上市概况与市场表现 - 公司于10月16日在港交所主板成功挂牌上市，成为“机器人服务智能体第一股”，并是2025年首家依据18C章规则上市的特专科技企业 [1] - 上市首日开盘价为142.8港元，较发行价95.6港元大幅上涨49.37%，收盘价报120.50港元，较发行价上涨26.05%，总市值达83亿港元 [1] 市场地位与业务规模 - 公司产品已覆盖全球超过3.4万家酒店，服务华住、锦江、如家等头部酒店集团 [2] - 2024年与美团外卖合作，实现从平台下单到机器人送达房间的全程闭环配送服务，全球同时在线机器人单日峰值超3.6万台，年累计服务次数突破5亿次 [2] - 公司正加速渗透医疗、工厂、楼宇等高价值领域，截至2025年5月累计服务医院数量超150家 [2] - 2024年在中国机器人服务智能体整体市场中排名第一，市场份额为6.3%；在酒店场景市场中同样排名第一，国内收入份额达13.9% [2] 财务表现与行业增长 - 公司营收从2022年的1.61亿元增长至2024年的2.45亿元，同期净亏损由3.65亿元收窄至1.85亿元 [3] - 中国机器人服务智能体市场规模从2020年的18亿元增至2024年的37亿元，年复合增长率为19.8%，预计到2029年将达到135亿元，2024年至2029年的年复合增长率为29.3% [3] 增长驱动因素 - 市场增长主要受技术进步、成本降低、应用场景增加及政府扶持政策推动 [4] - 大语言模型与多模态AI的结合增强了机器人处理类人文本和解读数据的能力，使其在酒店、商业楼宇、医疗机构及工厂等多个垂直行业场景中提升智能化、自适应性和效率 [4] 收入模式与研发投入 - 公司收入主要来自机器人产品销售或租赁、AI数字化系统服务以及向个人客户销售商品，其中机器人产品销售是主要营收来源，占比超过70% [5] - 2022年至2024年，公司研发开支分别为6776.1万元、6944.3万元、5738.6万元，分别占同年总收入的42.0%、47.8%和23.4% [5] - 截至2025年3月12日，公司在中国拥有987项注册专利、449项专利申请及167项软件版权，并受邀参与制定26项技术及行业标准 [5] 融资背景与股权结构 - 公司自2014年7月至2021年12月共进行了8轮融资，投资方包括启明创投、腾讯、联想基金、阿里巴巴、携程、科大讯飞等 [5][6] - 上市后，创始人支涛直接持股8.75%，阿里巴巴旗下杭州灏月持股2.65%，林芝腾讯持股8.18%，启明创投旗下QM165持股3.64%，联想基金持股3.80% [6][7]

公司上市概况 - 公司于10月16日在港交所主板挂牌上市，成为机器人服务智能体第一股 [1] - 公司总计发行690万股份，发行价为每股95.6港元，IPO募资总额约6.60亿港元 [1] - 上市首日开盘股价上涨49.37%至每股142.8港元，公司总市值达到98.13亿港元 [1] 市场认购情况 - 香港公开发售部分获得5657.20倍认购，国际发售部分获得18.62倍认购 [1] 行业市场地位 - 按2024年中国机器人服务智能体市场收入计算，公司以6.3%的市场占有率排名第一 [1] - 在2024年中国机器人服务智能体市场的酒店场景中，公司以13.9%的国内收入份额排名第一，超过第二名至第五名的份额总和 [1]

IPO基本信息 - 公司为港股首家18C特专科技企业及机器人服务智能体第一股 计划发行690万股H股 其中国际配售占95% 香港公开发售占5% 另设15%超额配股权 [1] - 发行价定为每股95.6港元 每手入场费约4828.21港元 预计于10月16日正式挂牌 [1] - 招股期间孖展额约1071.99亿元 孖展超额认购达3250.43倍 暗盘交易股价上涨47.59%至141.1港元 每手可获利2275港元 [1] 市场地位与运营数据 - 公司在中国机器人服务智能体市场收入份额为6.3% 酒店场景份额为13.9% 均位居行业第一 [2] - 公司三维多层空间同时在线机器人日均数量达27000台 累计服务消费者数量达2.3亿人次 位居行业第一 [2] 客户基础与场景拓展 - 公司服务客户涵盖34000多家酒店及150家医院 包括万豪 洲际 凯悦 锦江 亚朵等全球知名酒店集团 [4] - 业务场景从酒店 医院拓展至商业楼宇 例如在西安某三甲医院实现自动化药品配送 与美团合作解决酒店最后100米配送难题 [4] 财务表现 - 2024年公司营收达2.45亿元 同比增长68.6% 2022至2024年营收年复合增长率为23.2% [5] - 公司净亏损从2022年的3.65亿元显著收窄至2024年的1.85亿元 盈利拐点渐近 [5] - 公司综合毛利率从2022年的24.3%攀升至2024年的43.5% 2025年前五个月因产品结构调整阶段性回落至39.5% [5] 技术与产品创新 - 公司推出全球首批复合多态机器人UP 采用1+N+AIoT架构 实现秒级功能切换与多机AI调度协同 [6] - AI智能体应用系统HDOS以AI+具身智能为核心 实现从需求响应到服务完成的全链路闭环 [7] - 在2025世界机器人大会上展示多台UP机器人在HDOS系统调度下形成的服务军团协作模式 实现从单机智能到群体智能的跨越 [9] - UP机器人依托大模型技术从机械响应向主动预判演进 例如可主动提供送水服务 [9] 技术积累与行业认可 - 公司拥有405项发明专利 327项实用新型专利及253项外观设计专利 并受邀参与制定26项技术及行业标准 [9] - 公司于2017年与2019年先后荣获吴文俊人工智能科技进步奖和吴文俊人工智能科学技术奖 [9]

IPO基本信息 - 公司为港股首家18C特专科技企业及机器人服务智能体第一股，引发市场高度关注 [1] - 计划发行690万股H股，其中国际配售占95%，香港公开发售占5%，另设15%超额配股权 [1] - 发行价定为每股95.6港元，每手入场费约4828.21港元，预计于10月16日挂牌 [1] - 招股期间孖展额约1071.99亿元，孖展超额认购达3250.43倍 [1] - 暗盘交易收盘价报141.1港元，较发行价上涨47.59%，每手可获利2275港元 [1] 市场地位与运营数据 - 在中国机器人服务智能体市场收入份额为6.3%，酒店场景份额为13.9%，均位居行业第一 [3] - 三维多层空间同时在线机器人日均数量达27000台，服务消费者数量达2.3亿人次，位居行业第一 [3] - 截至2025年5月31日，客户群体涵盖34000多家酒店及150家医院，包括万豪、洲际等头部酒店集团 [5] 财务表现 - 2024年营收达2.45亿元，同比增长68.6% [6] - 2022至2024年营收年复合增长率为23.2% [6] - 净亏损从2022年的3.65亿元显著收窄至2024年的1.85亿元 [6] - 综合毛利率从2022年的24.3%攀升至2024年的43.5%，2025年前五个月为39.5% [6] 技术与产品创新 - 推出全球首批复合多态机器人UP，采用全球首创的“1+N+AIoT”架构，实现秒级功能切换与多机AI调度协同 [6] - AI智能体应用系统HDOS以“AI+具身智能”为核心，实现从需求响应到服务完成的全链路闭环 [7] - 在2025世界机器人大会上演示了多台UP机器人在HDOS系统调度下形成的“服务军团”协作模式，实现从单机智能到群体智能的跨越 [10] - 公司拥有405项发明专利、327项实用新型专利及253项外观设计专利，并参与制定26项技术及行业标准 [10] - 公司于2017年与2019年荣获吴文俊人工智能科技进步奖和吴文俊人工智能科学技术奖 [10] 商业化应用与场景拓展 - 在西安某三甲医院，智能物流配送机器人能够穿越不同建筑、自动上下电梯，实现自动化药品配送 [5] - 与美团合作打造“外卖员+机器人”接力配送模式，解决酒店场景“最后100米”的配送难题 [5] - 机器人正从“机械响应”向“主动预判”演进，例如当感知到客人提及“口渴”时可主动提供送水服务 [10]

行业发展趋势 - 中国机器人服务智能体市场规模预计从2024年的37亿元人民币增长至2029年的135亿元，年复合增长率达29.3% [2] - 全球服务智能体市场预计2024至2029年将以25.8%的年复合增长率增长 [11] - 国家政策支持人工智能发展，目标到2027年新一代智能终端和智能体在重点领域应用普及率超70%，2030年超90% [3] - 技术突破推动机器人从自动化工具向智能决策体跃迁，应用场景从标准化环境拓展到复杂环境 [3] 公司市场地位与财务表现 - 公司2024年在中国机器人服务智能体市场以6.3%的国内收入份额位居第一，在酒店场景市场份额为13.9% [5] - 公司总收入从2022年的1.61亿元增长至2024年的2.45亿元 [3] - 公司毛利从2022年的3930万元增至2024年的1.06亿元，年复合增长率达64.6% [3] - 2025年上半年公司收入同比增速达18.9%，毛利同比增速为10.2% [3] - AI数字化系统收入占比从2022年的16.4%提升至2025年前五个月的25.6%，该业务线2022年至2024年收入年复合增长率为45.5% [9][10] 公司竞争优势与增长潜力 - 公司通过规模优势在采购和生产上具备降本增效潜力，并拥有精细化的运营和强大生态系统 [5] - 公司在酒店场景确立龙头地位，并具备卓越的跨场景复制能力，其复合多态机器人UP采用模块化设计实现“一机多能、分时复用” [6][7] - 公司积极拓展海外市场，其UP系列机器人已在泰国曼谷医院落地，海外市场因人口老龄化等因素存在明确需求 [11] - 公司成功在港启动招股，发行690万股H股，每股招股价95.6港元，公开发售部分获得大幅超额认购 [1]

行业宏观趋势 - 中国机器人服务智能体市场规模预计从2024年的37亿元人民币增长至2029年的135亿元，年复合增长率达29.3% [2] - 国家政策支持人工智能发展，目标到2027年新一代智能终端和智能体在重点领域应用普及率超70%，2030年超90% [3] - 全球服务智能体市场规模预计从2024年至2029年以25.8%的年复合增长率增长 [14] - 技术突破推动机器人从自动化工具向智能决策体跃迁，应用场景从标准化环境拓展至复杂环境，市场边界拓宽 [4] 公司财务表现 - 公司总收入从2022年的1.61亿元增长至2024年的2.45亿元 [5] - 公司毛利从2022年的3930万元增至2024年的1.06亿元，年复合增长率达64.6% [5] - 2025年上半年公司收入同比增速达18.9%，毛利同比增速为10.2% [5] - 2024年公司整体毛利率为43.5%，较2022年的24.3%有显著提升 [6] - AI数字化系统业务收入占比从2022年的16.4%提升至2025年前五个月的25.6% [13] - AI数字化系统收入从2022年至2024年的年复合增长率为45.5% [12] 市场竞争地位 - 2024年公司以6.3%的国内收入份额位居中国机器人服务智能体市场第一 [7] - 在中国酒店场景机器人服务智能体市场，公司市场份额为13.9%，是最大参与者 [7] - 公司通过规模优势在采购和生产环节具备成本效益，强化市场领导地位 [7] 技术与产品优势 - 核心产品复合多态机器人UP采用模块化设计，实现“一机多能、分时复用” [10] - 公司展示AI智能体群体协作技术，多个机器人协同可完成更复杂任务 [9][10] - 公司AI数字化系统中的智能体应用业务线在2024年毛利率高达79.8% [6] 增长驱动因素 - 公司具备跨场景复制能力，从酒店龙头向多场景智能服务提供者拓展 [9][12] - 公司积极布局海外市场，UP系列机器人已在泰国曼谷医院落地 [14] - 海外市场因人口老龄化和劳动力短缺，对机器人存在强烈需求 [14] - 公司港股上市募资，有望加大研发投入并加速新场景拓展 [15] 上市情况 - 公司于10月8日启动港股全球招股，发行690万股H股，每股招股价95.6港元 [1] - 截至10月12日，公开发售部分孖展超额认购达2875.49倍 [1] - 公司是港股首家启动发行的18C特专科技企业，预期于10月16日挂牌上市 [1]

公司上市与市场反应 - 云迹科技于10月8日正式启动全球招股，是港股今年首家启动发行的18C特专科技企业，预期10月16日挂牌上市 [5] - 公司拟发行690万股H股，招股价为95.6港元，入场费4828.21港元 [5] - 截至10月9日，其公开发售部分孖展超额认购达1336.38倍，显示出投资者的热切关注 [5] 第一增长曲线：核心业务表现 - 公司在2025年前五个月实现总收入人民币8833万元，较2024年同期的7430万元增长18.9% [7] - 2024年全年收入达人民币2.448亿元，较2023年大幅回升68.6% [7] - 公司毛利率持续改善，2024年全年毛利率达到43.5%，较2022年的24.3%和2023年的27.0%显著提升，2025年前五个月为39.5% [8] - 经调整净亏损从2022年的2.34亿元人民币大幅收窄至2024年的2756万元人民币 [9] 市场地位与护城河 - 2024年，云迹科技在中国酒店场景机器人服务智能体市场中以13.9%的份额位居第一，排名第二至第五名参与者的份额总和为13.5% [10] - 截至2025年5月31日，公司服务的酒店数量已增至34000多家，服务的医院数量增至150家 [10] - 在2024年中国整体机器人服务智能体市场中，公司以6.3%的市场份额位居行业首位 [15] 第二增长曲线：新业务拓展 - 公司业务从硬件销售向“硬件+软件”双轮驱动及“第二增长曲线”拓展 [6] - 以HDOS为核心的智能体应用业务在2025年前五个月收入达人民币355万元，同比暴增194.2% [13][14] - 公司在医疗、工厂、商业楼宇等新场景的拓展已取得成果，中国医疗机构机器人服务智能体市场预计从2024年至2029年将以46.6%的年复合增长率发展 [15] 行业市场潜力 - 中国机器人服务智能体的总体目标市场规模在2024年预计达到人民币9382亿元，其中酒店场景约占人民币4202亿元 [15] - 市场前五大参与者合计占据25.4%的市场份额，呈现适度集中的格局 [15][17]

公司业务模式 - 公司是领先的机器人服务智能体企业，提供有实体及无实体机器人形态的智能体，产品服务涵盖机器人、功能套件及AI数字化系统 [2] - 业务场景覆盖酒店、医疗、商业楼宇等多个领域 [2] - 公司通过销售、租赁、订阅、佣金等多种模式获取收入，客户包括企业客户、分销商及个人消费者 [3] 财务表现 - 公司总营收在2022年为1.61亿元，2023年略微减少10.0%至1.45亿元，2024年大幅回升68.6%至2.45亿元，2025年前五个月由2024年同期的0.74亿元增加18.9%至0.88亿元 [4] - 2022年净亏损3.65亿元，2023年减少27.6%至2.65亿元，2024年进一步减少30.1%至1.85亿元，但2025年前五个月净亏损较2024年同期增加40.9%，由0.84亿元增至1.18亿元 [4] - 2022年至2024年毛利率分别为24.3%、27.0%、43.5%，2025年前五个月为39.5% [5] - 2022年至2024年净利率亏损率分别为226.6%、182.2%、75.6%，2025年前五个月亏损率为134.0% [6] 收入构成 - 机器人及功能套件收入占主导但占比下降，2022年至2024年占比分别为83.6%、82.4%、77.2%，2025年前五个月占74.4% [8] - AI数字化系统收入占比逐步上升，2022年至2024年占比分别为16.4%、17.6%、22.8%，2025年前五个月占25.6% [8] - 酒店场景是核心收入来源，2022年至2024年收入占比分别为70.1%、95.1%、83.0%，2025年前五个月占93.2% [8] 市场地位与竞争格局 - 2024年，以来自中国的收入计，公司为中国机器人服务智能体市场最大参与者，市场份额为6.3% [10] - 在中国酒店场景机器人服务智能体市场，公司位居首位，市场份额为13.9% [10] - 行业竞争激烈，中国机器人服务智能体市场前五大参与者合计市场份额为25.4%，酒店场景市场前五大参与者合计市场份额为27.4% [10] 客户与供应商集中度 - 客户集中度较低，2022年至2025年前五个月，五大客户产生的收入分别占总收入的23.8%、10.9%、14.1%及11.9% [11] - 同期最大客户产生的收入分别占总收入的5.2%、3.4%、4.3%及4.2% [11] - 对供应商依赖度增加，2022年至2025年前五个月，向五大供应商采购金额占比从24.8%升至62.7%，向最大供应商采购金额占比从6.4%升至38.4% [11] 财务状况与资本结构 - 负债净额持续增加，从2022年的11.04亿元增至2025年5月31日的16.17亿元，主要因授予特定投资者的赎回权产生大额赎回负债 [12] - 累计亏损规模较大，截至2025年5月31日累计亏损为14.71亿元 [12] 公司治理与股权结构 - 截至最后实际可行日期，支女士与云迹天使管理共同控制行使公司已发行股本总额约36.52%的投票权，为公司控股股东 [13] - 公司核心管理层拥有丰富行业经验，并已向77名参与者授予相当于4,376,375股相关股份的股份奖励 [14]