文章核心观点 VERSES AI作为专注下一代智能软件系统的认知计算公司，认为当前企业级AI应用缓慢，其基于人类智能“主动推理”的独特策略已获验证，产品在多方面有应用成果，未来机器人领域前景可期 [3][4][13] 行业现状 - 部分类型AI迅速普及，但企业级AI应用缓慢，尤其在商业运营、汽车驾驶和物流等重要任务方面 [3] - 企业级AI应用慢并非大公司缺乏兴趣，而是大语言模型无法真正执行任务且可靠性不足 [3] 公司策略 - 公司策略独特，受人类智能启发，以“主动推理”为基础，大脑通过建模、实验、评估和更新模型来适应现实世界 [4][5][6] - 该过程在多个同行评审期刊中得到验证，但此前人们认为难以在计算机科学中大规模应用 [7] 成果验证 产品成果 - 推出世界首个数字大脑AXIOM，具有视觉、记忆、预测和推理模块，组合后可感知、推理、规划、行动和学习，在基准测试中比其他顶级模型更可靠、高效 [8] - 主导建立新的空间网络标准，使AI智能体能够安全可靠地协同解决问题 [10] 市场成果 - 4月底以来通过产品Genius™向企业客户销售，在数据不确定、缺失或易变的场景中受青睐 [11] - 与大型全球金融机构签订企业协议以建模金融市场，与Analog的试点项目预计使车队管理性能提升达32%，智能城市管理领域也有应用潜力 [11][12] 行业认可 - 受到记者和主流媒体关注，WIRED称其为“深度学习替代方案”，ARC - AGI基准创建者认为其工作原创且关键特征符合通用人工智能重要问题方向 [13] 未来展望 - 公司技术在机器人领域有应用前景，机器人团队视频展示了无需训练即可在现实场景执行复杂任务的早期进展，有望解决机器人应对意外挑战的难题，后续将公布更多信息 [13][14]

公司动态 - 微软股价上涨近1%至517 34美元 逼近历史高位 [1] - 公司在Edge浏览器中新增Copilot模式 重塑浏览器使用方式 [1] - Copilot模式具备多层级混合智能体功能 可自动执行搜索 整合信息并输出对比结果 [1] 产品创新 - 新功能允许用户通过语音提问直接获取处理后的综合答案 [1] - 技术整合方向显示微软正强化AI与浏览器生态的协同 [1]

公司公告 - 74Software于2025年7月29日发布2025年中期财务报告 该报告已向公众公开并提交至法国金融市场管理局(AMF) [1] - 中期财务报告可通过74Software投资者关系网站获取 提供英文和法文版本 [1] 公司概况 - 74Software由企业软件领域的两家独立运营领导者Axway和SBS合并成立 专注于为数据驱动型世界提供关键任务软件 [2] - Axway拥有25年企业集成解决方案经验 核心产品包括MFT、B2B、API和金融会计中心 服务全球知名品牌和政府机构 [2] - SBS为银行及金融机构提供基于云的模块化架构 支持存款、贷款、合规、支付等全球部署的数字化金融服务 [2] - 公司客户总数超过11,000家 其中金融服务客户超过1,500家 [2] 投资者联系 - 投资者关系联系人包括Arthur Carli和Chloé Chouard 提供电话及邮箱联系方式 [3]

业绩总结 - Q1'26总收入为2.82亿美元，同比增长26%（按固定汇率计算增长23%）[58] - Q1'26订阅收入为1.82亿美元，同比增长46%（按固定汇率计算增长44%）[58] - 2025财年第一季度，报告的总收入为224,672千美元，同比增长26%[66] - 2025财年第一季度，订阅收入为124,080千美元，同比增长46%[66] - 2025财年第一季度，SaaS收入为43,675千美元，同比增长66%[66] 用户数据 - 订阅年化经常性收入（ARR）为8.44亿美元，同比增长33%[10] - 截至2025年6月30日，报告的总年化经常性收入（ARR）为996,202千美元，较2024年6月30日的802,709千美元增长了23.9%[63] - 截至2025年6月30日，报告的订阅ARR为843,873千美元，较2024年6月30日的635,910千美元增长了32.7%[63] - 截至2025年6月30日，报告的SaaS ARR为306,874千美元，较2024年6月30日的187,908千美元增长了63.3%[63] - Q1'26的SaaS净美元留存率（NRR）为125%[10] 财务指标 - Q1'26非GAAP EBIT利润率为20.7%[58] - Q1'26自由现金流为3000万美元，同比下降32%[58] - 2025财年第一季度，非GAAP运营收入为48,303千美元，较GAAP运营收入18,428千美元高出29,875千美元[67] - 2025财年第一季度，非GAAP自由现金流为43,829千美元[67] - 2025财年第一季度，GAAP毛利率为82.3%[67] - 2025财年第一季度，非GAAP毛利率为83.0%[67] 未来展望 - 预计FY'26总收入将在11.61亿至11.65亿美元之间，同比增长17%[59] - FY'26的订阅收入预计将在7.53亿至7.57亿美元之间，同比增长28%[59] - 公司在Q1'26的“40法则”基础上达到了47[9]

财务表现 - 2026财年第一季度总收入达2 82亿美元 同比增长26% [1][5] - 年度经常性收入(ARR)增至9 96亿美元 同比增长24% 按固定汇率计算增长21% [1][5] - 订阅收入达1 82亿美元 同比增长46% 其中SaaS收入7200万美元 同比增长66% [5] - 订阅ARR达8 44亿美元 同比增长33% 按固定汇率计算增长30% [5][16] - 运营收入(EBIT)为2500万美元 运营利润率8 9% 非GAAP EBIT为5800万美元 利润率20 7% [5] 业务亮点 - 连续第14次被Gartner评为备份和数据保护平台领域领导者 [5] - 增强后量子计算能力 帮助客户应对新一代网络威胁 [5] - 与CrowdStrike、Deloitte、HPE和Kyndryl建立战略合作伙伴关系 提升事件响应能力和网络弹性 [5] - Commvault Cloud获得州级GovRAMP授权 补充其联邦级FedRAMP High认证 [5] 财务展望 - 2026财年第二季度预期总收入2 72-2 74亿美元 订阅收入1 74-1 76亿美元 [4][5] - 2026财年全年预期总收入11 61-11 65亿美元 ARR预计同比增长18% [4][5] - 全年订阅收入预期7 53-7 57亿美元 订阅ARR预计增长24% [4][5] - 非GAAP毛利率预期81-82% 非GAAP EBIT利润率约20 5% [4][5] 区域表现 - 美洲地区收入1 71亿美元 同比增长23% 国际地区收入1 11亿美元 同比增长29% [15] - 按固定汇率计算 国际地区订阅收入同比增长64% 总订阅收入同比增长44% [12][13] 资本管理 - 运营现金流3200万美元 自由现金流3000万美元 [5] - 现金及等价物达3 63亿美元 回购8 2万股普通股 价值1500万美元 [19][26] - 稀释后流通股约4500万股 GAAP每股收益0 52美元 非GAAP每股收益1 01美元 [20][28]

For investors seeking momentum, Technology Select Sector SPDR ETF (XLK) is probably on the radar. The fund just hit a 52-week high and is up 52.5% from its 52-week low of $172.45 per share. But are more gains in store for this ETF? Let’s take a quick look at the fund and the near-term outlook on it to get a better idea of where it might be headed:XLK in FocusThe underlying Technology Select Sector Index includes companies from the following industries: computers & peripherals; software; diversified telecomm ...

公司股价表现 - Palantir Technologies股价达到历史新高157 88美元 一周后将发布财报 近期上涨主要由机构买入推动 [1] - 2025年迄今股价涨幅超过110% 即使最乐观分析师给出的目标价也仅为160美元 暗示可能出现健康回调 [2] - 当前市盈率高达686 43倍 远超科技股平均水平 若按50倍市盈率计算也已是高溢价 [9][10] 业务模式与竞争优势 - 超过50%收入仍来自政府合同 特别是与美国国防部(DoD)的合作关系仍是核心 [4] - Gotham平台专为国家安全设计 拥有其他公司无法获得的分类云认证权限 [7] - 公司定位为国防部多个重大项目的AI支柱 AIP平台已在分类网络上实时运作 [5] 国防领域AI应用 - 平台整合卫星、无人机、雷达和战场数据 实现机器速度的决策支持 [6][11] - 具体应用包括预测供应链中断、战场动态模拟、无人机群协同等AI军事用途 [11] - 正在执行美国陆军TITAN合同 构建"数字作战室" 支持JADC2全域指挥控制计划 [12] 财务与估值争议 - 历史数据显示无论业绩多好 财报后股价往往下跌 今年曾出现过30%以上的跌幅 [2][3] - 当前股价隐含极高增长预期 可能需要数年时间才能消化现有估值 [10] - 24位分析师平均目标价仅95 30美元 较现价有39 64%下行空间 [9] 机构动向与市场观点 - 尽管受散户青睐 但近期上涨主要由机构买入推动 [1] - 华尔街分析师普遍给予"持有"评级 认为存在其他更具吸引力的投资标的 [14] - 公司已增聘安全工程师并在华盛顿特区新建保密开发设施以支持国防合同 [8]

核心观点 - 人工智能已成为新的经济基础设施 微软是全球唯一将AI深度融入运营体系并产生真实回报的科技巨头 [1] - 市场低估了微软作为AI基础设施领军者的估值潜力 其远期市盈率不足30倍 PEG值低于1.7倍 [1] - 微软已进入AI商业化阶段 用户开始为AI功能付费而非测试 Azure云34%增长中18个百分点直接来自AI工作负载 [2] - 公司75%收入来自高利润率服务和订阅模式 现金周转周期降至28天创20年最佳效率 [6] 业务结构分析 智能云业务 - 占总营收45% 包含Azure云/GitHub/Nuance等AI基础设施 [4] - Azure云凭借OpenAI整合及行业应用 正成为AWS系统性竞争对手 [4] - 2025Q4 Azure云同比增长34% 其中18个百分点直接来自AI工作负载 [10] 生产力与业务流程 - 占营收30%以上 由Office/微软365/Dynamics/领英驱动 [4] - Copilot已落地20万家企业用户 ARPU呈现加速增长态势 [2][11] - 若每商业用户每月多付3美元 Copilot可带来数十亿美元增量收入且利润率超70% [10] 个人电脑/设备 - 占营收约25% 战略重要性下降 含Windows/Xbox/广告等业务 [4] 财务与估值 - 2026年预计运营利润率44.8% 为竞争对手中最高水平 [2] - 远期市盈率33.4倍 PEG值1年期3.38倍 3年期低于2倍 [13][15] - 2025Q4预期每股收益2.93美元(同比+8.9%) 总营收643亿美元(同比+14.4%) [10] - 47%资本支出流向英伟达 显示AI基础设施布局已基本完成 [8][9] 战略优势 - 唯一实现基础设施/应用/运营三层全面AI整合的企业级平台 [13] - Copilot被定位为分布式语义层 重构云计算逻辑架构 [11] - "终端价值"开始显现 用户已深度融入AI工具生态 [15] - 连续11个季度业绩超预期 证明商业模式可持续性 [2]

金蝶国际业绩预测 - 金蝶国际上半年收入预期同比增长13%至32亿元人民币 [1] - 增长主要受大型企业客户支出改善推动 [1] - 人均生产力提升将带动盈利改善 [1] - 2026及2027年盈利预测上调约1% [1] - 目标价从17.81港元上调至18.87港元 [1] 软件行业趋势 - 覆盖的九间软件公司第二季收入增长将录得按季改善 [1] - 客户订单动能回升是主要驱动因素 [1] - 部分行业如建筑IT支出仍面临短期压力 [1] - 下半年盈利增长或可改善 [1] - 改善来自营运效率提升及人员优化 [1]

公司动态 - 博思软件第五届第九次董事会会议于2025年7月29日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了《关于控股子公司回购注销部分股权暨关联交易的议案》等文件 [1] 财务数据 - 2024年1至12月博思软件营业收入全部来自软件业 占比100 0% [1] - 截至发稿时博思软件市值为116亿元 [1] 股价信息 - 博思软件7月29日收盘价为15 26元 [1]