市场概况 - 7月16日两市ETF两融余额为993.43亿元，较前一交易日增加2.2亿元，其中融资余额为936.3亿元（增加2.77亿元），融券余额为57.13亿元（减少5688.1万元）[1] - 沪市ETF两融余额为666.43亿元（增加2.31亿元），融资余额616.58亿元（增加2.46亿元），融券余额49.86亿元（减少1540.18万元）[1] - 深市ETF两融余额为326.99亿元（减少1018.46万元），融资余额319.72亿元（增加3129.46万元），融券余额7.27亿元（减少4147.92万元）[1] ETF融资融券余额排名 - 华安易富黄金ETF（75.54亿元）、易方达黄金ETF（66.9亿元）和华夏恒生(QDII-ETF)（45.32亿元）位列前三[2] - 前10名还包括华夏上证科创板50成份ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、博时黄金ETF等[3] ETF融资买入额排名 - 易方达中证香港证券投资主题ETF（10.59亿元）、海富通中证短融ETF（9.75亿元）和华夏恒生科技(QDII-ETF)（9.28亿元）位列前三[3] - 前10名还包括华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF、华夏恒生互联网科技业ETF等[4] ETF融资净买入额排名 - 博时中证可转债及可交换债券ETF（1.43亿元）、华夏上证科创板50成份ETF（8035.3万元）和景顺长城中证港股通科技ETF（5062.48万元）位列前三[5] - 前10名还包括海富通中证短融ETF、易方达创业板ETF等[6] ETF融券卖出额排名 - 南方中证1000ETF（4499.19万元）、南方中证500ETF（940.46万元）和华泰柏瑞沪深300ETF（897.82万元）位列前三[7] - 前10名还包括华夏上证50ETF、国泰中证全指证券公司ETF等[8]

中加基金董事长变更 - 杨琳接替夏远洋出任中加基金董事长，成为公司自2013年成立以来的第四任董事长 [2] - 新任董事长杨琳来自大股东北京银行，拥有香港中文大学工商管理硕士和西北大学经济学硕士学历，曾在北京银行担任资产管理部总经理助理、副总经理等职务 [4] - 中加基金历任四任董事长均来自大股东北京银行，离任董事长夏远洋任职时长为2年5个月，为前三任中最短 [5][6] - 中加基金注册资本4.65亿元，北京银行持股44%为第一大股东，截至一季度末管理公募规模1234.41亿元，非货规模1139.28亿元 [4] 公募基金行业高管变动概况 - 年内已有100家基金公司发生224位高管变更，涉及董事长49人、总经理48人、副总经理80人、督察长28人 [3][7] - 7月明亚基金总经理丁玥和副总经理屠建宗同时离任，汇添富基金董事长李文因董事会换届离任，泓德基金督察长李晓春退休离任 [7] - 6月国融基金、华宝基金等出现高管变动，汇泉基金总经理梁永强离任，兴证全球基金杨华辉和交银施罗德基金谢卫因退休离任 [8] 高管变动原因及影响 - 行业高管变更高频状态持续，2025年部分变更是因高管到龄退休导致的新老交替 [9] - 大中型公募高管变更多遵循股东战略安排，变更前后高管通常来自股东方，对经营影响较小 [9] - 中小公募高管变更常涉及经营战略调整，考核体系变革和业绩压力导致团队重大变化，形成职业经理人频繁流动现象 [10] - 高管稳定性与公司治理水平密切相关，需明确董事会、监事会权责边界以避免治理僵局或大股东不当干预 [11]

科创债市场发展 - 科创债发展历经三个阶段：双创债阶段（2015-2021）、科创债阶段（2022-2025）、债市科技板阶段（2025年5月后）[4][17] - 截至2025年6月末，新口径下科技创新债券累计发行规模超5850亿元，接近2024年全年科创债发行规模的50%[4][19] - 存量约2.5万亿科创债中，新发科技创新债规模占比近1/4，民企主体余额占比达9.2%，较此前存量科创债的3.7%有所提升[4][21] - 债市科技板阶段政策全面升级，发行主体拓宽至金融机构，金融机构发行规模占比达46%（银行37.6%/非银8.7%）[19][20] 科创债ETF产品 - 首批10只科创债ETF于2025年7月7日完成募集，募集规模上限均为30亿元，带来初始约290亿元增量资金[5][28] - 产品跟踪三大指数：中证/上证/深证AAA科技创新公司债指数，样本券余额总量超1万亿元，平均久期3.75/3.81/3.27年[5][29][31] - 指数成分券高度重合，中证指数与上证/深证指数的重合率分别达99%/89%，差异主要来自隐含评级与剩余期限要求[30] 债券ETF市场格局 - 富国基金债券ETF在管规模达520亿元（2025H1），稳居市场前三，旗下政金债券ETF（511520.SH）为国内规模最大债券ETF[39][44][45] - 科创债ETF富国（159200.SZ）作为战略产品将投入大量做市资源，与政金债券ETF形成"1+1>2"效应[48][49] - 通过政金债ETF与科创债ETF构建轮动组合，2022年末至2025年7月4日年化收益达6.3%，夏普比率3.25[50] 市场驱动因素 - 短期抢券行情压缩估值利差，有利于科创债ETF发行与扩容[7][51] - 长期政策红利持续释放，包括中长期资金引导和债市服务科技创新的制度闭环建设[4][7]

ETF市场整体规模增长 - 截至7月15日ETF市场规模达4.39万亿元，较去年底增加6610亿元，增幅17.7% [2][3] - 新成立基金200只，总发行份额1310.1亿份，均超去年全年规模 [2] - 股票型ETF占比最高达69.8%，跨境ETF和债券型ETF分别占13.7%和9.1% [3] 主要ETF类型及规模分布 - 股票型ETF中规模指数ETF占比最高达50.7%，主题指数ETF和行业指数ETF分别占11.5%和4.8% [3] - 规模指数ETF以跟踪宽基指数为主，如沪深300、中证500等 [3] - 主题指数ETF聚焦未来趋势或热门概念，如人工智能ETF、新能源ETF [3] - 行业指数ETF专注于单一行业，如半导体ETF、医药ETF [3] 债券型ETF表现突出 - 债券型ETF规模达4006.1亿元，较去年末大增2266.4亿元，增幅130.3% [5] - 基准做市信用债ETF、科创债ETF等创新产品加速资金流入 [5] - 首批10只科创债ETF集中发行并"一日售罄"，总募集规模近300亿元 [5] 跨境ETF和黄金ETF增长显著 - 跨境ETF规模较去年末增加1778.2亿元，仅次于债券型ETF [6] - 挂钩港股通互联网指数、恒生科技指数的ETF规模均增加超300亿元 [6] - 挂钩SGE黄金9999指数的ETF规模增加778.7亿元，带动商品类ETF年内增加844.4亿元 [6] 主题ETF吸金能力强劲 - 机器人相关ETF规模增加近200亿元，人工智能、军工相关ETF增加超百亿元 [7] - 红利主题ETF也吸引了不少资金，部分规模年内增加数十亿元 [7] 中证A500ETF规模大幅下滑 - 中证A500ETF规模年内缩水631.4亿元，成为"失血王" [8] - 国泰中证A500ETF规模减少117.5亿份，华泰柏瑞中证A500ETF以179.6亿元登顶 [11] - 华泰柏瑞中证A500ETF在6月最后一周规模猛增111.1亿份，但此后持续下降 [11] 中证A500ETF竞争格局变化 - 2024年中证A500ETF规模迅速突破千亿大关，创下指数基金历史纪录 [9] - 截至2024年末，国泰中证A500ETF规模达281.5亿元，占据榜一位置 [10] - 截至7月15日，市场已无规模200亿元以上中证A500ETF [11] 中证A500指数特点 - 中证A500指数覆盖沪深两市各行业市值较大、流动性较好的公司 [14] - 引入ESG评价和互联互通筛选机制，更符合国际投资标准 [14] - 截至7月15日，去年成立的22只中证A500ETF年内涨幅普遍在3%以上 [14]

针对上述网传信息，南都·湾财社记者联系博时基金进行求证，截至发稿，公司尚未对此事作出正式回 应。不过，一位接近博时基金的知情人士向南都·湾财社记者透露，网传数据不实，不符合实际情况， 且涉及员工隐私及商业机密，目前博时基金已就此事向警方报案，相关情况正在进一步处理中。 | 25/7/1514:05 | | | | | | boseral salary md at main - killfunds/bosera · GifHab | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | id | | login | department | name | | level | monthly_salary | | 1613 | 1 | | 圆研 | 或 | 舞 | 12.2 | 18,000.00 | | 1614 | huna | | 图 研 | 双 | 14 | 12.2 | 18,000.00 | | 1615 | 7 | 3 | 图研 | ਸੰਬ | -02 | 12.2 | 18,000.00 | | 1628 | lir | | 图研 | 李 | ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 详细介绍境内债券 ETF 的发展、沪深两市债券做市品种流动性及债券 ETF 的投资运用 [1] 根据相关目录分别进行总结 1 何为债券 ETF? - 债券 ETF 是以债券类指数为跟踪标的的交易型证券投资基金，一般采用抽样复制方式跟踪，投资者可在一、二级市场参与，底层资产净值与 ETF 价格差带来套利机会并使 ETF 场价格回归单位净值 [10] - 近一年债券 ETF 规模突破 4000 亿但仍处初探阶段、品种单一，截至 2025 年 7 月 15 日分利率债、信用债和可转债 ETF，15 只规模超 100 亿，前五为富国政金债 ETF 等，且 7 月 10 日以来 10 只科创债 ETF 密集成立 [11][15] - 近一周挂钩中证转债及可交换债的 ETF 份额增加最多，份额变动率上沪 30 年国债指数 ETF 居首、中债 - 30 年期国债财富(总值)指数 ETF 次之，成交活跃度上中证短融类 ETF 最高、中债 - 7 - 10 年政策性金融债全价(总值)指数次之 [2][17] 2 交易所债券流动性分析 - 因债券 ETF 暂无法开立银行间账户，主要分析交易所场内可交易债券市场，整体上交所债券成交量和流动性优于深交所 [19] - 近一个月上交所利率债做市品种中 3 年内到期成交最活跃、3 - 5 年次之，流动性与标准期限负相关；信用债做市品种中 10 年以上到期流动性最活跃、3 年以内次之 [20][22] - 近一个月深交所利率债做市品种中 3 年内到期平均成交量最高、10 年及以上次之；信用债做市品种中 3 - 5 年内到期换手率最高、10 年以上次之 [23][24] 3 债券 ETF 的投资运用 - 债券 ETF 有资产配置及趋势交易作用，支持场内交易等使交易更灵活、效率高、可带杠杆、透明度高，相比普通场外债券指数基金增加多种投资策略 [25][27] - 投资策略包括资产配置、趋势交易、套利策略（折溢价、期现套利）、红利策略、事件驱动、日内 T + 0 策略、杠杆策略等，还可进行一二级市场价格套利、日内 T + 0 交易、质押回购加杠杆 [27][28]

博时基金薪酬泄露事件 - 博时基金内部员工薪酬信息遭泄露，涉及固收、权益、财务、信息等多个部门数十名员工的工号、姓名、职级及月薪，最高月薪达13.5万元[1][2] - 固收部门部分员工薪酬数据曝光，月薪范围从26,000元至135,000元不等，其中固一部员工陈凯杨月薪为135,000元[2] - 固一部多名员工年终奖明细流出，陈凯杨年终奖最高达610.3万元，综合年薪约772万元[2][3] 陈凯杨职业背景与业绩 - 陈凯杨为公募基金资深人士，从业20年，投资经理年限14年，曾获金牛奖、英华奖、明星基金奖等业内奖项[3] - 在博时基金任职期间担任董事总经理兼固收部公募组投资负责人，2022年管理固收业务规模约200亿元[4] - 其管理的多只中长期纯债型基金表现突出，如博时双月薪任职回报达97.97%，年化回报7.24%[5] 行业薪酬与人才流动 - 2023年基金行业限薪政策趋严，传闻基金经理限薪300万元，金融央企背景机构执行更严格[6] - 陈凯杨2023年9月离职博时基金并加入中欧基金，担任固收投资总监，采用"股权+工资"模式规避限薪，认购中欧基金关联企业3.5103%股份[6] 博时基金市场地位与回应 - 博时基金为国内首批公募基金管理人之一，大股东招商证券持股49%，当前管理规模1.04万亿元，行业排名第7位[7] - 公司回应称泄露数据不实，涉及隐私与商业机密，已报警处理[7]

基金发行 - 华商致远回报混合基金成立，募集规模20.82亿元 [1] - 截至7月16日，全市场已有25只新型浮动费率基金成立，募集总规模为247.64亿元 [1]

博时基金员工薪资数据泄露事件 - 网传博时基金数十名员工的工号、姓名、职级、月薪等信息被泄露，其中月薪最高为13.5万元，固一部多名员工的年终奖明细也被曝光，奖金最高为610万元，最低为49万元 [1] - 博时基金回应称该数据不实，不符合实际情况且涉及个人隐私和商业机密，公司已第一时间报警 [2] - 有公募内部人士表示网传数据可能是以前的，部分员工已经跳槽，数据可能是相关部门不小心传到开源社区导致泄露 [2] 事件相关背景信息 - 中基协网站信息显示，网传图片中的一名固收基金经理已于2023年9月从博时基金离职，另一名权益基金经理是2021年初跳槽至博时基金 [2] - IT行业分析师指出员工工资信息属于公司高度敏感机密，需明确是外部黑客攻击还是内部人员操作失误或恶意行为导致 [2] - 分析师表示外部黑客通常缺乏针对性获取特定公司员工薪资信息的动力，如果是内部泄露需严肃处理相关责任人 [3] 博时基金基本情况 - 截至今年二季度末，博时基金资产管理规模为10725.42亿元，业内排名第六 [3] - 公司旗下拥有386只基金产品，覆盖股票型、混合型等多种权益类基金以及债券型基金、货币基金等 [3]

每日经济新闻 申万宏源证券指出，科创板深化改革细则针对科创企业上市的痛点难点，进一步增强了资本市场对 科技创新和新质生产力发展的制度包容性、适应性。此次改革明确科创成长层调出标准，对存量未盈利 企业实施"新老划断"，存量企业调出条件仍为上市后首次实现盈利，而新注册企业调出条件提高至符合 科创板第一套上市标准。科创成长层的设置彰显资本市场支持科技创新的政策导向，未盈利企业上市通 道开启，预期后续会有更多未盈利科创企业申报IPO。截至7月14日，已有13家未盈利企业在排队IPO。 此外，改革鼓励资深专业机构投资者参与，要求其具备丰富投资经验、长期持股等条件，以更好识别成 长潜力企业。预先审阅机制将提升审核效率，预期审核周期或将缩短，吸引更多科创企业申报科创板 IPO。 科创创业ETF跟踪的是科创创业50指数，单日涨跌幅可达20%。该指数由中证指数有限公司编制， 从科创板与创业板市场中精选50家具有代表性的创新型企业作为指数样本，覆盖新一代信息技术、生物 医药、高端装备制造等前沿科技领域。该指数旨在综合反映中国科技创新领域上市公司的整体表现，重 点聚焦成长潜力突出、创新能力强劲的优质企业。 注：如提及个股仅供参考， ...