4%增加到7.1% 固定资产周转率从2.1倍增加到4.4倍 杠杆率从2.3倍EBITDA下降到-0.8倍[50] - 过去五年的增量投资资本回报率接近36% 增加了Argent的股本回报率[51] - 当前股价为27兰特 短期目标为100兰特 如果收购/整合论点在未来五年发挥作用( resulting每股收益年增长率为15%) 则可能实现240兰特的价值 未来五年的内部收益率为55%[61][66]

天眼查App显示，近日，泗洪馨晨电子有限公司成立，法定代表人为田松齐，注册资本100万人民币， 经营范围为一般项目：电子元器件制造；电力电子元器件制造；电子专用材料制造；电子元器件批发； 电子真空器件销售；电子元器件零售；电子测量仪器销售；光电子器件销售；电子产品销售；电子专用 设备销售；通信设备销售；通讯设备销售；其他电子器件制造；光电子器件制造；家用视听设备销售； 电线、电缆经营；五金产品零售；五金产品批发；办公设备销售；办公用品销售；光伏设备及元器件制 造；光伏设备及元器件销售；太阳能发电技术服务；电子专用材料销售；电子专用材料研发；光通信设 备销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；信息咨询服务（不含许可 类信息咨询服务）；网络与信息安全软件开发；信息安全设备销售；劳务服务（不含劳务派遣）；音响 设备销售；移动通信设备销售；卫星移动通信终端销售；移动终端设备销售；橡胶制品销售；光缆销 售；模具销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

核心业绩表现 - 每股收益0.33美元超出市场预期0.24美元 实现37.5%的盈利惊喜 [2][5] - 营收2.1897亿美元高于共识预期2.174亿美元 超出幅度达11.15% [3][5] - 尽管业绩超预期 但每股收益同比去年0.36美元下降 营收同比去年2.2609亿美元出现小幅下滑 [2][3] 财务健康状况 - 流动比率2.22显示流动资产是流动负债的两倍以上 流动性状况强劲 [4][5] - 债务权益比仅0.069表明公司采取保守的债务管理策略 [4] - 市销率1.40反映投资者对每美元销售收入愿意支付1.40美元 [4] 行业定位与竞争优势 - 公司专注于电子显示系统和记分牌领域 在电子产品行业占据重要地位 [1] - 通过专业化产品和服务在竞争激烈的电子行业中成功开辟利基市场 [1]