项目进展与产能扩张 - PH2项目核心工艺设备于8月30日完成搬入 标志着项目全面进入设备安装与调试阶段 [1][2] - 珠海晶芯项目于2024年6月注册成立 9月揭牌并开工 12月完成设备搬入 2025年1月COB产品成功点亮 3月10日正式宣布量产交付 [2] - 项目总投资约10亿元 厂房面积超4万平方米 规划COB月产能达1万㎡以上 全程自动化率超过95% [2] 技术升级与产品布局 - 项目专注于扩大MLED COB固晶封装产能 覆盖所有主流点间距应用的LED显示屏 [2] - COB产线升级提升产品稳定性和精度 满足更大规模LED显示屏生产需求 [2] - 产线达到千级洁净标准 旨在增强高端MLED显示领域制造能力和市场响应速度 [2] 战略意义与市场定位 - 项目强化京东方Mini/Micro LED产品在全球市场的竞争力 [2] - 公司持续推进MLED技术研发和产业布局以提升核心竞争力 [2] - 生产基地选址珠海华发平沙电子电器产业园 凸显区域产业集群协同效应 [2]

文章核心观点 - 印刷OLED技术是中国显示产业从技术跟随到全球引领的重大突破 由TCL华星全球首次实现量产 并建立了全面的技术专利优势 [3][5][11] - 该技术通过创新生产工艺实现了多屏同质同色显示 低蓝光护眼和广色域等卓越性能 同时大幅降低生产成本和能耗 [7][8][10] - TCL华星通过产线展示和技术解构 推动印刷OLED从行业术语向大众认知转化 加速OLED显示技术的全民化普及 [3][5][13] 技术研发突破 - 公司自2013年开始投入印刷OLED研发 2024年正式宣布进入量产阶段 研发周期逾10年 [3] - 在印刷OLED技术领域专利总数排名全球第一 是全球唯一实现该技术量产的厂商 [3] - 该技术是首个由中国企业定义技术路线并引领全球进入量产阶段的显示技术 [5][11] 产品性能优势 - 采用Real RGB排列方式彻底消除彩边现象 对比千元至万元级OLED产品具有显示优势 [8] - 在低亮度模式下仍能保持艳丽全彩的广色域显示 色域稳定性显著提升 [8] - 通过光谱移动技术结合新型蓝光材料 有效减少有害蓝光波段重合面积 实现低蓝光护眼效果 [8] 生产成本与效率 - 材料利用率达90% 大幅高于传统工艺 有效降低生产成本 [10] - 生产工艺仅需低温干燥 年设备能耗可节约3-4亿度电 相当于50万人口城市30-60天用电量 [10] - 打印设备架构较真空设备更简洁 占地面积更小 减少建厂土地需求 [10] 产业化应用 - 产品覆盖6.5英寸至65英寸全尺寸系列 涵盖手机 IT显示及8K电视等多应用场景 [3] - 践行APEX臻图品牌理念 兼具绿色低碳生产与高端显示体验 开拓消费电子新增市场 [3] - 通过简化设备架构和降低能耗 推动OLED显示技术向"全民化"方向普及 [10] 行业影响 - 改写显示产业生产逻辑与价值主张 推动全球显示产业向绿色低碳转型 [10] - 实现中国显示产业从技术跟跑到领跑的突破 构建半导体显示产业核心竞争力 [3][5] - 技术成果惠及全球千行百业 提供具有质价比的先进显示解决方案 [11][13]

蔚来和智己新车发布 - 蔚来全新ES8于8月21日开启预售，价格区间为30.88万元至45.68万元 [1] - 智己全新LS6车型上周发售，全系标配27.1英寸巨幅驾舱屏 [6] 隆利科技Mini LED技术应用 - 蔚来ES8搭载SKYLine双24英寸数字天际线屏，采用隆利科技Mini LED背光技术，具备1610个分区、5K分辨率、1200nits亮度、1,000,000:1对比度、10bit色深和100% DCI-P3色域覆盖 [2] - 蔚来ES8首次配备21.4英寸娱乐吸顶屏，采用隆利科技Mini LED技术，具备1914个分区、3K分辨率、1000nits亮度、1,000,000:1对比度和100% DCI-P3色域覆盖 [5] - 智己LS6的27.1英寸驾舱屏采用隆利科技Mini LED显示技术，具备5K分辨率、100,000:1对比度和800nits亮度 [6][10] 隆利科技业务概况 - 公司专注于整体背光显示模组解决方案，业务布局包括消费电子（手机/平板/NB）、车载显示和LIPO业务为核心，以及AR/VR显示和新型精密结构件等未来增长潜力业务 [8] - 上半年持续推进Mini LED技术在车载等领域加速渗透，车载业务销售增加推动营收达7.10亿元，同比增长14.46% [8] 行业技术趋势 - Mini LED技术在高端车载显示应用加速渗透，主要体现于高分辨率、高亮度、高对比度和广色域覆盖等性能指标 [2][5][6]

联想与京东方合作推出ThinkVision P系列显示器 - 联想推出搭载京东方独供Oxide氧化物技术的商用显示器ThinkVision P系列新品 具备低功耗 动态刷新率 高色域 高对比度与健康护眼等优势 [1] - 显示器通过Oxide技术实现24-120Hz自适应调节机制 在24Hz低刷新率模式下功耗大幅降低50%以上 [2] - 显示器拥有京东方原厂校准98% DCI-P3色域覆盖和2000:1高对比度 [2] - 采用LDFM技术与Eye Comfort五星认证 有效消除屏闪并大幅过滤蓝光伤害 [2] 京东方面板产能与技术优势 - ThinkVision P系列面板来自京东方南京第8.5代全金属氧化物TFT-LCD产线 该产线设计月产能达6万片玻璃基板(尺寸2500mm×2200mm) [2] - 该产线原由南京中电熊猫平板显示科技有限公司投资建设 为全球首条8.5代金属氧化物工艺TFT-LCD生产线 京东方于2020年以55.91亿元收购其80.831%股权 [2] - 京东方已为联想累计供应超5000万片高端显示面板 [3] 双方合作与行业影响 - ThinkVision P系列新品发布标志京东方与联想在显示技术创新和可持续发展领域合作进入新阶段 [3] - 显示器面板供应链追踪报告覆盖15英寸及以上尺寸 调查对象包括主要中日韩面板制造商/品牌 [5]

核心财务表现 - 营业收入174.75亿元人民币，同比增长9.93%，上年同期为158.97亿元人民币 [1] - 归属于上市公司股东的净利润6.95亿元人民币，同比大幅增加6.95亿元人民币，实现扭亏为盈，上年同期为亏损4.89亿元人民币 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损2.51亿元人民币，较上年同期亏损10.38亿元人民币大幅改善，增加7.87亿元人民币 [1] - 经营活动产生的现金流量净额39.68亿元人民币，同比增长48.44%，上年同期为26.73亿元人民币 [1] - 基本每股收益0.2829元人民币，上年同期为亏损0.1991元人民币 [1] - 加权平均净资产收益率0.75%，上年同期为负1.77% [1] - 总资产776.17亿元人民币，较上年度末下降4.45% [2] - 归属于上市公司股东的净资产275.09亿元人民币，较上年度末增长0.95% [2] 行业趋势与市场环境 - 全球中小尺寸显示领域需求出现复苏迹象，主要受智能手机、车载显示、IT与工业品等应用市场增长驱动 [4] - 手机OLED渗透率进一步提升，车载多屏化与大屏化趋势刺激以LTPS为代表的高端车载屏面积需求增长 [4] - IT产品受惠于AI PC换机需求与游戏本等高刷产品而呈现稳定增长 [4] - 供给侧部分低世代产线持续关厂与退出，高世代产线在主要厂商控产下，整体供需呈现有序发展 [4] - 未来驱动因素包括5G、AIoT技术普及、AI终端渗透增加、人口老龄化带来自动化需求、全球本地化生产拉动新投资、碳中和环保政策等 [4] 技术与产品创新 - 在柔性AMOLED智能手机显示领域推出全球首款三合一光感功能屏（HOI），集成指纹识别、色温感知及寿命监控功能，并荣获2025年SID "Best OLED-Based Technology"奖 [5] - 自主创新NFT EL器件技术，功耗降低20%以上，寿命提升30%以上 [5] - 推出极致窄边框超低功耗显示技术，屏占比提升至98%，独供品牌旗舰产品量产上市 [5] - 在车载显示技术领域推出12.3英寸全球首款隐藏显示与全视角防窥显示屏，获2025年SID "Best Automotive Display"奖 [5] - 发布全球首款光场3D AR-HUD，较传统AR-HUD景深效果更突出 [5] - 推出CMS电子后视镜系统，优化驾驶视野并提升行车安全 [5] - 在IT显示领域推出低功耗技术平台，通过SFT-Pro像素优化等技术有效降低面板45%功耗 [6] - 发布Eye Fun护眼显示技术解决方案，应用于16英寸240Hz护眼电竞显示屏 [6] - 推出业界首款16英寸WQXGA 1-360Hz超宽可变刷新率显示屏，获SID 2025 "Best LCD-Based Technology"奖 [7] - 在Micro-LED技术领域推出8英寸IRIS HUD，拥有最高PPI（167PPI），峰值亮度超过10000nits，入眼亮度突破1300nits，荣获2025年EW展会"Electronic Display奖" [7] - 首款7英寸车载Micro-LED标准品成功点亮，实现高透明度、可拼接、高信赖性与超强性能 [7] - 在穿戴领域推动HTD、MLP、TDDI等关键技术突破，实现首款柔性穿戴旗舰产品量产 [7] 业务运营与市场表现 - 非消费类显示业务（包括车载、专业显示）营收占比超五成，增长超20% [8] - 车规显示、仪表显示、抬头显示（HUD）等领域出货量保持全球第一 [8] - LTPS车载显示产品出货量同比增长超76%，出货量跻身全球第二、国内第一 [8] - 车载显示业务营收同比增长约27%，其中国际头部整车厂汽车电子业务销售额同比增长超70% [8] - 专业显示业务营收同比增长超26% [8] - LTPS-LCD手机显示继续保持市占全球领先 [8] - 柔性AMOLED在手机显示收入占比持续提升，手机业务结构进一步改善，盈利能力同比改善超50% [8] - IT显示业务和运动健康显示业务均实现营业收入和盈利能力同比双增长 [8][9] - IT业务多规格产品矩阵强化，全面参与目标客户LTPS NB项目，全球市占份额持续提升 [9] - 在运动健康领域，刚性穿戴业务注重高价值项目，柔性穿戴与全球多家客户开展商业项目合作，首款旗舰项目量产交付 [9] - 在非显示业务方面，面板级智能天线产品助力终端多民用应用场景突破，并实现产品迭代交付 [9] 产能与产线建设 - TM20产线加速推进产能爬坡和客户项目导入，车载、IT模组产品开案数量和交付规模快速提升 [8] - TM18产线出货量进一步攀升，实现旗舰产品在国内头部品牌全覆盖，旗舰产品出货量不断提升 [8] - TM19产线产能快速爬坡，提前达成阶段交付能力目标，实现全产品线覆盖和顺利开案，推动多应用领域头部客户成功导入 [8] - Micro-LED产线实现标准化显示单元模块小批量出货 [8] 公司治理与股东结构 - 前三大股东分别为厦门金财产业发展有限公司（持股15.85%）、中航科创有限公司（持股15.79%）、深天科技控股（深圳）有限公司（持股11.86%） [2] - 中航科创有限公司持有深天科技控股（深圳）有限公司66.07%的股份，两者存在关联关系，属于一致行动人 [2] - 报告期末普通股股东总数为72,268户（含信用账户） [2] 债券与财务指标 - 公司存续多期债券，包括2021年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）（债券余额80,000万元，利率3.45%）、2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）（债券余额100,000万元，利率3.28%）等 [3] - 本报告期末资产负债率为61.63%，上年末为64.09% [3] - 本报告期EBITDA利息保障倍数为8.70，上年同期为5.57 [3] - 本报告期扣除非经常性损益后净利润为亏损25,095.59万元，上年同期为亏损103,821.94万元 [3] - 本报告期EBITDA全部债务比为10.90%，上年同期为7.95% [3] 经营管理与社会责任 - 公司成本费用率同比降低约5.4个百分点，助力盈利水平提升 [9][10] - 公司制定《碳中和行动方案》，明确碳中和重点工作和方向，建立《碳管理目标指标追踪机制》 [10] - 公司获得商道融绿"ESG领先者"徽章、新财富杂志"2024 ESG最佳实践奖" [10] - 公司连续13年发布年度企业可持续发展报告 [10]

行业技术发展趋势 - 生成式AI和空间计算正以史无前例的深度和广度重塑千行百业 显示技术作为核心硬件处于变革中心 迎来到前所未有的机遇与挑战 [2] - Micro LED产业化进程加速 巨量转移技术和全彩化等瓶颈持续松动 降本探索有新方向 在大尺寸显示 高端车载 穿戴设备等领域应用潜力从概念加速走向商业落地 [2] - Mini LED成功从技术先锋转型为市场主力 在背光领域凭借极致控光分区与高性价比持续与OLED在高端电视及显示器市场竞争 在直显领域通过COB/MiP等封装技术打开更小间距市场应用空间 从室内向户外场景探索 [3] - OLED凭借柔性 超薄及色彩表现优势稳固占据旗舰智能手机市场 通过Tandem叠层 磷光蓝光等技术创新补齐IT 车载等中尺寸应用领域亮度与寿命短板 Micro OLED是近眼显示的黄金方案 将长期占据较高市场份额 [3] - 全球显示产业面临AI赋能新应用场景带来的机遇 同时需应对宏观经济不确定性 产业链协同挑战及关键技术瓶颈突破压力 [3] 行业会议议程 - 2025年10月30日在深圳金茂JW万豪酒店举办自发光显示产业研讨会 由TrendForce LEDinside和集邦Display主办 [5] - 会议将探讨iLED技术在显示市场的发展潜力 [7] - 专题讨论包括MiP与COB技术对超高清显示发展的机会 [8] MiP显示技术模组化的机会与挑战 [8] LED显示芯片助力MPD技术破局 [8] 玻璃基Micro LED显示技术的创新路径与应用前景 [8] - 其他议题涵盖LED电影屏现状与前景 [9] 全球LED显示屏市场机遇与挑战 [9] 硅衬底GaN技术加速Micro LED微显商用 [9] 近眼显示技术趋势与产业动态 [11] Micro LED产业化打破技术与成本枷锁 [11] 近眼显示从娱乐到生产力的行业化革命 [11] 自发光显示技术在小屏显示市场的应用与挑战 [11] 研究机构背景 - TrendForce集邦咨询是全球高科技产业研究机构 研究领域涵盖存储器 AI服务器 集成电路与半导体 晶圆代工 显示面板 LED AR/VR 新能源 AI机器人及汽车科技等前沿科技领域 [21]

公司技术发展 - MicroLED产品以大屏显示为主并逐步延伸至小屏领域 [1] - 正与合作伙伴开发基于MicroLED光机的AR眼镜 [1]

TCL华星印刷OLED技术发展 - 公司加快在印刷OLED领域的发展步伐，产品矩阵扩大且应用场景延伸 [1] - 在广州成立印刷显示技术新公司，注册资本10亿元人民币，由TCL华星全资持股 [2] 8.6代印刷OLED产线规划 - 传闻公司将在广州投建8.6代印刷OLED产线，投资约200亿元人民币，规划产能45,000片/月的玻璃基板 [2] - 产线可能布局两条，技术或为印刷OLED+传统OLED，产品以中尺寸应用为主 [2][3] - 若项目落实，t8产线将成为全球尺寸最大、产能最高的印刷OLED生产线之一，规模可能超过京东方、三星显示等竞争对手 [2] 印刷OLED技术优势 - 技术制程简化，材料利用率高，可减少材料损耗30%，整体成本比传统FMM工艺降低20% [6] - 技术开口率高，产品寿命优势明显，像素排列采用RealRGB方式，显示效果更清晰锐利 [6] - 已在医疗设备领域实现量产，并加速向IT领域（如电竞显示）渗透，未来计划以季度为单位实现消费类产品量产 [7] 行业竞争格局 - 目前公司仅有武汉5.5代印刷OLED产线，扩产需求显著 [7] - 广州T8项目若推进并量产，将成为全球OLED产业格局演变的关键指标 [7] - 公司正全力加速印刷OLED技术的产业化进程，推动在专业显示、电竞显示、车载显示等场景的规模化应用 [7] 产品展示与性能 - 在ChinaJoy 2025现场展示了14吋平板、16吋笔电及27吋显示器三款印刷OLED产品，性能表现突出 [6]

园区概况 - 青岛市新型显示产业园于2022年11月26日揭牌成立 占地面积14304亩 规划模组面板区 材料设备区和终端应用区三大片区 发展方向为"做强模组 突破面板 拓展终端 技术攻关" [1] - 园区定位为全国新型显示产业高质量发展新增长极 国际影响力技术创新策源地 [1] - 2024年园区规上工业产值达449亿元 同比增长14% 营业收入突破500亿元 千亿级芯屏产业集群加速形成 [3] 产业集聚与投资 - 已集聚京东方 融合光电 万达光电等龙头企业 累计落户重点项目29个 总投资超500亿元 [3] - 青岛西海岸新区新型显示产业集群获评省战略性新兴产业集群 [3] - 设立总规模120亿元的3支产业基金 形成政府 链主企业 金融平台联合招商机制 [5] 区位与基础设施 - 园区位于青岛市中心 交通便利 距胶东国际机场32KM 青岛站27KM 青岛西站21KM 青岛港20KM 高速 跨海大桥 地铁均在10分钟车程内 [4] - 累计投入90多亿元完善基础设施 新建改造道路22公里 管网143公里 配套建设研发中心 人才公寓 商业综合体及教育医疗设施 [8] 产业分区布局 - **模组面板区(A区 5754亩)**: 以京东方为链主 提升背光模组本地配套率 重点招引OLED Micro OLED模组及面板项目 [7] - **材料设备区(B区 7650亩)**: 青岛光电产业园一期4个项目投产 聚焦超薄电子玻璃等材料部件 半导体器件 突破国内产业瓶颈 [7] - **终端应用区(C区 900亩)**: 依托海信集团 强化激光显示创新 推出多项"世界首发"技术 确立激光显示未来主流地位 [7] 招商方向 - 上游材料部件 核心设备 半导体器件 - 中游模组 面板制造 - 下游智能家电 穿戴设备 消费电子等终端全产业链 [9] 工作机制 - 采用市级链长牵头 市专班协调 西海岸新区主推 青岛开发区主建的"5个1"机制 配套产业规划 建设方案及专项政策 [5]

OLED显示器市场趋势 - 2025年OLED显示器出货量预计达266万台 年增86% 在整体显示器出货的渗透率约为2% [2] - 预计2028年OLED显示器渗透率有望上升至5% [2] - 2025年欧洲市场OLED显示器出货占比预计提升至33% 与北美市场相当 中国市场占比增至21% [2][6] 主要区域市场表现 - 北美 欧洲和中国是OLED显示器主要市场 合计出货占比超过80% [5] - 2024年北美市场出货占比达44% 为全球最高 但2025年预计下降至33% [6] - 中国市场因电竞需求强劲和网吧设备升级 2025年出货占比预计从14%增至21% [6] 市场驱动因素 - 电竞需求强劲和面板厂 品牌厂积极推广是推动OLED显示器增长的主要因素 [2] - 品牌厂为分散风险 正致力提升欧洲和中国市场的出货比例 [6] - OLED显示器售价虽高于LCD 但主要市场消费者具备较强消费能力 [5]