核心观点 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出八大基础支撑能力建设，覆盖数据、算力、算法三大AI核心要素，为产业发展提供长期制度性保障，有望缓解算力不足和数据质量不高等瓶颈，驱动国内AI产业链规模化扩张与良性循环 [3] - "十五五"规划展望聚焦完善统一大市场、促进民生消费、深化国有企业改革和健全资本市场稳定机制，推动从"政策驱动"向"制度驱动"转型，助力资本市场高质量发展 [4] - 国产大飞机产业全球市占率超20%，C919产能持续扩充，未来20年新增商用发动机市场需求或超6000亿美元，年均超2000亿元人民币，机载系统价值量高，正处于"从有到好"的迈进阶段 [4] - 买方观点整体看好牛市，调整视为机会，重点关注AI科技大板块如光模块、NV链、国产算力和端侧逻辑，消费电子现位置不错，后续有AI眼镜和苹果手机催化，周期关注有色稀土、铜和化工板块 [7] 重点推荐与政策解读 - 《意见》提出支持人工智能芯片攻坚创新与使能软件生态培育、加快超大规模智算集群技术突破与工程落地、推动高质量数据集建设、完善全国一体化算力网络等基础支撑能力 [3] - 建议关注"人工智能+"科学技术领域的晶泰控股、商汤、第四范式，产业发展领域的企业服务如金蝶国际、移卡、迈富时，工业软件如创新奇智 [3] - 消费提质方向涵盖广告电商、游戏、影视、内容、AI创作、智能驾驶和智能终端，民生福祉包括AI教育如粉笔、世纪天鸿、豆神教育，AI医疗如京东健康、阿里健康、方舟健客 [3] - 治理能力关注人民网、新华网，互联网AI生态包括阿里巴巴、腾讯控股、快手、小米集团、哔哩哔哩，国产算力板块有望受益于需求增长 [3] 行业与公司研究 半导体与电子 - 长电科技2025年上半年营业收入186.05亿元，同比增长20.14%，归母净利润4.71亿元，同比下降23.98%，汽车电子收入占比从7.9%升至9.3%，同比增长34.2%，工业及医疗领域同比增长38.6% [8][33][34][35] - 公司毛利率从Q1的12.6%提升至Q2的14.3%，环比上升1.7个百分点，运算电子收入占比从16.2%提升至22.4%，聚焦高性能封装技术高附加值应用 [34][35] - 全球半导体销售额2025年上半年达到3460亿美元，同比增长18.9%，行业复苏趋势明确，公司加快产能扩张与技术研发，在玻璃基板、CPO光电共封装等关键技术上取得突破 [36][37] 机械与军工 - 中国商用飞机全球市占率超20%，C919产能持续扩充，商发产业链企业国产自主可控程度高，未来20年新增商用发动机市场需求或超6000亿美元，年均超2000亿元人民币 [4] - 机载系统价值量较高，我国正处于"从有到好"的迈进阶段，到2025年基本形成先进的机载产品体系，到2035年完成根本性变革和系统性再造 [4][6] - 广电计量拟定增不超过13亿元，加码特殊行业投入，在西安建设计量检测基地，针对AI芯片领域研发国产GPU/FPGA芯片可靠性考核标准，服务寒武纪、华为等2万余家AI芯片企业 [9] 消费与家电 - 万和电气2025H1营业收入40.8亿元，同比增长7.1%，归母净利润3.8亿元，同比增长6.7%，国内收入22.7亿元，同比下降4.4%，海外收入17.3亿元，同比增长26.5% [16][48][49] - 公司主营业务整体毛利率27.0%，同比下降1.8个百分点，其中国内毛利率33.1%，同比下降2.5个百分点，海外毛利率18.9%，同比上升1.8个百分点，泰国生产基地增资至6.04亿元优化成本 [16][49] - 途虎-W 25H1营收78.77亿元，同比增长10.54%，经调净利润4.10亿元，同比增长14.6%，毛利率25.2%，同比下降0.7个百分点，门店数7205家，较年初净增331家，超60%新店位于低线城市 [17][64][65] 能源与化工 - 恒力石化2025H1营业收入1038.87亿元，同比下降7.69%，归母净利润30.5亿元，同比下降24.08%，计划每股派发现金红利0.08元，合计派现5.63亿元，占净利润18.46% [18][21][46] - 反内卷政策有望助力石化周期反转，工信部等五部委印发《关于开展石化化工行业老旧装置摸底评估的通知》，推动老旧产能淘汰，海外供给侧共振 [21][47] - 陕天然气2025H1营业收入48.50亿元，同比下降1.47%，归母净利润5.09亿元，同比下降12.62%，长输管网业务营收32.31亿元，同比增长0.04%，毛利率22.89%，同比增加0.77个百分点 [22] 其他行业 - 盛业2025H1营业收入4.05亿元，同比下降7.1%，净利润2.03亿元，同比增长22.9%，AIAgent商业化首次落地，实现AI找订单收入40万元，人均利润同比增长21% [23][59][60] - 芒果超媒2025年上半年营业总收入59.64亿元，同比减少14.31%，归母净利润7.63亿元，同比减少28.31%，会员业务营收24.96亿元，同比小幅增长，广告业务营收15.87亿元，Q2环比显著回暖 [52][53] - 仙鹤股份25H1营收60亿元，同比增长30%，归母净利润4.7亿元，同比下降14%，特种浆纸产量110.79万吨，同比增长98.55%，销售量83.34万吨，同比增长62.25% [56][57] 市场数据与表现 - 上证综指收盘3800.35，下跌1.76%，沪深300收盘4386.13，下跌1.49%，创业板指收盘2723.2，下跌0.69% [10] - 香港恒生指数收盘25201.76，下跌1.27%，道琼斯指数收盘45565.23，上涨0.32%，纳斯达克指数收盘21590.14，上涨0.21% [13] - 申万行业指数中，农林牧渔总市值97149亿元，市盈率58倍，市净率4.1倍，电子总市值189993亿元，市盈率71倍，市净率3.9倍，汽车总市值194340亿元，市盈率24倍，市净率2.6倍 [14][19]

行业表现与市场热度 - 国防军工(申万)板块自6月24日至8月25日涨幅达23.94% 在一级行业指数中排名第九 [1] - 板块连续三个月收阳线 8月大概率实现四连涨 为四年来首次连续上涨 [1] - 光启技术股价创十年新高 中航沈飞与菲利华股价创历史最高纪录 [1] 行业驱动因素与基本面 - 2025年中国国防支出预算为17846.65亿元 同比增长7.2% 预算增幅稳健 [2] - 中国国防预算占GDP比例较低 增长空间可观 [2] - 军贸成为军工企业第二增长曲线 2023年9家中国军企进入全球百强 武器销售总额1028.9亿美元 占百强销售额比重16.3% 全球排名第二 [2] - 中航工业 中国兵器 中国电科进入全球军企前十强 排名第8至10位 [2] - 现役主战装备与国产防空系统逐步出口 传统赛道（导弹及航空）与新域新质赛道（无人机及水下）持续获得新订单 [2] 政策与规划影响 - 十四五规划进入收官之年 十五五规划（2026-2030年）即将启动 装备换代进入高峰期 [3] - 五年规划中第一年（业绩兑现）与最后一年（赶工期）通常表现更值得关注 [3]

股价表现 - 8月14日盘中上涨5.69%至20.42元/股，成交额达42.3亿元，换手率20.21%，总市值219.44亿元 [1] 公司概况 - 专注于工程装备、特种装备和航空装备研发制造，定位全球高端创新产品市场 [1] - 国内地下工程装备领域领导企业，拥有400多款自主知识产权产品 [1] - 业务覆盖全球90%的国家和地区 [1] 股东结构 - 截至7月31日股东户数17.82万户，人均持有流通股6020股 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入15.13亿元，同比下滑8.96% [2] - 同期归属净利润3245.95万元，同比增长57.31% [2]

投资者质疑与公司回应 - 投资者质疑公司股价被控制在一定幅度 并建议调查做空资金 [1] - 公司回应称股价受多种因素综合影响 无法控制股价幅度 [1] - 公司表示良好市值表现是共同愿望 将聚焦兴装强军首要责任 [1] 公司战略与经营重点 - 公司积极推动航空装备技术创新与迭代升级 [1] - 不断深化改革并聚焦主责主业 [1] - 努力完成年度各项科研生产计划以提升核心竞争力 [1] 投资者关系管理 - 公司通过多渠道多平台多方式做好投资者服务工作 [1] - 加强与投资者的沟通交流 [1] - 致力于为投资者创造更大价值 [1]

低空经济市场前景 - 低空经济已上升为国家战略 2025年市场规模预计达1.5万亿元 [1] 新兴装备技术优势 - 公司航空装备技术在无人机和eVTOL领域具有天然延伸优势 [1] 公司合作与研发布局 - 公司目前未与亿航智能等eVTOL企业开展技术合作 [1] - 公司未明确表示是否会调整研发资源重点布局低空经济相关技术 [1]

资源开发与产业升级 - 贵州依托"富矿精开"战略将矿产资源优势转化为产业优势磷复肥产量稳定在500万吨以上占国内高品质磷肥供应量的25%以上并连续4年位居我国化肥百强榜首位[7] - 磷化集团产品种类从单一化肥扩展至现代化肥精细磷化工新能源电池材料等100多种资源利用率显著提升[7] - 全省资源精深加工基地在建项目124个总投资达1250亿元计划打造煤化工磷化工锰加工铝加工等百亿千亿级矿业产业集群[9] 传统产业转型 - 贵州茅台2024年海外营收首次突破50亿元同比增长19.27%系列酒2025年一季度收入70.22亿元同比增长18.29%[10] - 仁怀市规模以上酒企2024年产值达1157亿元正推动智能工厂智能仓储等上下游产业链深度融合[10][11] - 贵州轮胎新建130万套实心轮胎智能制造项目投产标志着轮胎制造业智能化升级迈出关键一步[11] 数字经济与算力发展 - 华为云上屯数据中心投用首年收入近500亿元成为贵州首家百亿级大数据企业[14] - 贵州算力规模超80EFLOPS智算占比96%与全国主要城市网络时延在20毫秒以内为全国国产化算力最强地区之一[15] - 贵安超算中心参与2025年春节档三分之二影片渲染包括《哪吒2》《封神第二部》等热门电影[14] 高端装备与航空航天 - 航天电器参与载人航天探月工程等国家重大项目2023年申报专利302项其中发明专利173项[17] - 遵义市重点发展航空航天制造及配套产业已有10家企业进入国产大飞机供应链体系[17][18] - 中航重机拓展商用飞机低空经济等业务计划加大新材料新工艺研发投入[17] 基础设施与营商环境 - 贵州建成3万多座桥梁包括世界第一高桥花江峡谷大桥全国前100座高桥近半数位于贵州[20] - 2024年出台民营经济36条政策普惠型小微企业贷款余额增长17.4%推出155项"高效办成一件事"服务[21] - 贵阳国际陆港枢纽功能增强国际全货机航线增至4条西部陆海新通道重要节点成型[20]

文章核心观点 公司基于对未来发展前景的信心和对自身价值的高度认可，公告了在发展新质生产力、数字化转型、发挥龙头作用、人才建设、国企改革、市场建设和投融资改革等方面的情况，致力于推动高质量发展和提升投资价值 [1] 各目录要点总结 因地制宜发展新质生产力 - 强化企业科技创新主体地位，围绕产业链部署创新链，构建产学研合作新模式 [1] - 融通内部技术资源，打造原创技术策源地，加大创新激励投入保障技术供给 [1] - 健全管理机制，打通数智驱动力向新质生产力转化路径，获批国家智能制造标杆企业 [1] 加快制造业数字化转型 - 从产品数字化、业务信息化、园区智慧化三方面推进“数字沈飞”建设 [2] - 推动构建自主可控研制平台，推进生产线数智化建设和业务信息化改造 [2] - 完成新区智慧园区规划并启动建设，探索智慧办公场景应用 [2] 发挥科技领军企业龙头作用 - 贯彻创新驱动战略，强化科技创新主体地位，优化科技成果转化机制和平台 [3] - 建设“四类四级”创新工作室，实施“揭榜挂帅”模式，拓宽成果转化通道 [3] - 健全产业链协同创新机制，加快布局中试应用平台和概念验证中心 [3] 全面提高人才队伍质量 - 深化人才发展体系建设和体制机制改革，打造区域人才中心和创新高地 [4] - 实施协议工资制实现“百博千硕”目标，“人才新政三十条”做法被国资委推广 [4] 高质量完成国有企业改革深化提升行动 - 推进深化改革，完成改革深化提升行动任务，支撑一流企业建设目标 [5] - 完成大型结构件能力提升，推进复材、钛合金产业化和战新产业落地 [5] - 提升所属公司治理能力，明晰外派董事行权规范 [5] 纵深推进全国统一大市场建设 - 立足“链长”定位，推进自主式改革，构建产业生态助力国防和航空事业发展 [7] 深化资本市场投融资综合改革 - 把握资本市场机遇，延展贯通产业链，参股和并购相关企业实现全链条布局 [7] - 推进股权融资项目，为航空防务装备建设提供资金保障，提升核心竞争力 [7]