华商信用增强债券基金近1、3、5、7年业绩表现 真正有生命力的"固收+"，在于产品业绩的持续性，在于周期波动的回撤管理，在于大类资产的配置能 力。根据基金法律文件显示，华商信用增强债券基金采用"固收+"策略，即主要资产投资于高信用等级 的债券，同时适度参与可转债及股票等权益资产，多品类资产的加入为其提供了获取业绩弹性、增厚收 益的更多可能。 既注重稳健性与流动性管理，又可适度分享股票市场机遇，近年来，提供较好投资体验的"固收+"基金 获得了越来越多投资者的关注，投资吸引力持续提升。数据显示，刚刚过去的2025年度，普通二级债券 型基金A类与非A类两个"固收+"基金类别平均净值增长率分别为6.10%、5.68%。 主动管理坚守者华商基金凭借在"深度研究、投研一体化"领域的深耕细作，继续涌现出一批长期业绩瞩 目的产品，不断践行主动管理与长期投资价值的"硬实力"。截至2025年12月31日，华商基金旗下主动固 收类基金近5年、近7年绝对收益排名均为同业第一，同期主动权益类基金绝对收益排名均为同业前五。 以华商基金旗下 "固收+"精品华商信用增强债券基金为例，数据显示，截至2025年12月31日，华商信用 增强债券A ...

市场整体表现 - 2026年1月28日，上证指数高开低走，微涨报收，创业板指高开低走，小阴报收 [6] - 市场总成交额为2.99万亿元，个股涨跌家数比为1739:3640，涨跌停个股比为84:28 [6] - 领涨行业包括有色、石油、煤炭、建材、化纤，涨幅均超过2% [6] - 领涨概念包括黄金概念、种业、稀缺资源、可燃冰，涨幅均超过4% [6] - 领跌行业包括综合类、医疗保健、航空、广告包装，跌幅均超过2% [7] 基金净值表现排名（涨幅前十） - 西部利得策略优选混合A最新净值1.5440，日增长8.12%，位列第一 [2] - 西部利得策略优选混合C最新净值1.4990，日增长8.07%，位列第二 [2] - 前海开源金银珠宝混合C最新净值3.8680，日增长7.71%，位列第三 [2] - 前海开源金银珠宝混合A最新净值3.9580，日增长7.70%，位列第四 [2] - 万家周期视野股票发起式C最新净值1.5608，日增长7.58%，位列第五 [2] - 万家周期视野股票发起式A最新净值1.5628，日增长7.58%，位列第六 [2] - 银华同力精选混合最新净值1.8505，日增长7.31%，位列第七 [2] - 西部利得新动力混合A最新净值2.8070，日增长7.17%，位列第八 [2] - 西部利得新动力混合C最新净值2.7458，日增长7.17%，位列第九 [2] - 永赢资源慧选混合发起A最新净值1.5558，日增长7.11%，位列第十 [2] 基金净值表现排名（跌幅前十） - 前海开源人工智能主题混合C最新净值1.3493，日增长-4.70%，位列倒数第一 [3] - 前海开源人工智能主题混合A最新净值1.3547，日增长-4.70%，位列倒数第二 [3] - 银河和美生活混合C最新净值1.6031，日增长-3.66%，位列倒数第三 [3] - 银河和美生活混合A最新净值1.6392，日增长-3.65%，位列倒数第四 [3] - 西部利得科技创新混合C最新净值1.9929，日增长-3.43%，位列倒数第五 [3] - 西部利得科技创新混合A最新净值2.0099，日增长-3.43%，位列倒数第六 [3] - 富荣信息技术混合A最新净值1.1575，日增长-3.43%，位列倒数第七 [3] - 富荣信息技术混合C最新净值1.1380，日增长-3.43%，位列倒数第八 [3] - 华富智慧城市灵活配置混合C最新净值1.1708，日增长-3.14%，位列倒数第九 [3] - 华富智慧城市灵活配置混合A最新净值1.1794，日增长-3.14%，位列倒数第十 [3] 领先基金持仓与策略分析 - 净值增长最快的西部利得策略优选混合A，其前十大重仓股集中度为65.43% [8] - 该基金持仓偏向黄金等资源股，前十大重仓股中，赤峰黄金日涨幅10.00%，中金黄金日涨幅10.01%，山东黄金日涨幅9.97%，天山铝业日涨幅9.98%，紫金矿业日涨幅4.16% [8] - 该基金规模为0.68亿元，其净值表现跑赢市场，当前配置明显偏向黄金贵金属方向 [8] - 分析认为，其实际持仓可能已较2025年12月31日的报告期数据有所调整，以匹配当前的净值表现 [8] 落后基金持仓与策略分析 - 净值增长最差的前海开源人工智能主题混合C，其前十大重仓股集中度为61.18% [8] - 该基金风格偏向人工智能行业，但其报告期（2025年12月31日）前十大重仓股当日表现涨多跌少，例如长飞光纤日涨幅6.87%，亨通光电日涨幅5.52% [8][9] - 该基金规模为0.62亿元，其-4.70%的日跌幅与报告期持仓表现不符，表明基金经理可能在报告期后已进行调仓 [9] - 分析认为，该基金净值跑输市场，其四季度持仓仓位现已发生变化 [9]

【导读】浦银安盛基金股东变更 又有基金公司，股东变更！ 10%。 浦银安盛基金表示，公司外方股东的实力进一步增强，将为公司未来发展提供更多支持与机会。公司将继 续加强与双方股东协同，发挥中外方股东资源优势，力争成为行业领先的"多资产管理专家"。 | 股东名称 | 股权比例 | | --- | --- | | 上海浦东发展银行股份有限公司 | 51% | | 法国巴黎德产管理控股公司 | 39% | | (BNP Paribas Asset Management Holding S.A. ) | | | 上一篇型案团资产有限公司 | 10% | 根据公告，本次股权变更后，浦银安盛基金的注册资本保持不变。除了法国巴黎资产管理控股公司39%的 股权，目前，上海浦东发展银行股份有限公司、上海国盛集团资产有限公司的股权比例分别为51%、 1月28日晚间，浦银安盛基金发布关于公司股东变更的公告。根据公告，本次股东变更完成后，公司第二 大股东由法国安盛投资管理公司变更为法国巴黎资产管理控股公司，股权占比不变，仍为39%。 浦银安盛基金股东变更 1月28日晚间，浦银安盛基金发布公告称，根据公司2025年度第五次股东会会议决议 ...

核心观点 - 截至2025年底，主动权益类基金管理规模呈现显著的头部集中特征，顶尖基金经理凭借长期业绩与市场认可度稳固领先地位，其中管理规模超过300亿元的基金经理共有8位 [1][2][3] - 头部基金公司展现出强大的平台优势，通过培育和留住顶尖投资人才形成显著的基金经理集群效应 [3][4] - 管理规模超过300亿元对基金经理的宏观视野、行业配置和流动性管理能力构成重大考验，其投资操作对市场有边际影响 [4][5] - 规模在200亿至300亿元区间的基金经理竞争激烈，他们是未来向头部进阶的主要后备力量，此规模是检验其策略扩展性和能否持续创造超额收益的关键阶段 [7][8] - 部分基金经理采用“多条腿走路”模式，管理总规模与权益类规模差异显著，这体现了基金行业向精细化、专业化分工发展的趋势，也对综合资产管理能力提出更高要求 [8][9] 基金经理规模排名 - **头部阵营（>300亿元）**：易方达基金张坤以483.83亿元位居榜首，兴证全球基金谢治宇以386.18亿元紧随其后，管理规模超过300亿元的还包括广发基金杨冬（360.06亿元）、中欧基金葛兰（353.89亿元）、景顺长城基金刘彦春（314.75亿元）、中欧基金周蔚文（310.04亿元）、中欧基金蓝小康（302.73亿元）和永赢基金张璐（301.83亿元）[1][2][3][6] - **中部阵营（200-300亿元）**：此区间竞争激烈，包括汇添富基金胡昕炜（286.82亿元）、易方达基金陈皓（279.83亿元）和萧楠（272.61亿元）、中欧基金赵磊（269.53亿元）、大成基金刘旭（265.33亿元）、广发基金刘格菘（249.91亿元）、富国基金朱少醒（224.84亿元）等众多基金经理 [6][7] - **规模差异案例**：部分基金经理在管总规模与权益类规模差异巨大，例如永赢基金高楠权益规模204.02亿元，总规模701.05亿元；景顺长城基金江山权益规模116亿元，总规模451.07亿元；景顺长城基金董晗权益规模86.75亿元，总规模623.82亿元 [6][8][9] 基金公司平台优势 - **中欧基金**：旗下葛兰、周蔚文、蓝小康三位基金经理权益管理规模均超过300亿元，赵磊与冯炉丹的规模也分别达到269.53亿元和206.14亿元，形成强大团队 [3][6] - **易方达基金**：除张坤外，陈皓、萧楠、刘健维、郑希的权益管理规模均在200亿元以上，形成显著的集群效应 [4][6] - **广发基金**：除杨冬外，刘格菘、李耀柱、陈韫中同样处于200亿至300亿元规模区间，团队整体实力均衡 [7] 行业趋势与模式 - **共同管理模式普及**：例如睿远基金的傅鹏博与朱璘共同管理睿远成长价值混合基金，二人基金规模均为210.87亿元；中欧医疗健康混合基金由葛兰与赵磊共同管理 [7] - **“多条腿走路”模式**：部分基金经理通过管理固收类或“固收+”等多元资产产品，实现总管理规模的跃升，这有助于平滑单一市场波动对规模的冲击，体现了行业精细化、专业化分工 [8][9] - **中部规模基金经理特点**：该群体基金经理往往对特定行业有深入钻研或具备较强的全市场选股能力，规模体量更为灵活，是向头部进阶的主要后备力量 [7][8]

国际金价与黄金股ETF市场表现 - 国际金价于1月28日创下历史新高，伦敦现货黄金盘中最高达5285.66美元/盎司，纽约期货黄金最高达5272美元/盎司，并在三个交易日内接连突破5000、5100、5200美元大关，直逼5300美元关口 [2] - 国内黄金主题ETF出现罕见集体涨停，尤其是6只黄金股ETF，在1月28日涨幅均接近或超过9.25%，其中国泰基金黄金股票ETF涨10%，平安基金黄金股ETF涨10.02% [3] - 黄金股ETF在2026年1月份以来收益均超过50%，范围在50.24%至51.86%之间，近一年涨幅全部实现翻倍，其中永赢基金黄金股ETF以超140%的涨幅居首 [4] 黄金股ETF产品结构与挂钩资产 - 市场上共有20只黄金主题ETF，其中14只为挂钩黄金价格的商品型黄金ETF，6只为挂钩A股黄金开采板块的股票型黄金股ETF [3] - 黄金股ETF清一色挂钩黄金资源开采企业，主要持仓包括紫金矿业、山东黄金、湖南黄金、赤峰黄金、中金黄金、四川黄金、招金黄金等A股及港股公司 [5] - 黄金开采板块个股表现强劲，例如紫金矿业在1月26日至28日三日涨幅超过10%，湖南黄金、招金黄金出现连续三个涨停，赤峰黄金出现三日两涨停 [5] 资金流向与规模变化 - 在全市场股票ETF资金净流出的背景下，黄金主题ETF持续“吸金” [8] - 截至1月27日，14只商品型黄金主题ETF规模合计为3141.41亿元，较去年末的2421.88亿元增长29.71% [9] - 6只股票型黄金主题ETF规模合计为290.99亿元，较去年末的164.99亿元增幅超过75% [9] - 商品型黄金ETF年内资金净流入估算达270.24亿元，接近去年全年净流入1109.16亿元的四分之一；股票型黄金ETF年内资金净流入估算达56.33亿元，超过去年全年净流入164.99亿元的三分之一 [9] 市场观点与投资逻辑 - 分析认为，国内黄金投资逻辑生变，金价高企使黄金成为奢侈品，A股黄金板块连续涨停导致投资者难以直接买入，因此净值较低（约2-3元）的黄金股ETF成为追捧对象 [3] - 黄金股ETF的涨停潮直接源于其挂钩的A股黄金开采板块出现涨停潮 [4] - 机构观点支撑金价与ETF表现，申万宏源证券认为金价牛市尚未结束，宏观因素乐观，中长期仍有向上空间 [6] - 长城基金指出各国央行购金及居民资产配置需求两大趋势未逆转，黄金长期配置逻辑牢固 [6] - 嘉实基金认为顺周期板块将迎来有利环境，有色金属行业利润呈趋势性回升，验证了黄金板块的爆发力 [7]

【导读】因债务加入纠纷，新华基金被起诉 又有基金公司被起诉。 天眼查信息显示，近日，山东西王糖业有限公司、西王淀粉有限公司起诉新华基金，缘由是债务加入纠纷，该民事案件将于2月3日在上海市第二中级人民 法院开庭。 公开资料显示，新华基金成立于2004年12月，是我国西南地区第一家公募基金管理公司，实控人为北京金融街（投资）集团有限公司，注册资本为6.28亿 元，注册地为重庆市。 数据显示，截至2025年年末，新华基金在管公募基金49只，合计规模为571.07亿元。其中，货币型基金、债券型基金各占比40%。 业绩方面，国泰海通证券业绩排行榜显示，截至2025年年末，公司权益类基金业绩近三年业绩排名118/149、近五年业绩排名81/139；公司固定收益类基 金业绩近三年表现突出，整体市场排名5/137、近五年业绩排名12/126。 去年底，新华基金副总经理王之光因个人原因离职。此外，去年8月，新华基金还注销了浙江分公司。 ...

公募基金行业2025年末规模与格局总览 - 截至2025年末，公募基金行业管理资产总规模达到37.64万亿元，单季度增长超过1.3万亿元，延续稳步扩张态势 [1] - 行业内部竞争格局与“主战场”发生变化，过去“固收大厂规模占优”的生态在权益风格回归下生变，主动投资领域的“含权量”成为决定规模座次的关键变量 [1] 总规模排名与头部格局 - 2025年末总规模前10名机构位次与三季度完全一致，格局固化 [3] - 易方达基金与华夏基金是仅有的两家规模突破2万亿元的机构，管理规模分别为2.42万亿元和2.16万亿元 [3] - 广发基金和南方基金稳居第3、4位，规模分别为1.59万亿元和1.46万亿元，其中广发基金四季度环比增长3.41%，为前十中增速最显著 [3] - 第5至10名依次为富国、天弘、嘉实、博时、汇添富和鹏华基金，其中富国、天弘与博时基金的规模环比出现小幅回落 [3] - 管理规模突破1万亿元的公募从2024年末的8家增至2025年末的10家，汇添富基金与鹏华基金首次跻身“万亿俱乐部”，前10名门槛正式升至万亿元以上 [4] - 头部平台型管理人凭借产品线、渠道资源和客户黏性建立起宽阔的规模护城河，强者恒强格局明显 [4] - 海富通基金管理规模从1721亿元增至2563亿元，总排名同比提升7位，是2000亿规模以上机构中去年排名进步最显著的基金公司 [4] 非货币基金规模排名与增长 - 2025年末非货规模前十机构依次为：易方达、华夏、广发、富国、南方、嘉实、华泰柏瑞、汇添富、博时和景顺长城基金 [5] - 易方达非货规模同比由13372.44亿元增至16645.57亿元，净增3273.13亿元；华夏基金同比从11631.01亿元增长至14467.51亿元，增量达2836.5亿元 [5] - 广发基金非货规模从7931.18亿元增至9438.5亿元，距离万亿关口仅一步之遥 [5] - 富国、南方和嘉实基金非货规模均在8000亿元梯队，华泰柏瑞基金突破7000亿元，排名7至10名的三家机构非货规模同处6000亿元量级 [5] - 2025年四季度，国泰基金以非货规模增长超500亿元，成为前20公募中单季增长最多的机构 [5] - 华夏、景顺长城和招商基金单季度非货规模增长均超过400亿元 [5] - 天弘、银华、平安、建信、长城基金的单季度非货规模增长也均在200亿元以上 [5] - 全行业164家基金公司中，2025年共有100家实现了非货规模的增长，其中增长规模超千亿元的共12家 [6] - 部分公募非货规模在2025年出现缩水，例如交银施罗德从2548.53亿元降至2250.88亿元；浦银安盛从1780.97亿元降至1566.48亿元；万家基金从1669.09亿元回落至1479.08亿元 [6] 主动含权产品成为规模增长关键驱动力 - 主动含权类基金（主动权益及“固收+”产品）的突出表现是四季度公募规模变化的重要看点 [7][8] - 截至四季度末，易方达基金以4991.6亿元的主动含权产品规模位居榜首 [8] - 景顺长城基金、中欧基金分别以3675亿元和3240亿元的规模列第二、第三名 [9] - 广发、富国和汇添富基金同属3000亿元梯队，华夏、永赢、招商和嘉实基金位列第6至第10名 [9] - 景顺长城、汇添富、中欧和永赢基金四家公司，在2025年实现了最显著的主动含权产品规模增长，其相关产品年内的规模提升都在千亿级别 [9] - 景顺长城基金2025年非货规模同比增长43.93%，在大型公募中位居非货规模增速榜首；其主动含权类产品全年规模增长1702.3亿元，增幅高达86.29% [9] - 景顺长城基金的规模增量绝大部分来自“固收+”产品，例如旗下景盛双息四季度规模增长超过200亿元 [9] - 中欧基金非货规模为4328亿元，全年增长超1224亿元；其主动含权产品规模增长1264.6亿元至3240亿元，涨幅超64% [10] - 中欧基金的主动权益基金规模占其产品总规模的比例为33.35%，在主动权益基金规模靠前的管理人中比例最高 [10] - 永赢基金非货规模增长776.6亿元至4281亿元；其主动含权类产品规模达到1880亿元，较2024年末增加1500亿元 [10] - 永赢基金2025年有12只基金规模增加逾30亿元，其中8只为权益类产品，主动权益“冠军基”永赢科技智选规模达154亿元，几乎全部为年内新增 [10] - 永赢基金旗下“固收+”产品表现不俗，例如永赢稳健增强四季度规模增长超140亿元，年末规模逼近500亿元，已成为全市场规模最大的二级债基 [10] - 汇添富基金是2025年四季度非货规模前十强中唯一实现环比座次上升的机构，其非货规模达到6574.63亿元，环比增长5.90%，全年涨幅35.7% [11] - 汇添富基金主动含权产品规模增超1039亿元，同比增幅达50.54% [11] - 上述机构产品规模在2025年的“爆发”往往来自于前瞻布局，其表现突出的产品多是2023-2024年已提前储备或更“老牌”的头部产品，反映出行业正从“首发爆款”驱动转向持营与业绩续航并重的新生态 [11]

2025年固收类基金整体业绩与利润 - 2025年全市场3988只固收类基金平均收益率为2.15%，远低于2024年的4% [2] - 录得正收益产品3651只，占比约91.55%，首尾收益率差距达56.47% [2] - 固收类基金产品利润合计3723.15亿元，较2024年的6364.66亿元大幅减少2641.51亿元 [2] - 固收类基金产品利润超过30亿元的基金公司有32家，超过100亿元的有12家，有6家基金公司固收类产品合计净利润为负 [3] 固收类基金管理规模变化 - 截至2025年末，公募行业固收类基金管理规模达26.12万亿元，较2024年末增加近2万亿元 [4] - 货币型基金2025年末管理规模达15.01万亿元，较2024年末增加1.4万亿元，增幅10.29% [39] - 债券型基金管理规模从2024年末的10.55万亿元升至2025年末的11.11万亿元，增加5600亿元 [40] - 债券型基金管理规模增长逾百亿元的基金公司有33家，货币型基金管理规模增长逾百亿元的达51家 [5] 各类型基金业绩表现分化 - 2025年全行业340只货币型基金收益率均为正，平均值为1.24% [7] - 3648只债券型基金的收益率均值为2.23%，取得正收益的产品有3311只，亏损的有337只 [7] - 可转债基金整体表现优异，收益率均值为23.34% [8] - 指数型债券基金业绩欠佳，收益率均值为0.82% [8] - 纯债型基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金的收益率均值分别为1.09%、2.75%、6.01% [8] 表现优异的基金产品 - 南方昌元可转债A以48.77%收益率夺冠 [2] - 2025年固收类基金中，126只净值增长率超过10%，增长率逾30%的产品有13只 [11] - 收益率排名第二至第五的基金分别是民生加银增强收益A(35.89%)、博时转债增强A(35.24%)、华夏可转债增强A(34.48%)、鹏华可转债A(33.11%) [12] - 第六至第十名基金收益率均超30%，包括金鹰元丰A、南方广利回报AB、东方可转债A、华商丰利增强定开A、交银可转债A [13] - 宝盈融源可转债A、招商安瑞进取A、华宝增强收益A等三只固收类基金2025年收益率也超过30% [14] 表现不佳的基金产品 - 汇添富丰和纯债A以-7.7%收益率垫底 [2] - 2025年有337只收益率为负的固收类基金，其中中长期纯债型基金达279只 [18] - 净值跌幅超过1%的有98只，净值下挫逾3%有23只 [18] - 收益率倒数后十位的基金包括汇添富丰和纯债A、华宸未来稳健添利A、方正富邦鸿远A、先锋博盈纯债A等 [18] - 先锋基金旗下两只产品排名倒数前十 [19] 单只基金产品利润情况 - 3849只固收类基金2025年产品利润为正 [26] - 产品利润超过10亿元的有74只，5亿元至10亿元的有77只，1亿元至5亿元之间的有533只 [27] - 利润超过30亿元的有6只，分别是天弘余额宝、博时中证可转债及可交换债券ETF、建信嘉薪宝A、华夏财富宝A、易方达易理财A、南方现金通A [28] - 天弘余额宝以92.56亿元产品利润居榜首 [29] - 产品利润为负的固收类基金达442只，21只亏损超过1亿元 [30] - 鹏扬中债-30年期国债ETF亏损额最高，为16.25亿元 [31] 基金公司利润与规模表现 - 固收类基金产品利润超过50亿元的基金公司有24家，超过100亿元的12家 [32] - 易方达基金固收类产品利润合计为199.74亿元，排名第一 [33] - 有6家基金公司固收类基金利润告负，包括兴合基金、华宸未来基金、同泰基金、百嘉基金、先锋基金、兴华基金 [33] - 货币型基金规模增长前三的基金公司是华夏基金(增加1617.36亿元)、易方达基金(增加1300亿元)、万家基金(增加1131.51亿元) [44] - 货币型基金管理规模缩水前三的基金公司是诺安基金(减少275.19亿元)、国投瑞银基金(减少206.5亿元)、工银瑞信基金(减少156.57亿元) [45] - 债券型基金管理规模增加前五的基金公司是景顺长城基金(增加1512.53亿元)、海富通基金(增加740.54亿元)、汇添富基金(增加699.18亿元)、鹏华基金(增加577.48亿元)、富国基金(增加503.45亿元) [45] - 债券型基金规模缩水最多的是博时基金，总共减少457.91亿元 [47]

国投瑞银白银期货LOF暂停申购事件分析 - 国投瑞银白银期货LOF自1月28日起暂停申购 这是公募基金市场唯一一只投资白银期货的基金 官方公告称此举旨在保护基金份额持有人利益 是基金管理人在市场极端行情下采取的风控措施 [1] - 专家表示 暂停申购的直接原因是白银价格快速上涨导致基金二级市场交易价格相对净值出现显著溢价 若继续开放申购会吸引大量短期套利资金涌入 可能导致基金规模过快增长 进而触碰其在衍生品合约上的持仓限制 干扰投资组合运作并损害持有人利益 [3] - 该基金在1月份已发布18份交易价格溢价风险提示并采取停牌措施 但此前限购未能阻挡投资者热情 根据其2025年第四季度报告 A类份额期间总申购约35.83亿份 赎回19.17亿份 期末总份额超51亿份 C类份额申购量达62.87亿份 赎回39.16亿份 期末总份额超42亿份 [3] 白银市场行情背景 - 白银价格近期迅猛上涨 1月23日晚COMEX白银和伦敦银现突破100美元/盎司关口 1月26日伦敦银现一度冲至117美元/盎司后回落 1月27日又上涨7.73% [3] - 分析师认为这是白银市场有史以来最辉煌的日子之一 并指出行情不常见 单日9美元/盎司的波动近乎疯狂 散户投资者正大量涌入 实物市场存在相对较小的供需缺口 这被描述为一种“狂热现象”或“冲顶式暴涨” [4] 黄金相关业务的风险防控措施 - 易方达黄金主题LOF自1月28日起暂停A类份额的申购及定期定额投资业务 赎回业务照常办理 [4] - 农业银行宣布自1月30日起 个人客户办理存金通黄金积存业务（包括1号、2号）的签约、买入、定投时 需在办理渠道进行风险承受能力评估并取得谨慎型及以上的评估结果 [4] - 此举主要基于积存金业务日益凸显的投资属性与严格的监管合规要求 当前金价处于历史高位且波动加剧 进行严格风险测评有助于投资者认识自身风险边界 也是金融机构合规经营的必要举措 [7] - 1月26日伦敦金现盘中触及5111.17美元/盎司首次站上5000美元/盎司关口 1月27日最高达5190美元/盎司 1月28日截至发稿前最高价突破5222美元/盎司 [7] 银行业对黄金业务的风险管理趋势 - 专家分析指出 在金价高位运行下 短期波动风险加大 商业银行调整黄金业务风险等级是加强投资者适当性管理的措施之一 旨在将产品风险与客户风险承受能力更严格匹配 [9] - C3（平衡型）等级投资者通常定义为能接受一定资产价值波动甚至面临一定投资损失 与相关黄金产品风险特征更匹配 自2025年来 中信银行、宁波银行、中原银行等多家银行已先后将黄金相关业务准入等级上调至C3或对应级别 [9] - 这反映出银行业在黄金市场高位震荡背景下 普遍加强风险提示和投资者保护 [9] 黄金市场的长期支撑因素与投资建议 - 专家展望2026年 认为黄金价格长期上涨逻辑未变 支撑因素包括：货币宽松大趋势延续 市场预计美联储将继续降息 美元利率下行将持续支撑黄金配置价值 [10] - 全球央行购金热潮未减 2022年以来年均净购买量超1000吨 远超此前均值 成为黄金需求的稳定支柱 [10] - 全球不确定性因素仍然较多 投资者寻找避险资产的需求旺盛 [10] - 专家建议投资者应严格评估自身风险承受能力 将金银投资仅作为资产配置的补充部分 严格控制仓位 考虑采取分批、逢低布局策略以平滑成本 [10] - 选择具体产品时需了解渠道差异：实物金银涉及保管成本 积存金需符合银行风险等级要求 场内基金产品则需高度警惕其可能存在的溢价风险 [10]

北京时间28日早盘，现货黄金大幅拉涨，盘中首次站上5200美元，再创历史新高。 与此同时，多家国内品牌金饰价格也有所上调，部分金饰克价站上1580元。截至发稿，周生生报价1577元/克，周大福报价1585元/克， 六福珠宝报价1583元/克，老凤祥报价1576元/克，老庙黄金报价1575元/克。 消息面上， 28日起 国内两大金银主题LOF暂停相关申购业务。 1月27日晚间，易方达黄金主题LOF发布公告称，易方达基金决定自1月28日起暂停本基金A类份额的申购及定期定额投资业务，赎回业务 照常办理。基金A类份额恢复办理申购、定期定额投资业务的时间将另行公告。 | 基金名称 | 易方达黄金主题证券投资基金(LOF) | | | --- | --- | --- | | 基金简称 | 易方达黄金主题(QDII-LOF-FOF) | | | 基金主代码 | 161116 | | | 基金管理人名称 | 易方达基金管理有限公司 | | | 公告依据 | 《易方达黄金主题证券投资基金(LOF)基金合同》《易 | | | | 方达黄金主题证券投资基金(LOF)更新的招募说明书》 | | | 暂停相关业务的 | 暂停申购起始日 ...