可转债发行概况 - 公司发行1,900万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额19亿元，期限6年[1] - 债券于2025年2月13日在上交所上市交易，债券简称"渝水转债"，代码113070[1] - 票面利率采用阶梯式设计：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年0.80%、第五年1.50%、第六年2.00%[6][2] 转股条款 - 转股期自2025年7月15日至2031年1月8日，覆盖债券存续期后5.5年[2][5] - 初始转股价4.98元/股，因2024年权益分派（每股派现1.31元）调整为4.85元/股[9] - 转股申报通过交易所系统以报盘方式进行，最小转股单位为1股，零股部分现金兑付[3][8] 转股价格调整机制 - 当公司发生送股、转增、增发、配股或派现时，将按公式调整转股价[10][11] - 连续30个交易日中有15日股价低于转股价80%时，董事会可提议下修转股价，需股东大会三分之二通过[12] - 修正后转股价不得低于最近一期每股净资产和股票面值，且需高于20日均价与前一交易日均价较高者[12] 交易与权益安排 - 转股新增股份次一交易日上市流通，享有与原股份同等权益[8] - 付息登记日前转股的不享受当期及以后年度利息[9] - 转股申报不可撤单，当日买入债券可当日转股[8] 其他信息 - 转股涉及税费由持有人自行承担[8] - 详细条款参见《募集说明书》，公司提供董事会办公室联系方式[13]

信用评分更新 - 基于最新存续转债情况，更新2025Q1转债信用评分，涵盖448只非金融存续转债[2] - 分为基础设施、零售等七大类，从转股可能性及主体信用资质两大维度评分[7] 各类转债评分变化 - 基础设施类、零售类和轻资产服务类信用评分环比提升[2] - 消费医药类、制造类和周期类信用评分环比下降[2] - 公用事业类信用评分较上一季度变化不大[2] 负面事件跟踪 - 对转债评级下调和发行公司ST、问询函等负面事件进行跟踪[7] 风险提示 - 转债信用分析框架不够完善、发行人信用资质评估框架不够细致[3][28] - 转债规则出现超预期调整[3][28]

报告概述 - 基于最新存续转债情况更新2025Q1转债信用评分，涵盖448只非金融存续转债[2] 转债分类及评分维度 - 将存续转债分为基础设施、零售等七大类，从转股可能性及主体信用资质两大维度评分[7] 信用评分变化 - 基础设施类、零售类和轻资产服务类信用评分环比提升；消费医药类、制造类和周期类环比下降；公用事业类变化不大[2] 负面事件跟踪 - 对转债评级下调和发行公司ST、问询函等负面事件进行跟踪[7] 风险提示 - 转债信用分析框架不完善、发行人信用资质评估框架不细致；转债规则超预期调整[3]

评级结果 - 前次债项评级为"AAA"，主体评级为"AAA"，评级展望为稳定 [1] - 本次债项评级维持"AAA"，主体评级维持"AAA"，评级展望维持稳定 [1] - 本次评级结果较前次没有变化 [1] 评级机构及时间 - 前次评级由中诚信国际信用评级有限责任公司于2024年4月16日完成 [1] - 本次跟踪评级由中诚信于2025年5月23日完成 [1] 评级依据 - 评级机构对公司经营状况、行业情况进行综合分析与评估后确定评级结果 [1] 公告信息 - 本次信用评级报告详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） [2]

权益分派方案 - 每股现金红利为0.131元，以总股本48亿股为基数进行分配 [1][2] - 差异化分红送转未实施 [1] - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，实施日期为2025年4月28日 [1] 关键日期安排 - A股股权登记日为2025年5月29日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年5月30日 [1][2] - 最后交易日不适用 [1] 分配实施方式 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发 [2] - 已办理指定交易的股东可在红利发放日于指定证券营业部领取 [2] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管 [2] - 重庆德润环境有限公司和重庆水务环境控股集团有限公司由公司直接发放现金红利 [2] 税务处理 - 自然人股东及证券投资基金暂不代扣个人所得税，实际派发0.131元/股 [3] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后派发0.1179元/股 [4] - 香港市场投资者（沪股通）按10%税率代扣所得税，税后派发0.1179元/股 [5] - 其他法人股东自行缴纳税款，实际派发0.131元/股 [5] 股东持股期限税务差异 - 持股1个月内税负20%，1个月至1年税负10%，超过1年免征个人所得税 [3] 咨询方式 - 权益分派事项咨询联系部门为公司董事会办公室，电话023-63860827 [5]

市场动态 - 上证指数重回3400点，较三月中旬调整10%后恢复至原点 [1] - 银行、券商、保险板块集体上涨推动指数突破3400点 [3] - 银行指数创历史新高，总市值突破10万亿，占中证全指总市值99万亿的10%以上 [9] 公募基金新规影响 - 公募基金业绩考核或将与业绩基准（如沪深300）及投资者收益挂钩 [3] - 机构提前布局沪深300成分股（如金融、公用事业、交通运输、白酒），因新规落地后或引发集中买入 [4][6][9] - 电子半导体（一季度公募持仓最高行业）近期遭抛售，银行（持仓最低行业）显著上涨 [7] - 高盛预计短期资金将持续流向金融等沪深300权重行业 [10][12] 资金行为与策略 - 战术性调仓至金融、内需消费等沪深300关联行业，但属短期行为 [12][13] - 网格交易数据显示券商ETF、保险ETF、红利低波100ETF等沪深300相关品种成交活跃 [16] 行业表现 - 金融板块（银行、券商、保险）领涨，公用事业、交通运输、白酒同步上行 [9] - 电子半导体、微盘股等非权重行业面临资金流出压力 [7][12] 数据指标 - 股债收益差达6.19%，处于87.03%历史百分位，显示股票性价比优势 [17] - 沪深300ETF华夏年内收益13.94%，跑赢同期指数 [17] - 香港证券ETF年内涨幅73.65%，显著高于基准 [18]