核心观点 - 文章预测自2025年5月起，部分行业商品价格将迎来降价潮，主要涉及衣物、房产、汽车、家电、智能手机和猪肉 [3][5][7][9][11][13][15][17] 衣物行业 - 大量春季衣物因换季滞销及出口转内销导致库存压力，厂家将通过降价促销去库存回笼资金 [1][5] 房地产行业 - 2025年一季度房地产市场持续低迷，开发商为去库存回笼资金将选择直接降价或通过送装修、阳台面积、停车位等方式变相降价 [7] - 各地二手房挂牌量激增而购房需求萎缩，房东将选择降价抛售，为刚需或改善型家庭提供购房机会 [7] 汽车行业 - 2025年起数十个汽车品牌价格持续下跌，中低档燃油车降价2-3万元，高档进口燃油车最高降价达10万元，预计5月后价格继续下跌 [9] - 价格下跌主因包括中产阶级收入减少导致需求萎缩、新能源汽车冲击市场抢占份额造成燃油车库存积压、以及科技企业进入市场导致产能过剩 [9] 传统家电行业 - 彩电、冰箱、空调等传统家电因产品更新换代快，新款上市后商家将对旧款家电进行降价销售 [11] - 实体经济不景气导致居民收入下降，消费者减少非必要支出，家电市场需求萎缩迫使商家降价促销 [11] 智能手机行业 - 手机市场持续低迷，预计5月后智能手机价格将持续下调 [13][15] - 价格下调主因包括国内外品牌众多导致产能严重过剩，以及居民收入下降延长手机更换周期 [15] 猪肉行业 - 国内猪肉价格已从2024年的26-28元/斤跌至18-20元/斤，预计5月后仍有下跌空间 [17] - 价格下跌主因包括前期资本涌入养猪业导致供应远大于求，以及消费者健康意识提升，转向鸡鸭肉、牛羊肉替代猪肉导致需求下降 [17]

核心观点 - 生猪行业在3月出栏量显著回升，仔猪销售尤为强劲，但商品猪销售价格维持低位波动，行业补库行为持续，出栏均重缓步上行，库存拐点初步显现，4月有望进入去库周期 [2][3] 本周猪价与行业数据 - 4月11日全国外三元生猪均价为14.66元/公斤，周环比上涨0.41% [2] - 15公斤仔猪均价为37.2元/公斤，周环比上涨0.32% [2] - 商品猪出栏均重为128.81公斤，周环比下降0.08公斤 [2] - 全国冻品库容率为14.94%，环比上升0.11个百分点 [2] - 涌益出栏均重结束了2月初以来的持续上行，对应行业库存拐点初步显现 [2] - 考虑到二育增重利润已大幅降低，4月有望正式进入去库周期 [2] 3月猪企销售情况 出栏量 - 13家上市猪企3月合计出栏生猪1718.98万头，环比增长26.67%，同比增长44.43% [3] - 头部集团牧原股份、温氏股份、新希望的生猪出栏总量环比分别增长30.24%、19.14%、36.01% [3] - 大部分中游企业出栏量环比增长显著，增幅多在20%-40%之间 [3] - 商品猪出栏总量约为1371.31万头，环比增长20.65%，同比增长28.54% [3] - 除天康生物外，其余企业商品猪出栏环比均有不同幅度增长 [3] - 仔猪出栏总量约为342.73万头，环比大幅增长58.14%，同比大幅增长193.35% [3] - 牧原股份、温氏股份、新希望的仔猪销量环比分别增长78.56%、151.52%、41.18% [3] 出栏价格 - 3月商品猪销售价格维持低位波动，整体价格波动在3%以内 [3] - 对比2024年同期，部分企业的商品猪销售价格已开始出现同比下降 [3] - 天康生物出栏均价最低，为13.67元/公斤，东瑞股份最高，为15.38元/公斤 [3] - 多数企业出栏均价维持在14-15元/公斤，较2月波动不超过0.5元/公斤 [3] 出栏均重 - 春节后行业持续补库，二育滚动进场，均重维持缓步上行 [3] - 已公布数据的10家企业商品猪出栏均重算术均值为124.44公斤，环比增加1.98公斤 [3] - 除正邦科技、神农集团、巨星农牧出栏均重有小幅下降外，其余上市公司出栏均重均上升 [3]

房地产行业 - 2025年1月70个大中城市二手住宅销售价格指数显示仅10个城市环比上涨，其余60个城市环比下跌 [2][3] - 北京、上海、厦门、成都、深圳连续4个月环比为正，显示止跌企稳迹象，而广州持续下跌，在一线城市中表现最弱 [3] - 多数城市房价环比跌幅收窄，月环比平均下跌0.3%-0.4%，除扬州外所有城市环比指数均在99以上，同比来看大部分城市房价低于上年同期水平 [2][3] - 基于人口自2017年后以每年10%-20%速度下跌并预计在2040年前后达到年减少1500-1700万高峰的判断，长期看中国房产整体投资性价比低，一线城市将展现韧性，四五线城市及农村乡镇房价将面临长期贬值压力 [4] 股票市场 - A股市场当日成交额达1.7万亿元，中位数上涨1.58%，收复昨日跌幅的约三分之二 [6] - Deepseek概念板块反弹约3%，科技上下游板块同步复苏，涨幅约为昨日跌幅的三分之二 [6] - 人形机器人板块受相关公司负责人参会消息刺激，当日大涨8%，但春节后整体涨幅为13%，远低于Deepseek超过50%的涨幅 [6] - 芯片板块摆脱前期冲击影响，当日大涨5%，重新回到上升趋势 [6] - 新希望与韦尔股份等特定“开会概念股”出现涨停，显示市场对相关消息的反应 [6] 消费品行业 - 茅台据传提高53度1000ml茅台酒打款价，幅度超过20%，但公司副总经理随后否认该传闻 [7][8] - 消息一度刺激中证白酒指数由绿转红反弹1% [8] 服务业 - 京东宣布为全职骑手缴纳五险一金，为兼职骑手提供意外险和健康医疗险，随后美团也表示将为全职及稳定兼职骑手缴纳社保 [8] - 此举预计将增加运营成本，并可能最终传导至消费者终端价格 [8] - 美团表示将积极拥抱人工智能，探索无人机配送和自动配送 [8] 大宗商品与贵金属 - 现货黄金价格反弹，最高触及2970美元/盎司，刷新历史新高，预计2025年有望突破3000美元关口 [9] - 花旗研究将未来6-12个月铜价预测从9000美元/吨下调至8500美元/吨，反映其对全球工业需求的谨慎看法，原因包括美国关税影响、中国经济刺激低于预期及美元走强风险 [9] 娱乐传媒行业 - 猫眼专业版将电影《哪吒》的票房预测从160亿元下调至151.04亿元 [9]

市场表现 - 北上资金净卖出17亿 昨日反弹后市场再次下跌 中位数跌幅0 89% [1] - 低价股和微盘股板块接近新低 大盘指数相对稳定但整体趋势向下 [1] 监管政策 - 转融券业务暂停 存量9月30日前了结 预计减少300亿抛盘 [2] - 融券保证金比例上调至100% 私募融券保证金上调至120% 较之前提高20个百分点 [2] - 政策导向鼓励做多 此前已下调融资保证金比例 [2] 个股分析 金龙鱼 - 股价创历史新低 单日最大跌幅8% 收盘跌4 4% [4] - 上市后业绩持续下滑 当前市盈率仍达50倍 股价已回撤80% [4] - 控股方为新加坡公司 实际控制人为马来西亚华人 [4] 牧原股份 - 上半年预计盈利9-11亿 二季度单季盈利约30亿（一季度亏损23亿） [4] - 成本优势显著 猪肉价格企稳后年盈利或超百亿 [4] - 公司将优先降杠杆 其次保障股东回报 [4] 无人网约车 - 百度"萝卜快跑"在武汉投放400辆 完成500万订单 占当地45%市场份额 [4] - 无人车价格较传统出租低40-50% 24小时运营形成成本优势 [4] - 行业面临就业替代争议 中美均在推进技术升级 [4] 宏观经济 - 6月CPI同比涨0 2% 环比降0 2% 食品价格降2 1% 非食品涨0 8% [5] - 猪肉价格同比上涨18% 对CPI形成支撑 [5]