peshkov/iStock via Getty Images Listen below or on the go via Apple Podcasts and Spotify Oil bounces after Trump orders blockade of sanctioned tankers off Venezuela. (00:23) Affirm (AFRM) CFO says consumer 'feels quite healthy'. (01:38) Rail unions sound alarm on $85B Union Pacific (UNP)-Norfolk Southern (NSC) merger over safety and cost concerns: report. (02:17) This is an abridged transcript. Crude oil is up 2.4% to more than $56/barrel, as of the time of this recording. U.S. crude futures rose as ...

2025年市场回顾与量化选股表现 - 2025年市场情绪多变，呈现“风险偏好”与“避险”主题并存的格局，科技和通信服务等风险偏好板块与黄金、白银等传统避险资产均表现强劲[8] - 市场波动主要源于美国贸易政策，特别是中美贸易战升级，导致标普500指数最大回撤达15%，并引发对电动汽车、电池制造商和半导体行业的担忧[13][14][16] - 量化系统选出的2025年十大股票组合表现卓越，自1月9日至12月10日回报率达45.68%，远超同期标普500指数17.6%的涨幅[34] - 历史数据显示，在市场出现15%的回调时买入标普500指数并持有两年，平均回报率接近50%；若同期买入量化系统“强力买入”评级股票，两年回报率可达117%[19][20] - 量化选股策略的核心是专注于基本面强劲的公司，当市场因情绪驱动而下跌时，这类公司会出现被错杀的机会，随后当市场回归基本面时会产生巨大上涨空间[21][36][37] 行业与宏观经济动态 - 2025年美元走弱，美元指数年内下跌约9.5%，资金从美元和美国国债流出，转向黄金等资产，中国央行也在增持黄金作为避险[9][10] - 截至2025年末，科技板块年内上涨27%，但近期防御性板块走强，过去一个月必需消费品上涨2.3%，医疗保健上涨3.3%[12][17] - 人工智能主题推动市场估值分化，“美股七巨头”基于远期收益的市盈率为31倍，而标普500指数中其余493只股票的市盈率仅为22倍，七巨头市值占标普500总市值的35%[29][30] - 为支持人工智能发展，超大规模云计算公司资本支出大幅增加，远超十年前水平[31] - 美联储在2025年下半年降息三次，主要出于对劳动力市场疲软的担忧，尽管通胀仍具粘性[23][24][25] - 美联储点阵图显示，未来预期的降息次数减少，市场预计利率将维持在当前水平附近，除非出现“黑天鹅”事件[26][27] 2025年十大股票详细分析 - **Credo Technology (CRDO)**：市值280亿美元，属于信息技术板块，自1月9日起股价上涨116%[48][49]。公司专注于高速连接解决方案，第二季度营收因新的AI连接支柱而同比增长272%[49]。其增长评级为A+，远期盈利增长率预计为78%，市盈增长比率(PEG)为0.7，较行业有55%的折价[51]。过去90天内，有10次分析师上调盈利预期，无下调[52] - **Celestica (CLS)**：市值约400亿美元，自1月9日起股价上涨240%[53][54]。公司为超大规模数据中心制造商复杂硬件平台，第三季度营收同比增长28%，每股收益同比增长52%，远期每股收益增长率为51%[54]。其PEG较行业有45%的折价，过去90天内14位分析师上调预期，无下调[54] - **OppFi (OPFI)**：市值9.27亿美元，是一家专业金融平台[57]。公司远期息税前利润(EBIT)增长率为84%，营运现金流同比增长22%，持有3.78亿美元营运现金流，市盈率7倍，较行业有41%的折价[58]。该股在贸易战和衰退担忧期间大幅下跌，但基本面保持完好，目前已恢复“买入”评级[56][58] - **Urban Outfitters (URBN)**：市值70亿美元，维持“强力买入”评级[59]。公司远期每股收益增长率为23%，远超行业平均的6.74%[64]。尽管年内股价已大幅上涨，其估值、增长、盈利能力、动量和分析师修正评级均与行业持平或更优[62] - **Argan (AGX)**：尽管估值评级为F，但该股自1月9日起上涨111%[66][68]。公司增长评级为A，盈利能力评级为A，专注于大型电力和工业项目的工程建造，是数据中心能源需求激增的受益者[67][68]。其远期营收增长率为28%，远期每股收益增长率为59%，较行业有628%的溢价，并拥有每股22美元的现金[69] - **PayPal Holdings (PYPL)**：市值570亿美元，年内股价下跌30%[70][71]。公司股本回报率为24%，股本回报率增长为10%，较行业有300%的溢价[71]。远期每股收益增长率为13.8%，较行业有近30%的溢价[74]。基于市盈率(PEG)和远期市盈率(11倍 vs 行业12.3倍)，估值仍低于行业[76]。过去90天内38位分析师上调营收预期，仅2位下调[72] - **Intapp (INTA)**：市值35.2亿美元，年内股价下跌32%[77]。公司提供AI驱动和云端软件，近期分析师情绪转好，过去90天内10位分析师上调盈利预期，无下调[78] - **Brinker (EAT)**：自1月9日起股价微跌2.27%[79]。公司因管理层业绩指引弱于预期和动能放缓，于10月2日评级下调为“持有”，但其远期每股收益长期复合年增长率仍达14%[81] - **DXP Enterprises (DXPE)**：自1月9日起股价上涨23%，近期评级从“卖出”回升至“持有”[82][83]。该股评级波动部分由于覆盖分析师较少，个别分析师下调预期对评级影响较大[83][87] - **Stride (LRN)**：目前为投资组合中唯一的“卖出”评级，主要因动能和分析师修正评级不佳(分别为F和D-)[91]。公司增长和估值的一些常规指标仍具吸引力，但第三季度业绩未达预期以及技术推广问题导致学生退学率升高，严重影响了股价和情绪[92][93][96]。过去90天内无分析师上调预期，4位下调预期[97] 量化投资方法论 - 量化“强力买入”评级基于股票在价值、增长、盈利能力、动量和每股收益修正五个因素上的集体强势表现[47] - “持有”评级并不意味着“卖出”，它表明尽管某些方面(如估值)可能不具吸引力，但公司在其他基本面因素上仍有优势，值得继续持有[40][65] - 投资组合采用买入并持有策略，年初选定的十只股票全年保持不变，旨在通过长期持有基本面强劲的公司来超越市场[45][46] - 历史业绩显示，该策略持续跑赢大盘，例如2024年的十大股票组合若持有至今，回报率达356%，远超“美股七巨头”103%和标普500指数47.79%的涨幅[39]

监管 01 04 沧州银行副董事长任职资格获核准 四川、重庆、贵州启动消费贷贴息 12月以来，四川、重庆、贵州已经将消费贷贴息政策扩容至当地银行。业内人士认为，在政策激励下，未来将有 更多银行加入消费贷财政贴息行列，更多金融产品适配消费场景。 此轮消费贷补贴是此前政策的延续。今年8月，财政部、央行和金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实 施方案》，标志着全国性消费贷贴息政策正式启动。当时，6家国有大行、12家全国性股份制银行成为首批经办机 构。《实施方案》明确，鼓励地方财政部门结合实际，对其他经营个人消费贷款业务的金融机构给予贴息支持。 （智通财经） 银行 02 宜宾银行获批增资至45.884亿元 12月15日讯，国家金融监督管理总局官网显示，四川金融监管局同意宜宾市商业银行（宜宾银行，02596.HK）增 加注册资本6.884亿元，由39亿元变更为45.884亿元人民币。 03 浦发银行昆明分行被罚50万元 12月15日讯，国家金融监督管理总局官网显示，浦发银行（600000.SH）昆明分行因"贷款'三查'严重不尽职"，被 罚款50万元。 近日，国家金融监督管理总局官网显示，河北金融监管局核准王东沧州 ...

量化投资方法论 - 采用GARP（合理价格增长）策略，并辅以动量与分析师每股收益修正，专注于寻找在价值、盈利能力、增长、动量和分析师修正五个核心因素上均表现强劲的公司 [10] - 利用计算机处理能力每日分析近5000只股票，并基于数百个财务指标在每日凌晨更新量化评分，提供每日最新投资建议，而传统分析师通常每月更新一次其覆盖的15-20只股票 [11][12] - 评估公司时采用相对估值法，将其与同行业及同板块公司进行比较，从而对所有股票进行排名并筛选出优质公司 [13] 量化系统历史表现 - 过去五年，量化系统的“强力买入”策略每日再平衡的模拟回报率为**228%**，同期华尔街分析师的“强力买入”策略回报率为**32%**，等权重标普500指数回报率约为**65%** [14] - 截至2025年，量化“强力买入”策略年内回报率约为**30%**，超过华尔街分析师策略的**21%**和等权重标普500指数的**11.7%** [15] - 自2022年以来，每年年初发布的年度十大股票精选组合均大幅跑赢市场，例如2024年组合若持有至今回报率达**356%**，远超“科技七巨头”的**103%**和标普500的**47.79%** [47] 2025年市场回顾与展望 - 2025年市场情绪波动剧烈，CNN恐惧与贪婪指数在极端贪婪与极端恐惧之间大幅摆动，主要受中美贸易政策快速变化、相互矛盾的劳动力数据、美国信用评级下调以及政府长期停摆等因素影响 [16][17][18] - 市场出现板块轮动与避险情绪交织的现象，科技板块年内上涨**27%**，而传统避险资产如黄金、白银以及消费必需品和医疗保健板块在近期表现强劲 [20][22] - 市场在2025年经历了显著回调，标普500指数最大回撤达**15%**，历史数据显示，在此类**15%**回撤时买入标普500并持有两年，平均回报率接近**50%**，而买入量化十大“强力买入”股票同期回报率可达**117%** [25][26][27] 2025年十大股票精选表现与案例 - 2025年十大股票组合自1月9日推荐以来，整体回报率为**45.68%**，显著跑赢同期标普500指数**17.6%**的涨幅，其中6只股票实现正回报 [43][50] - **Celestica**：年初至今回报率达**240%**，公司为超大规模计算公司制造复杂硬件平台，第三季度营收同比增长**28%**，每股收益同比增长**52%**，远期每股收益增长率为**51%**，过去90天有14位分析师上调其盈利预期 [60] - **Credo Technology**：年初至今回报率达**116%**，市场估值**280亿美元**，专注于高速连接解决方案，第二季度因新的AI连接支柱营收增长**272%**，分析师预测其未来三到五年盈利增长率为**78%** [54][55][57] - **OppFi**：市场估值**9.27亿美元**，是一家服务于信贷不足消费者的专业金融平台，远期息税前利润增长率高达**84%**，市盈率**7倍**，较板块折价**41%**，目前已恢复“买入”评级 [63][64] - **Stride**：是组合中目前唯一被评为“卖出”的股票，主要因动量与分析师修正评级不佳，尽管其部分增长和估值指标表现尚可 [51][91] 其他量化产品与服务 - **Alpha Picks**：提供每月两次（接近1日和15日）的股票精选，自推出以来回报率达**277%**，同期标普500回报率为**82%**，2025年内回报率为**45%** [103][107] - **PRO Quant投资组合**：包含最多30只股票，每周进行再平衡，自2025年6月启动以来回报率为**29%**，超过同期等权重标普500指数**9.43%**的涨幅 [105][108]

公告显示，本次增资事项构成关联交易。本次增资事项尚须提交该行股东会审议后，再报请监管部门批 准后才能实施，存在不确定性。本次增资目的在于进一步增强长银五八的资本实力，提升其风险抵御能 力，推动其健康可持续发展， 北京商报讯（记者 孟凡霞 周义力）12月15日，长沙银行发布公告，该行拟以自有资金对该行控股子公 司湖南长银五八消费金融股份有限公司（以下简称"长银五八"）增资，增资金额不超过15.5亿元 （含），最终金额以经监管部门核准后的实际出资金额为准。本次增资事项已经长沙银行第八届董事会 第三次临时会议审议通过。 ...

论坛上重磅发布了《普惠金融：破局与新局》报告。报告中不仅梳理了普惠金融最新政策成果，也展现 了普惠金融从"广覆盖"到"精准化"的关键跨越，更结合普惠信贷、普惠保险、数字普惠等多方实践，探 寻金融服务与薄弱群体需求的适配路径。 如果说银行面临的难题在于"敢不敢放"，那么保险业则更多纠结于"能不能准"，以普惠型医疗险为例， 需要覆盖过往保险产品未覆盖过的人群、事件，因此保险公司在进行精算并对产品定价时，容易缺乏数 据支撑，导致定价不准确。 相较之下，证券业在普惠服务领域的短板，则更多体现在"通不通"和"懂不懂"两个维度上。新三板、区 域性股权市场对专精特新"小巨人"企业的覆盖有限，股权融资服务下沉至县域企业的能力不足；投资者 教育普惠性欠缺，农村地区、中老年群体等对资本市场认知薄弱，易陷入非法证券活动陷阱。 而消费金融行业作为普惠金融的重要补充，在市场竞争加剧的背景下，也陷入了"内卷与风险并存"的两 难境地，部分机构为抢占市场份额，盲目下调贷款利率、放松风控标准，导致"多头借贷""过度授信"问 题凸显。 北京商报记者 刘四红 近年来，消费贷规模持续稳步扩张。2025年三季度末，我国不含个人住房贷款的消费性贷款余额 ...

上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，消费贷余额增长既有政策催化的短期因素，更是消费需求升级的长期趋势体现。他分析称，从短期看， 2025年财政贴息、额度上限提高等政策组合拳确实起到了立竿见影的刺激作用，特别是在以旧换新、家装等领域释放了大量潜在需求。但从深层逻辑看，中 等收入群体扩容、消费观念迭代、场景金融渗透率提升才是持续增长的底层支撑。 客群与利率分化 从县域市场的家电焕新，到新市民的应急周转，消费贷正以更普惠的姿态渗透日常生活。2025年三季度末，我国不含个人住房贷款的消费性贷款余额已达 21.29万亿元。然而，在规模扩张的背后，消费贷市场也曾一度深陷"价格战"漩涡，"以贷还贷"等问题涌现。如今，随着助贷新规落地，消费贷行业粗放扩 表的时代正式落幕。站在深耕生态、提质增效的关键节点，银行与消金机构如何在合规框架内持续释放普惠价值、构建新增长极，成为行业亟待解答的命 题。 规模扩容 当房贷这一零售"引擎"增速放缓，消费贷曾在资产荒与利率下行的围猎中，被金融机构视作填补利润缺口的"缓冲器"。从利率"内卷"至"2"字头掀起规模狂 欢，到监管引导下利率重回"3"字头，再到提额度、延期限与场景深耕成为新方 ...

近年来，随着普惠金融覆盖面不断延伸，客群下沉的同时，也带来了资产质量层面的考验。小微企业与个人偿债能力易受经济波动、收入等因素影响，银行 与消金机构的普惠类资产质量压力正逐步显性化。作为普惠金融服务的两大主力军，银行与消金机构纷纷打响资产质量保卫战，推动普惠金融"质效并重"， 实现可持续发展。 动作频频 与大中型企业相比，小微经营主体普遍存在经营不稳定、缺少有效抵押物等问题；在宏观经济波动因素的影响下，个人偿债能力的下降，也对消费贷、经营 贷资产质量形成压力。 当前，普惠金融主力军正多线推进"资产质量保卫战"。2025年以来，银登中心平台上，多家银行与消金机构正高频挂牌小微企业、个人消费贷及经营贷不良 资产转让项目，市场活跃度显著提升。 从处置方式来看，一方面，多家银行通过银登中心批量转让不良债权。例如，平安银行11月集中发布多笔转让公告，其中济南宝世达实业等17户小微企业不 良资产包未偿本息达7.62亿元；中原银行许昌分行推出的2025年第1期个人不良贷款转让项目，涵盖453笔消费及经营性贷款，未偿本息达5.22亿元。另一方 面，针对业务中形成的各类抵债资产，精准盘活成为行业新趋势，多家银行在阿里资产平台、 ...

Katapult Holdings, Inc. (KPLT) is trading 23.20 percent higher at $7.65, up $1.45 on Friday, after announcing a definitive all-stock agreement to merge with The Aaron's Company, Inc. and CCF Holdings LLC. The combined entity will create an expanded omni-channel platform offering non-prime consumers access to durable goods and a broader suite of financial solutions. The stock opened at $9.19 and has moved between $7.01 and $9.23 so far today on the Nasdaq. The bid is at $7.61 and the ask at $8.63. Trading v ...

LAWRENCEVILLE, Ga., Dec. 11, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Lendmark Financial Services (Lendmark), a leading provider of personalized loan solutions, continues its expansion in Tennessee and Virginia, opening branches in Crossville, Tenn., and Blackstone, Va. The lender will also offer its other financing solutions in those regions, providing loans for customers of small, independent automobile dealerships and retail businesses. The Crossville, Tenn., branch is located at 424 Obed Plaza, Suite 1, and the Blackst ...