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跟着巴菲特投资!国内首只“300现金流ETF联接基金”今日重磅首发!
新浪基金· 2025-07-01 08:55
产品发布 - 国内首只跟踪沪深300自由现金流指数的场外基金华宝沪深300自由现金流ETF联接基金(A类024367 C类024368)正式发售 该基金聚焦沪深300指数中自由现金流最强的50家公司 剔除金融地产行业 前五大行业(石油石化 煤炭 通信等)占比达59% [1][2] - 该基金是国内首只跟踪沪深300自由现金流指数的场内及场外基金 [2] 投资策略有效性 - 沪深300自由现金流全收益指数2017年以来年化收益率达14.17% 累计涨幅194.87% 大幅跑赢沪深300指数及传统红利策略指数 [3] - 2020-2024年分年度历史收益率分别为16.20% 13.83% -4.31% 12.94% 40.79% [3] 行业配置 - 300现金流ETF联接基金剔除金融地产行业 聚焦石油石化 通信等高现金流 低负债板块 前五大行业集中度达59% [5] - 主要成份股包括中国移动(权重10.6%) 中国石油(10.4%) 宁德时代(6.9%) 美的集团(6.5%) 长江电力(6.5%)等 [6] 风险收益表现 - 截至2025年5月30日 300现金流全收益指数年化波动率17.68% 最大回撤-24.70% 优于沪深300红利指数的18.41%波动率与-41.56%最大回撤 [7] - 夏普比率0.81 远超红利策略指数 2019-2024年6年间5年实现正收益 [7][8] 估值与政策 - 指数成份股平均股息率3.60% 高于沪深300的3.46% 当前指数近10年市盈率13.49倍 略高于沪深300指数的12.46倍 [9] - 90%以上成份股为千亿市值巨头 估值处于合理区间 [9] 基金管理 - 华宝基金权益ETF管理规模达853亿元 在全市场52家拥有ETF业务的公募基金公司中名列前茅 [10] - 华宝基金指数投资团队连续四年荣获上海证券交易所"十佳ETF管理人"称号 [10]
中国联通(600050):算力服务快速增长,派息率稳步提升
中原证券· 2025-04-16 18:58
报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][11] 报告的核心观点 - 公司聚焦联网通信和算网数智两大主业,盈利能力持续提升,费用管控良好且加大研发投入,业务发展态势良好,资本开支有效节省且投资结构优化,未来业绩释放能力有望增强,维持“增持”评级 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年实现营收 3895.89 亿元,同比增长 4.56%,归母净利润为 90.30 亿元,同比增长 10.49%;2024Q4 实现营收 994.66 亿元,同比增长 9.42%,归母净利润为 6.92 亿元,同比增长 16.26% [4] 公司业务分析 - 联网通信业务收入占服务收入 76%,收入规模同比增长 1.5%;算网数智业务收入占服务收入 24%,收入规模同比增长 9.6% [9] - 2024 年联网通信业务用户规模创新高,移动和宽带用户达 4.7 亿户,净增 1952 万户等;算网数智业务联通云收入 686 亿元,同比提升 17.1%等 [9] 公司费用与研发情况 - 2024 年毛利率为 23.42%,同比下降 1.1pct;期间费用率为 17.69%,同比下降 0.47pct [9] - 2024 年研发费用同比提升 9.1%,科创人才占比达 42%,研发人员占比近 10% [9] 公司资本开支情况 - 2024 年资本开支为 613.7 亿元,同比下降 17%,2025 年预计约 550 亿元,其中算力投资同比增长 28% [9][10] 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 97.97 亿元、105.22 亿元、112.07 亿元,对应 PE 分别为 17.26X、16.07X、15.09X [11] 股东回报情况 - 2024 年派息率达到 60%,全年股息合计每股 0.1580 元(含税),同比增长 19.7% [12] 行业发展情况 - 2024 年国内电信业务总量同比增长 10%,收入同比增长 3.2%,新兴业务比重提升,运营商研发费用同比增长 5.1% [12] - “双千兆”网络覆盖完善,2024 年我国 5G 基站数达 425.1 万个等 [12] - 截至 2024 年底,三大运营商数据中心机架数达 83 万架,智算规模超 50 EFLOPS(FP16) [12]