公司IPO进展 - 公司沪主板IPO注册生效，保荐机构为华泰联合证券，保荐代表人为蓝博靖、张帅，会计师事务所为容诚会计师事务所 [2] - 公司拟募集资金7.12亿元，用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目、精密冲压及模具研发中心项目、补充流动资金项目 [2] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为11.92亿元、11.89亿元和14.21亿元 [2] - 2022-2024年归母净利润分别为1.14亿元、1.56亿元和1.53亿元 [2] - 2024年末资产总额18.37亿元，较2023年末增长23.2% [3] - 2024年加权平均净资产收益率15.92%，较2023年下降3.45个百分点 [3] - 2024年研发投入占营业收入比例为3.16%，较2023年下降0.57个百分点 [3] 股权结构 - 公司实际控制人为郭正平及其两个女儿郭云蓉、郭婉蓉 [3] - 实际控制人通过苏盛投资等渠道合计间接控制公司68.97%的股权 [3] 公司业务 - 公司成立于2002年8月，专注于精密冲压领域产品的研发、生产和销售 [2] - 主要产品为各类精密冲压铁芯及与铁芯生产相关的精密冲压模具 [2] 管理层信息 - 郭正平担任公司董事长，郭云蓉担任董事兼文员，郭婉蓉担任董事会秘书兼副总经理 [4] - 郭正平1957年出生，大专学历，1975年起在村办企业工作，2002年8月起在公司任职 [7]

分组1：公司轻型输送带业务优势 - 具有敏锐市场响应能力，管理团队有前瞻性和创新能力，熟悉行业趋势，能把握市场动态并推陈出新 [1] - 技术研发能力领先，积累大量核心技术和工艺配方，建立研究体系开展各类研究 [1] - 产品规格齐全，适用于多行业，材质多样，品类达上千类，拓展智能输送设备产品 [2] - 提出“设计、制造与服务流程一体化”业务模式，能为直接用户提供解决方案 [2] - 具有完善服务网络体系，国内外多地布局子公司、分公司或办事处 [2] 分组2：轻型输送带与橡胶输送带区别 - 橡胶输送带骨架用钢丝绳，覆盖层用改性橡胶，用于重工业；轻型输送带骨架用织物，覆盖层用高分子改性材料，用于轻工业和农业 [3] - 橡胶输送带用于重型物品输送，柔软性好等，但难改性且部分不满足食品卫生要求；轻型输送带用于自动化流水线，可改性满足个性化需求 [3] - 橡胶输送带工艺流程为“配料→密炼→开炼→压延→硫化→成型”；轻型输送带生产方式有“涂覆法”和“压延法” [3][4] - 轻型输送带具轻量化等特点，受环保重视，有望大力发展，且逐步替代橡胶输送带 [4] 分组3：公司拓展电动滚筒业务原因 - 电动滚筒替代传统外置电机等部件，有结构简单等优势，促进输送设备升级换代 [5] - 公司轻型输送带应用广泛，正从制造商向解决方案提供商转型，拓展带类及衍生品类 [5] - 公司有下游市场应用经验和产业链资源，利于推广电动滚筒开拓市场 [5][6] 分组4：公司在轻型输送带行业竞争对手 - 国外最大三家生产商是瑞士Habasit、荷兰Ammeraal和德国Siegling，日本阪东化学等在亚太有竞争力 [6] - 国际品牌进入中国早，有技术等优势，但面临国内企业竞争 [6] - 国内领先企业如本公司和艾艾精密，有生产、销售、研发和品牌优势，占较大市场份额 [6] - 中小型本土企业灵活敏锐，但技术和品牌弱，市场份额相对劣势 [6] 分组5：公司海外销售情况及规划 - 2024年公司中国大陆营业收入102,528.71万元，占比45.81%；其他地区营业收入121,284.36万元，占比54.19% [6] - 未来巩固拓展海外市场，布局海外子公司，完善营运体系，加强与客户合作，开展全球业务和品牌建设，拓展“一带一路”业务 [6][7] 分组6：公司精密模塑业务下游客户 - 产品包括精密冲压模具等，应用于教育玩具等多领域，与知名厂商和跨国公司长期合作 [7] 分组7：公司未来发展规划及并购意向 - 轻型输送带业务开拓海内外市场，完善产能，扩充产品线，推进下游智能装备行业 [7] - 高端精密模塑业务加强模具开发，提升注塑工艺，拓展大消费等领域业务 [7] - 若有合适标的，会考虑外延并购 [7]

IPO审核与注册进展 - 上周新增3家IPO受理企业：森合高科拟冲刺北交所募资4.9亿元，易思维拟登陆科创板募资12.14亿元，至信股份沪市主板IPO募资13.29亿元 [2] - 森合高科主营环保型贵金属选矿剂，产品结构单一（收入占比95.32%），原材料成本占比超7成，2024年营收6.23亿元（YoY +80%），归母净利1.5亿元 [2] - 易思维为汽车制造机器视觉龙头，市占率13.7%（行业第一），应收账款占比营收58.77%，2024年营收3.92亿元，归母净利8546万元 [3] - 至信股份主营汽车冲焊件，客户集中度超70%，拟募资13.29亿元扩产 [3] - 华新精科沪市主板过会，2024年营收14.21亿元（YoY +19.49%），净利1.53亿元（YoY -1.72%） [4] - 本周3家企业上会：三协电机（北交所）、联合动力（创业板）、道生天合（沪市主板） [4] - 联合动力为汇川技术子公司，2024年营收161.78亿元（YoY +72.74%），净利9.36亿元（YoY +403.55%），理想汽车贡献超3成营收 [5] - 道生天合主营风电环氧树脂，2024年营收32.38亿元（YoY +1.13%），净利1.55亿元 [6] - 广东建科提交注册，2024年营收11.97亿元，净利1.07亿元；瑞立科密注册获批，2024年营收19.77亿元，净利2.69亿元 [7][8] 新股动态 - 上周2只新股上市：中策橡胶首日涨6.85%，市值434.44亿元；优优绿能首日涨68.64%，市值63.46亿元 [9][10] - 本周交大铁发将登陆北交所，发行价8.81元/股，2024年营收3.35亿元，净利0.53亿元 [10] - 本周2只新股申购：华之杰拟募资4.86亿元扩产电动工具零部件；新恒汇拟募资5.19亿元，韦尔股份实控人持股31.94% [11] 政策动向 - 证监会表示将更大力度支持未盈利科技企业上市，优化科创板第五套标准 [12] - 中上协发布《上市公司审计委员会工作指引》，将作为独董履职评价依据 [13]

公司IPO进展 - 华新精科首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成为2025年第22家过会企业（上交所深交所共14家，北交所8家）[1] - 公司保荐机构为华泰联合证券，保荐代表人为蓝博靖、张帅，这是华泰联合2025年保荐成功的第3单IPO项目（前两单为山东威高血液净化和江苏酉立智能装备）[1] 股权结构与发行计划 - 共同实际控制人郭正平、郭云蓉、郭婉蓉通过控股股东苏盛投资及其子公司间接控制公司68.97%股权（苏盛投资持股55.78%，德诚钢铁持股0.79%，子泰机械持股3.80%，无锡互创控制7.86%，无锡鸿通控制0.74%）[2] - 拟在上交所主板公开发行不超过4,373.75万股新股，占发行后总股本25%，募资71,198.33万元用于新能源车用驱动电机铁芯扩建、精密冲压及模具研发中心、补充流动资金项目[2] 业务与产品 - 公司专注于精密冲压领域，主要产品为精密冲压铁芯及配套模具[1] 上市委问询重点 - 要求说明新能源汽车行业竞争、技术优势、客户结构及毛利率变动对经营业绩稳定性的影响[2] - 需解释2024年下半年部分客户收入快速增长的原因及合理性，以及高毛利率下净利润同比下降的原因[3] - 需论证新能源车用驱动电机铁芯扩建项目的合理性（涉及下游需求、行业竞争、产能利用率等）[3] 2025年IPO市场数据 - 截至2025年6月6日，上交所深交所过会企业包括马可波罗控股、中策橡胶等14家，保荐机构涵盖中信建投、华泰联合等[3][4] - 北交所过会企业包括四川西南交大铁路发展、苏州鼎佳精密等8家，保荐机构包括国投证券、平安证券等[4]

公司概况 - 公司名称：江阴华新精密科技股份有限公司（简称：华新精科） [1] - 上市进展：通过上交所主板上市委会议，拟募资7 12亿元，保荐人为华泰联合证券 [1] - 主营业务：专注于精密冲压领域产品的研发、生产和销售，主要产品为精密冲压铁芯及精密冲压模具 [1] 产品与客户 - 主要产品：精密冲压铁芯（包括新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯等） [1] - 客户群体：国内外大型汽车零部件厂商（如法雷奥、博世集团）、电机制造厂商（如台达电子）、电气设备制造厂商、汽车整车厂（如比亚迪、宝马集团） [1] - 合作企业：与采埃孚、汇川技术、艾尔多集团等知名企业建立良好合作关系 [1] 技术与生产 - 核心技术：掌握自扣铆、氩弧焊、激光焊接等铁芯生产工艺，具备0 2mm超薄硅钢批量生产能力 [2] - 技术优势：在铁芯尺寸精度、质量稳定性及模具开发方面具备经验积累，产品长期批量供应国内外知名企业 [2] 财务数据 - 营业收入：2022年11 92亿元、2023年11 89亿元、2024年14 21亿元 [2] - 净利润：2022年1 14亿元、2023年1 56亿元、2024年1 5亿元 [2] - 资产总额：2022年13 3亿元、2023年14 91亿元、2024年18 37亿元 [3] - 资产负债率（母公司）：2022年45 74%、2023年40 92%、2024年40 67% [3] - 归属于母公司所有者权益：2022年7 25亿元、2023年8 84亿元、2024年10 4亿元 [3]

公司概况 - 公司专注于精密冲压领域产品的研发、生产和销售，主要产品为精密冲压铁芯及相关的精密冲压模具 [1][2] - 公司前身成立于2002年8月，2016年4月整体变更为股份有限公司，发行前总股本为13,12125万股 [2] - 公司无重要子公司，其他子公司包括华超新材、华晟创研，孙公司包括新加坡华晟投资、新加坡华晟国际、墨西哥华晟 [2] - 截至2024年末，公司员工总计975人 [2] 股权结构 - 公司控股股东为苏盛投资，直接或间接合计持有公司6037%的股权 [1][3] - 公司共同实际控制人为郭正平、郭云蓉、郭婉蓉，三人合计间接控制公司6897%的股权 [1][3] - 郭婉蓉通过无锡互创、无锡鸿通分别控制公司786%和074%的股权 [3] 财务表现 - 报告期内，公司营业收入分别为11919224万元、11887988万元和14205264万元 [1][4] - 报告期内，公司扣非归母净利润分别为1050592万元、1556329万元和1500630万元 [1][4] 上市委问询重点 - 上市委关注公司未来经营业绩的稳定性，涉及新能源汽车行业市场竞争、点胶类铁芯产品技术领先优势、技术壁垒、重要客户及主要产品毛利率变动趋势 [5] - 上市委要求公司说明2024年下半年部分客户收入增长较快的原因及合理性，以及在保持较高毛利率及营收增长情况下2024年度净利润同比下降的原因 [5] - 上市委要求公司结合下游客户需求、行业特点、市场竞争格局等说明"新能源车用驱动电机铁芯扩建项目"募投项目的合理性 [5]

公司IPO进展 - 上交所上市审核委员会2025年第18次会议审核通过公司首发申请 [2] - 公司计划在上交所主板上市 公开发行股票不超过4,37375万股 不低于发行后总股本的2500% [4] - IPO计划募集资金72亿元 用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目 精密冲压及模具研发中心项目 补充流动资金等 [4] 公司基本情况 - 公司成立于2002年8月19日 注册地位于江阴市顾山镇 [5] - 专注于精密冲压领域产品的研发、生产和销售 主要产品为各类精密冲压铁芯及与铁芯生产相关的精密冲压模具 [5] - 精密冲压铁芯是公司主要产品 可分为新能源汽车驱动电机铁芯 微特电机铁芯 电气设备铁芯 点火线圈铁芯等多种类型 [5] 主营业务收入结构 - 2024年度精密冲压铁芯收入12457178万元 占比9734% 其中新能源汽车驱动电机铁芯收入8280044万元 占比6470% [7] - 2023年度精密冲压铁芯收入10082804万元 占比9487% 其中新能源汽车驱动电机铁芯收入6092089万元 占比5732% [7] - 2022年度精密冲压铁芯收入10501054万元 占比9884% 其中新能源汽车驱动电机铁芯收入5974458万元 占比5623% [7] 主要客户 - 新能源汽车驱动电机铁芯主要客户包括Valeo法雷奥 比亚迪 台达电子 INOVANCE汇川技术 含弗勒 日本电产等 [8] - 微特电机铁芯主要客户包括BOSCH博用菲图 ebmpapst EBM/依必安派特 StanleyBlack&Decker史丹利百得等 [8] - 电气设备铁芯主要客户包括SIEMENS西门子 汇川技术 诸德传动等 [8] - 点火线圈铁芯主要客户包括艾尔多集团 SMP集团 日本电装等 [8] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为1192亿元 1189亿元 1421亿元 [9] - 2022-2024年归母净利润分别为114亿元 156亿元 153亿元 [9] - 2022-2024年综合毛利率分别为1689% 2186% 2043% [9] - 2024年末资产总额18372744万元 归属于母公司所有者权益10403297万元 资产负债率4067% [10] 实际控制人 - 共同实际控制人为郭正平 郭云蓉 郭婉蓉 三人合计间接控制公司6897%的股权 [11] - 郭正平1957年出生 担任公司董事长 郭云蓉1985年出生 现任公司董事兼文员 郭婉蓉1991年出生 现任公司董事会秘书兼副总经理 [13]

IPO进展 - 公司沪市主板IPO将于6月6日上会迎考 [1] - 公司IPO于2023年3月3日获得受理 同年3月30日进入问询阶段 [4] - 公司拟募集资金约7 12亿元 用于新能源车用驱动电机铁芯扩建等项目 [4] 财务表现 - 2022—2024年公司营业收入分别为11 92亿元 11 89亿元 14 21亿元 [4] - 同期归属净利润分别为1 14亿元 1 56亿元 1 53亿元 [4] - 2019—2022年综合毛利率连续下滑 2023年回升至21 86% [5] - 2024年毛利率回落至20 43% 仍显著高于行业均值12 31% [5] 毛利率优势 - 2019—2022年公司毛利率始终高于行业均值 最高差距达5 55个百分点 [5] - 毛利率优势源于宝马新能源汽车驱动电机铁芯供应 采用新型点胶技术 [5] 实控人变更 - 公司共同实控人为郭正平及两个女儿 合计控制68 97%股权 [8] - 原实控人吴翠娣2022年10月退出 转让所持10%股份 [9] - 上交所两度追问变更原因 公司称系家庭内部股权调整 [10] 业务概况 - 公司专注精密冲压领域 产品包括精密冲压铁芯及模具 [4] - 主要客户包括宝马集团及汽车零部件供应商采埃孚 [5]

新股申购 - 本周共有1只新股申购，为上证主板新股海阳科技 [1] - 海阳科技发行价为11.5元，发行市盈率12.69倍，低于行业最近一个月平均动态市盈率23.24倍 [2] - 海阳科技募资总额5.21亿元，募集资金拟用于年产10万吨改性高分子新材料项目（一期）、年产4.5万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改项目、补充流动资金 [3] 海阳科技业务概况 - 公司在尼龙6产业链上拥有完整的产业链布局，涵盖尼龙6切片、丝线、帘子布等环节，具备全流程制造能力 [1] - 公司已进入多家全球头部化工企业供应体系，在尼龙6产业链多个环节处于行业前列 [1] - 公司积极拓展改性塑料领域，通过设立子公司华恒新材，建设1.5万吨改性新材料的产能，并计划进一步扩大产能 [1] - 公司已与巴斯夫、恩骅力、晓星集团、金发科技等国内外知名大型化工、化纤、轮胎企业开展长期合作 [2] 海阳科技财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入从40.67亿元攀升至55.42亿元，净利润从1.54亿元增长至1.66亿元 [3] IPO上会情况 - 本周将有1家IPO首发上会，为拟闯关上证主板IPO的华新精科 [4] - 华新精科专注于精密冲压领域产品的研发、生产和销售，主要产品为各类精密冲压铁芯及铁芯生产相关的精密冲压模具 [4] - 公司与法雷奥、台达电子、博世集团、比亚迪、宝马集团等知名企业建立了良好的合作关系 [4] - 2022年至2024年，华新精科分别实现营收11.92亿元、11.89亿元、14.21亿元，净利润分别为1.14亿元、1.56亿元和1.53亿元 [4] - 本次IPO华新精科拟募资7.12亿元，主要用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目、精密冲压及模具研发中心项目、补充流动资金 [5]

IPO进展 - 公司主板IPO于2023年3月3日获得受理 3月30日进入问询阶段 目前处于第二轮审核问询函回复阶段 [1][3] - 公司拟募集资金7.12亿元 用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目 精密冲压及模具研发中心项目 补充流动资金项目 [3] - 保荐机构为华泰联合证券 会计师事务所为容诚会计师事务所 律师事务所为北京市康达律师事务所 [3] 财务表现 - 2020-2024年主营业务毛利率分别为24.77% 19.82% 18.97% 24.59% 23.06% 呈现先降后升趋势 [7][8] - 2024年营业收入14.21亿元 同比增长19.51% 净利润1.50亿元 同比基本持平 [9] - 2024年资产负债率40.67% 较2022年的45.74%有所改善 [9] - 精密冲压铁芯产品毛利占比93.67% 是影响主营业务毛利率的主要因素 [6][8] 业务与技术 - 公司专注于精密冲压领域产品研发生产 主要产品为精密冲压铁芯和精密冲压模具 [3] - 2023年采用模内点胶技术的新能源汽车驱动电机铁芯产品已向宝马集团及采埃孚集团大批量交付 [8] - 2024年研发投入占营业收入比例为3.16% [9] 实际控制人 - 公司实际控制人为郭正平 郭云蓉 郭婉蓉三人 合计控制68.97%表决权股份 [11][12] - 2022年10月吴翠娣退出实际控制人行列 因年龄及身体原因转让所持股权 [11][12] - 实际控制人家族成员在公司经营管理中发挥重要作用 重大事项决策保持一致 [12]