报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 当前行业总量偏弱，区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性，低估值央企推荐中国化学、中国中铁、中国铁建，关注中国交建、中国中冶、东华科技，国企推荐四川路桥、安徽建工，关注新疆交建，民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构，关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际，国际工程企业推荐中钢国际、中材国际 [2] 报告各部分总结 建筑装饰行业市场表现 - 上周建筑行业涨幅 -2.24%，跑输上证综指、深证成指、中小板、创业板、沪深 300 [3] - 周涨幅最大的三个子行业分别为基建央企（-1.54%）、基建国企（-1.68%）、基建民企（-2.07%），对应行业内三个公司为中国能建（-0.90%）、ST 交投（+7.10%）、成都路桥（+6.51%）；年涨幅最大的三个子行业分别是生态园林（+10.84%）、装饰幕墙（+7.86%）、专业工程（+3.82%），对应行业内三个公司为大千生态（+71.52%）、ST 柯利达（+78.62%）、志特新材（+49.61%） [1][4] - 个股中，周度涨幅前 5 名为深水规院（+15.45%）、ST 交投（+7.1%）、成都路桥（+6.51%）、汇绿生态（+6.49%）、时空科技（+6.29%），周度涨幅后 5 名的是志特新材（-18%）、奥雅股份（-17.6%）、霍普股份（-11.78%）、镇海股份（-11.25%）、ST 花王（-10.71%） [2][8] 行业及公司近况 行业主要变化 - 2025 年 1 - 5 月投资数据，全国固定资产投资累计同比 +3.7%，制造业投资同比 +8.5%，基础设施投资（全口径）同比 +10.4%，基础设施投资（不含电力）同比 +5.6%，房地产投资同比 -10.7% [2][10] - 截至 2024 年末，全国已有 36 个城市开展试点，累计超过 100 万名灵活就业人员缴存住房公积金，其中 24 万人已使用住房公积金租房或购房 [10] 重点公司主要变化 - 中工国际签署了哈萨克斯坦江布尔州年产 50 万吨纯碱厂项目二期（一标段和二标段）商务合同，总金额为 3.37 亿美元，占公司 2024 年营业收入 19.8% [2][12] - 中国化学 2025 年 1 — 5 月累计新签合同 1508 亿元，同比 -9.92% [2][13] - 招标股份董事会同意聘任李灏为公司副总经理及董事会秘书 [14] - 中材国际副总裁汪源因工作调整，申请辞任公司副总裁职务 [14] - 中衡设计董事长冯正功不再担任公司董事、董事长职务，继续担任公司首席总建筑师；监事会主席廖晨因个人退休原因，申请辞去公司监事、监事会主席职务 [14] - 金埔园林董事刘殿华计划减持本公司股份 375,000 股，约占公司总股本的 0.20% [14] - 深城交“深研投资”股东通过集中竞价交易及大宗交易的方式合计减持公司股份，占公司股东 0.704% [14] - 陕建股份副总经理闫永军通过集中竞价交易方式减持总股本的 0.0011%、0.0011% [14] - 恒尚节能卢凤仙拟通过集中竞价和大宗交易方式减持所持有的公司股票，不超过公司总股本的 3% [14] - 设研院副总经理魏俊锋计划减持 61,236 股，减持比例（占公司总股本）0.02% [14] - 美丽生态控股子公司福建美丽生态建设集团有限公司解除了《建设工程施工合同》，该项目截至目前尚未确认收入，合同解除不会对公司财务及经营状况造成重大不利影响 [14] - 浙江交科控股股东浙江交通集团增持公司股份 0.7834%，自此，浙江交科共占公司总股本的 42.00% [14] - 杭州园林拟使用自有或自筹资金在余杭区购买土地使用权并建设智慧生态设计研发总部，项目总投资额不超过 4.5 亿元 [14] 重点公司盈利预测与估值水平 - 报告给出了建筑行业重点公司如中国中铁、中国铁建、中国化学等的收盘价、EPS、市盈率、归母净利润及增速等估值数据 [17]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 2025年基建投资复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，推荐关注钢结构、煤化工、城市更新、低空经济等领域相关企业，同时低估值破净企业估值修复，推荐关注央企和地方国企相关企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 建筑装饰行业市场表现 - 上周建筑行业涨幅+0.77%，跑赢上证综指、深证成指、中小板，跑输创业板、沪深300 [4] - 周涨幅最大的三个子行业分别为钢结构、装饰幕墙、基建央企，年涨幅最大的三个子行业分别是生态园林、装饰幕墙、钢结构 [5] - 个股中，周度涨幅前5名为东珠生态、郑中设计、建艺集团、ST百利、浦东建设，周度涨幅后5名的是岭南股份、志特新材、豪尔赛、全筑股份、ST花王 [9] - 近期大宗交易涉及全筑股份和北方国际，股东二级市场交易涉及隧道股份和华电科工 [11][12] 行业及公司近况 - 行业主要变化包括中共中央办公厅、国务院办公厅加强城市基础设施建设改造，中国人民银行公布货币余额及同比增长情况，商务部公布中美关税调整情况等 [13][14] - 重点公司主要变化包括中国核建新签合同及营业收入情况，海波重科派发现金红利情况，中国中冶新签合同额同比下降情况等 [15][16][17] 大事提醒及宏观日历 - 未来三个月解禁预告涉及陕建股份、华电科工、中国交建等多家公司 [20] 重点公司盈利预测与估值水平 - 报告给出建筑行业重点公司估值表，包括中国中铁、中国铁建、中国化学等公司的收盘价、EPS、市盈率、归母净利润及增速等信息 [23][24]