华夏中证银行ETF及联接基金费率调整 - 自2025年12月2日起，华夏中证银行ETF（基金代码515020）及华夏中证银行ETF联接（主代码008298）的管理费年费率由0.50%下调至0.15%，托管费年费率由0.10%下调至0.05% [1] - 基金合同相关章节已修订，修订后文件将在基金管理人网站及中国证监会基金电子披露网站发布 [1] - 费率调整旨在降低投资者理财成本，修订内容对基金份额持有人利益无实质性不利影响 [1] 公募REITs运营管理机构人事变动 - 特变电工新疆新能源股份有限公司董事长由彭旭变更为黄汉杰，总经理由张建新变更为彭旭，变动于2025年11月28日完成董事会决策程序 [5][6] - 黄汉杰46岁，硕士学历，高级会计师，曾任特变电工股份有限公司财务部部长、总经理等职；彭旭43岁，硕士学历，曾任三一重能副总经理、埃森哲技术咨询副董事总经理等职 [5] - 本次人事变动为正常调整，运营管理机构团队稳定，对基础设施项目运营、现金流及基金份额持有人权益无不利影响 [7] 基础设施项目运营情况 - 基础设施项目为哈密东南部山口光伏园区150MWp光伏发电项目，属于能源基础设施，以获取电力销售收入稳定现金流为主要目的 [4] - 截至公告发布日，项目整体运营情况良好，运营管理机构未变更且管理能力稳定 [4] - 基金投资运作正常，无应披露未披露的重大信息，基金管理人将严格履行信息披露义务 [10]

两市ETF两融余额总体情况 - 截至11月4日，两市ETF两融余额为1213.07亿元，较上一交易日减少3.47亿元，环比减少0.29% [1] - ETF融资余额为1130.06亿元，较上一交易日减少5.21亿元，环比减少0.46% [1] - ETF融券余额环比增加1.74亿元 [1] - 深市ETF两融余额363.00亿元，较上一日减少1.70亿元，其中融资余额353.33亿元，环比减少1.66亿元，融券余额9.67亿元，环比减少416.71万元 [1] - 沪市ETF两融余额850.07亿元，较上一日减少1.78亿元，其中融资余额776.73亿元，环比减少3.56亿元，融券余额73.34亿元，环比增加1.78亿元 [1] 重点ETF融资余额及变动 - 最新融资余额超亿元的ETF有141只，融资余额最多的为华安黄金易(ETF)，达81.00亿元，其次为易方达黄金ETF（57.01亿元）和富国中债7-10年政策性金融债ETF（42.14亿元）[2] - 融资余额环比增幅居前的有华夏中证银行ETF（702.73万元，增长274.31%）、嘉实中证主要消费ETF（375.86万元，增长109.87%）和易方达MSCI中国A股国际通ETF（19.67万元，增长98.09%）[2][3] - 融资余额环比降幅居前的有创业板ETF工银（下降69.06%）、汇添富上证科创板人工智能ETF（下降55.16%）和南方基金南方东英富时亚太低碳精选ETF(QDII)（下降54.44%）[2][3] ETF融资净买入/卖出情况 - 11月4日融资净买入金额居前的为恒生科技（8371.45万元）、华夏恒生科技ETF(QDII)（5372.75万元）和华夏中证机器人ETF（4103.65万元）[4][5] - 融资净卖出金额居前的有海富通中证短融ETF（1.25亿元）、华夏上证科创板50成份ETF（1.20亿元）和华宝中证全指证券公司ETF（8950.26万元）[4][5] ETF融券余额及变动 - 最新融券余额居前的ETF有南方中证500ETF（26.77亿元）、南方中证1000ETF（25.79亿元）和华夏中证1000ETF（4.83亿元）[5] - 融券余额增加金额居前的有南方中证500ETF（增加1.36亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（增加3113.33万元）和南方中证1000ETF（增加1954.58万元）[5][7] - 融券余额减少金额居前的有广发中证1000ETF（减少709.52万元）、国泰中证A500ETF（减少277.88万元）和华夏上证50ETF（减少202.17万元）[5][7] - 融券余量增幅最高的是华安沪深300ETF，环比增加250.00%，红利低波和南方中证新能源ETF融券余量分别增加175.69%和88.71% [6]

证券市场整体表现 - 上证综指下跌0.07%，收于3913.76点 [1] - 深证成指下跌0.62%，收于12996.61点 [1] - 创业板指下跌0.79%，收于3059.32点 [1] 股票型ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数为-0.43% [2] - 规模指数ETF中平安MSCI中国A股国际ETF收益率最高，为1.08% [2] - 行业指数ETF中广发国证通信ETF收益率最高，为4.77% [2] - 策略指数ETF中永赢中证红利低波动ETF收益率最高，为0.76% [2] - 风格指数ETF中华宝上证180价值ETF收益率最高，为0.65% [2] - 主题指数ETF中银华中证油气资源ETF收益率最高，为1.27% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅前三的ETF为广发国证通信ETF（4.77%）、银华中证油气资源ETF（1.27%）、华夏中证银行ETF（1.21%）[4][5] - 跌幅前三的ETF为国泰中证沪深港黄金产业股票ETF（-3.28%）、华安中证沪深港黄金产业股票ETF（-3.26%）、工银瑞信中证沪深港黄金产业股票ETF（-3.17%）[5] 股票型ETF资金流向 - 资金流入前三的ETF为华宝中证全指证券公司ETF（流入3.45亿元）、国泰中证全指证券公司ETF（流入3.31亿元）、平安中证A50ETF（流入3.15亿元）[6][7] - 资金流出前三的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF（流出7.6亿元）、南方中证500ETF（流出6.54亿元）、华夏上证科创板50成份ETF（流出6.36亿元）[7] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额前三的ETF为华夏上证科创板50成份ETF（4.88亿元）、国泰中证全指证券公司ETF（4.17亿元）、嘉实上证科创板芯片ETF（2.9亿元）[8][9] - 融券卖出额前三的ETF为易方达上证科创板50成份ETF（2172.54万元）、华泰柏瑞沪深300ETF（1418.31万元）、华夏上证50ETF（1381.28万元）[9] 银行业机构观点 - 预计2025年前三季度上市银行累计营收和归母净利润将分别同比增长0.4%和1.1%，城商行业绩增速有望领先 [10] - 2025年第四季度或成为红利股底部布局的关键时点，A股高速公路龙头股息率重回5%左右 [10]

证券市场回顾 - 上周上证综指下跌1.47%，收于3839.76点，深证成指下跌4.99%，收于12688.94点，创业板指下跌5.71%，收于2935.37点 [1] - 同期美股主要指数上涨，纳斯达克综指上涨2.14%，道琼斯工业指数上涨1.56%，标普500上涨1.7% [1] - 亚太市场中，恒生指数下跌3.97%，日经225指数下跌1.05% [1] ETF市场整体表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为-4.14% [2] - 华安上证50ETF在规模指数ETF中收益率最高，为0.28% [2] - 华宝中证银行ETF在行业指数ETF中收益率最高，为5.26% [2] - 银河上证国有企业红利ETF在策略指数ETF中收益率最高，为3.99% [2] - 招商中证银行AH价格优选ETF在风格指数ETF中收益率最高，为4.66% [2] - 鹏华中证酒ETF在主题指数ETF中收益率最高，为2.06% [2] ETF涨跌幅排行 - 涨幅前五的ETF均为银行主题ETF，华宝中证银行ETF以5.26%的涨幅居首 [3][5] - 跌幅前五的ETF均为机器人产业主题ETF，富国国证机器人产业ETF以-10.03%的跌幅居首 [5] ETF流动性 - 上周股票型ETF市场日均成交额减少11.7%，日均成交量增加17.3%，换手率减少2.88% [6] ETF资金流向 - 上周资金流入最多的股票型ETF是华宝中证银行ETF，流入11.86亿元 [9] - 华夏上证科创板50成份ETF资金流入10.76亿元，国泰中证全指证券公司ETF流入7.62亿元 [9] - 资金流出最多的ETF是鹏华中证细分化工产业主题ETF，流出7.71亿元 [9][10] - 华夏上证50ETF资金流出7.1亿元 [9][10] ETF融资融券 - 上周股票型ETF融资余额由473.024亿元下降至469.206亿元 [11] - 融券余量由23.575亿份提升至24.608亿份 [11] - 周内融资买入额最高的ETF为华夏上证科创板50成份ETF，买入总额7.05亿元 [11] - 周内融券卖出量最高的ETF为南方中证500ETF，卖出总量0.18亿份 [11] ETF存量市场 - 上周市场上存量ETF共计1324只，其中股票型ETF1047只 [12] - ETF市场总规模达到55239.08亿元，较前一周减少851.69亿元 [14] - 股票型ETF规模为36092.2亿元，债券型ETF为6778.29亿元，货币型ETF为1558.04亿元 [14] - 股票型ETF的存量数量、规模分别占比整个ETF市场的79.1%、65.3% [16] - 股票型ETF总规模较前一周减少1018.58亿元 [16] ETF规模变动 - 易方达上证科创板200ETF在规模指数中基金规模增幅最高，为8.58亿元 [16] - 华宝中证银行ETF在行业指数中基金规模增幅最高，为61.04亿元 [16] - 华泰柏瑞中证红利低波动ETF在策略指数中基金规模增幅最高，为34.71亿元 [16] - 招商中证银行AH价格优选ETF在风格指数中基金规模增幅最高，为1.64亿元 [16] - 嘉实中证稀土产业ETF在主题指数中基金规模增幅最高，为29.25亿元 [16] ETF发行与成立 - 上周无新ETF发行，有1只新ETF成立，为广发中证卫星产业ETF [17] 机构观点：银行板块 - 银行三季报预计延续企稳格局，息差走势积极，不良生成稳定 [17] - 投资者风险偏好回落，银行股兼具相对和绝对收益 [17] - 四季度开始绝对收益资金布局明年，银行板块性价比显著提升 [17] - 全球资产价格波动加剧催生防御性配置需求，银行板块受外部冲击影响相对可控 [17] - 银行板块分红稳定，股息率性价比回升，红利价值有望吸引避险资金流入 [17]

报告核心观点 - 2025.6.16 - 2025.6.20期间，上证指数和深证成指下跌，申万一级行业跌多涨少，海外权益市场重要指数跌多涨少，国际黄金价格下跌，各类型基金跌多涨少，银行板块表现较优，主动投资债券基金平均收益相对领先 [2] 权益类 - 本期申万一级行业跌多涨少，银行和通信表现较好，近12期申万一级行业综合表现中，银行和石油石化生物表现较好 [8] - 本期重仓通信和电子等行业的权益类基金表现较优 [13] - 本期收益率较高的代表性指数股票基金有天弘中证银行ETF（3.10%）、富国中证800银行ETF（3.10%）等；今年以来收益率较高的有汇添富国证港股通创新药ETF（53.66%）、港股创新药ETF（53.02%）等 [14] - 本期收益率较高的代表性主动投资混合基金有永赢科技智选混合发起A（6.30%）、中航机遇领航混合发起A（5.50%）等；今年以来收益率较高的有长城医药产业精选混合发起式A（71.21%）、永赢医药创新智选混合发起A（67.08%）等 [15] - 本期收益率较高的代表性主动投资股票基金有财通集成电路产业股票A（3.18%）、诺安高端制造股票A（2.93%）等；今年以来收益率较高的有华安医药生物股票发起式A（62.19%）、嘉实互融精选股票A（57.98%）等 [15] 固收类 - 本期债市代表指数涨多跌少，中证全债、中证国债和中证企业债分别上涨0.29%、0.28%和0.16%，中证转债下跌0.17% [16] - 从基金类别看，本期长期纯债基金上涨0.14%，中短期纯债基金上涨0.07%，短期纯债基金上涨0.05%，普通债券基金下跌0.01%，可转债基金下跌0.57%；今年收益综合来看，可转债基金业绩表现较好，平均收益率为4.25% [16] - 本期收益率较高的代表性主动投资债券基金有天治可转债增强债券A（1.08%）、博远增强回报债券A（0.96%）等；今年以来收益率较高的有富国优化增强债券A/B（10.09%）、中欧可转债债券A（8.56%）等 [17] QDII类 - 本期各类QDII基金跌多涨少，另类资产 - 能源商品类QDII基金本期上涨4.03%，债券类QDII基金本期上涨0.02%，其余多类下跌；今年全年来看，另类资产 - 黄金类QDII基金涨幅较大，为27.55% [18] - 本期收益率较高的QDII基金有易方达原油A人民币（4.27%）、南方原油A（3.99%）等；今年以来收益率较高的有汇添富香港优势精选A（85.31%）、华泰柏瑞恒生创新药ETF（51.52%）等 [20]

银行股市场表现 - 银行股表现活跃，带动相关ETF产品价格普遍上涨 [1] - 华安中证银行ETF上涨1.18% [1] - 华夏中证银行ETF上涨1.11% [1] - 汇添富中证银行ETF上涨1.04% [1] - 易方达中证银行ETF上涨1.02% [1]

文章核心观点 - 2024基金年报披露中信证券最新增持减持非货类ETF名单，公司持仓有增有减，新进部分ETF十大持有人，退出部分ETF十大持有人，反映其对不同指数和市场板块的态度及投资策略调整 [1] 持有市值排名 - 华夏上证50ETF期末市值达20.06亿元，虽年内遭减持5.09亿份，但因上证50指数涵盖龙头股稳定性强，仍占持仓核心地位 [2] - 华夏中证A500ETF持仓规模18.46亿元位居第二，中证A500指数覆盖中等市值企业，兼具成长性与估值优势，年内未显示增减持操作 [2] - 南方中证1000ETF规模10.51亿元跻身前三，年内获2.55亿份增持，市值增长近7亿元，成为中小盘布局核心抓手 [2] 增持情况 - 南方中证1000ETF获增持2.55亿份，中证1000指数成分股多为小盘股，公司或看好小盘股下半年表现 [4] - 天弘中证银行ETF增持6534万份，反映公司对银行板块信心，认为银行股下半年有望估值修复 [5] - 易方达上证50ETF增持4492万份，凸显公司对大盘蓝筹股重视，看好龙头企业稳定性和抗风险能力 [5] 减持情况 - 南方中证500ETF减持8.6亿份，公司可能认为中小市值股票下半年面临不确定性 [7] - 华夏上证50ETF减持5.09亿份，南方MSCI中国A50互联互通ETF减持2.61亿份，公司或基于对大盘蓝筹股短期走势判断，优化资产配置 [7][8] 新进十大持有人情况 - 中信证券新进46只非货ETF十大持有人，通过多样化配置分散风险、捕捉投资机会 [9] - 公司重点布局A500ETF，持有华夏、国泰等5家基金公司旗下产品，华夏基金A500ETF持有规模达18.46亿元 [9] 退出十大持有人情况 - 中信证券退出海富通上证城投债ETF、南方沪深300ETF、招商中证红利ETF等十大持有人名单，是投资组合重要调整 [14]