公司表现与产品成功 - 产品《盛世天下》媚娘篇自9月9日上线后取得销量与质量成功，在中国大陆iOS端位列付费应用榜和付费娱乐榜TOP1 [1][2] - 公司官宣游戏全平台总销量超过100万套，按39元售价计算，实现近4000万元人民币收入 [2] - 游戏在香港、澳门、新加坡等地区和国家苹果商店娱乐付费榜登顶，并蝉联TapTap新游榜、微信人气手游榜Top1 [2] - 游戏在Steam平台获得超过5000条评论的“特别好评”评价，在TapTap评分为7.7分 [2] - 游戏制作人确认《盛世天下》已经实现盈利 [10] 产品内容与制作 - 游戏类型为真人影视互动游戏，以武则天生平为原型，分为“媚娘篇”和“女帝篇”，当前上线部分讲述后宫生存故事 [2] - 游戏剧本由制作人、4名编剧及导演花费约一年时间完成，共计30余万字，时长1200分钟 [6] - 游戏导演为有古装剧经验的知竹，擅长唯美影视画面，游戏具备出彩的视听表现 [6] - 游戏服化道和演员水准向S级长剧靠拢，但用户选择自由度存在争议，部分玩家认为剧情分支结局多为死亡 [7] - 据业内人士估算，游戏制作成本在千万元级别 [7] 市场营销与商业化 - 公司在宣发上体现成熟商业化运作，投放覆盖小红书、微博、微信朋友圈、腾讯视频及B站等平台 [8] - 公司运营方式类似传统剧宣，主演频繁与粉丝互动，并与洛阳文旅、联想小新平板等达成合作 [8] - 腾讯系平台在宣发中占比颇多，制作团队为腾讯天美游戏助力工作室，获得《王者荣耀》等多款大DAU游戏联合推广 [8] - 大手笔营销使游戏多次登上热搜，全网话题热度突破12亿 [8] 行业背景与发展 - 《盛世天下》是继2023年《完蛋！我被美女包围了》之后，又一款引发大规模讨论的真人影视互动游戏 [2][3] - 国内互动影游赛道热度上升，上半年Steam国游销量榜前15名中有4款为互动影游 [10] - 游戏制作人认为该赛道刚刚起步，100万套销量尚未突破行业对赛道营收规模的认知 [10] - 游戏的成功模式结合精良制作与全渠道宣发，虽提供突围路径但因其高投入而难以复刻 [9]

最近这两天，欧洲游戏圈有些炸开锅了。 10月8日，Supercell CEO Ilkka Paananen，在LinkedIn上发帖，对欧盟委员会正处于征询期的DFA（Digital Fairness Act，数字公平法案）、CPC指引 （Consumer Protection Cooperation消费者保护合作网络发布的指引）中关于数字货币的提案，表示质疑。 就DFA征询文件、CPC指引来看，欧盟委员会未来或许计划将游戏内货币交易，和真钱交易摆到同等位置上进行监管。大概等于说，虽然用户在游戏里是 用游戏内货币进行交易，但在新提案下，这事和在现实生活中用真钱买东西，性质是一样的，监管部门将以同等规格对这类消费行为进行监管。 而Ilkka认为，这将「毁掉数以百万计、热爱游戏的欧洲玩家的体验」。毕竟在传统游戏行业中，游戏内货币和真钱，那从来都是两回事，怎么能混为一 谈呢？ 「每当孩子使用代币，父母都必须再次单独批准，并经历多重正式的合同流程——包括法律文件与撤销权说明。每个项目都必须显示出其"实际欧元价 值"，即使家庭购买代币的价格在不同时间点不同。当孩子赢得代币时，这些标示还会误导性地暗示他们赢得了"真钱"。 ...

据腾讯游戏学堂公示的信息，该公司法定代表人陆遥的身份为腾讯互动娱乐旗下光子工作室群的技术中心总监。公开资料显示，他曾参与《欢乐斗地主》、 《节奏大师》、《全民小镇》等游戏的研发。 公开资料显示，近日，杭州光跃互娱科技有限公司成立，法定代表人为陆遥，经营范围包含：软件开发；信息技术咨询服务；技术服务、技术开发、技术咨 询等。 公司相关信息天眼查 天眼查股权数据显示，该公司由腾讯科技(上海)有限公司全资持股。 股东信息天眼查 相关信息介绍腾讯游戏学堂 据悉，近年来，腾讯多次在杭州布局，覆盖游戏、云服务等多类业务。 据悉，2025年7月23日，传腾讯控股的北京永航科技有限公司杭州分公司正式在杭州市滨江区成立，将专注于《QQ炫舞》相关产品的开发。 此外，腾讯旗下全资子公司萨罗斯网络科技(深圳)有限公司也在杭州设有分支机构。 此前还有信息称，腾讯正在杭州筹备开发3A游戏大作，同时正在招募游戏方面人才。 相关招聘信息 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。 ...

基金策略与表现 - 基金名称为Avantis Emerging Markets Equities ETF（AVEM），采用主动投资策略，投资于所有市值的新兴市场股票，旨在跑赢MSCI Emerging Market IMI指数 [2] - 投资策略侧重于投资具有强劲盈利能力和低估值的小盘股，同时低配盈利能力弱且市净率高的大盘股 [2] - 基金费用为33个基点 [2] - 年初至今（截至10月7日）回报率达31.5%，表现优于其ETF数据库类别平均回报率24.3%和Factset板块平均回报率24.5% [3] - 基金在过去三个月和一个月期间也表现出色，并录得显著资金流入，年初至今资金流入超过40亿美元 [3] 核心持仓股分析 - 腾讯控股（TCEHY）年初至今回报率为62.2%，是许多新兴市场策略的关键组成部分 [4] - 印度信实工业（RELIANCE）业务横跨能源、石化、娱乐、大众传媒和纺织品等多个行业，其多元化业务布局帮助其实现年初至今13.4%的回报率 [5] - 网易（NTES）是一家互联网技术公司，为中国市场运营西方开发商（如暴雪娱乐）的主要游戏，年初至今回报率达73% [6] 投资价值与前景 - 基金的主动管理方法和适应能力使其可能成为现有股票配置的有价值补充 [6] - 基金的灵活性有助于其从新兴市场的积极趋势中获益，例如美元汇率波动和利率下调 [6] - 对于考虑增加美国以外股票配置的投资者，AVEM值得关注 [6]

行业活动 - AGF亚洲游戏博览会与CICF中国国际漫画节动漫游戏展于10月2日至5日在广州保利世贸博览馆同期举办 [2] - 腾讯游戏xSupercell、网易游戏、盛趣游戏、三七互娱、西山居等游戏企业集体参展 [2] - 参展企业带来众多现象级游戏IP [2] 区域市场生态 - 广东地区有非常好的游戏生态，有大量的游戏厂商 [2] - 广东拥有腾讯游戏、网易游戏、三七互娱等龙头企业 [2] - 广东有很多明星的游戏品牌，可以说是中国游戏市场的代表 [2]

展会概况与规模 - 10月2日至5日，AGF亚洲游戏博览会与CICF中国国际漫画节动漫游戏展在广州保利世贸博览馆联合举办，展会面积达8.2万平方米 [1] - 博览会汇聚全球千余个品牌、7000余款IP周边产品，并举办超百场特色活动 [1] - 腾讯游戏xSupercell、网易游戏、盛趣游戏、三七互娱、西山居等主要游戏企业集体参展，带来众多现象级游戏IP [1] 展会特色与活动 - 法国游戏企业育碧携《刺客信条：影》全新DLC举办全国首场线下试玩活动 [1] - 广东省游戏产业协会首次打造“游戏舱”展区及小游戏试玩区，提供逾40款优质游戏沉浸式体验，并展出18款热门小游戏如《寻道大千》《开心消消乐》等 [1] - 28家香港动漫游戏品牌企业首次参展，包括3MindWave、天明娱乐等，并有角色Coser与观众互动 [2] - 现场举办多项顶级电竞赛事，包括英雄联盟挑战赛、卡普空《街霸6》世界巡回赛中国赛区广州站等，以及中国动漫金龙奖COSPLAY全国总决赛等赛事 [2] 相关ETF市场表现 - 游戏ETF（159869）近五日上涨1.83%，跟踪中证动漫游戏指数，市盈率为46.63倍，最新份额为66.7亿份，较前期增加了1.1亿份 [5] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨2.07%，跟踪中证云计算与大数据主题指数，市盈率为125.09倍，最新份额为4.0亿份 [6] - 科创半导体ETF（588170）近五日上涨10.88%，跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，最新份额为18.4亿份，较前期增加了1.2亿份 [5]

东京电玩展2025盛况 - 东京电玩展2025于9月25日在日本千叶县幕张展览馆开幕，现场人气火爆，入场队列绕场馆一圈[1] - 日本本土高人气摊位如《女神异闻录3 Reload》和Nintendo Switch 2试玩队伍预估排队时间超过50分钟[1] - 国产游戏摊位热度极高，《明日方舟：终末地》试玩整理券迅速被抢光，网易新游《无限大》试玩需求旺盛[2] 国产游戏海外热度与成就 - 《无限大》获得"日本游戏大赏2025"未来期待奖[4] - 《黑神话：悟空》在2024年TGA上荣获"最佳动作游戏"和"玩家之声"两个奖项[4] - 腾讯《三角洲行动》手游版全球上线4天用户注册超过1000万，库洛科技《鸣潮》预下载阶段登顶107个国家和地区苹果应用商店免费榜[4] - 游戏成为出海热门赛道，在运营策略和出海实绩上呈现新趋势[4] SLG小游戏出海成功案例 - 《寒霜启示录》在海外上线两年累计营收突破33亿美元，次留达42%，月留存达8%，显著高于SLG类手游30%的次留均值和3.2%的月留存均值[5] - 点点互动旗下SLG《Kingshot》上线不到四个月累计营收突破7500万美元，冲上中国手游出海收入榜前10名[5] - 此类游戏采用"X+SLG"策略，将模拟经营、塔防等轻度玩法与传统SLG结合，实现分段式游戏体验以提升留存[6][8] - 《寒霜启示录》女性用户比例超过20%，《三国：冰河时代》女性玩家超过30%，呈现去性别化趋势[8] 乙女游戏市场表现与挑战 - 《恋与深空》获2025年德国科隆最佳移动游戏奖，过去一年全球收入近60亿人民币，月流水峰值达5890万美元[11][13] - 该游戏打破刻板印象，欧美服贡献7800万收入占比17.89%，日本市场贡献2130万收入[14] - 但游戏进入冷静期，2025年第34周流水较前一周下降73%，8月流水同比下降32%，主因包括可玩性缺失、活动争议及主线剧情近八个月未更新[14][15][16] - 玩家注意力被新兴娱乐形式如Kpop作品《K-POP：猎魔女团》和双男主题材电视剧《Revenged Love》分流[16][19] 主要游戏公司出海战略与业绩 - 2024年中国自主研发游戏海外销售收入达185.57亿美元（约1300亿元人民币），占国内市场销售收入近四成，较2014年的30亿元增长六倍[20][24] - 腾讯通过投资并购推进本地化与产业化，例如收购Turtle Rock Studios母公司、增持育碧股份至9.99%、成为From Software第二大股东[20] - 网易在海外设立多个工作室，并计划推出《燕云十六声》《无限大》等高品质作品[21][22] - 点点互动母公司世纪华通2024年收入约150亿元，同比增长155%，2025年上半年营收达172亿元，同比增长85.5%，净利润26.56亿元，同比增长129.33%[24] - A股游戏行业20家公司2025年上半年境外业务收入合计218.23亿元，其中世纪华通、昆仑万维、三七互娱分别为89.58亿元、34.41亿元和27.24亿元[24] 中国游戏出海整体态势 - Sensor Tower数据显示，8月全球手游发行商收入榜TOP100中有32家中国厂商，合计营收20.4亿美元，占榜单总收入的35.1%[25] - 中国公司在世界头部游戏市场已占据约三分之一席位，游戏出海仍被视为蓝海市场[26][27] - 行业在"小而美"与"精品化"路径上探索，走出自身发展道路[28]

游戏ETF资金与规模表现 - 游戏ETF（159869）在9月30日跌幅持续收窄至0.25% [1] - 截至9月29日，该ETF近5个交易日累计获得资金净流入达12.98亿元，产品规模达105.74亿元，创成立以来新高 [1] 游戏版号发放情况 - 2025年9月发放国产游戏版号145款，进口游戏版号11款 [1] - 多家A股上市公司产品获批国产游戏版号，包括恺英网络《黑猫警长：守护》、巨人网络《热血王朝：篮球》、三七互娱《无尽黑夜》、冰川网络《点兵布阵》 [1] - 港股公司腾讯《归环》、网易《星绘友晴天》、灵犀互娱《篮球少女:飞跃巅峰》以及米哈游新作《崩坏：因缘精灵》也在本月获批国产游戏版号 [1] 重点游戏产品市场表现 - 心动公司《伊瑟》全球全平台上线后，截至9月26日全球下载量已突破500万，并在七麦IOS游戏免费榜截至9月26日排名第三名 [1] - 《杖剑传说》坎斯汀音乐节活动带动产品排名提升 [1] - 《超自然行动组》于9月29日进行版本更新，新员工、联动时装同步上线 [1] 游戏行业投资前景 - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化 [2] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现 [2]

TapTap平台价值与行业地位 - 游戏行业版号供给景气恢复，叠加渠道变迁，导致销售费用率提升明显，TapTap逐渐成为游戏推广重要渠道 [1] - TapTap在2025年上半年在线推广服务收入达9.76亿元，估算其在中国手游广告市场中的市占率约为3.27% [1] - TapTap对开发者的核心价值包括：0或低分成对中小开发者友好；相比大众社媒更垂直专业，用户游戏时间和花费更多，评分系统成为行业重要参考；提供分析测试营销推广等一站式服务 [1] TapTap的成长驱动因素 - TapTap开发者-用户飞轮效应已形成，已入驻开发者超过24万，上线游戏超过30万款 [2] - 2025年上半年中国版APP平均MAU达4360万，用户广告ARPU同比增长37% [2] - 增长驱动因素包括：2025年1-9月版号总计1195个同比增长25%；心动公司自研游戏进步提升平台价值；积极拓展PC端及国际版；AI赋能游戏开发实现创作平权，测算2030年TapTap广告收入规模有望达到50亿元 [2] 心动公司自研游戏能力验证 - 公司自研体系经过调整，2022年后战略收缩聚焦优势品类，产品周期上行验证调整思路正确 [3] - 《火炬之光》《麦芬》《心动小镇》《伊瑟》等产品持续验证其全球发行战略，海外市场持续贡献增量 [3] - 公司已验证开发长青游戏的能力，关键在于资源聚焦优势品类、持续调优、高频更新和出海，后续产品管线包括《伊瑟》国服、《心动小镇》国际服及《仙境传说RO：守护永恒的爱2》 [3] 公司财务表现与预期 - 预计公司2025至2027年收入分别为64.31亿元、79.27亿元、90.59亿元，同比增长28%、23%、14% [3] - 预计同期经调整归母净利润分别为17.02亿元、22.26亿元、27.60亿元，同比增长94%、31%、24% [3]

公司背景与行业地位 - 网易公司由丁磊于1997年在广州科韵路创办 [1] - 科韵路汇聚网易 三七互娱 诗悦游戏等近20多家国内外知名游戏公司 [1] - 全国75%以上的游戏企业创始人或高管从科韵路起步 [1] - 科韵路拥有以网易 酷狗 灵犀 三七为代表的一批全球知名娱乐品牌 [2] 产业规模与经济效益 - 天河区互联网与软件产业2024年营收已超2350亿元 位列全国城区第五 [2] - 天河区数字文创产业规模突破1116亿元 [2] - 形成以科韵路为中心 横跨研发 运营 推广 出海的数字文创产业链条 [2] - 培育出互联网百强企业10家 独角兽企业5家 [2] - 国家专精特新小巨人企业中软件和互联网企业达18家 [2] 人才储备与集聚优势 - 科韵路方圆几公里范围内拥有软件产业人才近30万人 [1] - 硕士学历以上研发人员数量超过5万人 [1] - 人才集聚被视为科韵路游戏产业崛起的关键因素 [1] 政策支持与资金投入 - 天河区构建软件产业人才明珠+珍宝政策支持体系 [3] - 近3年预计投入5亿元政策资金支持软件产业发展 [3] - 推出聚焦人工智能大模型和工业软件等细分领域的专项扶持政策 [3] - 政策旨在打造全国领先的软件产业集群 [3] 产才融合与服务举措 - 科韵湾软件人才之家正式启航 旨在构建港湾式服务矩阵 [2][3] - 通过青年读书沙龙 产业主题分享 创新创业大赛等活动助力人才成长 [2] - 在信息港 中建四局 科技园等多个点位设立软件人才服务站 形成1+N服务网络 [2] - 链接周边生活资源 提升医食住行品质 覆盖人才学习 事业 生活与成长全链条需求 [3]