丨 2025年10月20日星期一丨 NO.1 今年我国冰雪产业规模将突破万亿元 点评：萨莉亚的快速扩张显示了平价餐饮的消费韧性。单店模型简单、翻台率高，是其盈利核心。 NO.3 老铺黄金宣布年内第三次调价 10月17日，老铺黄金发布调价预告称，公司将于10月26日进行产品价格调整，产品调价详情以线上线下 产品实际标价为准。这是老铺黄金年内第三次调价，此前两次分别在今年2月和8月。宣布调价当天，其 股价逆市走高。17日收盘价达828.5港元，涨幅为3.11%，最新总市值为1431亿港元。 NO.2 萨莉亚在华年收入同比增长超6% 10月15日，日本平价餐饮品牌萨莉亚公布2024至2025财年（2024年9月1日至2025年8月31日）业绩。期 内，萨莉亚实现营业收入约121.49亿元人民币（2567.14亿日元），同比增长14.3%。在中国市场，公司 期内营业收入约33.58亿元人民币，同比增长超6%。本财年，萨莉亚在中国市场门店不断扩张，期内净 增82家店至497家，增速近20%。 点评：品牌连续三次调价，一方面受益于国际金价上行，另一方面反映出新消费语境下黄金奢侈品化的 潮流。股价随之上涨说明市场看好其品牌 ...

丨 2025年10月20日星期一丨 据央视财经，10月16日，《中国冰雪产业发展研究报告(2025)》正式发布。报告显示，2025年我国冰雪 产业规模将突破万亿元大关，达到10053亿元。除总规模迅猛扩张外，冰雪消费也呈现快速提升趋势。 此外，国家体育总局冬季运动管理中心发布的《大众冰雪消费市场研究报告(2024—2025冰雪季)》显 示，截至2025年4月，我国拥有室内滑雪场79个，比上一年度增长20个，增幅达33.9%，且仍有16个在 建。按照规划，到2030年，我国冰雪产业规模将突破1.5万亿元。 10月17日，老铺黄金发布调价预告称，公司将于10月26日进行产品价格调整，产品调价详情以线上线下 （300959）产品实际标价为准。这是老铺黄金年内第三次调价，此前两次分别在今年2月和8月。宣布调 价当天，其股价逆市走高。17日收盘价达828.5港元，涨幅为3.11%，最新总市值为1431亿港元。 点评：品牌连续三次调价，一方面受益于国际金价上行，另一方面反映出新消费语境下黄金奢侈品化的 潮流。股价随之上涨说明市场看好其品牌溢价与年轻客群的接纳度。 点评：我国冰雪产业规模将突破万亿元规模，意味着冰雪经济从冬 ...

行业背景与市场机遇 - 中国已成为全球咖啡馆数量最多的国家，咖啡行业处于高速增长阶段[2] - 2017-2025年中国现磨咖啡市场规模持续扩大，但上游设备领域由欧洲进口品牌主导[4] - 国产咖啡机出口规模位居世界前列，但平均出口单价仅约100美元，核心零部件长期依赖进口[9] 国产咖啡机的挑战与突破 - 欧洲品牌凭借百年积累建立技术垄断，商用咖啡机市场价格达几万元至几十万元不等[9] - 国产阵营通过核心技术自主化实现从"追赶"到"超车"的蜕变，打破欧美品牌百年技术垄断[6][10][14] - 国产品牌已从模仿者蜕变为有实力与进口品牌正面竞争的竞争者[7] 核心技术自主化突破 - 自主研发CPS恒温恒径陶瓷刀盘，硬度更高且不易磨损，使用周期内可研磨3000千克咖啡豆，寿命是传统金属刀盘的2倍至4倍[18] - 基于第一性原理实现咖啡粉重直接精确称量，连续研磨过程中粉重偏差控制在±0.2克以内，超过欧洲标准90%以上[20] - 关键部件从原料到生产均由国内供应链完成，形成研发-生产-应用国产化闭环[22] 本土化场景创新 - AccuPowderWeigh粉重控制系统通过精准控制咖啡粉研磨重量偏差，在日出杯量500杯的门店每年可降低运营成本约3万元[23] - SuperMix奶沫系统在提升奶沫打发品质的同时精准控制牛奶用量，避免浪费[23] - BionicBarista仿生咖啡师系统使新手店员能稳定制作专业级咖啡，大幅降低培训成本与品控风险[26] - 整机采用模组化设计，关键零部件采用全金属材质，店员经简单培训最快三分钟即可完成故障模组替换[28][30] 全球化市场拓展 - Smart X系列已进入全球80多个国家和地区，海外订单占比持续攀升[6][37] - 在东南亚市场抓住变革机遇，以品质与效率迅速抢占市场[33] - 在欧洲市场与百年品牌正面竞争，市场售价甚至超过当地品牌，在极限测试中实现反超[33][37] - 产品进驻知名精品连锁咖啡门店，并跨界进驻茶饮连锁、高端餐饮、高奢酒店等多业态场景[31]

西啡"cino"商标——取自意大利语"卡布奇诺"（Cappuccino）的尾缀，既凸显产品的咖啡属性，也暗含 进军国际市场的雄心。 走进位于江门市江海区的广东西啡科技有限公司（以下简称"西啡科技"）展厅，家用款、办公室专用 款、酒店定制款等产品琳琅满目，不同规格的机型旁摆放着适配的咖啡胶囊，轻轻按下按钮，浓郁的咖 啡香气瞬间弥漫开来。 这家专注胶囊咖啡机领域17年的企业，始终将自主研发置于发展核心，依托持续深耕的研发实力，企业 已手握超200余项专利，产品远销覆盖近90个国家和地区，如今又将生产研发核心基地落子江海，在粤 港澳大湾区的产业版图上，书写着属于中国智造的"咖啡故事"。 第一款产品畅销15年，累计销售200多万台 西啡科技与胶囊咖啡机的缘分，始于2008年的一次意大利考察。彼时，胶囊咖啡在欧洲已逐渐兴起，但 国内市场尚处于空白状态。"当时在意大利看到胶囊咖啡机的便捷性，觉得这一定会成为未来咖啡消费 的新趋势。"广东西啡科技有限公司监事卢铁如回忆，正是这份敏锐的市场洞察力，让团队下定决心投 身这一领域。 创业初期，西啡企业规模不大，甚至没有专属的生产厂房，但团队始终坚持"技术为王"的理念，2010 年 ...

核心观点 - 国企杭州径山茶发展有限公司与民营企业万事达（杭州）咖啡机有限公司联合研发的径山牌智能抹茶机通过浙江省"首台套"认定 整体技术达国内同类产品领先水平 宋代点茶工艺智能化还原跻身国际领先行列 [1] - 此次合作为文化科技领域首次国企与民企深度协作 为传统非遗技艺注入新质生产力 [1] 技术研发 - 团队创新性采用胶囊封装径山优质碾茶粉 结合先进流体控制技术 解决低温研磨 泡沫均匀度 封闭式卫生生产等技术难题 [2] - 产品内置智能算法 能在1-3分钟内还原出沫饽绵密 口感媲美专业茶师的"宋韵抹茶" 使非遗技艺可复制 可追溯 更便捷 [2] - 研发投入数百万元 实现对千年工艺的"技术解码" [1][2] 合作背景 - 合作始于2022年 径山茶公司肩负联合国人类非物质文化遗产径山茶宴推广使命 面临点茶技艺小众 标准化难的产业困局 [1] - 传统点茶需茶艺师耗时6-10分钟完成"七汤击拂" 对水温 力道要求严苛 难以融入现代生活 [1] - 万事达公司作为国内咖啡机技术领军企业 具备精密设备研发能力 亟需拓展东方饮品市场新赛道 [1] 市场进展 - 2024年第一台智能抹茶机亮相后进入市场验证与深度用户测试阶段 [2] - 产品在广交会上获得国际订单 在第七届中国国际茶叶博览会上成为现象级亮点 [2] - 未来三年计划在杭州布局2000-3000个"宋韵体验点" 推动抹茶文化作为"东方咖啡"走向世界 [2]

特朗普关税政策对瑞士的影响 - 特朗普关税政策迫使瑞士重新思考其国际定位，面临向美国靠拢或与欧盟加强联系的选择 [1] - 瑞士被美国列为全球最高关税国家之一，其中立与特殊主义模式受到质疑 [1] - 美国对瑞士加征39%关税，瑞士媒体称此为“国家黑色一天”，主要因瑞美货物贸易逆差达480亿美元 [4] 瑞士企业的应对措施 - 咖啡机制造商Thermoplan考虑将生产外迁，因瑞士在15%关税下缺乏竞争力 [2][5] - 医疗器械制造商Ypsomed计划将部分美国市场生产转移至德国工厂，并加速在美建厂 [7] - 格吕耶尔干酪行业协会预计美国市场（占出口量三分之一）将部分萎缩 [7] 瑞士与欧盟关系的重新评估 - 瑞士正围绕是否加强与欧盟关系展开激烈辩论，可能最早明年进行全民公投 [9] - 分析人士认为关税风波可能推动亲欧派阵营，因欧盟协议吸引力上升 [10] - 瑞士自由民主党议员指出小国有被碾压风险，需重新调整地缘政治优先事项 [11] 瑞士经济与产业现状 - 美国是瑞士最大单一出口市场，出口商品包括手表、巧克力、医药和机床 [3][4] - Swissmem协会称39%关税是“恐怖场景”，可能导致数以万计就业岗位流失 [5] - 瑞士银行业保密制度曾受2008年美国法律冲击，近年金融业因丑闻蒙尘 [7]

中国咖啡市场增长 - 2023年中国品牌咖啡门店数量达49691家，超越美国成为全球第一 [1][4] - 人均年饮用咖啡杯数从2020年9杯升至2023年22.24杯，一二线城市超300杯 [2] - 现磨咖啡市场占比从2020年18.5%增至2023年40.2%，预计2025年规模突破2200亿元 [6][9] 咖啡消费趋势转变 - 咖啡消费从社交需求转向日常需求，现磨精品咖啡推动市场精品化转型 [4] - 瑞幸咖啡门店数量从2021年6024家增至2025年23826家，超越星巴克中国 [4] - 上海咖啡门店数量达9553家，位居全球城市之首 [4] 咖啡机市场分层 - 商用咖啡机市场规模2023年突破50亿元，预计2025年超80亿元（CAGR 15%） [11] - 高端市场（万元以上）外资品牌占80%份额，中低端市场（3000元以下）国产品牌主导 [13][15] - 上海咖啡馆50%使用意大利品牌La marzocco，国产商用咖啡机份额不足30% [12] 外资品牌技术优势 - 外资品牌掌握PID温控、陶瓷研磨等核心技术，锅炉系统等核心部件进口依赖度超45% [19][20][21] - 德龙商用机型日产能达960杯，本土品牌平均仅100杯 [23] - 外资品牌在高端市场占据75%份额，品牌历史超百年 [25] 国产品牌发展策略 - 国产品牌主打便携性和性价比，家用咖啡机2023年销售额24.6亿元（同比+12.7%） [26][30] - 便携式咖啡机增速超50%，露营咖啡机销量破50万台 [30] - 2024年咖啡机出口额174.6亿元，顺差166亿元，全球80%咖啡机为中国制造 [30] 国产技术突破 - 粤港澳大湾区聚集78%咖啡机专利，关键零部件本土化降低成本40% [30] - 2025年核心部件国产化率预计从32%提升至50%，研磨精度达10微米 [30] - 百胜图（中资收购）高端半自动咖啡机市占率7.03%，柏翠占5.62% [32]

公司业绩与市场表现 - 公司2021年营业额约1亿元，2022年超2亿元，2024年超7亿元，客户遍及100多个国家与地区 [1] - 美国是最大海外单一市场，去年对美出口近2亿元，占总销售额近三成 [1] - 美国客户近期一次性下单足够销售半年的订单，公司准备新增生产线确保交付 [1] - 公司定下全年突破10亿元的销售目标，预计7月新厂房动工建设 [4] 产品研发与技术优势 - 公司构建200多人研发团队，将约20%销售收入投入研发 [2] - 主要产品使用寿命从3万杯提升至9万杯，质量可与国外品牌竞争 [2] - 产品在数字化、物联网应用方面超越竞品 [2] - 每月产品检测消耗5吨咖啡豆 [2] 供应链与国产化进展 - 全自动咖啡机零件数量达400-1000个，过去核心零部件依赖进口 [2] - 公司带动供应商协同研发，齿轮泵等核心部件实现国产化 [2] - 99.8%零部件实现国产化，供应链自主可控 [3] 品牌与销售渠道拓展 - 公司开拓新西兰等新市场，成功获得银行50台订单 [4] - 国内电商平台去年销售额达1亿元，正为"618"促销备货 [4] - 自主品牌战略使国内市场成为新增长点 [4] 行业竞争与战略定位 - 全自动咖啡机市场曾长期被欧洲品牌垄断 [1] - 公司通过自主研发打破技术壁垒，形成独特产品优势 [1][2] - 产业链完备使公司具备应对贸易波动的能力 [3][4]

调研企业科技创新 - 省委书记信长星调研苏州企业并强调推动科技创新和产业创新深度融合[1] - 旭创科技深耕光通信行业 扩大研发投入推出高端产品且国际市场占有率持续提升[3] - 企业需抓住人工智能和新能源汽车产业发展机遇 专注科技创新并掌握关键核心技术[3] 文化创意产业发展 - 若态科技构建完整文创潮玩产业链 形成苏州研发设计和苏北生产制造的发展布局[3] - 企业被鼓励坚持原创设计 深入挖掘中华优秀传统文化内涵并打造国潮文创产品[3] - 文化创意产业被肯定具有巨大发展潜力[3] 消费制造业升级 - 咖乐美科技致力于咖啡机研制 打造自主品牌并专注产品研发[4] - 企业需把握消费升级趋势 运用人工智能和大数据技术推出智能化个性化产品[4] - 保持对产品质量不懈追求 深化内外贸一体化发展并拓展市场新空间[4]