投资评级与目标 - 投资评级为“增持” [6] - 目标价格为9.07元 [6] 核心财务表现 - 2025年前三季度营收为3943亿元，同比增长0.6%，服务收入为3663亿元，同比增长0.9% [2][12] - 2025年前三季度归母净利润为308亿元，同比增长5.0%，高于收入增速 [2][12] - 2025年第三季度单季营收1248亿元，同比下降0.91%，归母净利润77.6亿元，同比增长3.60% [12] - 预计2025-2027年营收分别为5385亿元、5535亿元、5688亿元，归母净利润分别为347亿元、363亿元、377亿元 [12] - 预计2025-2027年每股净收益分别为0.38元、0.40元、0.41元 [4] 战略新兴业务表现 - 5G网络用户数达到2.9亿户，渗透率提升至66.9%，千兆宽带用户渗透率约31.0% [12] - IDC收入达到275亿元，同比增长9.1% [12] - 安全收入126亿元，同比增长12.4% [12] - 智能收入同比增长62.3%，视联网收入同比增长34% [12] - 卫星通信收入同比增长23.5%，量子收入同比增长134.6% [12] 费用与现金流 - 2025年第三季度销售、管理、财务、研发费用率分别为10.40%、6.90%、0.13%、3.48%，分别同比变化+0.98个百分点、-0.28个百分点、-0.08个百分点、+0.24个百分点 [12] - 经营活动产生的现金流量净额为873亿元，同比降幅缩窄至10.37% [12] 估值与市场表现 - 当前总市值为631,399百万元，每股净资产为5.01元，市净率为1.4倍 [7][8] - 52周内股价区间为6.36-8.60元 [7] - 过去1个月、3个月、12个月的绝对股价升幅分别为3%、-7%、8% [11]

2025 年前三季度营收为3943 亿元，同比+0.6%，其中服务收入为3663 亿元，同比+0.9%。归母净利润 为308 亿元，同比+5.0%，高于收入增速；扣非后归母净利润为287 亿元，同比基本持平。25Q3 单季营 收1248 亿元，同比-0.91%；归母净利润77.6 亿元，同比+3.60%；扣非归母净利润69.8 亿元，同 比-0.41%。 战新业务多点高增。前三季度5G 网络用户数达到2.9 亿户，渗透率提升至66.9%，千兆宽带用户渗透率 约31.0%。IDC 收入达到275 亿元，同比+9.1%；安全收入126 亿元，同比+12.4%；智能收入同比 +62.3%；视联网收入同比+34%；卫星通信收入同比+23.5%；量子收入同比+134.6%。 本报告导读： 2025 年前三季度营收为3943 亿元，同比+0.6%，其中服务收入为3663 亿元，同比+0.9%。归母净利润 为308 亿元，同比+5.0%，高于收入增速；扣非后归母净利润为287 亿元，同比基本持平。 投资要点： 维持"增持" 评级。我们预计2025-2027年公司营收分别为5385亿元、5535 亿元、5688 亿元，归母净 ...

主力资金净流出的行业有20个，医药生物行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金24.85亿元， 其次是食品饮料行业，净流出资金为17.53亿元，净流出资金较多的还有煤炭、传媒、商贸零售等行 业。 通信行业今日上涨4.73%，全天主力资金净流入26.59亿元，该行业所属的个股共125只，今日上涨的有 98只，涨停的有1只；下跌的有22只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有64只，其 中，净流入资金超亿元的有7只，净流入资金居首的是中际旭创，今日净流入资金12.56亿元，紧随其后 的是新易盛、长芯博创，净流入资金分别为8.01亿元、2.65亿元。通信行业资金净流出个股中，资金净 流出超5000万元的有7只，净流出资金居前的有中国联通、三维通信、中国电信，净流出资金分别为 1.69亿元、1.60亿元、1.07亿元。（数据宝） 通信行业资金流入榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 300308 | 中际旭创 | 12.05 | 4.44 | 125576.99 | | 300 ...

投资评级 - 维持“优于大市”评级 [4] - 给予2025年市净率1.8倍，对应合理目标价为9.07元，较现价有8%上行空间 [4] 核心财务表现 - 2025年前三季度营收为3943亿元，同比增长0.6%，其中服务收入为3663亿元，同比增长0.9% [1][4] - 2025年前三季度归母净利润为308亿元，同比增长5.0%，增速高于收入 [1][4] - 2025年前三季度扣非后归母净利润为287亿元，同比基本持平 [1][4] - 2025年第三季度单季营收1248亿元，同比下降0.91%；归母净利润77.6亿元，同比增长3.60% [4] - 预计2025-2027年营收分别为5385亿元、5535亿元、5688亿元，归母净利润分别为347亿元、363亿元、377亿元 [4] - 预计2025-2027年每股净收益分别为0.38元、0.40元、0.41元 [3] - 预计2025-2027年净资产收益率分别为7.5%、7.7%、7.9% [3] 战略新兴业务 - 5G网络用户数达到2.9亿户，渗透率提升至66.9% [4] - 千兆宽带用户渗透率约31.0% [4] - IDC收入达到275亿元，同比增长9.1% [4] - 安全收入126亿元，同比增长12.4% [4] - 智能收入同比增长62.3% [4] - 视联网收入同比增长34% [4] - 卫星通信收入同比增长23.5% [4] - 量子收入同比增长134.6% [4] 费用与现金流 - 2025年第三季度销售费用率为10.40%，同比上升0.98个百分点 [4] - 2025年第三季度管理费用率为6.90%，同比下降0.28个百分点 [4] - 2025年第三季度财务费用率为0.13%，同比下降0.08个百分点 [4] - 2025年第三季度研发费用率为3.48%，同比上升0.24个百分点 [4] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为873亿元，同比降幅缩窄至10.37% [4] 财务预测摘要 - 预计2025年营业总收入5385.31亿元，同比增长2.9% [3] - 预计2025年归属母公司净利润347.26亿元，同比增长5.2% [3] - 预计2025年市盈率18.08倍，市净率1.36倍 [3][5]

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300211 | *ST亿通 | 96'6 | -3.39% | 9.24万 | 9296.12万 | | 301139 | 元道通信 | 21.33 | -2.16% | 6.41万 | + 1.38亿 | | 300513 | 恒实科技 | 9.67 | -1.83% | 10.10万 | 9830.33万 | | 000889 | 中嘉博创 | 3.77 | -1.82% | P 23.24万 | 8842.27万 | | 000839 | 国安股份 | 2.65 | -1.49% | 31.08万 | 8279.88万 | | 603220 | 中贝通信 | 23.42 | -0.89% | 13.64万 | 3.22亿 | | 300603 | 立昂技术 | 10.75 | -0.65% | 12.40万 | 1.34亿 | | 603559 | ST通脉 | 8.03 | -0.62% | 8441.0 | 678.44万 | | 00 ...

日前，国内首款采用 eSIM 技术的手机 iPhone Air 正式发售。三大运营商也已开放 eSIM 手机卡的业务办理，三者的办理流程与条件都非常相似。 然而，有网友发帖称，买了 iPhone Air 去办理业务时被告知超龄，无法办理。 该网友表示，在购买手机后前往中国电信营业厅想要开通 eSIM 业务时，因"年龄超过60岁"遭到拒绝。 对此，杭州一家中国电信营业厅的工作人员回应称，10月22日接到通知，eSIM 卡办理用户的年龄需在18岁至60岁之间。 该工作人员表示："确实有一位用户前来办理，但由于年龄超过 60 岁，系统无法录入信息。" 中国电信客服也确认存在对办理 eSIM 业务的年龄限制。 这一规定是由于 eSIM 业务目前仍处于试运营阶段，因此设置了相关年龄限制，后续可能会根据实际情况进行调整。 相比之下，中国联通和中国移动对 eSIM 卡的办理没有设置年龄上限。 但中国联通要求用户年满 16 岁，中国移动要求用户年满 18 岁即可办理。 在相关话题下，部分网友表示不解，认为 60岁还未到退休的年龄，却受困"数字鸿沟"。也有网友疑惑，办理后超过60岁是不是会自动失效？ 事实上，此前便有不少用户抱 ...

据记者统计，截至目前，港股市场上有色金属、保险、通信等多个行业的公司发布了三季度业绩预告或 三季度业绩报告。有色金属、保险行业龙头业绩增长较快，通信行业龙头业绩保持稳定。零售巨头高鑫 零售截至2025年9月30日止六个月的业绩陷入亏损。 资源股业绩普遍大涨 山东黄金也在此前发布了前三季度业绩预告，预计前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为38.0亿 元至41.0亿元，同比增加83.9%到98.5%。 山东黄金表示，公司统筹优化生产布局，强化核心技术攻关，提升精细管理水平，在科学匹配项目建设 的同时，显著提升运营效能，实现生产效率与资源利用率、项目建设速度的协同提升，同时叠加黄金价 格上行因素，公司利润同比涨幅较大。 新华保险 中国联通 山东黄金 中国电信 中国人寿 紫金矿业 分时图 日K线 周K线 月K线 68.46 -0.34 -0.49% 1.51% 1.00% 0.51% 0.00% 0.51% 1.00% 1.51% 67.76 68.11 68.45 68.80 69.15 69.49 69.84 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 5000 25万 50万 7 ...

公司业绩表现 - 中国移动前三季度营业收入7946.66亿元，同比增长0.41%，归母净利润1153.53亿元，同比增长4.03% [1] - 中国电信前三季度营业收入3942.70亿元，同比增长0.59%，归母净利润307.73亿元，同比增长5.03% [1] - 中国联通前三季度营业收入2929.9亿元，同比增长1%，归母净利润87.7亿元，同比增长5.2% [1] - 三大电信运营商前三季度总营收14819.26亿元，归母净利润总和达1549亿元 [2] - 中国移动第三季度营业收入2509亿元，同比增长2.5%，归母净利润311.2亿元，同比增长1.4% [1] - 中国电信第三季度营业收入1248.48亿元，同比下降0.91%，归母净利润77.56亿元，同比增长3.6% [1] - 中国联通第三季度营业收入927.8亿元，与去年同期持平，归母净利润24.2亿元，同比增长5.4% [1] 盈利能力比较 - 中国移动前三季度日赚4.27亿元，在三大运营商中遥遥领先 [2] - 中国电信前三季度日赚1.14亿元 [2] - 中国联通前三季度日赚0.33亿元 [2] 用户规模与5G发展 - 中国移动移动客户总数达10.09亿户，净增455.9万户，5G网络客户数6.22亿户，净增2300万户 [3] - 中国电信移动客户总数达4.37亿户，净增1267万户，5G网络客户数2.92亿户，净增1039万户，渗透率66.9% [3] - 中国联通移动客户总数达3.56亿户，净增1248万户，5G网络客户数2.25亿户，固网宽带用户1.29亿户，净增679万户 [3] - 中国电信千兆宽带用户渗透率约31.0% [3]

【深圳商报讯】（记者 钟国斌）随着中国联通10月22日晚披露三季报，三大电信营运商三季报全部出 炉。 中国移动三季报显示，前三季度公司营业收入为7946.66亿元，同比增长0.41%；归母净利润为1153.53 亿元，同比增长4.03%。第三季度，公司营业收入为2509亿元，同比增长2.5%；归母净利润为311.2亿 元，同比增长1.4%。 今年前三季度，中国移动日赚4.27亿元，中国电信日赚1.14亿元，中国联通日赚0.33亿元。中国移动以 日赚4.27亿元遥遥领先。 值得注意的是，三大运营商用户规模持续扩大。 三季报显示，截至9月30日，中国移动的移动客户总数达10.09亿户，净增455.9万户，其中5G网络客户 数为6.22亿户，净增2300万户，显示出公司在5G领域的持续扩展。 今年前三季度，中国联通的移动客户总数达3.56亿户，净增1248万户，其中5G网络客户数为2.25亿户， 固网宽带用户达1.29亿户，净增679万户。 今年前三季度，中国电信的移动客户总数达4.37亿户，净增1267万户；5G网络客户数为2.92亿户，净增 1039万户，渗透率提升至66.9%，千兆宽带用户渗透率约31.0%。 ...

● 本报记者 黄一灵 随着半年报分红进入密集实施期，现金红包到账率正不断提升。Wind数据显示，截至10月23日，A股已 有超600家上市公司合计超3000亿元的半年度现金红包发放到位，且目前还有超3000亿元分红在途。 值得一提的是，半年报分红尚未全部到账，多家上市公司已剧透三季报分红预案，一年多次分红蔚然成 风。业内人士认为，上市公司加大分红力度，是资本市场从重融资向重回报生态重构的关键转折。一年 多次分红不仅提升了市场对中长期资金的吸引力，更推动了"融资—发展—回报—再融资"良性循环的形 成。 半年度分红密集落地 当下，A股上市公司半年度分红正密集落地。按此前披露，仅10月24日，便有中国平安、中国联通、大 秦铁路等30余家A股上市公司的2025年半年度现金分红正式到账。 近期真金白银接连发放到投资者账户背后是今年上半年A股上市公司分红规模再创新高。根据中国上市 公司协会数据，截至8月31日，818家上市公司公布今年一季度、半年度现金分红方案，较上年同期增加 141家。上市公司现金分红总额达6497亿元，分红公司整体股利支付率达31.97%，较上年同期略有提 升。如果仅看半年度分红数据，以沪市为例，截至 ...