歼-15T舰载机技术特点 - 歼-15T为弹射起飞模式研制，外观与歼-15相似但增加了弹射牵引杆设计，可与航母电磁弹射系统连接[1][3] - 前起落架强度提升，支撑杆加粗两成，主起落架采用双轮设计以分散甲板压强[3] - 起落架吸能技术优化，未来目标是通过工业进步实现结构轻量化以提升空中性能[5] 舰载机尾钩系统 - 尾钩采用沟槽式设计而非传统钩形，用于勾连航母拦阻索实现着舰减速[6][8] - 尾钩需具备耐冲击、耐过载和耐磨损特性，设计时需考虑飞机整体结构与功能实现[8][10] - 尾钩在着舰时从收起状态快速释放，通过拦阻索在极短时间内完成降速[8] 研发与迭代流程 - 设计流程遵循功能预期→设计验证→优化迭代的闭环模式，最终达成技术目标[10]

信息披露管理制度核心内容 - 制度旨在规范公司信息披露行为，加强管理并保护股东权益，依据《公司法》《证券法》等法律法规制定 [1] - 信息披露范围包括可能对证券价格产生重大影响的未公开事项及监管要求披露的信息 [1] - 披露定义为在规定时间、媒体以规定方式向社会公众公布并报送监管部门 [1] 适用对象与基本原则 - 适用对象涵盖董事会、高管、控股子公司、5%以上股东等七类信息披露义务主体 [2] - 披露原则强调真实准确完整、公平及时，禁止选择性披露或误导性陈述 [4] - 自愿披露需保持一致性，不得与法定披露冲突或操纵市场 [5] - 涉军信息需通过保密审查流程后方可披露 [6] 信息披露内容体系 定期报告 - 包括年报（会计年度结束4个月内披露）、半年报（上半年结束2个月内披露）及季报 [11] - 年报财务报告需经符合《证券法》规定的会计师事务所审计 [10] - 披露需经董事会审议通过，董事对内容真实性承担连带责任 [14] - 业绩大幅变动或亏损需提前预告，出现业绩泄露需及时披露财务数据 [15][16] 临时报告 - 包括董事会决议、重大交易、关联交易等19类重大事件 [19] - 触发披露时点为董事会决议形成、协议签署或高管知悉重大事件发生时 [20] - 子公司发生重大事件可能影响股价的，公司需履行披露义务 [21] 职责分工机制 - 董事会统一领导信息披露，董事长为第一责任人，董秘具体实施 [22] - 审计委员会监督信息披露合规性，发现违规需调查处理 [23] - 证券事务部门作为唯一执行机构，负责文件编制、内幕信息登记及培训 [26] - 各部门/子公司负责人为信息报告第一责任人，需指定专人对接 [27] - 控股股东需配合披露股权变动等信息，禁止要求提供内幕信息 [28] 操作流程规范 - 定期报告编制需经董事会秘书组织、审计委员会预审、董事会审议三重流程 [34] - 临时报告需在触发事件后立即启动披露程序，履行内核审批流程 [35] - 信息披露文件保存期限为十年，涉及内幕信息需登记知情人 [38][39] 保密与追责机制 - 建立内幕信息知情人登记制度，明确保密责任与禁止行为 [40] - 外部机构获取未公开信息需登记备案，必要时启动披露程序 [41] - 业绩说明会等沟通活动严禁提供未公开信息，媒体采访需经审核 [42] - 对泄密、虚假披露等五类违规行为将追究责任并纳入考评体系 [45]

航空航天ETF表现 - 航空航天ETF天弘（159241）7月7日上涨0.36%，换手率增长近11%，成分股中船应急涨幅近14%，内蒙一机、中航沈飞、中国海防等跟涨 [1] - 该ETF近期连续7个交易日获资金净流入，累计超1.5亿元，上一交易日净流入超2400万元 [1] - 截至7月4日，该ETF流通规模达3.26亿元，流通份额2.96亿份，均创历史新高，自5月29日上市以来份额增长率达55.53%，居同类产品首位 [1] 国证航天指数特征 - 航空航天ETF紧密跟踪国证航天指数，该指数国防军工行业权重超98%，为全市场军工含量最高指数 [2] - 按申万二级行业分类，航空装备与航天装备合计权重66%，聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域产业链 [2] 军工行业投资逻辑 - 兴业证券认为7月军工等制造板块胜率较高，国内"五年计划"节点叠加国际竞争力提升，行业订单释放预期增强 [2] - 中信建投指出军工行业三大增长曲线：国内需求（低成本精确制导弹药、无人系统等）、军贸需求（印巴冲突催化）、泛军工需求（大飞机、低空经济等） [2]

科技创新方法论 - 创新过程中需平衡速度与质量 过度追求速度而忽视质量可能导致严重后果 航空界的"海恩法则"表明每起严重事故背后存在29次轻微事故和300起未遂先兆 [2] - 歼-10飞机创下世界三代机定型试飞"零摔机"纪录的关键在于严守规程和严把细节 通过"三滴油"事件体现质量优先原则 [2] - 创新需要将前沿设想与工程实践相结合 歼-10研制成功得益于既懂创新又懂产业实施的复合型团队 [2] 创新实施路径 - 颠覆性创新需要突破常规思维 但必须找到可行的实施方法 避免蛮干乱干 [2] - 创新过程中应允许失败 通过持续积累经验和迭代改进实现进步 歼-10研制历经数十年体现长期耕耘的重要性 [3] - "三滴油"事件展示通过细节把控和问题排查 可将潜在风险消除在萌芽阶段 这种工作方法值得在科技创新中推广 [1] 航空工业发展 - 中国航空工业已具备自主研制第三代战机能力 歼-10作为首款自主研制的第三代战机于1998年3月23日成功首飞 [1] - 航空装备研制是复杂系统工程 需要集成多项尖端技术 过程中需直面失败并吸取教训 [3] - 当前中国科技创新正迈向高水平自立自强阶段 在突破"无人区"过程中需要保持科研工作的细心和耐心 [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 航天航空 ETF 天弘（159241）紧密跟踪国证航天航空行业指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，管理费率 0.50%、托管费率 0.10%，具有投资价值 [3][94] - 多重逻辑驱动航空航天行业快速发展，包括十四五规划推动、智能化无人化建设、军贸发展、短期催化因素等，应关注航空航天两大核心主线 [3] - 国证航天航空行业指数聚焦航空航天行业个股，具备强行业主题属性与高主题弹性，研发投入占比高、盈利稳定，在市场反弹期表现出高弹性 [3][88] 根据相关目录分别进行总结 1. 多重逻辑驱动行业快速发展，把握航空航天两大主线 1.1 多重逻辑支撑军工基本面，行业具备长期成长性 - 十四五规划保完成促业绩：我国处于第四次换装大周期冲刺期，提质增量是需求；规划收官关键期推动“点状订单”向“线状订单”转化，订单落地支撑行业基本面，厂商业绩有望兑现 [8][10] - 军工智能化初落地拓空间：国内外智能化无人化建设拓展军工成长边界，军用 AI 重构战场规则，军用机器人成为未来战场新质作战力量 [11][13] - 军贸新时刻开启大周期：我国军贸净出口额稳步提升，市场份额有提升空间；“十四五”阶段军工科研成果丰收，军贸产品供给丰富；外交关系改善，与“一带一路”沿线国家军贸合作有望加深 [17][21][26] 1.2 短期催化不断，提升行业关注度 - “十五五”规划谋篇布局，贯穿 2027 年建军百年目标收官期前后，军事机械化信息化加速推进，智能化无人化是未来趋势，有望促发行业估值提升 [32] - 抗战胜利 80 周年纪念活动及阅兵成为短期催化剂，提升军工行业市场关注度和投资价值 [36] 1.3 关注航空航天两大核心主线 - 主线之航空装备：高端战机及航空发动机下游需求加速释放，市场空间扩大。飞机主机厂具备增长韧性，规模效应叠加定价机制改革保障业绩平稳释放；航空发动机长期稳定增长确定性高，未来具备万亿市场空间；隐身材料为高端战机核心配套板块，需求增加 [40][45][52][56] - 主线之航天装备：看好制导装备产业链弹性，消耗需求增加带动相关整弹品种需求加大；卫星产业链金字塔格局凸显，运营端在商业航天市场价值量占比较大且头部集中效应显著 [59][61][66] 2. 国证航天航空行业指数：聚焦国证航空航天行业个股，具备强行业主题属性与高主题弹性 2.1 指数编制方法：聚焦国证航空航天行业个股 - 国证航天指数为反映沪深北交易所航天航空行业上市公司证券价格变化而成立，筛选国证三级行业“航空航天”的大市值个股 [68] 2.2 指数的权重&市值分布：强国防军工属性，聚焦航空装备+军工电子 - 指数权重相对分散，前十大权重股占比合计 49.42%、前二十大权重股占比合计 70.82%，前三大权重股配置比例较高 [71] - 国证航天成分股平均自由流通市值为 130.75 亿元，平均总市值为 304.40 亿元，总市值最高为中航成飞 2300.69 亿元，成分股自由流通市值集中在 200 亿元以上、总市值集中在 200 - 500 亿元，体现较强龙头股特征 [75] 2.3 指数行业/主题特征：行业主题属性突出，国防军工占比高达 98% - 国证航天成分股中 48 只个股属于国防军工行业，权重占比 98.02%，多为航空装备 II 行业个股与军工电子个股 [80] - 与可比指数相比，国证航天指数在军工行业集中度最高，行业主题属性最为突出，在二级行业上更多聚焦于航空装备二级行业 [81] 2.4 基本面特征：研发投入占比持续较高，成长属性较强，盈利相比可比指数较为稳定 - 国证航天指数研发投入占比上升趋势稳健，截止 24 年末已上升至 4.53% [83] - 与可比指数相比，国证航天自 2022 年以来盈利稳定性最强，2024 年规模净利润相比 2021 年末仅下降约 5%，在新一轮军工业上行周期带动下，净利润有望再度快速增长 [87] 2.5 指数投资价值分析：代表性军工指数，弹性表现相对较强 - 国证航天指数具备强军工特征，长期走势与中证军工、军工龙头相似，且长期表现超越军工龙头与中证国防指数 [88] - 在市场反弹期下，国证航天指数表现出军工类指数中的高弹性，几次反弹期下的收益表现均领先于可比军工指数 [90] 3. 航天航空 ETF 天弘（159241） - 航天航空 ETF 天弘（159241）于 2025/5/21 成立，2025/5/29 正式上市，现任基金经理为沙川先生与祁世超先生 [94] - 该基金是贴水率相对最低的产品，为 0.09%，近期份额增长率与流动性表现较为突出，六月以来份额累计上升 66.4%，受到投资者高度关注 [95][96] 4. 基金管理人&基金经理信息 4.1 基金管理人简介 - 天弘基金成立于 2004 年 11 月 8 日，是全国性公募基金管理公司之一，目前注册资本 5.14 亿元 [99] - 截至 2025 年 3 月 31 日，天弘基金资产管理总规模 12,434.09 亿元，旗下共有 29 只公募 ETF 产品，ETF 规模累计 797.90 亿元 [99] 4.2 基金经理简介 - 沙川先生有 14 年证券从业经验，目前在管产品共 12 只，非联接基金共 9 只，规模合计 155.27 亿元 [100] - 祁世超先生在管基金经理共计 17 只，其中非联接基金共 14 只，规模累计 203.69 亿元 [100]

开展套期保值业务的目的 - 公司军贸业务以美元计价，收入确认和结算受汇率波动影响较大，人民币升值会导致汇兑损失，贬值则带来汇兑收益 [1] - 近两年汇率波动对公司业绩产生显著影响，不利于维护上市公司形象 [1] - 开展套期保值业务旨在规避汇率及利率风险，以正常生产经营为基础，依托具体经营业务 [1] 业务概述 - 套期保值业务涉及币种为美元，品种包括远期结售汇及其他衍生品，交易场所为场外交易 [1] - 业务规模不超过4400万美元，单笔最长期限8个月，展期额度不重复计算 [1] - 优先使用银行授信额度，自有资金缴纳保证金比例根据银行协议确定，不涉及募集资金 [1] 授权与期限 - 交易金额占净资产50%以下由董事会审批，50%以上需提交股东会批准，关联交易需履行审批程序 [2] - 董事会授权总经理办公会审批交易权限范围与人员名单 [2] - 业务期限为董事会审议通过后12个月内 [2] 可行性分析 - 外汇市场波动频繁，开展套期保值业务可防范汇率风险，保障经营业绩稳定 [3] - 公司具备完善的内控制度、专业团队和针对性风控措施，业务可行性较高 [3] - 会计处理遵循《企业会计准则》第22号、24号、37号等规定，定期披露业务情况 [3][4] 风险控制措施 - 严格执行内控制度，加强人员专业培训 [4] - 动态监控市场变化，适时调整策略以应对汇率波动 [4] - 审慎选择交易对手，评估信用风险，避免违约 [4] - 定期检查业务规范性、内控有效性及信息披露真实性，必要时聘请专业机构审计 [4] 可行性结论 - 业务以规避汇率风险为目的，可降低汇率波动对经营的不良影响 [4] - 公司已制定《货币类衍生业务管理办法》，熟悉相关会计政策，风控措施可行 [4] - 通过套期保值业务能有效规避汇率波动风险 [4]

记者从中国航空工业集团有限公司官网获悉，程福波已任中国航空工业集团有限公司董事长、党组书 记。(智通财经) ...

市场表现 - A股三大指数午后翻红 军工板块持续活跃 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）午后涨0.54% 成交额超6900万元 换手率超22% [1] - 成分股中航沈飞涨超4% 建设工业、XD国睿科、洪都航空等涨幅居前 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）获40笔申购和7笔赎回 累计净申购超2000万份 [1] 行业特征 - 航空航天ETF天弘（159241）紧密跟踪国证航天指数 国防军工行业权重超98% [1] - 航空装备与航天装备两大核心板块占指数66%权重 聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] 机构观点 - 国投证券预计2025年行业EPS将结构性边际向上 PE端受"十五五"规划提振 [1] - 建议重点关注无人装备、低轨卫星及数据链、远程火箭弹及火工药剂、下一代航空发动机等 [1] - 民用方向建议关注商发及大飞机产业链 [1] - 东方证券认为"十四五"规划收官之年景气度持续恢复 军贸有望成为第二增长极 [2] - 上游元器件和关键原材料作为武器装备底层支撑 有望受益于需求传导放大效应 [2]

市场整体表现 - 7月A股重回升势 上证指数突破3月高点后维持震荡上行 收盘点位创近期新高 [1] - 市场风险偏好明显回升 前期热门板块如创新药结束调整重回上涨行情 [1] - 低利率环境和美联储可能提前降息支撑A股上行 非银金融 传媒 军工等高风险特征板块上涨印证风险偏好回升 [1] - 若增量政策及时推出 A股可能打破横盘格局 [1] 热点板块分析 - 7月预计仍是事件驱动行情 但板块将出现高低切换 TMT 先进制造等板块开始超跌反弹 [2] - 2025年促进消费扩大内需是重点任务 关注乳制品 IP消费 休闲旅游 医美等景气度较高板块 [2] - 机器人国产化趋势明确 产品从人形机器人向四足机器人扩展 关注传感器 控制器 灵巧手等细分领域 特斯拉财报或成新催化剂 [2] - 半导体国产化持续推进 重点关注半导体设备 晶圆制造 半导体材料 IC设计等环节 [2] - 军工板块2025年订单回升预期增强 地面装备 航空装备 军工电子等子板块一季报已现触底迹象 [2] - 创新药经历4年调整后迎来收获期 2024年三季度以来连续三个季度净利润增速为正 2025年或迎基本面拐点 [2] 盘面回顾 - 周四A股延续震荡上行 电子等高弹性板块领涨 上涨个股超过3200家 [3] - 领涨板块包括电子 电力设备 医药生物 通信 建材等 下跌板块包括煤炭 交通运输 钢铁 石油石化 银行等 [3] - 成交量较周三略有萎缩 但市场信心持续增强 [3]

产业发展与规划 - 汉中市重点发展航空装备产业，包括华燕航空仪表公司、长空齿轮研发中心和万利航空装备制造公司等企业 [1] - 企业被鼓励加强技术创新和改革创新，提升产品核心竞争力，开拓国际国内市场 [1] - 陕南地区将加快传统产业升级，谋划战略性新兴产业和未来产业，重点发展装备制造、现代农业、生物医药、生态旅游等特色产业 [1] 生态环境保护与治理 - 强化河湖长制工作责任落实，完善汉江生态保护治理体系，整改中央生态环境保护督察反馈涉水问题 [2] - 提升水资源调配、城镇污水处理、非法采砂等河道治理能力和水平 [2] - 当前主汛期需强化防汛救灾防范措施，确保安全 [2]