出口情况 - 5月出口增速4.8%，较上月降3.3个百分点，累计增速6.0%高于去年全年，环比0.2%低于季节性[3][11] - 对美出口增速-34.5%，降幅较上月扩大13.5个百分点；对欧盟出口增速12.0%，较上月升3.7个百分点；对加拿大出口增速20.3%，较上月提升5.3个百分点；对东盟、拉美出口增速分别为14.8%、2.3%，分别较上月降6和15个百分点[4][16][17] - 劳动密集型产品中箱包、纺织纱线、鞋靴出口增速分别为-10.3%、-2.0%、-5.6%，拖累出口0.3个百分点；机电、高技术产品出口增速分别为7.2%、4.9%；集成电路出口同比33.4%；汽车出口增速13.7%[5][21] 进口情况 - 5月进口同比增速-3.4%，较上月降3.2个百分点，主要因煤、原油、天然气等资源品进口价格下降，农产品进口增速0.7%，较上月升17.96个百分点[5][24] 未来趋势 - 短期内出口有望保持韧性，下半年出口或承压，因特朗普关税政策变动及上半年“抢出口”“抢转口”透支需求[7][30] 风险提示 - 海外政策变动超预期；海外经济复苏不及预期[8][31]

核心观点 - “抢出口”领域正从对新兴国家转向对美，6月出口增速或获支撑[2][3] 出口情况 - 5月出口同比4.8%，较4月回落3.3pct，受“抢出口”退坡和基数走高影响[2][8] - 对东盟、印度、拉美出口明显回落，中游制造和能源资源类出口增速下降，新兴经济体“抢出口”现象退坡[2][8][15] - 对美出口同比-34.4%，继续回落，但玩具、服装等商品增速回升，5月下旬美自中集装箱预定量和义乌小商品价格反弹[3][17] 进口情况 - 5月进口同比-3.4%，回落-3.2pct，受大宗商品进口回落拖累，机电产品进口增速小幅回升[5][42] 商品出口细分 - 消费品中，消费电子出口增速回升，轻工制品及地产链商品出口增速回落[4][29] - 资本品、中间品出口增速分化，船舶出口增速上行，通用机械等下行，部分中间品有升有降[33] 出口目的地细分 - 发达国家中，对美国、日本出口增速回落，对英国、欧盟出口增速回升[4][39] - 新兴经济体和地区中，对拉美、俄罗斯、东盟出口回落，对非洲出口回升[4][39] 风险提示 - 发达国家经济压力超预期，海外央行货币政策调整，外部形势变化[5][47]

近期发布的《提振消费专项行动方案》提出多措并举稳住股市，并将强化央企国企控股上市公司市值 管理列为拓宽城乡居民财产性收入渠道的具体举措之一。 过去一年多，相关部门出台了多份引导规范央国企市值管理的制度文件，央国企控股上市公司积极运用市 场化工具回馈投资者。 接受证券时报记者采访的专家认为，央国企通过提质增效、并购重组、投资者关 系维护等多元路径，正构建"效益增长—价值提升—市场认可"正循环，拓宽居民财产性收入渠道将与其他 改革一道形成提振消费的合力。 "真金白银"发力市值管理 市值管理是指上市公司以提高上市公司质量为基础，为提升投资者回报能力和水平而实施的战略管理行 为，较为常见的举措包括分红、回购与增持、投资者关系管理等。2024年A股市场央国企控股上市公司积 极运用市场化工具，"真金白银"回馈投资者。 据证券时报·数据宝统计，2024年央国企在市值管理领域实施多项有效措施。在股份回购与股东增持方 面，全年累计完成回购金额263.8亿元，控股股东及实际控制人增持总额达249.52亿元。 在吉林大学中国国有经济研究中心主任宋冬林看来，央国企推进市值管理制度建设的工作进展，离不开考 核"指挥棒"的影响。 202 ...