（数据来源：WIND资讯，平安基金整理，截至20250815） 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 机构认为财政融资端同比已经达峰，支出端可能会在9-10月份达峰。准财政有发力迹象，8月政策行债融资明显上量，按照 之前国常会提示，今年新型政策性开发性金融工具5000亿，主要通过政策行债融资。宏观流动性上，社融可能已经达峰， M1可能会在10月前后达峰。微观流动性上，由于两融高位和消费信贷补贴，短期市场微观流动性取决于市场情绪惯性和监 管态度，进入不可预测状态。这种环境买点优质或低估值银行攻守兼备是合适的，建议重视。 本周继续关注本轮债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，净值相对稳健且回撤可控，可参考下表 （本轮债市调整自2025年2月10日起算）： | 代码 | 簡易 | 场内简称 | 托管人 | 规模(亿) | 近1周後 | 近1周均贴 近1周涨跌 | | 质押率 | 湖灣紀林 | 近1年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | ...