财务表现 - 第二季度合并总收入达964亿美元 同比增长14% [4][60] - 搜索业务收入增长12%至542亿美元 零售和金融服务贡献最大 [1][31][71] - YouTube广告收入增长13%至98亿美元 直接响应广告驱动为主 [1][31][72] - 云计算业务营收136亿美元 同比增长32% 增速较一季度28%加快 [1][76] - 营业利润率提升至32.4% 净利润282亿美元同比增长19% [60][68] AI业务进展 - AI处理量从480万亿tokens/月翻倍至980万亿tokens/月 [2][15] - Gemini应用月活用户超4.5亿 日请求量较Q1增长50% [2][15] - AI概览功能推动搜索查询量增长超10% 覆盖200个国家40种语言 [1][12][18] - AI Max搜索广告实现14%转化增长 Smart Bidding广告提升19%转化率 [3][45][46] - 全栈AI战略覆盖基础设施/研究/产品三层 开发者超1亿 [5][13] 搜索创新 - 多模态搜索增长显著 Google Lens搜索量同比增70% [33][38] - Circle to Search功能覆盖3亿台Android设备 [33][38] - AI模式在美国和印度月活超1亿 处理复杂查询效果突出 [12][18] - 虚拟试穿功能获Z世代青睐 将推广至全美用户 [37][38][39] - 搜索广告创新包括主动代理呼叫商家等新功能 [35][38] 云计算发展 - 云业务年度收入运行率超500亿美元 营业利润率提升至20.7% [8][76][77] - 金额超2.5亿美元大单数量同比翻倍 上半年10亿级大单达去年全年水平 [19][80] - 8.5万家企业使用Gemini构建服务 使用量同比增35倍 [20][80] - 资本支出上调至850亿美元 三分之二用于服务器投资 [3][84] - 供需紧张将持续至2026年 2026年资本支出或进一步增加 [4][85] YouTube与创新业务 - Shorts短视频每小时观看收益与传统视频持平 部分市场已超越 [3][12] - Shorts日均观看量超2亿次 CTV广告转化超10亿次 [26][54] - Waymo自动驾驶里程超1亿英里 服务范围扩展至亚特兰大等新城市 [27][28] - 订阅业务收入增长20%至112亿美元 YouTube Premium加速扩张 [73][105] - Veo 3视频生成模型生成超7000万视频 整合至Workspace [14][16]

业绩概览 - 公司第二季度营收964.3亿美元，超预期940亿美元，同比增长14% [4] - 净利润281.96亿美元，同比增长19%，每股收益2.31美元超预期2.18美元 [4] - 盘后股价一度上涨3%，反映市场对业绩的积极反应 [1] 业务表现 - 云业务收入136.2亿美元超预期131.1亿美元，同比增长32%，增速较前一季度的28%进一步提升 [5] - 搜索业务营收541.9亿美元同比增长11.7%，广告总收入713.4亿美元同比增长10.4% [6] - YouTube广告收入97.96亿美元超预期95.6亿美元，其他业务收入3.73亿美元略高于去年同期的3.65亿美元 [6] 财务数据 - 总营收847.42亿美元，总成本与费用573.17亿美元，运营收入274.25亿美元 [5] - 净利润236.19亿美元，稀释后每股收益1.89美元 [5] - Google服务运营收入296亿美元，云业务运营收入11亿美元，其他业务运营亏损11亿美元 [7] 资本支出与AI战略 - 公司将2025年资本支出计划从750亿美元上调至850亿美元，增加100亿美元 [1][10] - 资本支出上调源于云产品和服务需求强劲增长，预计2026年将进一步增加 [10] - AI Overviews月活跃用户超20亿，Gemini应用月活跃用户超4.5亿 [10] 行业动态 - OpenAI将使用公司云基础设施，反映行业对云服务的需求增长 [10] - 美国AI人才争夺激烈，公司加大投资以吸引顶尖人才 [10]

财务表现 - 2025财年第二季度营收964.28亿美元，同比增长14%（不计汇率影响为13%）[1] - 净利润281.96亿美元，同比增长19%[1] - YouTube订阅服务（包括TV、Music、Premium）实现强劲增长[3] - 云业务增长显著加速，推动资本支出增加100亿美元[4][16] 人工智能战略 - 多模态交互技术（如Google Lens）已深度融入用户体验[2] - Gemini AI应用短期聚焦自然体验优化，长期将构建商业化能力[3] - 代理式AI体验技术瓶颈包括操作步骤串联的稳定性、延迟和成本控制，预计2026年实现广泛应用[5][6] - 内部已部署AI代理式编程流程，效率提升显著[6] 广告与商业化 - 付费点击量同比增长4%，但管理层强调不以CPC为导向，更关注用户体验与广告商ROI[5] - AI概览功能覆盖20亿用户，变现效率与传统搜索相当[11] - 零售、金融服务和医疗健康是广告增长主要驱动力[13] - 广告+订阅双轨战略持续推行，YouTube订阅服务重要性提升[3] 硬件与新兴业务 - 智能眼镜（如Warby Parker合作项目）被视为AI交互新载体，但手机仍是未来2-3年核心设备[7] - AI模式搜索与Gemini独立应用形成互补：前者侧重信息查询，后者覆盖聊天、心理咨询等场景[8][9] 云计算发展 - 云业务供应紧张将持续至2026年，但新增产能逐步释放[4][15] - 与OpenAI在云基础设施合作，强调谷歌云开放平台定位[12] - 客户满意度高、流失率低，资本支出回报率信心充足[18] 人才与资源管理 - AI人才争夺战中留存率保持良好，吸引力来自技术前沿性、计算资源及协作环境[9][10] - AI相关投入整合至成本结构，同时通过内部工具应用提升效率[10]

财务表现 - 第二季度净利润同比增长19%至282亿美元，每股收益231美元，超出市场预期[1][11] - 第二季度营收同比增长14%至964亿美元，高于分析师预估的9398亿美元[11] - 谷歌云业务收入同比增长32%至136亿美元，年化收入规模超过500亿美元[5] - 谷歌服务部门(含搜索/YouTube广告等)收入同比增长12%至825亿美元[6] - 自由现金流同比下降61%至53亿美元，公司发行125亿美元债券用于一般企业用途[12] 资本支出计划 - 将2025年资本支出预期上调至850亿美元，较2024年525亿美元增长62%，较此前750亿美元预测增加100亿美元[1][3] - 2026年资本支出未披露具体数字，但确认将继续增加[2] - 第二季度资本支出中，三分之二用于服务器，其余用于数据中心和网络设备[4] AI战略布局 - 增加AI基础设施投资以应对谷歌云客户需求增长，CEO称这是把握"AI时刻"的关键[3][4] - AI产品"AI Overviews"已覆盖200个国家地区，月活用户超20亿，带动全球搜索量增长10%[7] - YouTube短视频与传统视频的单次观看收入已持平[7] 人才竞争动态 - 微软近期挖角谷歌DeepMind约24名员工，包括联合创始人Mustafa Suleyman[7] - Meta招募3名参与Gemini模型开发的谷歌AI研究员[8] - 谷歌反挖角AI编程初创公司Windsurf团队，包括CEO及多名研究员，并签署24亿美元授权协议[10] - CEO表示人才竞争涉及计算资源/团队质量等多维度因素，谷歌在这些方面具备竞争力[9] 业务运营亮点 - 谷歌云客户订单积压量显著，CEO强调投资将带来健康回报率(ROI)[5][6] - 谷歌云客户流失率"极低"，客户满意度"极高"[6]

财务表现 - 25Q2营业收入964.28亿美元 同比+13.79% 环比+6.86% 超市场预期940.2亿美元 [2] - 25Q2实现EPS 2.31美元 同比+22.22% 环比-17.79% 超市场预期2.2美元 [2] - 25Q2资本开支224.46亿美元 同比+70.23% 环比+30.52% 超市场预期 [5] - 全年资本开支预期从750亿上调至850亿美元 [1][5] - 25Q2折旧费用50亿美元 同比+35% 预计Q3增速进一步加快 [7] 业务分项 - 云业务收入136.24亿美元 同比+31.67% 环比+11.13% 超预期131亿美元 [2] - 2.5亿美金以上订单量翻倍增长 [2] - 25年上半年10亿美金以上订单量已达24年全年水平 [2][4] - 积压订单1060亿美元 环比+18% 同比+38% [2] - 广告业务收入713.40亿美元 同比+10.41% 环比+6.66% [2] - 搜索业务收入541.90亿美元 同比+11.71% 环比+6.88% [2] - Youtube广告收入97.96亿美元 同比+13.08% 环比+9.73% [2] - 订阅/平台/设备业务收入112.03亿美元 同比+20.31% 环比+7.94% [3] AI发展 - AI Tokens使用量从480万亿/月翻倍至980万亿/月 [4] - Gemini应用月活用户达4.5亿 [4] - Q3新GCP客户环比+28% 超8.5万家企业 [4] - Gemini使用量同比+35倍 [4] - Circle to Search覆盖3亿台安卓设备 [5] 资本配置 - 约三分之二资本开支用于服务器 三分之一用于数据中心和网络设备 [6] - Q2通过股票回购返还136亿美元 支付股息25亿美元 [6] AI应用案例 - Mattel使用Gemini加速产品反馈处理 [6] - Target利用Gemini提升网络安全 [6] - Capgemini通过AI代理提升软件交付效率 [6] - BBVA员工每周节省3小时工作时间 [6]

资本支出增加 - 公司2025年资本支出预测从750亿美元上调至850亿美元，主要由于云产品和服务的强劲需求[2] - 此前2月预测的750亿美元已高于华尔街预期的5884亿美元[2] - 增加的100亿美元支出用于满足云服务积压需求[1] 云业务表现 - 第二季度云收入同比增长32%至136亿美元[4] - 云服务积压订单达1060亿美元[4] - 行业整体对云服务需求激增，特别是AI相关服务推动增长[3] 投资分配 - 第二季度资本支出大部分投入技术基础设施[5] - 约三分之二投资用于服务器，三分之一用于数据中心和网络设备[5] - 数据中心建设速度加快以满足云客户需求[5] 未来展望 - 预计2026年资本支出将进一步增加[5] - 公司每个季度都在增加产能[6] - 增加支出将导致未来利润表现受到影响[6]

财务表现 - 第二季度营收为964.28亿美元，同比增长14%，按固定汇率计算同比增长13% [1][4] - 净利润为281.96亿美元，同比增长19% [1][4] - 营业利润为312.71亿美元，同比增长14%，营业利润率为32%，与上年同期持平 [4] - 每股摊薄收益为2.31美元，同比增长22% [5] 业务细分 - 谷歌广告业务总收入为713.40亿美元，同比增长10% [4] - 谷歌搜索和其他收入为541.90亿美元，同比增长12% [4] - YouTube广告收入为97.96亿美元，同比增长13% [4] - 谷歌广告网络收入为73.54亿美元，同比下降1% [4] - 谷歌云业务收入为136.24亿美元，同比增长32% [4] - 其他创新业务(Other Bets)收入为3.73亿美元，同比增长2% [4] - 总流量获取成本(TAC)为147.05亿美元，同比增长10% [4] 资本支出 - 2025年资本支出预计为850亿美元，比之前预计的750亿美元高出100亿美元 [1][5] 股价表现 - 第二季度营收和每股收益均超出分析师预期，股价在盘后交易中上涨近2% [2] - Alphabet A类股(GOOGL)周三在纳斯达克交易所开盘报191.48美元，收盘报190.23美元，跌幅为0.58% [3] - 盘后交易中股价上涨3.79美元至194.02美元，涨幅为1.99% [3] - 过去52周股价最高为207.05美元，最低为140.53美元 [3] 高管评论 - 各项业务均实现强劲增长，AI前沿领域保持领先 [6] - AI积极影响各个业务部门，推动强劲增长势头 [6] - 搜索业务实现两位数营收增长，AI概览和AI模式等新功能表现出色 [6] - YouTube和订阅服务继续保持强劲表现 [6] - 云业务在营收、订单储备和盈利能力方面均实现强劲增长，年化营收超过500亿美元 [6] - 市场对云产品和服务的需求旺盛并不断增长，因此增加资本支出 [6]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达817.2亿美元，同比增长14.5% [1] - 每股收益5.12美元，较去年同期的1.89美元大幅提升 [1] - 营收超出Zacks共识预期2.82%，每股收益超出预期138.14% [1] - 过去一个月股价回报率达14.7%，跑赢标普500指数5.9%的涨幅 [3] 区域收入 - EMEA地区收入282.6亿美元，同比增长14.5%，超出分析师预期2.5% [4] - 美国市场收入460.6亿美元，同比增长11.8%，超出预期2.1% [4] - 其他美洲地区收入57.4亿美元，同比增长16.1%，超出预期4.4% [4] - 亚太地区收入164.8亿美元，同比增长19.2%，超出预期6% [4] 业务板块 - Google广告总收入713.4亿美元，同比增长10.4%，超出预期3% [4] - Google搜索及其他业务收入541.9亿美元，同比增长11.7%，超出预期3% [4] - YouTube广告收入98亿美元，同比增长13.1%，超出预期2.9% [4] - Google网络收入73.5亿美元，同比下降1.2%，但超出预期2.8% [4] - Google云收入136.2亿美元，同比增长31.7%，超出预期4.2% [4] 运营指标 - 流量获取成本147.1亿美元，高于分析师预期的141亿美元 [4] - 员工总数达187,103人，高于分析师预期的185,578人 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入964亿美元，同比增长14%，按固定汇率计算增长13% [43] - 总营收成本390亿美元，同比增长10%；技术成本147亿美元，同比增长10%；其他营收成本243亿美元，同比增长10% [43] - 总运营费用增长20%至261亿美元，主要受法律及其他事项费用增加影响 [43] - 运营收入增长14%至313亿美元，运营利润率为32.4% [44] - 净收入增长19%至282亿美元，每股收益增长22%至2.31美元 [44] - 第二季度自由现金流53亿美元，过去十二个月自由现金流667亿美元 [44] - 本季度末现金及可交易证券为950亿美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 谷歌服务 - 收入增长12%至825亿美元，搜索、YouTube广告和订阅业务表现强劲 [45] - 搜索及其他收入增长12%至542亿美元，各垂直领域均有增长，零售和金融服务贡献最大 [45] - YouTube广告收入增长13%至98亿美元，直接响应广告带动增长 [46] - 网络广告收入74亿美元，下降1% [46] - 订阅、平台和设备收入增长20%至112亿美元，主要由YouTube订阅和Google One推动 [46] - 运营收入增长11%至331亿美元，运营利润率持平于40.1% [46] 谷歌云 - 收入增长32%至136亿美元，GCP核心和AI产品以及Google Workspace均有增长 [47] - 运营收入增至28亿美元，运营利润率从11.3%提升至20.7% [47] - 积压订单在第二季度环比增长18%，同比增长38%，达到1060亿美元 [49] 其他业务 - 第二季度收入3.73亿美元，运营亏损12亿美元 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - YouTube在美国流媒体观看时间排名第一超两年，2025年6月占总电视观看时间的12.8%创历史新高 [38] - 过去十二个月，YouTube在CTV屏幕上的广告带来超10亿次转化 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用全栈式AI方法，涵盖AI基础设施、研究、模型和工具以及产品和平台，以满足云客户需求并推动业务增长 [10] - 搜索业务通过引入新的AI功能，如AI概览、AI模式和多模态搜索，提升用户体验和查询量 [17][18] - 广告业务通过AI Max和智能竞价探索等功能，为客户和业务创造价值 [34] - 云业务凭借产品差异化和全面的AI产品组合，吸引了大量客户，同时注重构建AI代理生态系统 [20][23] - YouTube通过增加新功能和服务，如Shorts和CTV购物广告，扩大市场份额和收入来源 [25][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务发展势头感到满意，AI应用推动各业务增长，未来将继续投资以满足客户需求 [54] - 预计2025年资本支出约850亿美元，高于此前估计的750亿美元，以满足云客户需求 [52] - 2026年资本支出预计进一步增加，因客户需求和公司增长机会 [52] - 广告收入在2025年将受金融服务垂直领域和美国选举支出的影响 [51] - 云业务预计在2026年仍处于供需紧张环境 [51] 其他重要信息 - 公司与PayPal建立新合作伙伴关系，提升数字商务体验 [40] - 9月将在巴西直播NFL本赛季首场周五比赛 [25] - 推出新的AI工具和功能，如v o three视频生成模型、AI电影制作工具Flow等 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待消费者行为变化对产品和平台的影响，以及YouTube广告与订阅业务的组合和关键学习经验 - 消费者对AI接受度高，公司将以有机体验为先，未来会在新平台上实现商业化 [59][60] - YouTube订阅业务增长强劲，公司将继续采用广告和订阅双轨策略 [61][62] 问题2: 如何平衡资本支出和计算资源供应，以及搜索业务中付费点击和定价增长的趋势 - 云业务需求强劲，公司正在增加投资，但供应紧张局面需要时间缓解 [66] - 公司不单纯以付费点击和CPC为目标，付费点击受多种因素影响，应避免过度依赖这些指标下结论 [68][69] 问题3: 推出可扩展商业查询代理的技术障碍，以及GenAI内部工具的效率和摩擦点更新 - 公司在代理能力方面取得进展，但仍需解决可靠性、延迟和成本等问题，预计2026年代理体验将更广泛应用 [74][75][77] - 公司开始在软件工程中推出代理编码流程，内部使用体验不断改善 [78] 问题4: 新设备对AI扩展的重要性，以及谷歌搜索AI模式与Gemini独立应用的使用差异 - AI将推动硬件创新，公司对眼镜投资感到兴奋，但未来两到三年手机仍将是消费体验的核心 [82][83] - 谷歌搜索AI模式更适合信息查询，Gemini独立应用更像个人助理，两者各有优势 [84][85] 问题5: 谷歌在吸引和留住AI人才方面的表现，以及AI相关资源成本与资本投资的关系 - 公司在吸引和留住AI人才方面表现良好，通过提供前沿技术、计算资源和同行合作机会，保持竞争力 [90][91] - 公司将AI人才投资纳入运营费用，同时通过内部使用AI工具提高效率，合理分配资源 [93][94] 问题6: 如何看待搜索点击通过率的未来趋势，以及与OpenAI在云基础设施方面的合作前景 - AI概览提升了用户满意度和搜索使用率，其货币化率与现有水平相当，为创新广告格式提供基础 [98][99] - 公司很高兴与OpenAI在谷歌云方面合作，期待未来扩大合作 [101] 问题7: 广告业务下半年的环境，以及双界面搜索方法的优势 - 第二季度广告业务表现强劲，搜索和其他业务各垂直领域均有增长，但目前判断下半年情况还为时过早 [105][106] - 搜索和Gemini应用各有侧重，能满足用户不同需求，未来可根据用户意图优化体验 [107][108] 问题8: 云业务下半年的前景，以及代理体验对网络的影响 - 云业务容量逐季增加，更多产能将在年底释放，但季度增长可能受产能交付时间影响 [115][116] - 代理体验将为用户带来更好体验，有助于部分参与者发展，但也需要解决相关商业模式问题 [117][119] 问题9: Gemini订阅业务的进展，以及资本支出的投资回报率 - Gemini订阅业务发展良好，特别是2.5 Pro推出后，公司对其增长前景感到兴奋 [123] - 云业务投资回报率有信心，因为公司提供高价值的云服务，客户满意度高、流失率低，且投资效率高 [124][125]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入为964亿美元，增长14%，按固定汇率计算增长13% [40] - 总收入成本为390亿美元，增长10%，技术成本为147亿美元，增长10%，其他收入成本为243亿美元，增长10%，主要由YouTube内容采购成本和折旧推动 [41] - 总运营费用增长20%至261亿美元，主要因法律及其他事项费用增加，其中包括14亿美元的法律和解费用 [41] - 研发投资增长16%，销售和营销费用增长5% [42] - 运营收入增长14%至313亿美元，运营利润率为32.4% [42] - 净收入增长19%至282亿美元，每股收益增长22%至2.31美元 [42] - 第二季度自由现金流为53亿美元，过去十二个月为667亿美元，受资本支出和现金税支付增加影响 [42] - 季度末现金及有价证券为950亿美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 谷歌服务 - 收入增长12%至825亿美元，得益于搜索和YouTube广告及订阅业务的增长 [43] - 搜索及其他收入增长12%至542亿美元，各垂直领域均有增长，零售和金融服务贡献最大 [43] - YouTube广告收入增长13%至98亿美元，由直接响应广告带动，其次是品牌广告 [44] - 网络广告收入为74亿美元，下降1% [44] - 订阅、平台和设备收入增长20%至112亿美元，主要由YouTube订阅服务和Google One推动 [44] - 运营收入增长11%至331亿美元，运营利润率持平于40.1% [44] 谷歌云 - 收入增长32%至136亿美元，GCP核心和AI产品以及Google Workspace均有增长 [45] - 运营收入增至28亿美元，运营利润率从11.3%提升至20.7% [45] - 积压订单在第二季度环比增长18%，同比增长38%，达到1060亿美元 [46] 其他业务 - 第二季度收入为3.73亿美元，运营亏损为12亿美元 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，YouTube连续两年领先流媒体观看时长，6月占总电视观看时长的12.8%，创历史新高 [22] [36] - 全球市场，AI Overviews拥有超过2亿月活跃用户，覆盖200多个国家和地区以及40种语言 [6] - 全球市场，YouTube Shorts日均观看量超过2亿次 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用全栈式AI方法，涵盖AI基础设施、研究、模型和工具以及产品和平台，以提供新产品和服务 [52] - 搜索业务通过推出AI Overviews、AI Mode和Lens等功能，为用户提供新的信息访问方式，推动收入增长 [52] - 云业务达到每年超过500亿美元的收入运行率，在扩大利润率的同时继续投资以满足客户需求 [52] - YouTube通过推出Shorts等新服务扩大了潜在市场，同时利用AI改善推荐和自动配音，为创作者和品牌带来更好回报 [23] [52] - 公司计划在2025年投资约850亿美元用于资本支出，高于此前估计的750亿美元，主要用于服务器和数据中心建设，以满足云客户需求 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度是出色的季度，公司各业务均实现强劲增长，AI对业务产生积极影响，推动了发展势头 [5] - 预计2026年将是人们更广泛使用代理式体验的一年，公司在这方面取得了进展 [74] - 云业务需求旺盛，但短期内仍将处于供需紧张的环境，预计2026年资本支出将进一步增加 [49] [50] - 公司对业务发展势头感到满意，全栈式AI方法使其能够在公司范围内推出新产品和服务 [51] 其他重要信息 - 公司在AI领域进行了长期投资，拥有领先的全球AI优化数据中心和云区域网络，提供广泛的TPU和GPU以及相关存储和软件 [9] - 公司继续扩展Gemini 2.5系列混合推理模型，在多个基准测试中表现出色，已有900万开发者基于Gemini进行开发 [10] [11] - 公司推出了视频生成模型v o three，自5月以来已生成超过7亿个视频，并在Gemini应用中引入了将照片转换为视频的功能 [11] [12] - 公司在多个领域应用AI，如搜索、广告、YouTube、云服务等，为用户和客户带来价值 [5] [14] [17] [22] - 公司与PayPal建立新合作，将改善数字商务体验，PayPal将扩大谷歌云的应用，用于AI驱动的推荐、交易处理和增强安全 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：从产品和平台的演变来看，如何看待消费者行为变化对业务量和货币化的影响？以及如何看待YouTube广告与订阅业务的组合及关键经验？ - 公司预计随着有机体验的发展，能够在实现货币化的同时满足用户需求，短期内将专注于新平台的有机体验，长期来看将带来良好的商业体验 [57] [58] [59] - YouTube将继续采用广告和订阅双轨策略，订阅业务越来越重要，公司对两者的货币化有深入理解 [59] [60] 问题2：如何看待当前资本支出增加与计算资源供应紧张的情况？以及搜索业务中付费点击和定价增长情况及未来趋势？ - 公司因云业务需求强劲而增加资本支出，全面的AI产品组合推动了需求增长，尽管供应紧张，但投资将逐步满足需求 [64] [65] - 公司不以付费点击和每次点击成本为目标管理业务，付费点击受多种因素影响，应避免仅根据这些指标得出广泛结论 [66] [67] 问题3：从技术角度看，推出可扩展的商业查询代理式能力面临哪些主要技术障碍？以及内部使用生成式AI能力的效率和摩擦点有何更新？ - 代理式能力在可靠性、延迟、成本和稳定性方面存在挑战，但正在取得进展，预计2026年将更广泛应用 [73] [74] - 公司开始为软件工程师推出代理式编码流程，内部使用的摩擦点正在克服，未来将在更多领域推广 [75] 问题4：新设备周期对AI扩展的重要性如何？以及谷歌搜索AI模式与Gemini独立应用的使用差异？ - 新设备周期将推动AI创新，手机仍将是未来两到三年消费者体验的核心，但眼镜等新兴设备也具有潜力 [80] [81] - 谷歌搜索AI模式在提供基于搜索的信息方面表现出色，而Gemini独立应用更适合长对话和个性化体验 [81] [82] [83] 问题5：如何看待谷歌在吸引和留住AI人才方面的表现？以及如何考虑AI相关资源成本与资本投资的关系？ - 公司在吸引和留住AI人才方面表现良好，具有竞争力的因素包括前沿的使命、计算资源和同行合作等，公司将继续投资于人才和计算资源 [89] [90] [91] - 公司通过合理投资和内部效率提升来管理成本，确保资源分配的合理性 [92] [93] 问题6：如何看待AI Overviews的货币化情况？以及与OpenAI的合作前景？ - AI Overviews的货币化率与现有水平相当，为创新和开发下一代广告格式提供了基础 [97] - 公司很高兴与OpenAI在谷歌云方面合作，期待进一步发展合作关系 [100] 问题7：下半年广告环境与去年相比如何？以及双平台搜索策略的优势是什么？ - 目前处于第三季度初期，难以对下半年广告环境进行评论，第二季度搜索和其他业务各垂直领域均有增长 [105] [106] - 双平台搜索策略能够满足不同用户需求，搜索更侧重于信息获取，Gemini应用更像个人助手，未来将根据用户需求进行优化 [107] [108] [109] 问题8：云业务下半年展望如何？以及代理式体验对网络的影响是民主化还是集中化？ - 公司正在努力增加云业务的产能，随着投资逐渐见效，产能将在下半年增加，但季度间增长可能因产能交付时间而有所波动 [115] [116] - 代理式体验将为用户带来更好的体验，有助于一些参与者发展，但也需要解决相关业务模式问题 [117] [118] 问题9：Gemini订阅业务情况如何？以及如何确保云资本支出获得良好回报？ - Google One的AI计划，特别是Gemini 2.5系列，获得了加速增长，公司对该领域的发展前景感到兴奋 [123] - 公司在云业务方面能够为客户提供价值，客户满意度高、流失率低，且投资效率高，因此对资本支出的回报有信心 [124] [125]