公司概况 - 肯特催化材料股份有限公司于2025年4月16日在上交所主板上市，证券代码603120 [1] - 公司专注于季铵（鏻）化合物产品研发、生产和销售，产品矩阵涵盖季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚四大系列 [1] - 公司深耕精细化工、分子筛、高分子材料、电池电解液、油田化学品等领域，是国内相转移催化剂和分子筛模板剂领域的标杆企业 [1] 技术优势 - 公司采用"自主研发+协同创新"双轮战略，与浙江大学、浙江工业大学等高校合作攻克多项关键技术壁垒 [1] - 公司在季铵盐合成、冠醚合成、离子膜有机电解等领域拥有核心技术 [1] - 产品质量优异稳定，市场占有率和品牌影响力持续提升 [1] 市场地位 - 在相转移催化剂领域规模较大，市场占有率逐年提高 [3] - 季铵盐、季铵碱系列产品在分子筛模板剂行业国内市场排名第一 [3] - 生产规模位居国内前列，四大系列产品下游应用广泛 [3] 募投项目 - 上市募集资金将用于"年产8860吨功能性催化新材料项目" [5] - 项目将打通"季铵盐→季铵碱→模板剂→分子筛"的上下游产业链 [5] - 项目有助于优化产品结构，拓展国内外市场，增强品牌竞争力 [5] 行业影响 - 公司有望引领新型绿色化工行业高质量发展 [5] - 将加速助推实现"双碳"目标 [5] - 有望推动我国催化剂产业争创世界一流 [6]

财务表现 - 一季度营业收入9.75亿元 同比增长17.94% 归母净利润1.36亿元 同比增长1.8% [1] - 毛利率36.77% 环比下降约3个百分点 [3] - 下调2025年盈利预测15% 预测2025-2027年营业收入46.31/55.57/63.91亿元 归母净利润6.99/8.70/10.30亿元 [4] 业务分析 电子材料业务 - 维持平稳运行 开发新品满足高端市场需求 [2] 催化材料业务 - 推进客户合作 凭借国内供应稳定性和性价比优势 逐步进入商用车和乘用车客户开发放量阶段 [2] 生物材料业务 - 海外销售渠道逐步提升 海外销售占比增加 已形成海外团队并持续考察海外标的 [2] 精密陶瓷业务 - 陶瓷球受益于新能源800V快充应用放量 陶瓷基板完成全产业链布局 未来粉体布局完善后将提升盈利水平 [2] 行业环境 - 房地产竣工面积累计同比下降14.3% 建筑陶瓷业务受地产链影响 公司拓展海外市场和纺织印染业务 [3] - 新能源行业竞争激烈 氧化铝等材料承压 [3] 估值预测 - 2025-2027年EPS预测0.70/0.87/1.03元 现价对应PE估值24/19/16倍 [4]