市场整体表现 - 指数全天横盘震荡，板块轮动激烈，突破上周高点难度增加 [1] - 央行连续两天通过7天逆回购回笼资金，市场成交量相比上周略有萎缩 [1] - 银行板块上午稳定盘面，下午未继续冲高，对指数贡献明显 [1] 行业动态与政策影响 - 反内卷政策进入实施阶段，为市场提供新的兴奋点和着力点 [1] - 光伏设备行业减产30%，市场反应将信将疑，板块走势呈现三波冲高后横盘 [1] - 钢铁行业涨幅居前，行业毛利率普遍偏低，部分企业处于亏损状态，供需失衡问题突出 [2] - 煤炭、建材、水泥等行业出现在涨幅榜中，房地产板块红盘报收 [2] 行业联动与市场预期 - 光伏设备行业减产提振市场信心，钢铁行业上涨进一步激励光伏板块 [2] - 供给侧改革预期升温，市场猜想其他行业可能效仿减产措施 [2][3] - 制造业或迎来解决方案，结构性机会明显，局部板块活跃 [3] 投资策略与板块轮动 - 金融股（银行、保险、券商）在指数稳定中发挥重要作用 [4] - 7月份反复活跃的板块包括军工、券商、创新医药、有色金属等，需注意轮动机会 [4] - 追涨风险较高，军工板块昨日活跃后今日跌幅居前 [4]

今年以来，港股IPO市场呈现"新消费+硬科技"的双引擎格局。 6月23日，浙江三花智能控制股份有限公司（以下简称"三花智控"）成功在港交所上市。截至目前，年 内已有7家A股公司成功赴港上市，分别是赤峰黄金、钧达股份、宁德时代、恒瑞医药、吉宏股份、海 天味业、三花智控，涉及矿业开采、光伏电池、创新医药、食品等领域。 此外，还有超60家A股公司正筹划赴港上市，并持续更新进度。从进展来看，安井食品已通过港交所聆 讯，纳芯微、三一重工等28家已递交上市申请，蓝思科技、峰岹科技等已拿到中国证监会发布的备案通 知书。 为何今年A股公司热衷筹划赴港上市？综合来看，政策因素、公司全球化战略、港股流动性改善等是主 要原因。 大型"A+H"项目涌现 形成示范效应 Wind资讯数据显示，按上市日期计，截至6月23日，年内有35家公司在港上市，首发募资额约996.99亿 港元。其中，大型"A+H"企业示范效应显著，7家A股公司在港上市首发募资额约770.16亿港元。此外， 超60家A股公司正筹划赴港上市，频获新进展。 这得益于政策支持。一方面，中国证监会于去年4月19日发布5项资本市场对港合作措施，支持内地行业 龙头企业赴香港上市， ...

中国企业IPO市场概况 - 2025年5月共18家中国企业在A股、港股及美股IPO，募资总额500亿元，数量同比上涨38.46%，募资金额同比上涨7.33倍 [5][7][9] - 港股表现最突出：港交所主板IPO数量10家（占比55.56%），募资463.57亿元（占总额92.71%）[9][12] - 行业分布：能源及矿业募资346.16亿元（占比69.23%），医疗健康114.49亿元，先进制造14.16亿元 [44][45] 分市场表现 A股市场 - IPO数量6家，募资34亿元，同比分别上涨1倍和3.25倍，但环比下降40%和59.04% [15] - 威高血净募资10.9亿元为A股最高，占A股总募资32% [20] 港股市场 - A+H双重上市成亮点：宁德时代募资327.84亿元，恒瑞医药募资90.85亿元，推动港股募资同比激增28倍至464亿元 [21][24] - 政策利好：香港推出"科企专线"，允许特专科技公司保密提交上市申请 [22][76] 美股市场 - 中企赴美上市持续低迷：仅2家香港企业IPO，募资2亿元，同比降幅超90% [25][26] 行业与地域特征 行业动态 - 能源及矿业：宁德时代、钧达股份等推动行业募资占比近70%，同比增幅显著 [44][51] - 医疗健康：恒瑞医药、派格生物医药等4家企业上市，账面退出回报49.51亿元居首 [35][45] 地域分布 - 江苏IPO数量最多（4家），福建因宁德时代贡献募资332.62亿元居首 [57][59] - 福建募资同比增幅最大，江苏次之 [60] VC/PE退出分析 - VC/PE渗透率61%，11家机构支持企业实现退出，账面回报总额124亿元 [31] - 医疗健康行业退出回报最高（49.51亿元），深交所主板回报倍数达3倍 [35][36] - 典型案例：钟鼎资本投资博雷顿退出回报率1208.92%，中缔资本回报率878.41% [74] 重点企业表现 - 宁德时代港股上市募资327.84亿元，当日市值1.28万亿元，均为月度最高 [67][69] - 首日涨幅TOP3：天工股份（411.93%）、太力科技（218.48%）、古麒绒材（164.90%） [13][14]

◎记者 祁豆豆 4月30日，沪市主板、科创板公司完成2024年年报披露。数据显示，在一揽子增量政策的有力支撑下， 沪市主板再次呈现基础稳、韧性强的底色。上市公司以积极有为的微观笔触，描摹出中国经济大格局的 稳健"形制"。科创板上市公司坚定创新驱动发展理念，砥砺奋进、攻坚克难，以点带面、稳链强链，引 领集成电路、人工智能、创新医药、先进制造等重点产业高质量发展，为我国加快发展新质生产力、推 进高水平科技自立自强贡献科创板力量。 经营业绩底盘稳 2024年，沪市主板公司合计实现营业收入49.57万亿元，同比保持稳定；净利润4.35万亿元、扣非净利润 4.14万亿元，分别同比增长1.9%、2.4%。八成公司实现盈利，四成公司净利润同比增长，230余家净利 润增幅超30%，78家扭亏为盈。主板公司经营性现金流改善明显，2024年第四季度同比增速进一步扩大 至15%，2024年已恢复至上年同期水平。2025年一季度，实体企业净利润重拾升势，经营性现金流大幅 转正。 拉长时间看，沪市主板稳定性力量不断增量扩围。近五年，板块营业收入、净利润复合增速均为5%。 744家"长跑型"公司近五年收入、净利润均实现复合正增长，贡献近 ...

《证券日报》记者根据沪深北交易所数据统计，截至4月30日，沪深北证券交易所共计有5413家上市公 司公布了2024年年度报告，全年实现营业收入合计约72万亿元。 2024年，在一揽子增量政策的有力支撑下，A股上市公司业绩整体稳中有进，上市公司结构不断优化， 回报能力稳步提升，高质量发展取得新成效。 整体业绩稳中有进 2024年度，A股上市公司业绩稳中有进。 从板块来看，上海证券交易所市场(以下简称"沪市")主板公司合计实现营业收入49.57万亿元；科创板公 司共实现营业收入14221.70亿元；深圳证券交易所市场(以下简称"深市")上市公司2024年合计实现营业 收入20.82万亿元；北京证券交易所(以下简称"北交所")265家公司共实现营业收入1808.45亿元，平均实 现营业收入6.82亿元，与2023年基本持平。 以旧换新政策发力，汽车、家电、数码产品迎来"焕新潮"。沪市家电行业全年净利润增长5%，其中四 季度净利润增长16%。深市大消费行业合计营业收入56831.01亿元，同比增长3.75%；净利润3264.57亿 元，同比增长17.62%。 从盈利情况来看，沪市主板公司净利润4.35万亿元，同比增长 ...

4月7日，北京市医保局等九部门发布 《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2025年）》，推出 32条举措进一步推动创新药、创新医疗器械高质量发展。 新政策提出 将临床试验项目启动整体用时进 一步压缩至20周以内、 新获批创新药械产品数量不少于15个等创新举措。 此外，本市各相关部门将依托支持政策措施实施， 缩短产品从研发到上市应用的全链条创新周期， 推 动医药制造数智化转型；丰富人工智能应用场景，赋能创新医药发展；优化创新医药产业布局，加强知 识产权保护；推动本市生物医药产业和金融保险业协同发展；打造支撑医药健康产业高质量发展的多层 次人才梯队，不断满足民众日益增长的健康需求。 这是北京市 连续第二年 出台支持创新医药发展的专项政策。2024年4月17日发布的《北京市支持创新 医药高质量发展若干措施（2024年）》实施 成效显著。 2024年，全市临床试验的启动用时压缩至24.9 周，实施罕见病药品"白名单"制度，建立临床急需进口药械的审批绿色通道，进口货值超过1500亿元。 570种国家医保谈判药品纳入"双通道"管理，8家知名外资药械企业在京新设研发或创新主体，医药健康 产业规模同比增长8.7%，首次突 ...