公司近期动态 - 公司将于2025年11月3日下午接受方正证券等投资者调研 总经理 董事会秘书及财务总监将参与接待并回答问题[1] - 截至发稿 公司市值为32亿元[1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份 公司营业收入构成中运营服务占比93.67%[1] - 2025年1至6月份 公司营业收入构成中设备制造与销售占比6.25%[1] - 2025年1至6月份 公司营业收入构成中其他行业占比0.08%[1]

板块整体表现 - 11月3日环境治理板块整体上涨0.81%，领先于上证指数0.55%和深证成指0.19%的涨幅 [1] - 板块内领涨股为浙富控股，当日涨停，涨幅为9.98% [1] - 板块呈现资金分化，主力资金净流出7.72亿元，但游资和散户资金分别净流入9469.97万元和6.77亿元 [2] 个股价格表现 - 涨幅前十的个股中，浙富控股、中环环保、海天股份涨幅居前，分别上涨9.98%、7.28%和6.73% [1] - 跌幅前十的个股中，中创环保和同状史上领跌，跌幅分别为13.13%和9.48% [2] - 飞马国际成交活跃，成交额达28.35亿元，成交量达629.34万手 [1] 个股资金流向 - 浙富控股获得主力资金净流入2.23亿元，主力净占比达25.83%，但遭遇游资和散户资金净流出，分别为1.14亿元和1.09亿元 [3] - 飞马国际和远达环保分别获得主力资金净流入1.07亿元和3828.08万元 [3] - 复洁环保和江南水务的主力净占比较高，分别为21.38%和21.57% [3]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司累计回购股份9,792,200股，占公司总股本的2.26% [1] - 回购股份最高成交价为20.20元/股，最低成交价为14.00元/股 [1] - 回购成交总金额为人民币157,242,537元 [1] 回购合规性 - 本次回购通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式进行 [1] - 回购符合公司回购股份方案及相关法律法规的要求 [1]

文章核心观点 - A股市场存在一批长期持续下跌的股票，尽管部分公司基本面尚可或曾为行业龙头，但股价表现与基本面出现显著背离 [1][3][5] - 这些股票的下跌趋势具有长期性，任何抄底行为最终多以套牢告终，跌幅超过90%的股票极少能重回历史高点 [5][7][9] - 股价长期低迷的背后原因包括行业困境、流动性枯竭、业绩持续恶化、被市场主力资金抛弃等 [3][5][7] 个股表现案例 - 某只2015年4月上市股票，发行价5.47元，曾达高点72元，现价3.67元，从53.84元高点下跌93.5%，公司近五年盈利超3亿元且每年增长，但股价跌破净资产且较发行价低19.5% [1] - 山鹰国际股价从2015年高点62.64元下滑至1.62元，跌幅97.4%，面临瓦楞纸价格同比下跌13%的行业困境，股东人数一年内增长25%至20万人 [3] - 沃森生物从2015年5月的12.20元起步，十年后累计下跌18%，从96.73元历史高点下跌89.6%，日成交量仅几千手 [3] - 通策医疗股价从300.98元跌至40.13元，跌幅88%，2021年市盈率曾超200倍 [3] - 重庆钢铁连续三年亏损，2024年亏损额12.6亿元，吨钢利润一度仅50元 [3] - 碧水源年营收超90亿元，但股价连续5年阴跌，日成交额不足1亿元，换手率0.5%，融资余额从12亿元降至3亿元 [5] - 华平股份上市以来累计募资9.8亿元，分红仅3100万元，大股东套现2.3亿元 [5] - 锦州港股价1.04元，较十年前11.6元下跌91%，创上市新低 [5] - 东江环保股价从30.30元跌至4.54元，跌幅85%，公司连续三年亏损，2023年亏5.2亿，2024年亏3.8亿 [7] - 暴风集团从327.01元跌至退市价0.28元，跌幅99.9%，乐视网从179.03元跌至0.31元，跌幅99% [5] 市场现象与特征 - A股5411只股票中隐藏不少连续下跌十年的股票，跌势持续多年 [5] - 2025年已有56家公司退市，规则趋严，但退市比例相对于整个市场仍偏低，“只进不出”或“多进少出”的市场结构导致资金稀释和个股流动性枯竭 [7] - 长期阴跌股被主力抛弃，碧水源股东户均持股金额从12万元增至19万元，但补仓反而扩大亏损，下跌趋势中补仓成功率不足15% [7] 风险识别与筛查指标 - 僵尸股典型特征包括日均换手率长期低于1%、股价年振幅低于20%、业绩持续下滑或亏损、行业处于衰退期、无机构研报覆盖 [9] - 基本面筛查应避开营收或净利润连续2年下滑、资产负债率超70%的公司，优先选择行业景气度高且现金流健康的龙头股 [9] - 交易指标验证需观察月均换手率（低于5%需警惕）、股价年振幅（低于30%可能僵化），规避日成交额长期低于1000万元的个股 [9] - 投资者易犯错误是盲目抄底和迷信低价股，看似便宜的股票往往隐藏更深陷阱 [7][9]

预重整基本情况 - 2025年9月23日，债权人宁波照泰能源设备有限公司以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向宜昌市中级人民法院申请对公司进行重整并启动预重整程序 [1] - 2025年9月24日，宜昌中院决定对公司启动预重整，并指定公司清算组担任预重整期间的临时管理人 [2] - 为推进预重整工作，临时管理人于2025年9月27日公开招募重整投资人，并于2025年9月26日启动债权申报程序 [2] - 公司已根据相关规定完成专项自查，并正积极配合临时管理人推进债权申报与审查、审计评估、重整投资人招募等预重整工作 [3] 投资人招募进展 - 截至报名期限届满，共有35家意向投资人（以联合体形式报名算作1家）提交了报名材料并足额缴纳报名保证金 [4] - 临时管理人与公司正在持续推进重整投资人招募工作及预重整程序其他工作 [4]

公司基本情况 - 公司成立于2011年11月18日，于2020年8月17日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内污泥脱水干化及废气净化技术装备领域的领先企业，具备核心技术与全产业链服务能力 [1] - 主营业务为城镇和工业（园区）污水处理厂（站）提供污泥脱水干化及废气净化技术装备及服务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为2.01亿元，在行业51家公司中排名第45，远低于行业第一名首创环保的134.53亿元和行业平均数16.71亿元 [2] - 2025年三季度净利润为146.83万元，行业排名第41，远低于行业第一名首创环保的19.08亿元和行业平均数2.3亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为21.32%，高于去年同期的13.54%，但远低于行业平均的49.82% [3] - 2025年三季度毛利率为25.61%，低于去年同期的30.06%，也低于行业平均的32.13% [3] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人为孙卫东、李峻、许太明、吴岩、黄文俊 [4] - 董事长黄文俊2024年薪酬为170万元，较2023年的224万元减少54万元 [4] - 总经理曲献伟2024年薪酬为130万元，较2023年的128万元增加2万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为6437户，较上期增加49.32% [5] - 户均持有流通A股数量为2.3万股，较上期减少33.03% [5]

公司基本情况 - 公司成立于1998年7月9日，于2008年1月30日在深圳证券交易所上市，注册地和办公地均为广东省深圳市 [1] - 公司主营业务为供应链管理服务和环保新能源业务，所属申万行业为环保-环境治理-固废治理，概念板块包括沪自贸区、粤港澳、固废处理等 [1] - 公司控股股东为新增鼎（海南）投资发展有限公司，实际控制人为刘永好 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入为1.62亿元，在行业35家公司中排名第34位，远低于行业平均数33.34亿元和中位数24亿元 [2] - 同期公司净利润为1400.64万元，行业排名第24位，低于行业平均数3.69亿元和中位数2.13亿元 [2] - 行业龙头浙富控股营收161.55亿元，伟明环保净利润22.38亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为32.23%，较去年同期的76.62%大幅下降，且低于行业平均的50.06% [3] - 同期公司毛利率为32.05%，较去年同期的24.17%有所提升，并高于行业平均的25.02% [3] 管理层与股东结构 - 董事长兼总经理赵力宾，1962年7月生，硕士研究生毕业，曾任新希望六和董事等职务，2021年1月起任公司董事长 [4] - 其2024年薪酬为72万元，较2023年的66万元增加6万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为12.47万，较上期增加47.02% [5] - 户均持有流通A股数量为2.13万，较上期减少31.98% [5] - 香港中央结算有限公司为新进第三大流通股东，持股2915.66万股 [5]

环境治理板块市场表现 - 2024年10月31日环境治理板块整体上涨0.44%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 启迪环境领涨板块，涨幅达10.18%，收盘价为2.49元，成交量为177.95万手，成交额为4.41亿元 [1] - 福龙马与中持股份均涨停，涨幅为9.99%，福龙马成交额为24.90亿元，中持股份成交量为10.76万手 [1] - 板块内共有10只股票涨幅超过3%，飞马国际上涨4.74%，福鞍股份上涨4.68%，倍杰特上涨4.12% [1] 板块内个股下跌情况 - 远达环保领跌板块，跌幅为4.50%，收盘价为13.36元，成交额为6.76亿元 [2] - 首创环保下跌2.74%，成交量为182.88万手，成交额为5.87亿元 [2] - 三峰环境下跌2.20%，飞南资源下跌1.85%，中山公用下跌1.58% [2] - 惠城环保股价为154.27元，下跌1.53%，成交额为4.44亿元 [2] 板块资金流向分析 - 环境治理板块整体呈现主力资金净流入4371.62万元，散户资金净流入1.99亿元，但游资资金净流出2.43亿元 [2] - 福龙马主力资金净流入1.85亿元，主力净占比达7.45%，但游资净流出1.38亿元，散户净流出4777.02万元 [3] - 启迪环境主力资金净流入7153.87万元，主力净占比高达16.23%，游资净流出3732.80万元，散户净流出3421.07万元 [3] - 中持股份主力净流入5783.27万元，主力净占比为36.46%，游资净流出3902.93万元，散户净流出1880.34万元 [3] - 三峰环境虽股价下跌2.20%，但获得主力资金净流入1399.00万元，主力净占比为11.36% [2][3]

公司基本情况 - 公司成立于2009年12月10日，于2020年7月22日在上交所上市，注册及办公地均为江苏无锡，是国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 公司专注蓝藻治理业务，主营业务为湖库蓝藻水华灾害应急处置及预防控制，拥有多项核心技术，市场优势明显 [1] - 公司所属申万行业为环保-环境治理-水务及水治理，涉及微盘股、水利建设、污水处理等多个概念板块 [1] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度营业收入为2.93亿元，在行业中排名38/51，远低于行业龙头首创环保的134.53亿元和兴蓉环境的65.48亿元，也低于行业平均数16.71亿元和中位数7.56亿元 [2] - 2025年三季度净利润为4491.68万元，行业排名30/51，低于行业龙头首创环保的19.08亿元和兴蓉环境的18.12亿元，以及行业平均数2.3亿元和中位数7660.26万元 [2] 财务状况 - 2025年三季度资产负债率为23.78%，较去年同期的17.03%有所上升，但低于行业平均的49.82%，显示公司偿债压力相对较小 [3] - 2025年三季度毛利率为51.29%，较去年同期的39.33%有较大提升，且显著高于行业平均的32.13%，显示出较强的盈利能力 [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人均为董事长胡明明，其薪酬从2023年的52.99万元增加至2024年的66.1万元，增加了13.11万元 [4] - 总经理韩曙光薪酬从2023年的65.44万元增加至2024年的74.61万元，增加了9.17万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3529户，较上期增加4.56%；户均持有流通A股数量为3.2万股，较上期减少4.36% [5] 业务亮点与成长前景 - 公司开创湖泊生态医院新模式，形成“整湖治理 + 智慧平台 + 资源化”全链条服务能力，业务涉及16个省份和地区，龙头地位突出 [6] - 在整湖治理方面，公司延伸服务场景，新污染底泥常态化精准治理整装成套技术实现商业化，并布局湖库清淤CCER [6] - 在资源化方面，公司2025年布局“淤泥 - 蚓”生态工程资源再生系统，有望成为第二成长曲线 [6] - 2025年上半年新增在手订单约4.02亿元，同比增加39.24%，累计在手订单约为5.27亿元 [6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.72亿元、1.22亿元、1.39亿元 [6]

公司概况 - 公司成立于1993年10月11日，1998年2月25日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内环保行业重要企业，业务覆盖固废处置及水务运营 [1] - 公司主营业务包括固废处置工程系统集成、设备制造、投资运营业务以及特定区域市政供水、污水处理项目的投资运营服务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为33.04亿元，行业排名第二，远高于行业平均数9.26亿元和中位数5.18亿元 [2] - 主营业务构成中，环卫服务业务收入11.93亿元，占比53.48%，自来水及污水处理业务收入5.21亿元，占比23.37%，固体废物处理业务收入4.02亿元，占比18.00% [2] - 2025年三季度净利润亏损6.42亿元，行业排名第十五，行业平均净利润为亏损2766.84万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为86.17%，高于去年同期的68.88%，且高于行业平均的55.85% [3] - 2025年三季度毛利率为23.27%，较去年同期的26.15%有所下降，但略高于行业平均的22.98% [3] 管理层薪酬 - 董事长王翼2024年薪酬为113.47万元，较2023年的108.88万元增加4.59万元 [4] - 总经理宋澜涛2024年薪酬为100.81万元，较2023年的16.27万元大幅增加 [4] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为8.14万户，较上期增加11.44% [5] - 户均持有流通A股数量为1.75万股，较上期减少10.26% [5]