南财智讯11月21日电，方大集团在投资者关系活动中表示，公司BIPV组件转化效率已突破22.8%，赣州 基地年产能达120万平方米。在国家"双碳"战略目标指引下，公司重点发展光伏建筑一体化（BIPV）及 分布式光伏电站业务，已签约深圳市鹭湖中心、广州酷狗音乐大楼幕墙项目，均采用BIPV技术，为公 司可持续高质量发展注入新动能和新的增长极。 ...

绿色交通 - 高铁建设采用对生态最小干预原则，例如沈佳高铁沈白段为保护1500余株树龄50余年的油松而选择开凿高难度隧道，施工土渣用作填筑路基的绿色建材 [2] - 新能源汽车保有量快速增长，全国保有量从"十三五"末的492万辆增至2024年的3140万辆，增幅超5倍 [4] - 城市绿色出行体系多元化发展，例如沈阳市拥有4000多辆电动公交车，占公交车总数70%以上，并上线地铁碳积分平台吸引36万余人参与 [4] - 新能源汽车使用成本具有经济性，例如用户反馈每公里用电成本约0.12元，每月花费仅百余元，政策支持包括消费补贴和公共场所半价停车 [3] - 辽宁省截至7月底新能源汽车保有量约67.3万辆，2025年已累计实现碳减排超2000吨 [3] 绿色建筑 - 绿色建筑实现跨越式发展，2024年城镇新建绿色建筑面积达16.9亿平方米，占当年城镇新建建筑面积的97.9% [8] - 光伏建筑一体化技术成熟应用，例如黄河公司厂区采用光伏屋顶、幕墙、车棚，年均发电量约540万千瓦时，减少二氧化碳排放5388吨 [7] - 分布式光伏助力乡村绿色发展，例如青海班彦新村成为高原"零碳乡村"，2024年减少二氧化碳排放258吨，余电上网年户均分红2500元 [6] - 绿色建材技术取得突破，基于IBC晶硅电池技术的光电玻璃可作为高效发电单元和可靠建筑构件，产品已覆盖西班牙、德国等国际市场 [8] 绿色消费与循环利用 - 绿色智能产品消费市场活跃，2024年超过7000万台（件）绿色智能汽车、家电、家居产品进入中国家庭 [14] - 智能回收设施推广迅速，例如库尔勒市在258个小区投放287个智能回收柜，已有10万余人次参与 [10][11] - 以旧换新政策覆盖范围显著扩大，例如沈阳市补贴产品品类从20大类新增至35大类 [14] - 日常绿色消费习惯广泛形成，例如某外卖平台累计有超过5.2亿人次使用"无需餐具"功能，咖啡厅推广"自带杯立减"活动 [14]

投资评级 - 维持增持评级 目标价26.78元人民币 [1][5] 核心观点 - 光伏EPC业务项目结转加快带动收入快速增长 25H1收入9.0亿元同比+44.8% [1] - 重卡换电等新业务有望为公司带来新成长空间 [1][4] - 储能系统成功登陆欧洲和中东市场 实现客制化解决方案到交付的一站式服务 [4] - 经营性净现金流明显改善 25H1达2.0亿元同比增加4.6亿元 [3] 财务表现 - 25H1归母净利0.3亿元同比-9.5% 其中Q2归母净利0.2亿元同比+5.5%超预期 [1] - 光伏电站系统集成业务收入8.7亿元同比+44.5% 电站运营收入0.3亿元同比+76.7% [2] - 毛利率承压 25H1整体毛利率12.4%同比-4.9pct 系统集成毛利率10.5%同比-5.9pct [2] - 期间费用率优化 25H1期间费用率8.3%同比-1.2pct [3] 业务进展 - 研发设计电动矿卡双侧换电站 新疆建成首个全自动双侧换电站 [4] - 客户结构向C端户用客户转换 改善回款及经营性现金流 [3] - 海外业务实现本地化运营 品牌影响力逐步扩大 [4] 盈利预测 - 上调25-27年归母净利预测至0.8/1.1/1.3亿元（前值0.7/0.9/1.1亿元） [5] - 25-27年归母净利CAGR+35.5% [5] - 25年预测EPS 0.51元 对应PE 44.54倍 [5][11] - 基于25年1.5xPEG设定目标价 较前值21.60元有所上调 [5] 行业比较 - 可比公司25年Wind一致预期均值1.0xPEG [5] - 公司估值溢价主要考虑光伏电站系统集成业务延续较快增长 [5] - 当前市值34.56亿元 6个月平均日成交额4243万元 [9]

省级部署 - 省委农村工作会议暨"百千万工程"推进会在广州召开 通报2024年度考核评价结果 公布第二批新型城镇化试点和第三批典型镇村培育名单 [6][8][18][31] 广州经济部署 - 召开"拼经济"工作部署会 强调推动汽车 医药 批发和房地产等重点产业提速增效 加快建设"12218"现代化产业体系 [39][40][42] - 加力提速推进"百千万工程" 城中村改造和城市品质提升项目 推动形成更多实物工作量 [46] - 分类推进低效工业园区改造提升 村镇工业集聚区更新整治 支持企业增资扩产和技改升级 [48][49] 珠海海洋经济 - 建成国内首个海洋牧场"标准海"样板区(隘洲) 采用3台桁架式智能化养殖网箱和30口重力式网箱 形成"1+N"智慧集群养殖单元 [53][54][57] - 预计年产海鱼2500多吨 年产值超9000万元 将探索深远海养殖标准体系 为全国提供"珠海方案" [61][62][63][66] 汕头数字经济 - 启动广东首个跨境数字经济产业园 规划用地900亩 分两期建设 一期以"跨境数据流通示范区"为目标 [67][68][71][72] - 以跨境数据流动产业为核心 打造"一体两翼多点"产业发展体系 已落地数字科创基地等项目 [76][77] 佛山文旅产业 - 打造"山水佛山文武双全"城市IP 推动"四山两江"文旅精品区建设 发布2025-2027年行动方案 [78][80][81] - 建立文旅发展联盟 签约重点文旅项目 目标打造农文商旅融合高质量发展示范区 [93][94][95] 肇庆县城规划 - 召开县城规划设计专题会议 强调优化空间形态 提升县城风貌 凝练文化特色打造新业态 [96][102][103][112] - 四会市 广宁县等汇报本地规划设计情况 "粤美县城"专家指导组到会指导 [114][115][117] 顺德光伏产业 - 作为全省首批"光伏+建筑"应用试点区 新增装机规模39.2万千瓦 超额完成省定目标 [122][123][124] - 2025年一季度累计并网投运光伏项目装机容量17.32万千瓦 装机总量位居全省第一 [125][127] 佛冈县餐饮服务 - 启动乡村喜宴师培训项目 构建标准化服务体系 打造"民俗宴席+上门定制"特色IP [153][154] - 将推动乡村喜宴与旅游深度融合 依托"多彩田园"示范带开发农旅业态 [158][160]