核心管理层变动 - 博时基金宣布陈宇于2025年11月11日正式接任公司总经理职务 [2][4] - 此次总经理任命距离董事长张东履新仅一个月，标志着公司核心管理层换届完成 [2][6] 新任总经理背景 - 陈宇为复合型老将，其金融从业经历覆盖银行、保险资管、监管机构等多领域 [4][5] - 职业生涯起步于中国工商银行总行基金托管部，并曾借调至中国证监会基金监管部 [4][5] - 后续历任华夏银行总行资产托管部处长、泰康资产首席产品官及董事总经理、中邮人寿首席投资官等职 [5] - 加入博时基金前，在招商局仁和人寿保险担任首席运营官（集团二级公司总经理级） [5] - 公司内部评价认为其跨领域管理经验与行业发展趋势契合，可为公司带来更多协同效应 [5] 公司基本情况 - 博时基金为国内首批成立的五家基金公司之一，成立于1998年7月，注册资本2.5亿元人民币 [5] - 公司股权结构为招商证券持股49%、中国长城资产持股25%、其他股东合计持股26% [5] - 截至2025年9月30日，公司共管理399只公募基金，管理资产总规模超过1.8万亿元人民币，累计服务客户超1.8亿人 [6] 管理层变动背景与展望 - 近期高管变动多源于“招商系”内部调配，前任董事长江向阳于10月15日离任，由张东接任董事长 [6] - 公司对中国经济长期增长、资本市场及基金行业发展充满信心，将加快转型重塑，践行高质量发展 [6]

公司创始人信息 - 前海开源基金创始人暨首任董事长王兆华于2025年11月10日去世，终年69岁 [1] - 王兆华是公司的奠基者，为公司的成立和发展作出了不可磨灭的贡献 [1] - 王宏远评价其带领公司从零起步，将管理规模从零做到了千亿元级别 [1] 公司创始人职业履历 - 王兆华拥有超过40年金融业从业经验，历经银行、证券、公募基金等多个金融业态 [2] - 其职业履历包括：1980-1983年在中国人民银行西安市分行工作，1986-1998年在中国工商银行西安市分行担任多项职务 [1] - 1998-2004年历任华夏证券股份有限公司多项高级管理职务，2004-2008年任陕西海大实业有限责任公司总经理 [2] - 2008-2015年历任开源证券股份有限公司总经理、董事长，2013-2022年担任前海开源基金董事长 [2] 公司发展历程与规模 - 前海开源基金于2013年在深圳前海正式注册成立 [2] - 在王兆华带领下，公司管理规模从零增长至千亿元级别，迅速崛起为行业重要力量 [1][2] - 截至今年三季度末，公司合计基金资产净值1059.16亿元，非货币型基金规模达851.35亿元 [3] - 其中股票型、混合型、债券型基金资产净值分别为171.83亿元、418.91亿元、205.20亿元 [3] 公司股权结构 - 公司股东包含开源证券、北京市中盛金期投资管理有限公司、北京长和世纪资产管理有限公司、深圳市和合投信投资合伙企业四家主体 [3] - 公司实行管理层股权激励和合伙人制度，四家股东均持有25%的等额股份 [3]

2008年至2015年，王兆华历任开源证券股份有限公司总经理、董事长；2013年至2022年，王兆华担任前 海开源基金董事长，为公司的首任董事长，后因工作变动于2022年6月21日离任。现任前海开源基金董 事。 （原标题：基金老将王兆华因病去世，曾任前海开源基金首任董事长） 21世纪经济报道记者李域 11月12日，21世纪经济报道记者从业内获悉，前海开源基金创始人暨首任董事长王兆华因病医治无效， 于2025年11月10日在西安去世，终年69岁。 前海开源基金在悼念通知中写道："王兆华是公司的奠基者，为公司的成立和发展作出了不可磨灭的贡 献。他的离去，是我们公司巨大的损失，他的精神与风范，将长存于我们心中。" 前海开源基金终身顾问、知名业内人士王宏远亦发文悼念称，王兆华掌舵前海开源基金期间，带领公司 从零起步，一路披荆斩棘，将管理规模从零做到了千亿元级别，使公司迅速崛起为行业中的重要力量。 公开资料显示，王兆华，出生于陕西乾县，1980年至1983年任中国人民银行西安市分行工作，1983年至 1986年脱岗学习。1986年至1998年历任中国工商银行西安市分行工业信贷处副科长；中国工商银行西安 开发区支行副行长 ...

信用债ETF市场整体概况 - 市场总规模为4930亿元，单日下降1.3亿元 [1] - 基准做市类ETF规模下降2.7亿元，而科创债ETF规模上升2.3亿元 [1] - 整体加权久期中位数为3.3年 [1] - 市场整体成交金额为1898亿元，平均单笔成交额为692万元 [1] - 市场整体换手率中位数为33.8% [1] - 收益率中位数为1.84%，贴水率中位数为-18.3个基点 [1] 细分ETF类别表现 - 基准做市ETF平均单笔成交额为487万元，贴水率中位数为-29.5个基点 [1] - 科创债ETF平均单笔成交额为719万元，贴水率中位数为-17.4个基点 [1] 平安公司债ETF个案分析 - 产品代码511030，在上周信用债市场调整中逆势流入资金4.70亿元 [1] - 产品定位为短久期，久期为1.95年，静态收益率为1.90% [1] - 近期表现呈现升水状态，近一周平均升水2个基点，周均升水0.02% [1] - 今年以来回撤控制良好，回撤幅度为-0.50% [1] - 当前规模为239.04亿元，近一周成交量为120.09亿元，换手率为54.18% [1]

新基金发行市场概况 - 截至11月11日，今年以来全市场新发基金数量达1371只，创近三年新高，并已超越2023年全年的1266只和2024年全年的1143只，距离2022年全年的1424只仅一步之遥 [1][5] - 年内新基金发行总规模约9653亿元，为2019年以来新低，新基金平均募集规模仅为7.82亿元，远低于2020年至2024年的水平（分别为21.94亿元、14.92亿元、10.53亿元、9.08亿元、10.59亿元） [3][5] 发行策略转变 - 基金发行策略从依靠明星基金经理和爆款单品驱动，彻底转向以“工具化、细分化、机构化”为特征的“广撒网”模式 [3][6] - 年内共有334只新基金采用发起式形式设立，占比约四分之一，且多为股票型基金，发起式基金成立门槛较低，仅需5000万元（管理人自有资金认购不少于1000万）并承诺持有3年以上即可成立 [5] - 基金公司采取“广撒网、小步快跑”策略，通过密集布局低成本、高效率的工具产品以适应市场，不再追求单只产品规模，导致超大规模爆款基金难以再现 [3][6] 产品结构变化 - 产品结构呈现“权益走强、债基降温”态势，年内股票型基金发行量达761只，创历史纪录，较2024年全年的470只大增62% [8][9] - 股票型基金占新基金总发行份额的比例高达37%，明显高于2020年至2024年的水平（分别为11.82%、13.1%、10.13%、12.53%、21.8%） [8] - 股票型基金发行的升温主要来自指数基金，在新发的761只股票型基金中，被动指数型基金有568只，增强指数型基金有167只，两者合计735只，占比高达97% [8] - 年内债券型基金发行数量仅247只，创下近十年新低，较2024年全年的329只减少25% [9] 市场驱动因素 - A股市场回暖，上证指数突破4000点，融资规模创历史新高，经济逐步企稳，A股估值处于低位，带动权益类基金业绩反弹和资金配置需求 [8][9] - 被动投资理念普及，指数基金因其费率低、高透明度和便于布局细分领域等优势受到投资者青睐，同时获得政策支持 [8][9][10] - 债券市场调整，市场宽幅震荡，收益率吸引力不足且存在净值波动风险，叠加费率改革影响机构意愿、对渠道创收贡献有限，导致债基发行热度下降 [9] 未来趋势展望 - 随着股票市场延续慢牛行情，未来预计市场延续“权益主导、债市细分”的发行格局 [10] - 权益类产品仍将成为新基金发行主力，其中指数基金因费率优势将继续受青睐，在ETF低成本、高透明度和政策支持下，权益依然指数化主导 [10] - 在利率市场化和机构配置需求的背景下，债券ETF将替代传统债基，债基发行预计将保持平稳 [10]

中国一级股权市场与S市场趋势 - 当前中国一级股权市场进入存量博弈阶段 资金回流问题日渐严峻[1] - 在IPO政策变化和宏观经济调整背景下 S市场作为退出端的角色戏份将会更重[1] - 2024至2025年 国内市场与海外市场走向分化 海外市场出现反弹并持续走高 但国内市场持续低迷[1] 活动与研究报告发布 - 活动旨在为LP GP以及S基金管理者搭建高效精准的交流平台[1] - 活动将发布《2025中国S市场研究报告》 共同探讨市场趋势 破解交易难题 发掘合作机会[1] - 活动时间为2025年11月28日下午14:00至17:30[2] - 活动地点为无锡新湖铂尔曼大酒店[2] 市场关注热点 - 市场关注新一批敲钟人[4] - 市场关注香港在科创时代的新蓝图[4] - 市场关注全国首只AIC产业母基金的到来[4] - 市场关注投资人"忙疯了"的热文[4]

基金股息公告 - Barings Global Short Duration High Yield Fund宣布2025年11月月度股息为每股0.1223美元[1] - 股息将于2025年12月1日支付[1] - 基于2025年10月31日每股15.33美元的基金份额价格，该股息代表的年化收益率为9.57%[1] 股息构成预期 - 根据截至支付日的当前预测，该股息预计将全部由净投资收入构成[1]

黄金价格表现 - 纽约期金价格向上触及4060美元/盎司，日内上涨1.06% [1] - 现货黄金价格站上4040美元/盎司，日内上涨1.09% [1] - 黄金ETF基金(159937)年内涨幅达49.43% [2] 央行与政策动态 - 央行连续12个月增持黄金储备，截至10月末黄金储备规模为7409万盎司，较9月末增加3万盎司 [2] - 自11月1日起施行“黄金税”新政，规定未发生实物交割出库的交易所免征增值税 [2] - 新政间接鼓励个人通过银行虚拟黄金、ETF等金融工具渠道进行投资，交易成本更低 [2] 黄金ETF资金流向 - 黄金ETF基金(159937)近2日资金流入额达3.27亿元，位居同标的第一 [2] - 该基金年内资金净流入额137.99亿元，最新规模374.09亿元，位居同类前列 [2] - 基金投资于上海黄金交易所黄金现货合约，一手(100份)对应1克黄金，支持T+0交易 [2] 机构观点展望 - 中金公司研报表示，展望明年，黄金有望延续涨势 [2] - 结构性和周期性机会或有望继续共振 [2]

2025年10月公募基金市场总体发行情况 - 合并发行规模约为743.76亿元 [1] - 发行规模同比大幅上升82.44%，但环比显著下降56.1% [1] - 当月合计发行基金产品91只（初始基金口径） [1] 新发基金产品结构 - 股票型基金发行规模最大，达到225.38亿元 [2] - FOF基金发行规模紧随其后，为172.94亿元 [2] - 混合型基金和债券型基金发行规模分别为158.88亿元和145.21亿元 [2] - REITs和QDII基金发行规模相对较小，分别为26.82亿元和14.52亿元 [2] 重点新发基金产品 - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有发行规模居首，为55.77亿元，属偏债混合型FOF基金 [3] - 南方创业板人工智能ETF联接发行规模位居第二，标的指数为创业板人工智能指数 [3] - 富国稳健添荣发行规模达35.7亿元，为混合债券型二级基金 [3] 主要发行基金公司 - 华夏基金和南方基金当月发行基金数量最多，均达到5只 [5] - 产品包括华夏盈泰稳健六个月持有和南方恒生科技ETF等 [5] 基金延长募集情况 - 当月共有6只基金宣布延长募集期 [8] - 涉及产品包括万家智胜量化选股、泰康沪深300指数增强等 [8] - 其中万家智胜量化选股多次宣布延募 [8]

公司高管变动 - 兴证全球基金原总经理庄园芳于2025年11月7日升任公司董事长及法定代表人 [2][3] - 公司原副总经理陈锦泉于2025年11月6日升任公司总经理兼财务负责人 [2][3] - 庄园芳拥有超33年从业经验 1992年加入兴业证券 2016年出任兴证全球基金董事长 2017年兼任总经理 [2][3] - 陈锦泉于1999年进入证券行业 2010年加入兴证全球基金 历任副总经理、固定收益部总监、专户投资部总监等职 [3] 公司基本情况 - 公司成立于2003年 股东结构稳定 兴业证券持股51% 荷兰全球人寿保险国际公司持股49% [4] - 截至三季度末 公司公募基金管理总规模为7419.92亿元 其中非货币基金规模为2893.91亿元 [4] - 公司以主动权益产品为主 混合型基金规模1376.38亿元 债券型基金1225亿元 股票型基金110.37亿元 FOF基金182.17亿元 [4] - 公司旗下兴全合润LOF规模达249.15亿元 基金经理谢治宇自2013年1月29日任职至今回报率为716.8% 年化回报率为17.86% [4] 公司业务发展 - 公司正布局被动指数投资 于9月25日上报兴证全球沪深300质量ETF 目前处于接收材料状态 [5] 行业高管变动情况 - 截至11月7日 年内共有136家公募基金的338位高管发生变更 其中42家变更83位董事长 35家变更69位总经理 82家变更121位副总经理 [6] - 行业高管变动原因包括个人原因及正常的“新老交替” 部分董事长因任职年龄原因离任 [6] - 在正式董事长人选确定前 由总经理或其他高管代行董事长职责是普遍做法 例如招商基金、兴证全球基金、红土创新基金 [6] - 部分新任董事长来自公司主要股东方 如汇添富基金、兴银基金、华夏基金 [6]