公司公告核心内容 - 小熊电器于2026年1月22日晚间发布公告 [1] - 公司第三届第二十三次董事会会议于2026年1月22日召开 [1] - 会议审议了《关于变更回购股份用途并注销暨减少注册资本、修订〈公司章程〉的议案》等文件 [1] 其他新闻内容 - 每经头条提及特朗普强要格陵兰岛事件 [1] - 丹麦一养老基金率先清仓美债 [1] - 美国资产全线下跌 [1] - 欧洲手握“金融核按钮” [1] - 专家对双方是否会“鱼死网破”进行解读 [1]

文章核心观点 - 中国取暖小家电凭借产品创新、灵活高效的供应链和快速的市场反应能力，在国际市场实现热销，出口数据显著增长，行业正通过协同创新、降本增效和开拓新市场来应对激烈竞争并寻求持续发展 [1][3][4][6][7][8][9][14] 市场表现与出口数据 - 2025年1至11月，中国电暖器、电热毯等电气空间加热器出口量达10615万台，同比增长6.18% [1] - 截至2025年11月底，阿里巴巴国际站上电热毯累计交易规模环比增长224% [4] - 2025年1至11月，慈溪取暖器出口额33.2亿元，其中对欧盟出口12.8亿元，同比增长8.4% [4] - 2025年1至11月，义乌电暖器出口额2.9亿元，同比增长32%，产品销往欧美、中东、拉美等地 [4] - 市场呈现“小单快返”特点，例如有哈萨克斯坦客户在一年内3次返单 [3] - 与义乌有进出口贸易的国家和地区达230多个，其中贸易额超亿元的国家和地区有156个 [14] 产品创新与市场适应性 - 企业推出多功能创新产品，如冷暖风一体机、多面热暖器、地暖级加热地毯、3D仿真火焰壁炉等，以满足不同市场需求 [1][2][6] - 产品设计针对区域差异化需求：中东和欧美偏好装饰性强的产品，俄罗斯和中亚倾向节省空间的壁挂式机型，东南亚青睐便携充电类小家电 [6] - 通过产品创新提升附加值，例如冷暖风一体机兼具制热、送凉和模拟壁炉氛围功能，上市不久即售出上万台 [6] 供应链与产业优势 - 慈溪取暖器出口量占全国近三分之一，已形成相对完善的产业集群，可实现“就地取材” [7] - 强大的制造能力支持快速响应，例如富运电器开发新款取暖器从设计到下线不到2个月 [7] - 行业具备完善成熟的供应链体系，产业链集群效应满足企业一站式需求，是国际竞争力的关键 [7] 企业竞争策略 - 企业通过协同创新向中高端突破，例如久友电器通过突破高速电机芯片技术，解决了产品风量小的难题，并因此获得客单价创新高的大单 [9] - 企业通过内部精益管理降低成本，例如帅格电器通过更换电机、整合电路板等方式，将产品出厂价从每台130-140元降至110元左右，同时保持核心功能 [11] - 企业通过自主生产部分零部件（如塑料件）来降低采购成本，例如使采购成本下降10% [12] - 企业积极开拓新市场，从“开门迎客”转向“全球敲门”，例如宁达电器与客户合作设计极简式取暖器成功打入北欧市场 [13][14] 行业现状与前景 - 取暖器产业已基本实现自主配套，市场竞争从企业单点比拼转向产业链上下游协同能力的综合较量 [8] - 尽管竞争激烈，但企业订单饱满，例如有企业订单已排到4月份，并对通过创新赢得市场充满信心 [15]

小家电板块市场表现 - 2024年1月22日，小家电板块整体下跌0.29%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.14%，深证成指上涨0.5% [1] - 板块内个股表现分化，石头科技领跌，跌幅为2.13%，收盘价149.70元，莱克电气和富佳股份领涨，涨幅分别为2.35%和2.37% [1][3] - 从资金流向看，当日小家电板块主力资金净流出1.29亿元，而游资和散户资金分别净流入6301.02万元和6585.96万元 [3] 小家电板块个股涨跌详情 - 涨幅居前的个股包括：富佳股份涨2.37%收于18.58元，莱克电气涨2.35%收于37.46元，开能健康涨1.56%收于7.80元 [1] - 跌幅居前的个股包括：石头科技跌2.13%收于149.70元，德昌股份跌1.52%收于18.73元，小熊电器跌1.28%收于44.60元，科沃斯跌1.16%收于82.42元 [3] - 部分权重股表现平淡，九阳股份微涨0.47%，苏泊尔微跌0.16%，德尔玛股价持平 [1][3] 小家电板块个股资金流向 - 主力资金净流入最多的个股是莱克电气，净流入2665.84万元，主力净占比11.94%，富佳股份主力净流入669.16万元，占比5.88% [4] - 主力资金净流出明显的个股包括：德尔玛净流出167.98万元，占比-6.58%，倍轻松净流出100.93万元，占比-4.01% [4] - 游资与散户资金流向呈现差异，例如比依股份游资净流入759.82万元，但散户净流出738.44万元，德尔玛散户净流入294.08万元，占比11.52% [4] 相关ETF产品动态 - 人工智能AIETF近五日下跌2.05%，市盈率64.85倍，最新份额增加6000万份至52.0亿份，净申购1.2亿元，估值分位处于79.26% [6] - 游戏ETF近五日下跌4.62%，市盈率41.60倍，最新份额减少1.2亿份至86.8亿份，净赎回2.0亿元，估值分位为60.98% [6] - 机器人ETF近五日上涨2.95%，市盈率73.35倍，最新份额减少8400万份至238.0亿份，净赎回9250.6万元，但估值分位高达92.18% [7][8] - A50ETFF近五日下跌0.92%，最新份额减少1560万份至17.9亿份，净赎回1669.6万元 [6]

文章核心观点 - 中国取暖小家电行业凭借完整、高效、协同的产业链体系，在海外市场取得显著成功，其核心竞争力在于快速的市场反应能力、持续的产品创新以及从成本竞争向价值竞争的产业升级 [1] 产业链优势与快速反应机制 - 行业依托中国完整的产业链体系，能够实现从设计到量产的快速转化，上线新款取暖器仅需不到2个月 [1] - 产业链各环节紧密联动，形成从市场调研、产品研发、零部件供应到组装生产的闭环，实现快速反应并精准满足市场需求 [1] - 生产商能够就地取材迅速找到货源，无论是开关还是暖气片等零部件供应均十分便捷 [1] 产品创新与价值升级 - 产业链不仅是组装链，更是创新链，通过联合上下游企业协同攻关，突破关键技术如高速电机芯片技术 [1] - 行业研发出集成“冷暖风+空气净化”功能的高端产品，推动产业向价值竞争转型 [1] - 产品设计注重多元化需求，例如模拟壁炉效果、具备氛围感的产品上市即售出上万台，成为爆款 [1] 市场表现与发展前景 - 严寒时节，国产取暖小家电在海外市场销售旺盛，为海外用户带来温暖，车间流水线马力全开，商贸城中外商询价活跃 [1] - “暖”产业具备硬实力，通过着眼长远和坚定创新，产品不断打开新的市场天地 [1]

行业与公司 * 涉及的行业为家电行业，包括白电、黑电、小家电等子行业 [1] * 涉及的公司包括美的集团、海尔智家、海信家电、TCL电子、海信视像、苏泊尔、格力电器、巨星科技、全峰控股、长和实业、欧申机器等 [1][2][4][12][13] 2025年回顾与业绩表现 * **整体板块**：2025年上半年受益于国家补贴政策表现突出，第三季度国内补贴退坡但海外复苏支撑报表，第四季度因高基数及部分省份补贴资金不到位，内需承压 [2] * **白电**：美的集团和海尔智家第四季度收入保持正增长，预计美的全年利润增速14%，海尔约12% [1][4] 二线白电如海信家电面临盈利压力，全年利润略有下滑 [1][4] * **黑电**：TCL电子业绩超预期，海外市场产品结构提升带动利润增长 [1][4] 海信家电业务有整合预期 [11] * **小家电**：竞争激烈导致利润率承压，外销订单改善尚不明显，例如苏泊尔预计全年收入持平微增但利润下降约5% [4] * **内销品类**：高频数据显示扫地机等品类内销下滑，白电和黑电受影响较小 [1][2] 2026年展望与趋势 * **内需与政策**：2026年初线上线下销售增速下滑，但国补政策延续，各省资金逐步到位，预计上半年内需略有下滑，下半年恢复 [1][5] * **价格战缓解**：美的已宣布空调涨价3-6%，格力也计划提价，有望缓解价格战压力，一线品牌市场份额有望逆势上升 [1][5] * **出口预期**：一线龙头企业对2026年出口增速预期为大个位数增长，二线品牌预计双位数增长 [1][5] * **全球电视市场**：2026年上半年预计表现良好，受益于六七月份世界杯旺季带来的提前补货 [7] * **成本影响**：面板价格上涨（大尺寸面板涨幅仅1美元）对盈利影响小，预计一季度或全年综合涨幅在5%以内，可终端消化 [8] 存储器涨价对电视整机成本占比仅5%，对OBM厂商影响很小 [8] 战略合作与公司动态 * **TCL电子与索尼合资**：成立合资公司（TCL持股51%，索尼49%），在电视和音响领域深度合作，旨在加速TCL在全球尤其是海外高端市场建立护城河并提升份额 [2][9] 索尼年出货量不到400万台，市占率约2%，但其平均售价（ASP）约为TCL的1.5倍，合作有助于TCL提升中高端市场竞争力和利润率 [10] 投资主线与标的推荐 * **主线一：黑电板块** * 推荐TCL电子和海信视像，行业景气度较高且有催化事件 [6][11] * 与索尼合作后，预计TCL电子估值可从10倍修复至12-15倍，伴随业绩增厚，股价空间可能超50% [2][11] 海信视像估值也可能从11倍修复至14-15倍 [2][11] * **主线二：高股息板块** * 推荐美的集团和海尔智家，预计2026年利润增速达个位数，估值相对便宜（美的约12倍多，海尔约11倍多） [12] * 预计2027年将提升现金分红比例，美的股息率可能接近6%，海尔超5% [2][12] * **主线三：出口链/美国地产链** * 出口链相关标的及具有创新能力的小家电企业值得关注 [6] * 美国降息背景下，优选工具链类公司，如巨星科技、全峰控股、长和实业、欧申机器，受益于美国地产数据向好及海外渠道补库需求，业绩与估值弹性较大 [2][13]

文章核心观点 - 中国取暖小家电凭借产品创新、灵活的市场反应和强大的供应链体系，在国际市场热销，出口数据显著增长，行业正通过协同创新和开拓新市场来应对激烈竞争并寻求持续发展 [1][4][5][6][7][8][9][10][14] 市场表现与出口数据 - 2025年1至11月，中国电暖器、电热毯等电气空间加热器出口量达10615万台，同比增长6.18% [1] - 截至2025年11月底，阿里巴巴国际站上电热毯累计交易规模环比增长224% [5] - 2025年1—11月，慈溪取暖器出口额33.2亿元，其中对欧盟出口12.8亿元，同比增长8.4% [5] - 2025年1—11月，义乌电暖器出口额2.9亿元，同比增长32%，产品销往欧美、中东、拉美等地 [5] - 浙江久友电器科技有限公司2025年产量达30万台，同比增长近三成 [4] - 与义乌有进出口贸易的国家和地区达230多个，其中贸易额超亿元的国家和地区有156个 [14] 产品创新与市场适应性 - 产品创新多样：冷暖风一体机在中亚国家连续返单；多面热暖器在日韩获大量订单；地暖级加热地毯在欧洲走俏 [1] - 企业根据区域差异定制产品：中东、欧美偏好装饰性强的产品；俄罗斯、中亚倾向节省空间的壁挂式机型；东南亚青睐便携充电类小家电 [7] - 产品注重功能与氛围结合，例如冷暖风一体机兼具制热、送凉功能，并能模拟壁炉效果，上市不久就卖出上万台 [6][7] - 为开拓北欧市场，企业与客户合作设计极简式取暖器并获得成功 [14] 供应链与制造优势 - 慈溪取暖器出口量占全国近三分之一，已形成相对完善的产业集群，可实现“就地取材” [8] - 行业已形成完善成熟的供应链体系，产业链集群效应满足企业一站式需求 [8] - 生产新款取暖器从设计制造到下线可快至不到2个月，体现了强大的制造能力和行动敏捷性 [8] 企业竞争策略 - 市场呈现“小单快返”特点，例如一位哈萨克斯坦客户在一年内3次返单 [4] - 企业通过协同创新突破技术瓶颈，例如久友电器通过上下游合作突破高速电机芯片技术，接到客单价创新高的大单 [10] - 企业通过内部精益生产控制成本，例如帅格电器通过更换电机、整合电路板等方式，将产品出厂价从每台130-140元降至110元左右，同时保持核心功能 [12] - 企业通过自主生产部分零部件以降低成本，例如添置注塑机生产塑料件，使采购成本下降10% [13] - 行业竞争从企业单点比拼转向产业链上下游协同能力的综合较量 [9]

市场表现与出口数据 - 2025年1至11月，中国电暖器、电热毯等电气空间加热器出口量达10615万台，同比增长6.18% [1] - 截至2025年11月底，阿里巴巴国际站上电热毯累计交易规模环比增长224% [4] - 2025年1至11月，慈溪取暖器出口额33.2亿元，其中对欧盟出口12.8亿元，同比增长8.4%；义乌电暖器出口额2.9亿元，同比增长32% [4] 产品创新与市场热点 - 冷暖风一体机兼具制热、送凉和模拟壁炉氛围功能，在中亚国家连续返单，在欧洲和中东市场上市不久销量即达上万台 [1][5] - 多面热暖器（顶部热茶、四面取暖）和3D仿真火焰壁炉等产品在日韩、土耳其等市场获得大量订单 [1][2] - 地暖级加热地毯具备智能控温和高温断电功能，在欧洲多国市场走俏 [1] 行业生产与贸易动态 - 慈溪作为中国小家电之都，取暖器出口量占全国近三分之一，已形成完善的产业集群 [7] - 义乌国际商贸城呈现“小单快返”特点，有哈萨克斯坦客户在一年内3次返单，近期新订单金额为2.8万元 [3] - 2025年全年，与义乌有进出口贸易的国家和地区达230多个，其中贸易额超亿元的国家和地区有156个 [13] 企业竞争优势与策略 - 企业市场反应灵敏，能根据地区差异快速推出产品：中东、欧美偏好装饰性强的产品；俄罗斯、中亚倾向壁挂式机型；东南亚青睐便携充电类小家电 [5][6] - 制造企业行动敏捷，从设计制造到生产下线新款取暖器可短于2个月，强大的产业集群支持“就地取材” [7] - 行业竞争从企业单点比拼转向产业链上下游协同能力的综合较量 [8] 企业突破与升级路径 - 企业通过协同创新突破技术瓶颈，例如久友电器通过解决高速电机芯片技术，推出兼具冷暖风和空气净化功能的中高端产品，并获得1万套、客单价创公司新高的订单 [9] - 企业通过内部精益管理控制成本，例如帅格电器通过更换电机、整合电路板等方式，将电暖器出厂价从每台130-140元降至110元左右，同时核心功能未减 [11] - 企业通过自主生产关键部件（如占成本15%左右的塑料件）使采购成本下降10% [12] - 企业通过与海外客户合作设计、积极拓展新市场，例如宁达电器为开拓北欧市场合作设计的极简式取暖器上市后大卖 [13] 行业前景与信心 - 部分企业订单已排到2025年4月份，对通过着眼长远和坚定创新赢得市场充满信心 [14] - 行业观点认为，凭借完整产业体系和成熟的供应链，中国家电企业扬帆出海更具竞争力 [7]

行业动态与公司战略 - 小家电行业头部品牌正在公开招募官方新媒体代运营服务商 [1][2] - 公司此次招募的核心目标是提升品牌自媒体的内容创意与品牌形象一致性，旨在打造更高影响力、更具用户粘性的品牌官方阵地 [1][2] 平台合作与业务重点 - 公司新媒体运营将聚焦抖音平台，并要求代运营服务兼顾品牌宣传与电商化目标 [1][2] - 微信平台（含视频号）是公司新媒体运营的次要重点 [1][2] 代运营服务核心需求 - 服务商需提供账号全方位运营，包括年度策略规划、月度内容企划、日常创作发布、粉丝互动、数据监控优化及营销活动执行，并统一账户人设、内容风格与视觉呈现 [1][2] - 服务商需基于品牌调性策划制作高质量短视频，并构建清晰的内容矩阵，例如品牌心智类、产品功能、用户体验、场景植入等栏目系列 [1][2] - 服务商需制定并执行粉丝增长与转化策略，通过内容优化、生态联动、活动策划及精准投放来提升粉丝数量与质量 [1][2] - 服务商需提供定期（周/月/季度）数据分析报告与优化建议，并对账号相关舆情进行监测与管理 [1][2] 招募流程与要求 - 本次发布仅为意向招募，后续将进行资格预审 [1][2] - 有意向的服务商需提供过往相关服务案例进行报名，建立联系后将进一步沟通准备公司资料 [1][2]

小家电板块市场表现 - 2025年1月21日，小家电板块整体上涨0.5%，表现强于上证指数（上涨0.08%）和深证成指（上涨0.7%）[1] - 板块内个股表现分化，莱克电气以4.30%的涨幅领涨，而ST德豪以-5.11%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股详情 - **莱克电气**：收盘价36.60元，上涨4.30%，成交量5.27万手，成交额1.90亿元，主力资金净流入1993.84万元，主力净占比10.52%[1][3] - **富佳股份**：收盘价18.15元，上涨2.60%，成交量6.14万手，成交额1.11亿元，主力资金净流入1104.41万元，主力净占比9.95%[1][3] - **鸿智科技**：收盘价17.98元，上涨1.87%，成交量1.48万手，成交额2690.81万元，主力资金净流入149.05万元，主力净占比5.54%[1][3] - **利仁科技**：收盘价32.41元，上涨1.34%，成交量1.43万手，成交额4615.28万元[1] - **小熊电器**：收盘价45.18元，上涨1.21%，成交量2.32万手，成交额1.05亿元，主力资金净流入1312.53万元，主力净占比12.53%[1][3] 其他重要个股表现 - **科沃斯**：收盘价83.39元，上涨1.01%，成交量4.93万手，成交额4.09亿元[1] - **石头科技**：收盘价152.96元，上涨0.41%，成交量6.43万手，成交额9.74亿元，主力资金净流入2403.09万元，主力净占比2.47%[1][3] - **苏泊尔**：收盘价44.06元，下跌0.25%，成交量1.55万手，成交额6812.78万元[2] - **九阳股份**：收盘价10.67元，下跌0.84%，成交量7.45万手，成交额7967.60万元[2] 板块资金流向 - 当日小家电板块整体呈现主力与游资流出、散户流入态势，主力资金净流出2933.3万元，游资资金净流出4337.31万元，散户资金净流入7270.61万元[2] - **石头科技**获得主力资金最大净流入，达2403.09万元，但其游资净流出也最大，为-4757.56万元[3] - **莱克电气**和**小熊电器**的主力净流入占比显著，分别达到10.52%和12.53%[3]

最新出炉的2025年江苏外贸"成绩单"显示，2025年江苏外贸进出口总值5.95万亿元，较上年增长 6%，增幅较全国高2.2个百分点，占同期我国进出口总值的13.1%。 "像这款四轮电动车，顶棚遮阳遮雨，两排座位既能载人也能储物，很受多人口家庭欢迎。"康定武 说，"根据中国—东盟自贸区原产地证书，大部分产品出口零关税，这进一步提升了我们产品的竞争 力，海关原产地证书的快速办理更是保障了订单及时交付。" "去年我们成功推出10余款中高端产品，同步上线MES精密制造系统，去年进出口总额首次攀升至 6.8亿元，同比增幅超30%。在深耕中东传统优势市场的同时，我们大力开拓东欧、中亚等市场，2025 年全年对共建'一带一路'国家出口达4.1亿元，同比增长约27%。"如皋伟越电器有限公司销售负责人王 松柏说。 在业内人士看来，"一带一路"是"稳存量+扩增量"的双重引擎。其中东盟、中东欧等地区国家是江 苏外贸传统优势市场，提供稳定存量；而中亚、非洲、拉美等地区国家是典型新兴市场，贡献核心增 量。例如中吉乌班列辐射的中亚国家、无锡电动车深耕的非洲市场、装备制造拓展的拉美市场，都是近 年来江苏外贸"解锁新地图"的重点区域，是新 ...