核心观点 - Meta Platforms第三季度录得创纪录营收但股价大幅下跌 主要原因是公司宣布将激进投资于AI相关计算需求 导致资本支出和总费用预期大幅上调 引发市场对利润率的担忧 [1][2][3][4][5] - 尽管营收表现强劲 但一笔近160亿美元的一次性税收费用导致每股收益远低于预期 加之激进的资本支出计划 促使多家机构下调股票评级或目标价 [6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - 有观点认为此次下跌可能是买入机会 因AI长期叙事依然稳固 且2026年大选年通常利好公司广告收入 但公司需证明其AI投资能转化为盈利能力 [19][20][21][22][23] 财务表现 - 第三季度营收为512.4亿美元 超出市场预期的496亿美元 表现强劲 [7] - 每股收益为1.5美元 远低于市场预期的6.72美元 主要原因是与“一号美丽法案”实施相关的一次性税收费用接近160亿美元 [6][7] - 公司上调2025年资本支出预期至700亿-720亿美元 此前预期为660亿-720亿美元 并将2025年总费用预期下限上调20亿美元至1160亿-1180亿美元 [9][11] - 公司预计2026年的资本支出将高于2025年 且2026年总费用增长率将显著高于2025年 主要受基础设施成本推动 [10] 市场反应与分析师观点 - 财报公布后 Meta股价当日下跌11% 而Alphabet因业绩稳健股价上涨 [3] - Oppenheimer将评级下调至“与大盘持平” 认为其对超级智能的巨额投资类似2021-2022年元宇宙投资 且投资者将难以合理化其约29倍的市盈率 直至2027年前景明朗 [12][13] - Benchmark将评级从“买入”下调至“持有” 并取消目标价 称其为“失控的资本支出故事” 面临OpenAI、谷歌和特斯拉等资金雄厚的竞争对手 预计股价近期将区间震荡 [15] - 包括巴克莱、伯恩斯坦、美国银行、花旗、杰富瑞、摩根大通、瑞穗、派珀桑德勒等多家机构普遍下调了目标价 [17] 投资机会与行业影响 - 有投资组合经理认为此次下跌是潜在买入机会 因AI长期叙事未变 且公司资本支出对AI产业链是利好信号 [21][22][23] - 2026年作为中期选举年 通常有利于公司的广告收入 [20] - Alphabet被Oppenheimer指出其盈利可预测且估值合理 与Meta市盈率相同 是截至2027年更好的投资选择 [14] - 公司巨额资本支出用于招聘AI人才、建设数据中心以满足AI需求 被视为对市场、AI叙事以及超大规模数据中心和半导体芯片行业的利好 [9][21]

公司财务表现 - Alphabet第三财季盈利超出预期[1] - 核心搜索和云业务实现强劲的两位数增长[1] 业务部门表现 - 搜索广告业务对第三季度营收增长贡献显著[1] - 云业务是真正的亮点[1]

财务业绩 - 第三季度录得创纪录的1000亿美元营收 超出分析师预期 [1] - 季度每股收益为2.87美元 得益于谷歌云和YouTube广告收入的强劲表现 [1] - 客户积压订单金额达1550亿美元 [1] 股价表现 - 股价上涨4.2%至286.05美元 盘中一度创下291.59美元的历史新高 [1][2] - 股价在过去七个交易日内实现第六次上涨 六个月累计涨幅达74% [2] - 近期突破260美元阻力位 并从240美元支撑区域反弹 [2] 资本支出与期权市场 - 年度人工智能相关支出预计将达到930亿美元 [1] - 今日期权交易活跃 已成交237,000份看涨期权和118,000份看跌期权 为同期通常水平的4倍 [4] - 最受欢迎的合约为10月31日到期的290美元行权价看涨期权 有新头寸正在建立 [4] - 尽管看涨期权总量仍占优 但过去10周看跌/看涨期权成交量比率0.47处于一年高位 显示交易员情绪偏向悲观 [3]

财务业绩表现 - 第三季度营收达到1023.5亿美元 创下公司单季度营收首次突破1000亿美元里程碑的记录 [3] - 第三季度调整后每股收益为3.10美元 超过分析师预期的2.33美元 [3] - 营收为1023.5亿美元 超过分析师预期的998.9亿美元 [3] - 财报发布后公司股价上涨4% 且自第二季度财报发布以来股价已累计上涨43% [1][2] 资本支出与投资 - 公司将全年人工智能基础设施资本支出预期从850亿美元上调至910-930亿美元 [1] - 首席财务官向投资者表示 展望2026年 预计资本支出将显著增加 [2] - 资本支出增加的原因在于持续的强劲云需求 [1] 云业务发展 - 截至季度末 谷歌云业务积压订单金额为1550亿美元 [1] - 德意志银行在报告中评价此次财报几乎没有瑕疵 [2]

This story was originally published on Marketing Dive. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily Marketing Dive newsletter. Dive Brief: Alphabet’s revenues increased 16% year over year to $102.3 billion in Q3 2025, with double-digit growth in its search, YouTube ads, Google subscriptions, platforms, devices and cloud businesses, per a press release. Google Services, which includes search and YouTube ads, saw revenue increase 14% to $87.1 billion in the quarter. Search revenue was ...

谷歌母公司 Alphabet 第三季度营收首次突破 1000 亿美元，同比增速从第二季度的 14% 提 升至 16%，几乎所有细分板块都贡献了增长动力： 本季度运营亮点同样突出： 值得注意的是，本季度运营利润同比仅增长 9%，利润率为 31%，低于第二季度 14% 的同 比增速和 32% 的利润率 —— 这主要因欧盟委员会针对 "违反欧洲竞争法" 开出 35 亿美元 罚款。若剔除该罚款影响，运营利润同比增速将提升至 22%，利润率也将扩大至 34%，同样 实现加速增长。 | | Q3-25 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | USDm | YoY Operating Income Revenue | | | YoY Operating margin | Revenue share Q3-25 | | Google Services | 87,052 14% | 33,527 | 9%: | 39% | 85,1% | | Ads - Google Search | 56,567 15% | | | | 55,3% | | Ads - YouTub ...

U.S. stock futures swung between gains and losses on Thursday following Wednesday’s mixed moves. Futures of major benchmark indices were mixed.The meeting between President Donald Trump and President Xi Jinping yielded significant agreements, including reduced U.S. fentanyl tariffs in exchange for China restarting “tremendous amounts” of U.S. soybean imports, a settled deal on rare earths, and strong indications that a broader trade deal is “pretty soon.” Despite the positive meeting, Fed Chair Jerome Powel ...

Alphabet Inc (GOOGL) 第三季度业绩 - 第三季度营收达到1023.5亿美元，超过分析师预期的996.4亿美元 [1] - 第三季度每股收益为2.87美元，超过分析师预期的2.33美元 [1] - 受强劲业绩推动，公司股价在盘前交易中大幅上涨7.8%至296.11美元 [2] 盘前交易中表现突出的个股 - VCI Global Limited (VCIG) 股价飙升110%至3.78美元，公司计划推出支持AI基础设施的XVIQ代币 [5] - Cambium Networks Corporation (CMBM) 暴涨87.8%至5.54美元，因其网络解决方案与Starlink卫星互联网服务整合 [5] - Guardant Health, Inc. (GH) 上涨22.3%至88.45美元，公司第三季度业绩超预期并上调2025财年销售指引 [5] - Glaukos Corporation (GKOS) 上涨18.1%至91.05美元，公司第三季度业绩超预期并上调2025财年销售指引 [5] - FormFactor, Inc. (FORM) 大涨16.3%至55.56美元，公司第三季度业绩超预期且第四季度指引高于预期 [5] 盘前交易中表现不佳的个股 - CERo Therapeutics Holdings, Inc. (CERO) 暴跌75.8%至0.4325美元，公司收到纳斯达克退市决定并计划转至场外市场 [5] - Aditxt, Inc. (ADTX) 下跌38.8%至0.07美元，公司宣布进行1比113的反向拆股 [5] - FMC Corporation (FMC) 下跌27.3%至21.10美元，公司报告印度业务减记5.1亿美元并宣布削减股息 [5] - Sprouts Farmers Market, Inc. (SFM) 下跌23.2%至79.90美元，公司第三季度销售额不及预期且第四季度及2025财年每股收益指引低于预期 [5] - Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) 下跌18.6%至32.38美元，公司季度销售额表现疲弱 [5] - Intellia Therapeutics, Inc. (NTLA) 下跌15.2%至11.13美元，美国FDA对其新药临床试验申请实施了临床暂停 [5] - eBay Inc. (EBAY) 下跌9.7%至90.01美元，公司第四季度调整后每股收益指引低于预期 [7] - Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) 下跌9.4%至12.78美元，公司宣布拟发行7500万股普通股 [7]

来源：滚动播报 摩根大通将谷歌目标价从300美元上调至340美元。 ...

Alphabet reported net income of $34.9bn for the third quarter of 2025 (Q3 2025), up 33% from $26.3bn in the same period last year. The company’s earnings per share rose 35% to $2.87. Consolidated revenues for Q3 2025 totalled $102.3bn, an increase of 16% year-over-year (YoY) and 15% on a constant currency basis from $88.2bn in Q3 2024. Google Services generated $87.1bn, up 14%, supported by Google Search and other, Google subscriptions, platforms and devices, and YouTube advertising. Google Cloud reven ...