公司上市进程 - 中国证监会已为京东工业港股IPO出具备案通知书 公司计划发行不超过2.53亿股普通股[1][2] - 公司上市历程一波三折 曾于2023年3月首次递表后失效 于2024年3月更新招股书并重启进程 此次备案通过清除了境内监管主要障碍[4] - 美林、高盛、海通国际担任联席保荐人 若上市成功 京东工业将成为刘强东麾下第六家上市企业[4][5] 业务与市场地位 - 京东工业是中国最大的MRO采购服务商 按2024年交易额计算 其市场份额是第二名的近三倍[6] - 公司提供约5710万个SKU 供应网络覆盖超过12万家制造商、分销商和代理商 服务约50%的中国《财富》500强企业和超过40%的在华全球《财富》500强企业[6] - 核心解决方案为“太璞”全链路数智化工业供应链系统 旨在将消费端供应链效率革命延伸至产业端[2][6] 财务表现 - 公司营收增长迅猛 从2022年的141.35亿元增长至2024年的203.98亿元 复合年增长率达到20.1%[7] - 盈利能力显著改善 净利润从2022年亏损13.34亿元转为2024年盈利7.62亿元 成功实现扭亏为盈[8] - 营收增速呈现放缓趋势 2022年至2024年增速分别为36.63%、22.65%、17.66% 同时销售毛利率从2021年的18.6%降至2024年的16.2%[8] 战略与技术 - 公司战略核心源于刘强东对供应链的专注 即所有业务围绕“供应链”展开 并将其在消费端的“多、快、好、省”优势延伸至B端[9] - 公司发布行业首个以供应链为核心的工业大模型“Joy Industrial” 通过商品治理、供需匹配、伴随出海三大智能体提升效率 其中商品治理智能体可将人效提升10倍以上[10] - 公司提出未来5年助力中国工业产业实现“降本万亿”的目标 目前活动已覆盖20多个城市 链接超5000家企业[11] 行业前景与竞争 - 中国MRO市场规模庞大但线上渗透率仅约10% 存在巨大发展空间 通过供应链优化可为工业企业降低供应链成本6.77万亿元[11] - 行业竞争激烈 存在震坤行、西域、鑫方盛等垂直平台 以及阿里1688工业品频道等竞争者[11] - 京东集团近期在全球进行一系列收购 总投入近245亿元 国际化战略是未来重点 国际业务已拥有超过2000名员工[12]

核心观点 - 京东工业发布行业首个工业供应链大模型JoyIndustrial 发起"智赋千业 万亿降本"产业行动 目标五年内助力中国工业实现降本万亿突破 [1][3][4] 政策背景与行业需求 - 国务院推进工业供应链智能协同 八部委要求促进制造业供应链智能发展 工信部发布行业数字化转型参考指引 [3] - 2024年中国工业供应链总成本约115.19万亿元 通过数智化转型可降低供应链成本6.77万亿元 [3] 技术解决方案 - JoyIndustrial大模型基于5710万工业品SKU数据与40余个行业实践训练 服务超1万家重点工业企业 [5] - 采用"工业大模型+供应链应用"双轮驱动技术 构建行业大模型赋能 领域小模型执行 应用智能体协同体系 [5][6] - 开发商品治理 供需匹配 伴随出海三大深度应用智能体 实现"大模型+场景"实用化生态 [6] 具体应用成效 - 商品治理智能体通过AI治理中枢将人效提升10倍 十万级治理任务从月级压缩至小时级 [6] - 关务代理智能体实现准实时响应 降低人力成本超50% [6] - 京备云解决方案通过AI算法精准管控库存 实现"少而不缺"的运维目标 [7] 行业覆盖与实施路径 - 九大行业解决方案覆盖汽车制造 钢铁冶金 能源电池 光伏发电 物业管理 石油化工 轨道交通及机器人等领域 [4] - 推出2-4-3全球供应链一体化解决方案 提供全球商品和履约一站式能力 [6] 市场地位 - 京东工业是中国MRO工业品采购服务市场最大参与者 规模是第二名的近三倍 [7] - 公司同时是中国工业供应链技术与服务市场的最大服务提供商之一 [7]

公司AI战略布局 - 发布AI全景图 系统展示AI整体战略布局 未来三年持续投入 带动产业形成万亿规模人工智能生态 [1] - 更新人工智能价值公式为：人工智能价值=模型×体验×产业厚度的平方 不片面追求运动式AI 追求可持续发展 真正为产业创造价值的AI [3] - AI正在重构各产业供应链 已在智算基础设施 模型 平台 场景和产品层面形成完整能力 [4] 个人用户AI产品发布 - 京犀：下一代购物和生活服务超级App 将AI技术融入整个购物流程 深度理解用户需求和商品 除购物外支持点餐 买机票 订酒店等语音操作 [5] - 他她它：数字人万能助手App 内置万能博士数字人智能体 可回答任何问题 陪聊天 支持用户创建智能体 通过AI圈子互动 可装入智能设备赋予灵魂 [5] - JoyInside附身智能软硬一体 面向机器人 AI玩具 智能眼镜等设备 提供拟人化对话 言行协同提升体验 接入后用户对话次数平均提升超120% 已接入超30家头部品牌硬件产品 与超10家领先机器人品牌合作 [5] 产业深度应用 - 物流超脑大模型2.0全面走向多模态 从辅助决策到具身执行 通过智能设备协作提升作业效率 标准化操作水平提升15% 人机协同作业效率提升20% [6] - 异狼具身智能机械臂解决非标包裹自动化码垛难题 提高仓储效率和准确性 狼族智能设备全球部署仓库超500个 覆盖存储 搬运 分拣全链路 [6] - 零售公布电商创新AI架构体系Oxygen 依托JoyAI大模型打造系统能力和多元智能体 构建购物和供应链管理智能应用场景 [7] - 10月发布智能搜索推荐功能"爱购" 采用OxygenRec和OxygenVLM模型 通过自然语言交互精准理解需求 实现个性化购物体验 [7] - 健康京医千询2.0为行业首个能看懂医学报告 听懂病情描述的医疗大模型 首个可信推理模型 模拟医生临床诊疗思维路径 服务复杂专病诊疗 [7] - 京东健康AI医院1.0正式上线 汇聚AI京医智能体和超千个专家医生智能体 提供AI导诊 AI药房 AI医学中心等能力 [7] - 工业供应链大模型JoyIndustrial以数据+智能驱动效率革命 依托超5710万工业品SKU数据与40+细分行业积累训练 已服务超一万家重点工业企业 [8] - 工业供应链万亿降本模型显示数智化将带来6.77万亿降本空间 发布九大工业行业及机器人专属场景解决方案 助力实现降本万亿 [8] 技术平台与基础设施 - JoyAI大模型实现全尺寸覆盖+多模态支持+算法创新 国产化算力取得积极进展 [10] - 数字人平台4.0推出行业首个品牌代言数字人 将直播成本降至真人的1/10 [10] - JoyAgent3.0智能体平台已实现100%开源 内部已有超3万个智能体运营 [10] - JoyCode2.0代码平台融合智能体技术 使产品开发周期缩短30% [10] 数据开放与合作 - 逐步开放各类产业场景及供应链数据 包括物流场景和健康场景 支持企业模型训练及应用测试 [9] - 依托京东云基础设施 为行业提供高质量模型数据集 支撑大模型企业和具身智能企业进行模型训练 [9]

AI战略布局 - 公司提出人工智能价值公式为模型×体验×产业厚度的平方 强调不追求运动式AI 而是可持续发展并为产业创造价值的AI [2] - 公司发布AI全景图 系统展示整体战略布局 宣布未来三年持续投入以带动形成万亿规模人工智能生态 [2] - 公司已在智算基础设施 模型 平台 场景和产品层面形成完整能力 围绕JoyAI大模型品牌推出多款新品与应用 [2] 个人端AI产品 - 京犀App作为下一代购物和生活服务超级入口 将AI融入购物全流程 支持智能选品 优化结算及语音完成点餐 订机票 订酒店等操作 [3] - 他她它App内置万能博士数字人智能体 能解答问题 陪伴聊天 支持用户创建智能体并通过AI圈子互动 可接入机器狗和AI玩具等硬件 [3] - JoyInside实现智能设备拟人化对话与言行协同 接入后硬件用户主动对话次数平均提升超120% 已合作超30家头部硬件品牌及10余家机器人品牌 [3] 产业AI应用 - 物流超脑大模型2.0升级至全模态 实现从辅助决策到具身执行 搭配异狼具身智能机械臂破解非标包裹码垛难题 狼族智能设备覆盖全球超500个仓库 [4] - Oxygen电商AI创新架构支撑爱购智能搜索推荐功能 将于10月在京东App16.0版本上线 实现购物效率突破 [4] - 京医千询2.0医疗大模型能看懂医学报告并模拟临床诊疗 京东健康AI医院1.0汇聚多专业AI智能体 [4] - JoyIndustrial工业供应链大模型为行业首个 服务超万家企业 供应链数智化可带来6.77万亿降本空间 [4] 生态建设举措 - 公司将逐步开放仓储 分拣 配送等物流场景及药品管理 在线问诊等健康场景的产业数据 依托京东云提供高质量训练数据集 [6] - 数字人平台4.0推出行业首个品牌代言数字人 将直播成本降至真人的1/10 [6] - JoyAgent3.0智能体平台100%开源 内部已运营超3万个智能体 [6] - JoyCode2.0代码平台融合智能体技术 缩短30%产品开发周期 [6] - 大会通过AI Show开场秀 Super AI互动体验区及产业分论坛提供行业交流与资源共享渠道 [6]

上市进程与概况 - 公司拟发行不超过2.53亿股普通股并在香港联合交易所上市 [1] - 上市进程显示，公司于2023年3月首次递表港交所，2024年9月时隔18个月重启港股IPO [1] - 若顺利推进，公司将成为京东序列里的第6个公开上市平台 [1] 业务模式与定位 - 公司起源于2017年，由京东面向企业客户的MRO采购业务孵化并独立成子集团 [2] - 业务模式旨在将“多、快、好、省”的服务标准应用于企业客户，提供在线下单、次日收货、统一开票及采购流程数字化等全链路服务 [2] - 公司瞄准“企业找货、货走企业、账走财务”的全链路，并加大在AI领域的投入 [3] 技术投入与AI发展 - 公司于2024年5月发布行业首个以供应链为核心的工业大模型"Joy Industrial"，并推出多种AI智能体及专家产品 [3] - 工业大模型基于公司在零售、物流、供应链领域积累的海量数据与实战经验训练而成，具备对工业品品类、技术参数、采购标准等的深度认知 [3] - 公司明确了打造汽车后市场、新能源汽车、机器人制造等重要垂直行业工业大模型的目标 [3] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2024年，公司营收的复合年增长率达到20.1% [5] - 公司同期的整体毛利率在16%至18%之间，其中商品销售业务毛利率相对较低，高毛利的服务业务仍在成长中 [5] 现金流与营运资本 - 公司面临大客户普遍要求60-120天账期的问题，导致应收账款膨胀 [6] - 截至2024年6月末，公司应收款项已占流动资产的一半以上，导致2024年上半年经营现金流再度转负 [6] - 公司需要依靠股东借款和循环银行授信等方式填补营运资本垫付带来的现金流缺口 [6] 市场地位与行业竞争 - 截至2024年底，公司已提供约5710万个SKU，供应网络由超过12万家制造商、分销商和代理商组成 [7] - 在2024年上半年，公司重点企业客户包括了约50%的中国《财富》500强企业和超过40%的在华全球《财富》500强企业 [7] - 中国MRO市场规模虽大，但线上渗透率仍处于10%左右的较低水平，行业竞争者包括震坤行、西域、鑫方盛等垂直平台以及阿里旗下的1688工业品频道 [7]

上市进程与公司地位 - 京东工业已获中国证监会境外发行上市备案，拟发行不超过2.53亿股普通股在香港联合交易所上市 [1] - 若上市成功，京东工业将成为刘强东旗下的第六家上市公司 [1] - 公司曾于2023年3月和2024年9月两次提交招股书但均失效，于2025年3月30日第三次递交招股书 [1] - 此次IPO的联席保荐人为美林、高盛和海通国际 [1] 业务模式与运营规模 - 京东工业是专注于工业供应链技术与服务的公司，其业务100%围绕供应链展开 [1] - 公司通过“太璞”全链路数智化解决方案提供服务，涵盖商品、采购、履约及运营 [2] - 截至2024年12月31日，京东工业提供约5710万个SKU，覆盖77个产品类别 [2] - 公司的商品供应网络由约121,700家制造商、分销商及代理商组成 [2] - 京东工业已发布行业首个以供应链为核心的工业大模型Joy industrial [2] 股权结构与融资历史 - IPO前，京东集团通过JD Industrial Technology Limited持有京东工业77.32%的股份，刘强东通过Max I&P Limited持股3.68% [3] - 公司在2020年完成2.3亿美元A轮融资，由GGV纪源资本领投，红杉中国等跟投 [3] - 在2023年的B轮融资后，公司估值达到约67亿美元（约合人民币477亿元） [3] - 中东资本阿布扎比投资基金42XFund与阿布扎比政府旗下Mubadala各持股1.57%，红杉中国持股1.37% [3] 财务表现 - 公司营收从2022年的141.35亿元增长至2024年的203.98亿元 [4][5] - 净利润实现扭亏为盈，从2022年的亏损13.34亿元提升至2024年的盈利7.62亿元 [5] - 商品收入是核心板块，2024年占比高达94% [5] - 营收增速呈现下滑趋势，从2022年的36.63%降至2024年的17.66% [6] - 销售毛利率从2021年的18.6%下滑至2024年的16.2% [6] 关联交易与资金用途 - 公司对京东集团平台存在业务依赖，2024年来自京东集团的收入为81亿元，占总收入的39.7% [6] - 此次IPO募集资金计划用于增强工业供应链能力、拓展跨地域业务、进行潜在战略投资或收购以及一般营运资金需求 [3]

上市进程与公司概况 - 京东工业股份有限公司已获境外发行上市备案，拟在香港联合交易所挂牌上市，计划发行不超过2.53亿股普通股 [3] - 若上市成功，京东工业将成为刘强东旗下的第六家上市公司 [3] - 公司上市过程一波三折，曾于2023年3月和2024年9月两次提交招股书但失效，于2025年3月30日第三次递交招股书 [4] - 京东集团所有业务均100%围绕供应链展开 [4] 业务模式与运营数据 - 公司成立于2017年7月，是京东集团旗下专注于工业供应链技术与服务的子集团 [5] - 业务从MRO采购服务起步，已发展为覆盖全链路的工业供应链技术与服务商，提供名为“太璞”的全链路数智化解决方案 [5] - 截至2024年12月31日，京东工业提供约5710万个SKU，覆盖77个产品类别，供应网络包含约121,700家制造商、分销商及代理商 [5] - 公司已发布行业首个以供应链为核心的工业大模型Joy industrial [5] 股权结构与融资历程 - 京东集团通过JD Industrial Technology Limited持有京东工业77.32%的股份，刘强东通过Max I&P Limited持股3.68% [6] - 公司在2023年B轮融资后估值达到约67亿美元，约合人民币477亿元 [6] - 重要股东包括红杉中国持股1.37%，以及阿布扎比投资基金42XFund和阿布扎比政府旗下Mubadala各持股1.57% [6] - 融资历程包括2020年由GGV纪源资本领投的2.3亿美元A轮融资，以及2023年由中东资本领投的B轮融资 [6] 财务表现 - 营收从2022年的141.35亿元增长至2024年的203.98亿元 [8] - 净利润在2024年达到7.62亿元，成功实现扭亏为盈，而2022年净亏损为13.34亿元 [8] - 商品收入是核心板块，2024年占比高达94%，服务收入占比较低 [8] - 盈利增长得益于规模效应带来的采购成本降低以及前期期权费用的计提 [8] 财务趋势与关联交易 - 营收增速呈现下滑趋势，从2022年的36.63%降至2024年的17.66% [9] - 销售毛利率面临压力，从2021年的18.6%降至2024年的16.2% [9] - 公司对京东集团平台存在业务依赖，2024年来自京东集团的收入为81亿元，占总收入的39.7%，该比例呈逐年下降趋势 [9] 募资用途与上市时间表 - 此次IPO募集资金计划用于增强工业供应链能力、拓展跨地域业务、进行潜在战略投资或收购以及补充营运资金 [7] - 港交所规定IPO需在递表后6个月内完成聆讯，京东工业于2025年3月30日递表，截止日期为2025年9月30日，但截至2025年9月22日仍未收到聆讯通知 [10]

上市备案进展 - 中国证监会国际合作司已为京东工业股份有限公司出具境外发行上市备案通知书 拟发行不超过253,309,800股普通股并在香港联合交易所上市 [1] 公司业务定位 - 京东工业是中国领先的工业供应链技术与服务提供商 通过"太璞"品牌的全链路数智化工业供应链解决方案提供广泛的工业品供应和数智化供应链服务 [3] - "太璞"解决方案建立在端到端的供应链数智化基础设施之上 涵盖商品、采购、履约及运营 [3] 市场地位与规模 - 京东工业是中国MRO采购服务市场的最大参与者 按2024年交易额计排名第一 规模为第二名的近三倍 [3] - 按2024年交易额计 公司亦为中国工业供应链技术与服务市场最大的服务提供商 市场份额达到4.1% [3] - 公司交易额从2022年约人民币223亿元增长至2024年人民币288亿元 复合年增长率为13.5% [3]

战略合作概述 - 京东工业与景曜科技于9月18日正式签署战略合作协议 围绕工业自动化场景联合创新 供应链数智化协同升级 市场拓展和品牌联合等领域展开深度合作 [1] - 合作旨在推动智能制造水平提升与工业供应链现代化变革 为更广泛的工业客户创造更大价值 [1] - 双方将充分发挥各自在技术 产品 市场和供应链方面的核心优势 [1] 合作细节与实施路径 - 重点聚焦工业自动化场景联合创新 供应链数智化协同升级 市场拓展和品牌联合 [4] - 联合探索机器人技术与工业品供应链服务的创新应用 例如通过智能运维设备实现无人运维检修 提升设备检修运维的自动化与智能化水平 [4] - 京东工业将为其平台工业品配备景曜科技的机器人及传感技术 实现从需求预测 智能选品 自动采购到无人化仓储管理及厂内物流配送的全链路数智化协同 [4] - 双方共享市场资源 共同拓展重点行业客户 通过联合举办技术研讨会 打造标杆案例等方式推广解决方案 [4] 企业核心能力 - 京东工业具备强大数智供应链能力 一站式工业品采购平台 高效物流履约网络及工业领域市场洞察和技术创新 [3] - 景曜科技深耕智能机器人研发与应用 智慧物流系统集成 自动化产线规划实施等领域 拥有先进技术积累和丰富行业落地经验 [3] - 景曜智能科技成立于2013年4月 是专业从事3D机器视觉和智能复合机器人技术开发的国家级专精特新企业 主要服务轨道交通 能源电力市场 [5] - 京东工业拥有数实一体的数智供应链专业解决方案"太璞" 具备扎实数字化基础设施能力 先进供应链技术能力和成熟运营经验 [6] 行业背景与市场地位 - 2024年中国工业机器人市场销量达30.2万套 连续12年保持全球最大工业机器人市场 [4] - 中国机器人专利申请量占全球机器人专利申请总量的2/3 [4] - 中国是全球第一大机器人生产国 工业机器人产量由2015年的3.3万套增长至2024年的55.6万套 [4] - 工业机器人已应用于国民经济71个行业大类 236个行业中类 制造业机器人密度跃升至全球第三位 [4] 合作战略意义 - 京东工业将供应链基础设施及技术创新与景曜科技的智能执行能力结合 旨在为客户提供全链路数智化体验 [5] - 景曜科技获得更广阔的应用平台和落地场景 能更深入将智能技术融入工业生产 [5] - 京东工业作为既懂行业又懂数字化的服务企业 持续深化机器人领域合作 助力产业数智化转型和降本增效 [6]

政策指导 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》推动人工智能与工业全要素智能联动及全环节应用 并推进工业供应链智能协同和自适应供需匹配 [1] - 国家八部委联合印发《加快数智供应链发展专项行动计划》促进制造业供应链智能发展并实施制造业数字化转型行动方案 [1] 行业现状 - 2024年中国工业增加值总体规模连续15年居全球第一位 但制造企业平均利润率仅2.59% 远低于世界500强企业的6.57% [2] - 工业供应链交易总成本占工业增加值比重居高不下 包含物流仓储管理等各项成本 [2] - 提高产业链协作效率和供应链一体化协同水平已成为工业产业发展的必由之路 [2] 公司解决方案 - 京东工业推出"太璞数实一体化供应链解决方案" 提供战略咨询规划、全链技术交付、商品供应链及运营增值服务 [3] - 方案通过技术精准链接供需两端打造数据流动高速公路 实现自适应供需匹配并降低社会化协同成本 [3] - 供给端聚合海量供应商并链接需求方计划与库存以缩短中间环节 需求端聚焦企业内部供应链数智化包括需求计划供应商管理财务打通 [3] 应用成效 - 某钢铁企业通过太璞方案需求预测算法实现库存成本降低40% 采购成本缩减15% [3] - 某新能源头部车企通过方案实现供应商管理成本降低超50% 部分品类直接降本30% 库存成本减少200万元以上 [3] 战略行动 - 京东工业发起"链动众城、万亿降本"行动 通过构建数字高速公路重构供应链流程 目标为工业产业释放万亿元级利润空间 [4] - 2025年上半年行动已在上海深圳广州等超过10个重点城市落地 全面开放专业服务能力助力企业全链路降本增效 [4] 技术布局 - 京东工业打造行业首个以供应链为核心的工业大模型Joy industrial 推出满足上游供应商的AI智能体及服务下游企业的商品专家集成专家等AI产品 [4] - 明确在汽车后市场、新能源汽车、机器人制造、石油天然气、电力电网等重要垂直行业打造工业大模型 [4] 产业基础 - 中国是全球唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家 完备产业体系有利于人工智能技术应用扩散并提供丰富场景 [5]