2025年10月14 日，美国布鲁克林联邦法院解封的起诉书像一枚深水炸弹，炸响全球金融与犯罪圈。司法部宣布没收柬埔寨王子控股集团创始人陈志控制的 127271 枚比特币，按当时市值计算高达 150 亿美元（约合1000多亿人民币）—— 这一数字不仅刷新加密货币史上最大规模资产冻结纪录，更将一个隐藏在 东南亚雨林中的犯罪帝国推到阳光之下。 太子集团总部 这个手握三国国籍、身兼柬埔寨王室顾问的 "神秘公爵"，究竟如何从福建网吧老板变身跨国犯罪巨头？他打造的黑色帝国为何能猖獗十年？而有关的 "白手 套"疑云与 "被灭口"猜测，又隐藏着怎样的真相？ 2015 年，王子集团正式成立，陈志构建起 "赌场、购物中心、银行" 三驾马车的商业版图，表面上是深耕柬埔寨的外资企业家，实则已悄然搭建起犯罪网络 的雏形。2017 年，王室法令任命他为内政部顾问，赋予其相当于副国务卿的地位，随后更授予 "neak oknha"（类似贵族的荣誉头衔），使他一跃成为柬埔寨 政商精英圈的核心成员。到 2020 年，陈志已兼任前首相洪森、前国民议会主席韩桑林等多位政要的个人顾问，地位堪比部长级别。 身份的 "镀金" 直接转化为商业特权。王子集团 ...

公司财务表现 - 最新财年税前亏损预计达2.6亿港元或更高 较上年1.622亿港元亏损显著扩大60% [3][5] - 截至2024年12月底的六个月内营收同比劲增逾倍 从1.05亿港元跃升至2.68亿港元 同期亏损从3,610万港元扩至9,500万港元 增幅近两倍 [6] - 银行存款及现金结余从2024年6月的6.17亿港元增至2024年12月末的8.55亿港元 [6] - 2024财年管理费用同比翻倍至2.046亿港元 财务成本近两倍增至7,000万港元 [7] - 公司自2023年2月以来已发布四次盈利警告 最新为两年内第五次预警 [3][5] 重大资产收购 - 2024年5月签约收购Pagcor旗下毗邻新海岸酒店的赌场并获后续经营权 承诺投入10亿至12亿美元实施改造 [4][5][6] - 收购物业将转型为集博彩与家庭娱乐于一体的综合度假酒店 [6] - 改造拥有26年历史的新海岸酒店是录得赤字的主因 [7] 行业背景与竞争格局 - 菲律宾政府启动43家国有赌场私有化进程 目标筹措至少500亿比索（约8.7亿美元）资金 [5][6] - 2024年Pagcor录得创纪录的1,120亿比索（约19亿美元）收入 同比激增41% 净利润达168亿比索 飙升146% [9] - 菲律宾博彩业2024年总收入达4,100亿比索 同比增长25% 2025年上半年收入攀升至2,147.5亿比索创半年期新高 [9] - 马尼拉娱乐城核心运营商包括新濠博亚娱乐、布鲁姆贝瑞度假村、旅行者国际酒店集团及环球娱乐 [8] - 第五家综合度假村计划于2025年底前在娱乐城开业 由LET Group运营 [8] 公司历史与估值 - 公司前身为互联网内容提供商HKcybercom 2000年登陆港交所创业板 2004年转主板上市 [7] - 2017年扑克选手蔡朝晖获得控股权 取得扑克之星在亚洲多国赛事主办权 [7] - 当前市值16.9亿港元 市销率高达4.33倍 显著高于新濠博亚娱乐的0.29倍及澳博控股的1.28倍 [9] - 物业位于马尼拉市中心老城区马拉特 远离高端赌场聚集的娱乐城区域 [7] 市场前景 - 菲律宾博彩市场规模虽小于澳门（2024年收入283.5亿美元）和美国内华达州（156亿美元） 但具备强劲区域潜能 [9] - 相较新加坡、日韩等合法博彩地区 菲律宾市场发展前景被看好 [9]

股价表现 - 永利澳门盘中跌近8%至6.24港元 创7月8日以来新低 [1] 财务表现 - 第二季澳门业务经调整物业EBITDAR为2.54亿美元 同比下跌9.51% [1] - 经营收入1.28亿美元 同比减少20.78% [1] - 永利皇宫经营收益5.4亿美元 同比减少1.5% [1] - 永利皇宫调整后物业EBITDAR为1.6亿美元 同比下跌14.8% [1] 业务运营指标 - 中场业务赌枱赢额百分比22.3% 低于去年同期23.6% [1] - 贵宾赌枱赢额占转码数百分比2.9% 低于3.1%-3.4%的物业预期范围 [1] - 贵宾赌枱赢额百分比显著低于2024年第二季的4.1% [1]

股价表现 - PENN Entertainment股价今日上涨9%至1920美元 达到3月初以来最高水平 [1] - 股价从4月初的1325美元低点持续回升 目前接近同比盈亏平衡水平 [2] 评级与目标价 - Citizens JMP将评级从"市场表现"上调至"跑赢大盘" 目标价设定为24美元 [1] - 本周已获两次看涨评级 此前摩根大通证券亦发布积极观点 [2] - 覆盖该股的18位分析师中50%维持"持有"或更低评级 [2] 市场交易数据 - 空头兴趣过去两个报告期增长56% 当前占流通股的134% [3] - 按当前交易速度空头需5个交易日回补头寸 [3] - 期权波动率指数(SVI)为44% 处于年度区间的第3百分位 显示市场预期波动性较低 [3]

电力供应与燃油市场 - 柬埔寨切断泰国电力供应后转向越南输电 但越南电力供应不稳定导致当地发电机需求激增 [1] - 柬埔寨波贝市燃油价格升至汽油48-50泰铢/升 柴油38-40泰铢/升 显著高于泰国汽油41泰铢/升和柴油32泰铢/升的水平 [1] - 柬埔寨富裕家庭跨境至泰国沙缴府购买低价燃油 导致边境口岸交通拥堵 [1] - 柬埔寨宣布暂停从泰国进口燃油和天然气 预计燃油短缺将持续 [1] 农业与贸易 - 柬埔寨禁止泰国农产品入境 尽管柬埔寨市场仅占泰国山竹出口的5%-10% [3] - 泰国采取组织水果节 与航空公司合作 推动政府和社会团体采购等措施应对禁令影响 [3] 劳动力市场 - 泰国建筑业依赖近1.6万名柬埔寨建筑工人 人员流动受限可能导致建筑项目停滞 [3] 旅游业与服务业 - 泰柬两国缩短公民入境停留期至7天 柬埔寨建议公民非必要避免赴泰旅行 [4] - 柬埔寨赴泰游客数量下降43% 导致泰国酒店入住率降低 [4] - 柬埔寨波贝市赌场80%顾客为泰国人 边境政策收紧导致客流量锐减 [3] 投资与制造业 - 泰国达叻府投资者信心下降 产品销售额下滑对企业及制造业形成进一步打击 [3]

文章核心观点 - 澳门2025年5月博彩收入创2020年1月以来单月新高 行业呈强劲复苏势头 分析师对未来增长乐观[1] 行业情况 - 澳门5月博彩总收入达211.9亿澳门元（约合26.2亿美元） 较4月增长12.4% 较2024年5月增长5%[1] - 增长得益于五一黄金周 期间超85万游客前往澳门 大众市场贡献总收入75% 博彩活动向非VIP领域转变[1] - 5月营收恢复至2019年同期的81.7% 预示强劲复苏势头 部分机构上调2025年剩余时间业绩预期[1] 公司情况 - Minimum Deposit Casinos（MDC）是OneTwenty Group分支机构 是全球iGaming审查中心 负责赌场审查、评级并推荐在线赌场[1][2] - 公司资深分析师称澳门大众市场为低入金门槛玩家带来新机遇[1]

业绩总结 - 2025年第一季度，集团净收入为112亿美元，同比增长6%，环比下降1%[3] - 2025年第一季度，调整后EBITDA为33亿美元，同比增长16%，环比上升2%[3] - 银河澳门的净收入为91亿美元，同比增长10%，环比持平[35] - 银河澳门的调整后EBITDA为30亿美元，同比增长15%，环比上升6%[35] - 星际澳门的净收入为12亿美元，同比下降9%，环比下降4%[42] - 星际澳门的调整后EBITDA为3.5亿美元，同比下降20%，环比下降4%[42] - Broadway Macau™的净收入为4600万美元，调整后EBITDA为200万美元[70] - City Clubs的净收入为4200万美元，调整后EBITDA为100万美元[70] - Construction Materials Division的净收入为7.23亿美元，调整后EBITDA为1.85亿美元[70] 用户数据 - 2025年第一季度，澳门市场的总博彩收入为560亿澳门元，同比增长和环比均微增，恢复至2019年水平的76%[4] - 2025年第一季度，银河澳门的VIP赢利为19亿美元，同比增长56%，环比上升28%[39] - 2025年第一季度，集团酒店的入住率为99%[39] 财务状况 - 截至2025年3月31日，现金和流动投资总额为330亿美元，扣除40亿美元债务后的净资产为290亿美元[6][70] - 推荐的每股最终股息为0.50美元，将于2025年6月支付[70] 未来展望 - 2025年第一季度正常化调整后EBITDA为30亿美元，调整后包括3300万美元的好运因素[70]