公司技术进展与产品定位 - AMOLED因其高画质、更轻薄的产品特性，成为高端IT类产品的重要选择 [1] - 公司第8.6代AMOLED生产线已于2025年12月30日成功提前5个月点亮 [1] - 该产线预计将于2026年下半年进入量产阶段 [1] 公司战略与竞争力 - 第8.6代AMOLED生产线的成功点亮，标志着公司在中尺寸OLED技术研发、工艺调试与量产准备方面率先取得关键性突破 [1] - 产线量产后，公司将能够更好地匹配IT客户高端产品需求 [1] - 此举将进一步强化公司在显示产业的整体竞争力 [1]

公司近期市场表现与调研背景 - 公司于2026年02月04日接待睿远基金调研并于次日披露公告 [1] - 最新股价为4.35元，较前一交易日下跌0.04元，跌幅0.91%，总市值1611.43亿元 [1] - 公司所属光学光电子行业滚动市盈率平均116.08倍，行业中值76.65倍 [1] - 参与调研的睿远基金是一家以价值投资和研究驱动为主的长期投资机构，其管理的睿远成长价值混合A基金近一年增长69.52% [3] LCD TV产品价格趋势 - 随着春节假期临近，品牌厂备货需求强劲推高TV类产品出货量 [1] - 行业厂商坚持“按需生产”策略并灵活调整稼动率，目前整体稼动率处于高位 [1] - 根据第三方咨询机构数据，2026年1月各主流尺寸TV产品价格全面上涨，预计2月TV产品价格涨幅有望扩大 [1] OLED技术发展进展 - 公司第8.6代AMOLED生产线已于2025年12月30日成功提前5个月点亮 [2] - 该进展标志着公司在中尺寸OLED技术研发、工艺调试与量产准备方面率先取得关键性突破 [2] - 该产线预计将于2026年下半年进入量产阶段 [2] 创新业务布局 - 公司在“第N曲线”理论指导下持续落实“屏之物联”发展战略 [2] - 重点布局钙钛矿光伏、玻璃基封装载板等创新业务 [2] - 玻璃基封装载板技术已完成大板级玻璃载板中试线建设并实现工艺通线 [2] 财务规划与股东回报 - 公司存量产线折旧持续减少，在建产线项目将综合考虑爬坡情况进行分阶段转固 [2] - 折旧金额和资本开支均在2025年达到峰值，预计从2027年开始资本开支有望大幅下降 [2] - 2025年公司于5月底完成注销价值近10亿元的库存股，6月完成2024年度利润分配现金分红约18.7亿元，年内完成超15亿元的A股回购方案 [2] - 公司已完成《未来三年(2025年-2027年)股东回报规划》的承诺，未来将持续落实股东回报规划 [2] 公司基本情况 - 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年04月09日，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业 [3] - 截至2025年09月30日，公司股东户数1045898户，较上次减少47645户，户均持股市值15.41万元，户均持股数量3.54万股 [3]

公司技术进展与量产计划 - 京东方A第8.6代AMOLED生产线已于2025年12月30日成功提前5个月点亮 [2] - 该产线预计将于2026年下半年进入量产阶段 [2] 公司战略与市场影响 - 产线点亮标志着公司在中尺寸OLED技术研发、工艺调试与量产准备方面率先取得关键性突破 [2] - 量产后，公司将能够更好地匹配IT客户高端产品需求 [2] - 此举将强化公司在显示产业的整体竞争力 [2]

四川省“十四五”重点项目建设总体成就 - “十四五”以来共实施1600多个省重点项目，总投资近8.8万亿元，完成投资超4万亿元 [1] - 重点项目建设是稳增长的“压舱石”，每年选择700至800个事关战略全局和长远发展的省重点项目滚动实施 [1][5] 项目管理与保障机制 - 建立健全省市联动、部门协同的重大项目调度机制，以“面对面”办公方式解决难点堵点 [2] - 2024年9月联合出台31项举措，涵盖用地、林草、环评、资金等全要素保障 [2] - 依托“天府项目通”智慧平台，实现项目调度、风险预警、问题处置由“人工”向“智能”转变，提升全过程管理效能 [2] 重大产业与科技项目成果 - 京东方第8.6代AMOLED生产线项目总投资630亿元，是全省迄今投资体量最大的单体工业项目 [3] - 四川时代动力电池生产基地、通威高效晶硅太阳能电池眉山基地项目入选“灯塔工厂”名单 [3] - 高海拔宇宙线观测站、锦屏地下实验室等项目投入运行，全省国家大科学装置达10个，形成世界一流重大科技基础设施集群 [3] - 成都科创生态岛、未来医学城、民航科技创新示范区等加快推动科技成果转化 [3] 基础设施建设项目成效 - 已建和在建铁路覆盖全省21市（州） [3][5] - 高速公路通车里程突破1万公里，覆盖全省80%以上的县（市、区） [3][5] - 向家坝灌区一期一步工程建成投用，结束川南片区无大型骨干水利工程的历史 [3] - 引大济岷工程启动建设，将润泽成都平原 [3] - 以打造世界级清洁能源基地为抓手，白鹤滩等大型水电站建成，全省水电装机容量突破1亿千瓦 [3] 社会民生与公共服务项目 - 四川大学眉山校区、四川音乐学院临空校区、中国民航飞行学院天府校区等项目投入使用，新建一批职业院校项目 [4] - 3个国家医学中心项目和5个国家区域医疗中心项目在川落地 [4] - 广汉三星堆国家文物保护利用示范区、成都东安湖体育公园、成都世界园艺博览园、绵阳市“两弹一星”红色旅游等项目提升巴蜀文化影响力和旅游吸引力 [4] 未来工作方向 - 省委经济工作会议要求谋划一批新的重大生产力布局、经济增长引擎、牵引性基础设施 [4] - 省发展改革委将持续优化地方政府专项债券项目“自审自发”试点工作机制，用好各类政策资金 [4] - 面向“十五五”谋划实施一批“有根产业、有效投资、有持续税源”的好项目，强化项目全生命周期服务管理，促进投资稳定增长 [4]

行情速递 - 主板市场领涨个股包括湖北广电(+10.07%)、御银股份(+10.04%)、金逸影视(+10.04%)、东方通信(+10.03%)和科森科技(+10.03%) [1] - 创业板市场领涨个股包括百纳千成(+19.94%)、数字认证(+17.46%)和熵基科技(+11.58%) [1] - 科创板市场领涨个股包括鼎通科技(+10.28%)、新相微(+9.54%)和东芯股份(+9.49%) [1] - 活跃子行业中，SW机器人指数上涨4.30%，SW营销代理指数上涨2.88% [1] 半导体制造与技术进展 - 台积电已开始量产采用其N2（2nm级）工艺的芯片，该工艺采用第一代纳米片晶体管技术，实现了全节点的性能和功耗提升 [1] - 台积电还开发了低电阻重分布层（RDL）和超高性能金属-绝缘体-金属（MiM）电容器以进一步提升性能 [1] - 国产CMOS厂商格科微推出两款单芯片5000万像素图像传感器GC50F0与GC50D1，其中GC50F0是全球首颗采用0.64μm小像素的单芯片图像传感器，广泛适配手机应用 [1] - GC50D1采用0.8μm像素规格，主要运用于主摄、超广角和长焦应用 [1] 显示与AR/VR技术动态 - 闪极发布loomos AI显示眼镜 S1，搭载光峰蜻蜓G1 MINI光学引擎，配备356x200分辨率，对比度达到1000:1 [1] - 京东方提前点亮中国首条第8.6代AMOLED生产线，设计产能为每月3.2万片玻璃基板（尺寸2290mm×2620mm），主要生产笔记本电脑、平板电脑等高端触控OLED显示屏 [1] - 据Omdia预测，到2032年透明显示屏市场收入预计将达到1亿美元，2025年至2032年的复合年增长率（CAGR）为9.3% [3] 公司公告与动态 - 华海诚科预计2026年度日常关联交易总额为6,000万元，较2025年预计总额5,900万元略有上升，主要因新增销售与采购需求 [3] - 统联精密将“湖南长沙MIM产品生产基地”与“泛海研发中心”两个募集资金投资项目统一延期至2026年6月30日，延期原因包括客户新增业务需求将于2026年上半年释放，以及部分尾款未结算 [3] - 亚信安全收到与收益相关的政府补助人民币852.36万元，资金已到账，用于支持公司日常经营或特定项目 [3] - 三利谱及其全资子公司近期共取得10项专利证书，涵盖8项实用新型专利和2项发明专利，全部与偏光片生产、检测及设备相关 [3] 海外产业合作与市场 - Meta宣布将收购中国人工智能初创公司Manus，计划运营和销售其服务，并将其整合到包括Meta AI在内的产品中 [3] - 富士通宣布将加入由软银主导的下一代人工智能存储器开发计划，旨在针对大型语言模型和复杂计算需求开发高效能存储器解决方案 [3] - 英伟达已完成对英特尔50亿美元股票的收购，合作内容包括英伟达定制英特尔的CPU用于其AI平台，以及英特尔集成英伟达的GPU技术推出搭载RTX GPU的SoC处理器 [3]

项目里程碑与技术突破 - 京东方中国首条第8.6代AMOLED生产线首款产品于12月30日提前5个月成功点亮 [1] - 该产线自2024年开工后进展迅速，2025年5月首批设备提前4个月搬入，刷新全球高世代产线建设纪录，首款产品点亮为2026年实现量产运营迈出关键一步 [4] 产线投资与产能规划 - 第8.6代AMOLED生产线总投资630亿元，设计产能为每月3.2万片玻璃基板（尺寸2290mm×2620mm） [4] - 产线聚焦笔记本电脑、平板电脑等智能终端的高端触控OLED显示屏，以满足行业前沿技术和国际顶尖客户的高端产品需求 [4] 核心技术优势 - 产线采用兼容柔性OLED与Hybrid OLED的FMM产品工艺，在良率、生产效率、成品品质和发光效率上具有明显优势 [4] - 通过采用低温多晶硅氧化物（LTPO）背板技术与Tandem叠层发光器件制备工艺，实现OLED屏幕更低功耗和更长使用寿命，可带动下游笔记本及平板电脑产品迭代升级 [4] 量产计划与客户 - 据韩媒报道，京东方计划从2026年5月开始量产并供应用于笔记本电脑的第8.6代OLED面板，客户包括宏碁与华硕，具体供应量尚未明确 [4] 公司产能布局与行业地位 - 京东方已在成都、重庆、绵阳投建三条第6代柔性AMOLED生产线，累计OLED显示屏出货量超过5亿片 [5] - 随着第8.6代AMOLED生产线点亮及未来量产，京东方将运行4条AMOLED生产线，持续巩固其在OLED产能及生产工艺领域的领先优势 [5]

文章核心观点 - 成都高新区通过构建全生命周期产业基金集群和培育“耐心资本” 成功撬动社会资本 实现了资本与优势项目的高效对接 推动了区域产业集群高质量发展和良性循环 [1][2][12] 政府投资基金的战略定位与作用 - 政府投资基金是支持产业发展和创新创业的重要政策工具 对社会资金具有“四两拨千斤”的撬动作用 [1] - 设立产业基金能将地方政府掌握的财政资金、土地、数据等资源“封装” 撬动更大规模社会资本 缓解财政直接投入压力并提升资源利用率和协同效应 [5] 成都高新区产业基金集群的规模与生态 - 成都高新区已出资组建基金超160只 总规模超3400亿元 成为中西部产业园区中资本密度最高、项目集聚最强的创投核心区之一 [2] - 重点产业投资平台策源资本已合作组建基金74只 总规模达2143亿元 建立起广泛的母基金生态圈 [3] - 已形成早期资本支持体系基金规模超200亿元 支持项目超200个 [8] - 2024年5月 四川首只“S基金”在成都高新区完成注册 进一步完善了私募股权投资基金“募投管退”全链条综合服务体系 [12] 成功投资案例与长期主义实践 - 对海光信息的投资：成都国资作为耐心资本投入周期近10年 截至今年三季度末 旗下3家投资平台合计持有海光信息股票3.952亿股 估算浮盈超千亿元[2] - 投资带动产业链发展：海光信息两家核心子公司落地成都高新区 以海光集成为链主企业带动成都市集成电路产业发展 2024年成都市电子信息产业实现营收1.34万亿元[2] - 京东方项目投资：2007年通过出资18亿元促成总投资34亿元的京东方4.5代LCD面板项目落地 后续实现投资退出并获得收益 创造了“成都模式” 截至2024年9月 京东方在成都高新区的三条面板生产线总投资超千亿元[9] - 天使投资基金成果：2012年设立国内首只政府全额出资的创业天使投资基金 首期规模8000万元 已完成60余个种子期、初创期项目投资 助推康诺亚、成电光信等企业登陆资本市场 目前该基金管理资产近4亿元[4] “投早、投小、投硬科技”的策略与创新模式 - 设立100亿元天使母基金 并探索“中试+基金”模式[5] - 2024年 首只由中试平台运营管理的股权创投基金——成都蜂鸟中试股权投资基金落户成都高新区 对在中试平台进行服务验证的新材料、先进制造等领域项目开展投资[6] - 2024年4月 策源资本宣布打造规模15亿元的中试基金 协同龙头企业通过“中试+基金”模式助力科研成果转化[7] - 发布种子基金“两个80%”政策：80%让利允许科技团队3年内以原价回购80%股权 80%容亏允许管理人不高于80%的投资损失 以解决早期投资难题[11] 资本赋能与产业生态构建 - 策源资本已实现本地项目覆盖近100个 招引项目超过50个 致力于搭建本地产业生态[3] - 构建起涵盖“资助—种子—天使—创投—产投—并购”的全生命周期产业支持服务体系 实现电子信息、医药健康、数字经济等优势产业全覆盖[4] - 博源资本投资成都星卫讯科技有限公司后 不仅推动其人才团队扩张和后续融资 还利用产业链资源为其对接上下游 使其成为国内行业应用卫星通信终端出货量第一的龙头企业[7] - 通过“创投天府·周周见”、“金熊猫”创投日等常态化路演活动 截至11月底累计举办29场 覆盖项目200余个 汇聚200余家投资机构 近六成中早期项目实现种子轮、天使轮融资[13] - 近1年来常态化开展企业走访 累计走访企业1.5万余家 解决问题5200多个 办结率达100%[13] 产业招引与集群发展成果 - 2024年前10个月 成都高新区种子基金完成30余个项目出资 出资金额7000余万元[8] - 招引落地沃飞长空全球总部及生产制造基地项目 助力建设西部低空经济中心[8] - 引入永新医疗总部及分子影像设备制造基地项目 助推成都天府国际生物城建设高端医疗装备产业集群[8] - 蜀道集团首次涉足基金领域组建蜀道基金 计划从人工智能与自动驾驶等细分领域进行投资[10]

项目总体投资进展 - 截至11月底，320个共建成渝地区双城经济圈重点项目累计完成投资4810亿元，年度投资完成率达109.2%，已提前完成全年目标任务 [1] - 相关部门通过优化项目协同推进机制、强化要素保障与协调服务，有力支撑了成渝地区双城经济圈建设的推进 [1] 基础设施网络建设 - 引大济岷等标志性工程已开工建设，成渝中线、成达万高铁等川渝间大通道建设正在加快 [1] - 川渝千亿立方米天然气基地年产气量已突破700亿立方米 [1] 科技创新与产业项目 - 成都高新区京东方第8.6代AMOLED生产线、宜宾锂电产业项目即将投产 [1] - 川渝高竹新区科技创新基地已建成并投用 [1] 区域发展与营商环境优化 - 春熙路商圈正在进行提质升级，长江上游生态修复工作有序推进 [1] - 中欧班列（成都）集结中心建设正在加快 [1] - 国家区域医疗中心首都医科大学附属北京安贞医院南充医院已开始试运行 [1] 未来工作计划 - 相关部门将进一步加大工作力度，推动项目建设取得更多实物工程量 [2] - 将提前谋划编制2026年共建成渝地区双城经济圈重点项目名单 [2] - 将积极争取更多项目纳入国家编制的成渝地区双城经济圈建设“十五五”实施方案 [2]

项目建设进展 - 第8.6代AMOLED生产线第一批设备于今年5月搬入，相比原计划提前4个月 [1] - 预计在今年12月份实现产品点亮 [1] - 计划在明年第四季度内实现量产出货 [1]

国家战略定位与政策支持 - 四川承担国家发展战略腹地责任，目标为打造服务国家科技自立自强的创新高地、保障产业链供应链安全的战略枢纽、支撑国内大循环的关键节点 [1] - 国家发展改革委在重大规划、政策、改革、项目等方面持续支持四川，工业和信息化部与四川省政府连续举办产业转移发展对接活动，加强区域合作 [1] 现代化产业体系建设与成效 - 四川聚焦六大优势产业提质倍增和“17+N”重点产业建圈强链，2025年前三季度六大优势产业增加值同比增长7.5%，规模以上高技术制造业增加值同比增长11.6% [2] - 电子信息、食品轻纺、能源化工3个产业规模已迈上万亿级台阶，装备制造、先进材料、医药健康3个产业正加速向万亿级迈进 [6] - 2024年四川电子信息产业营收超1.68万亿元，规模居中西部第一 [5] 产业创新与关键技术突破 - 四川启动重大技术装备攻关工程，累计投入3.9亿元支持200余家单位开展57项攻关任务，已有19项高端装备完成研制 [6] - 在人工智能领域，全球首颗AI大模型科学卫星、首个太空计算星座成功发射 [13] - 在清洁能源装备方面，“德阳造”世界首台单机容量500兆瓦冲击式水电机组关键部件通过验收 [14] 区域合作与产业转移 - 近三年四川纳入省级统计、投资来源地为东部地区的项目达1403个，协议金额超1.6万亿元，项目个数和金额分别占签约总数的64.8%和70.8% [9] - 在“2025中外知名企业四川行”活动中，四川签约投资合作项目340个，投资金额2630.6亿元 [8] - 创新“浙江资本+四川资源”等合作模式，浙川纺织产业示范园引进纺织企业45家，形成完整产业链 [9] 科技创新与成果转化生态 - 四川拥有西部唯一的国家实验室、10个国家大科学装置、205个国家级科技创新平台 [11] - 深化职务科技成果权属改革，全省累计完成职务科技成果赋权2905项，合作或新成立公司770余家，带动企业投资近245亿元 [14] - 构建“1+N”中试研发平台体系，已纳入59家平台，例如成都市先进橡塑复合材料中试平台三年内服务客户35家，完成中试服务200余次 [15] - 省市“科创贷”累计服务企业7000多家，累计贷款金额超800亿元 [15] 能源体系建设与安全保障 - 四川水电总装机约1亿千瓦，占全省电力装机总容量的七成以上，白鹤滩水电站已安全稳定运行4年 [18] - “十四五”以来四川新能源装机增长近4倍、达2519万千瓦，预计到“十五五”末新能源装机规模与水电相当，形成双主体可再生能源体系 [18] - 雅砻江流域水风光一体化基地规划规模7800万千瓦，已投产清洁能源装机近2100万千瓦，年发电量约1000亿千瓦时 [20] - 2024年四川清洁能源发电量达4420亿千瓦时，其中约40%外送支援全国 [22] 粮食安全与矿产资源保障 - 2024年四川粮食总产达726.8亿斤，连续5年稳定在700亿斤以上，粮食亩产378.2公斤，总产、单产均创历史新高 [24] - 2024年四川矿业权出让111宗、成交价133.64亿元，实现出让宗数、收益“双百”突破 [25] - 四川设立规模50亿元的省级资源能源投资引导基金，已完成投资4.1亿元，“十四五”以来省财政累计投入6.3亿元，引导社会资本投入20.84亿元实施找矿 [25]