高交会概况 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会将于11月14日—16日在深圳国际会展中心举办 [1] - 展览面积达40万平方米 拟邀请全球百余个国家和地区的科技企业参展 [1] - 设置国之重器 科技巨头产业链 国际科技成果 生物技术 人工智能等十余个专业展区 [1] 重点展区内容 - 亚洲人工智能与机器人产业链展设置十大主题展区 涵盖人工智能 具身智能 工业机器人等全生态链技术 [2] - 亚洲半导体与集成电路产业展覆盖IC设计 制造 封测 设备 材料全产业链环节 [2] - 低空经济展聚焦五大产业链主题 包括飞行器制造 基础设施 无人系统等应用场景 [2] 投融资情况 - 投资机构意向总额超10亿元 覆盖天使轮到Pre-A轮全阶段 [2] - 包含单笔1亿元的生物医疗与硬科技投资 以及6000万元深圳本地中小企业专项基金 [2] 展会作用 - 通过专业采购商和投融资机构促进科技成果转化与企业融资 [3] - 推动科技与经济深度融合 激发创新发展动能 [3]

科创板成长层政策解读 政策核心内容 - 上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》，重点服务未盈利但技术突破大、商业前景广阔的科技企业 [2][5] - 重启第五套上市标准，未盈利企业市值门槛40亿，覆盖芯片/AI/低空经济等领域，打破生物医药独占局面 [3] - 引入专业机构投资者定价试点，PE/VC参与未盈利企业估值，提升定价专业性 [3] - 优化IPO预先审阅机制，非公开提交材料缩短上市周期，保护商业机密 [3] 制度设计特点 - 定位为未盈利优质科技企业的"成长摇篮"，覆盖研发攻坚期高潜力企业 [6][7] - 实施"新老划断"：存量32家未盈利企业直接纳入，新增企业需满足市值40亿等条件 [12] - 退出机制差异化：存量企业首次盈利后调出，增量企业需满足净利润5000万或营收1亿 [8][12] - 股票简称加"U"标识，强化信息披露与风险提示 [8] 对科技企业的影响 融资与发展支持 - 解决未盈利科技企业"融资难、融资贵"痛点，加速技术迭代与市场拓展 [14][15] - 允许IPO排队期间向老股东定向增资，避免研发资金链断裂 [3][8] - 再融资流程简化，战投认定放宽至产业链协同机构，支持持续技术迭代 [3] 行业覆盖扩展 - 第五套标准适用范围扩大至人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域 [8][21] - 重点支持计算机/电子（AI）、机械设备/国防军工（航天/低空经济）等"新赛道"企业 [29] 对资本市场的影响 投资标的与工具 - 提供更多高潜力未盈利科技企业标的，参考港股18A生物科技企业历史超额收益案例 [17] - 丰富科创板ETF、期权、科创债等衍生品，吸引险资、养老金等长期资金 [3][22] - 指数体系扩容：科创综指、科创50（大盘）、科创100（中小盘）、科创200（小微盘）分层覆盖 [24][32] 市场结构变化 - 科创板行业分布向"更硬核"科技领域倾斜，战略新兴产业占比进一步提升 [26][27] - 未盈利企业高研发投入特性将提升指数整体营收增速，但伴随更高波动性 [31][37] 投资者策略建议 - "核心+卫星"配置：核心资产以债基/红利基金为主，卫星资产按风险偏好选择科创指数 [34] - 追求稳健Beta配置科创50/综指，高弹性选择科创100/200 [34] - 个人投资者需签署风险揭示书，门槛维持50万资产+2年经验 [19]

大会概况 - 2025中国移动产业投资生态合作大会在成都举行 参会企业170余家 嘉宾近700位 [2] - 大会发布《成都市基础设施项目机会清单》和《成都市产业化项目机会清单》 释放合作机会总金额约3600亿元 [2] - 大会涵盖"1+6+7"系列活动 包括1场主活动 6场专题活动 7场园区产业对接活动 [2] 战略合作与产业融合 - 成都与中国移动2024年2月签署战略协议 本次大会为协议落地成果 旨在推动创新链 产业链 资金链 人才链深度融合 [2] - 华鲲振宇 中科海光等本地企业对接中国移动产业链资源 [3] - 中国移动展示宇树科技 摩尔线程等参股企业在人形机器人 人工智能领域的技术产品 [3] 项目清单详情 - 清单包含198个合作项目 其中智能制造78个 人工智能52个 低空经济39个 其他领域29个 [3] - 智能制造涉及智能驾驶 传感器 工业机器人 智改数转等领域 [3] - 人工智能涉及机器人 云计算 大模型 AI芯片及硬件 数据服务等领域 [3] - 低空经济涉及无人机 飞控系统 低空智联网 空域管理系统等领域 [3] 成都产业发展现状 - 2024年1-5月成都引进重大产业化项目497个 同比增长182.39% 协议总投资4068.54亿元 同比增长58.12% [4] - 同期到位外资6.99亿美元 同比增长5.32% 居中西部城市第一 [4] - 成都聚焦人工智能 低空经济 天数天算等重点产业 推动央国企和龙头民企投资突破 [4] 城市发展战略 - 成都加快建设西部经济中心 科技创新中心 对外交往中心和全国先进制造业基地 [4] - 通过"引进来"与"走出去"双向赋能 将企业短期关注转化为长期深耕 [3] - 强化"战略牵引"做优做强极核功能 服务全国全省发展大局 [4]

产业促进活动与项目签约 - 2025智能机器人发展大会签约14个项目，覆盖机器人核心零部件研发、高端整机制造、系统集成解决方案及前沿技术研发等全链条核心环节 [1] - 南京低空经济发展工作推进大会签约55个项目，总额129.14亿元，其中40个产业类项目涵盖飞行器研发生产、数据平台、低空基建、气象雷达等多领域 [1] - 2025南京软件大会签约12个软件产业重点项目，聚焦工业软件、人工智能、低空智能管控等前沿方向 [1] 链式协同与产业生态 - 南京江北新区管委会与南京聚隆复合材料技术有限公司共建低空飞行器制造"共享工厂"，实现订单智能匹配、产能动态调配、能耗精准优化 [2] - 云上筋斗（南京）科技有限公司获南京市创投集团种子轮投资，2023年完成"天使+"轮融资，由紫金低空经济产业投资基金、紫金航天装备产业投资基金联合领投 [2] - 云上防务科技项目投资额5亿元，融合中低空雷达技术与低空全域感知设备，拓宽上游配件应用场景 [3] 新基建与技术创新 - 法国达索系统智能制造中国总部项目落户南京，为中国首个工业软件云平台，助推制造业"智改数转" [4] - 希奥端计算华东区域研发总部专注于CPU/XPU芯片的全生命周期软件开发与验证测试 [4] - 奇安信持续建设南京研发总部，打造科技创新中心、网络安全运营与响应中心、人才培养中心 [5] 磁场效应与产业集群 - 高德低空华东总部项目落地南京江北新区，生态伙伴对南京产业发展前景和企业服务力度高度认可 [6] - 科大讯飞代码大模型全国总部入驻江苏国际数据港，2025年签约5亿元软件开发平台与应用示范项目，依托玄武大模型工厂算力与数据资源 [6] - 南京软件和信息技术服务业规模突破8600亿元，低空经济产业链竞争力国内领先，机器人产业挺进全国第一方阵 [7]

科创板制度改革 - 中国证监会发布《科创板意见》，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，并将该标准扩大到人工智能、商业航天、低空经济等前沿行业 [1] - 改革以设置科创成长层为抓手，推出一揽子更具包容性、适应性的制度，旨在打通支持优质科技型企业发展的堵点难点 [1] - 监管强调严把发行上市入口关，坚持科创板"硬科技"定位，不会出现IPO大规模扩容 [2][3] 科创成长层监管要求 - 科创成长层新上市公司调出标准收紧：需符合科创板第一套上市标准（市值不低于10亿+最近两年净利润均为正且累计不低于5000万，或市值不低于10亿+最近一年净利润为正且营收不低于1亿） [4] - 存量的未盈利上市公司纳入科创成长层监管，强化信息披露和风险提示，加强投资者适当性管理 [4] - 试点引入资深专业机构投资者制度，体现监管防风险考虑 [4] 第五套上市标准扩展 - 科创板第五套标准已支持20家生物医药企业上市，相关企业上市后发展良好 [5] - 新政策将第五套标准扩展至人工智能、商业航天、低空经济等国家政策鼓励的前沿行业，因这些领域技术突破显著且成长潜力确定性增强 [5][6] - 商业航天行业特点为前期研发周期长（需至商业发射阶段才能形成规模收入），但我国航天运力缺口巨大，预计2027年火箭行业市场规模达数百亿元 [6] 配套措施与市场影响 - 上交所将严格审核企业科创属性和持续经营能力，压严压实中介机构责任 [3] - 证监会推动投资端改革，新增13个科创板指数和40多只科创板ETF，计划将科创板ETF纳入基金投顾配置范围以吸引中长期资金 [3] - 改革采取"试点先行"策略，在小范围内实施严格限定条件的制度包容性举措 [3]

广州市人工智能产业发展 - 广州已成立人工智能产业办公室，由市委书记、市长双牵头的高质量发展领导小组推动[3] - 产业链条完整，集聚上下游企业超2100家，包括小马智行、文远知行、云从科技等领军企业[4] - 创新要素强劲，通过国家网信办备案的大模型33个，建设城市可信数据空间覆盖12个产业专区37个应用场景[4] - 产业生态完善，拥有30余个专业园区、700亿元产业基金、5万名专业人才[4] - 应用场景丰富，全国首个5G+AI智慧城管系统落地广州，覆盖环卫、绿化、燃气等城市管理场景[4] - 年内将发布100个"AI+"重点应用场景清单，涵盖智能制造、智慧医疗等领域[1][7] 广州市低空经济发展 - 成立低空经济与航空航天产业办公室集中资源攻坚[3] - 产业规模庞大，集聚产业链企业超4000家，包括亿航、小鹏汇天、华科尔等独角兽企业[5] - 创新资源充足，拥有华南理工大学低空专业、广东空天院等产学研平台及航空器审定机构[5] - 应用场景活跃，梳理200多项场景需求清单覆盖应急救援、文旅消费、城市管理等领域[5] - 加快建设"1+5+100"低空起降场地和低空智联网基础设施[8] 产业支持政策 - 人工智能领域推出"四维赋能"体系：要素降本（算力券、数据券、场景券、模型券）、场景赋能、空间赋能（生态价值园+孵化器）、资本赋能（产业投资基金）[7] - 低空经济领域构建"全周期服务"生态：政策护航（实施细则）、基建提能、基金聚力（产业基金矩阵提供股权/债权融资+上市培育）[8][9] - 联动社会资本重点投向研发制造、运营服务环节[1][9]

山东新旧动能转换基金与人工智能产业 - 山东省新动能基金公司审议通过10亿元规模的济南中银产发集成电路人工智能产业基金设立方案，重点投向集成电路、人工智能等"硬科技"领域 [2] - 山东省人工智能产业保持年均30%以上高速增长，集聚骨干企业近1000家，带动相关产业规模超千亿元 [2] - 新动能基金已投资卡奥斯、创新奇智等近400个人工智能项目，投资金额超300亿元 [2] - 山东省印发政策要求构建人工智能产业基金群，以"全生命周期基金"体系拓展企业融资渠道 [2] 长三角数智文化产业基金 - 长三角数智文化产业基金总规模100亿元、首期30亿元，重点布局数字技术产业化和文化产业数字化 [2] - 基金由上海地区企业牵头发起，已有海通开元投资、安徽省文旅投资控股等参与组建 [3] - 宁波参与基金组建，因其在算力支撑（人工智能超算中心）、技术研发（垂类大模型等）方面的产业基础 [3] 广东省智能产业基金 - 广东省成立目标规模100亿元的"广东省智能产业基金"，首期募资20亿元 [4] - 基金由粤民投携手国科私募、商汤集团等九方资本共同发起设立 [4] - 基金旨在打造人工智能与机器人产业集群，服务粤港澳大湾区高质量发展 [4] 湖北江城华发产业投资基金 - 江城华发基金总规模10.1亿元，聚焦集成电路、光通信、激光等泛半导体领域 [4] - 基金作为武汉、珠海两地产业合作载体，促进上下游产业集聚 [5] 山东低空经济产业基金 - 淄博市成立10亿元低空产业股权投资基金，助力山东低空经济产业发展 [5] - 济南拟成立2亿元产业引导基金，聚焦低空经济等领域 [5] - 山东计划到2027年低空经济规模达1000亿元，培育10家以上龙头企业 [6] 九江市产业发展基金 - 九江市成立30亿元高质量产业发展投资基金 [6] - 2025年九江市制造业计划实施重大项目685个，总投资3745.2亿元 [6] 湖北省高速公路发展基金 - 湖北省高速公路发展基金总规模1000亿元，母基金规模300亿元 [7] - 基金80%用于高速公路项目建设，预计可撬动4000亿元投资 [7] - 2025年湖北高速公路项目71个，总里程4213公里，总投资7992亿元 [7] 合肥QFLP基金 - 合肥首支QFLP基金落地，重点支持新一代信息技术、高端装备等产业 [8] - 基金将帮助中国科技和制造企业拓展中东和全球市场 [8] 四川成果转化引导基金 - 四川启动总规模50亿元的省成果转化引导基金 [9] - 基金聚焦人工智能、半导体等"卡脖子"领域的关键核心技术 [9] 湖北楚星创业投资基金 - 湖北长江经开楚星创业投资基金完成注册，规模2.7亿元 [10] - 基金聚焦新能源、新材料、半导体等前沿科技产业 [10] - 经开产投集团还组建了10亿元科创基金，投资种子期、初创期企业 [10]

科技创新与产业布局 - 余杭区已布局4家浙江省实验室包括之江实验室和湖畔实验室连续4年获得浙江省"科技创新鼎"拥有超3000家国家高新技术企业 [3] - 低空经济领域企业如零零科技天目氢鹏迅蚁科技竞逐"天空"市场申昊科技蓝芯科技等企业在人形机器人赛道加速发展 [3] - 杭州超重力场作为全省首个大科学装置投入试运行夯实余杭科技创新领先地位 [3] - 强脑科技智能仿生手反应速度达0.8秒动作识别精准度90%灵伴科技AR眼镜重量仅49克水母智能AI平台累积300万创作者覆盖60多国 [5] - 余杭前瞻布局低空经济对eVTOL及无人驾驶航空器企业每年最高资助3000万元"中国飞谷"产业园已入驻25家企业开通83条航线建成58个起降点 [5] 经济表现与企业生态 - 2024年余杭GDP达3355.67亿元同比增长6%总量蝉联全省第一 [9] - 汇聚阿里巴巴中电海康等头部企业及菜鸟总部字节跳动华东中心vivo全球AI总部构筑"超级总部矩阵" [9] - 本土龙头企业如强脑科技迅速成长2016年杭州政府通过前瞻性技术讨论促成其落户余杭 [11] 政府支持与营商环境 - 未来科技城企业市值风云获102.82万元补助含研发补助91.14万元房租补助11.68万元无需主动申请 [16] - 贝达药业曾获余杭资金支持渡过难关瑞普晨创选择未来科技城开拓干细胞治疗药物 [16] - 灵伴科技获政府优先提供办公用房协助解决应用场景和资本市场困难 [17] - 余杭区人才总量超45万市场主体突破30万户推行"阳光雨露"式服务 [20] 文化产业与数字融合 - 2024年余杭规模以上文化企业203家营收6099.78亿元占杭州全市一半以上12家认定为杭州市总部企业 [21] - 设立2亿元微短剧发展基金和文艺基金良渚文化大走廊集聚文化地标如"中国历代绘画大系"典藏馆 [23] - 春节期间重点景区接待游客超138万人次推出免门票消费券等促消费政策 [23] - 径山茶品牌价值超35亿元入选"2024中国茶叶区域公用品牌文化力TOP10"前三非遗酒店民宿快速发展 [25] - 青山村培育生态美育和非遗体验产业西湖绸伞工坊产品亮相春晚 [27] 城市发展与未来规划 - 余杭打造世界级城市中轴布局国际体育中心未来演艺中心等核心项目 [30] - 国际数字商务区规划350米双子塔杭州未来商业中心将成中轴线"人气担当" [32]

苏州母基金动态 - 江苏省苏州市审议通过第二批战略性新兴产业基金组建方案，总规模105亿元，涉及人工智能、低空经济等未来产业[3][4] - 第二批基金包括4只专项母基金：人工智能产业专项母基金（工业园区）、低空经济产业专项母基金（常熟）、新型能源及智能座驾产业专项母基金（张家港）、高校科技成果转化天使基金（吴中区）[7][8][9][10] - 工业园区人工智能产业已集聚1800多家企业，2024年产值突破1200亿元[7] - 常熟低空经济领域2024年新签约项目41个，计划总投资83.4亿元[8] - 张家港新能源产业2024年产值超400亿元，以氢能为引领[9] - 吴中区已集聚11家高校院所、7家新型研发机构，强化产学研合作[10] 江苏LP市场表现 - 2025年3月私募股权/创投基金新备案351只，环比增20.6%，同比增16.2%，机构LP出资活跃度环比上升24%[15] - 长三角地区LP出资活跃度占比42%，江苏省内南京、苏州、扬州、无锡等地表现突出[15] - 苏州创新集团筹建"新千亿"产业基金，首批规模700亿元，覆盖生物医药（100亿元）、人工智能（100亿元）、具身机器人（100亿元）等"1030"产业体系[16] - 江苏省高投集团放宽子基金返投认定标准，吸引央企、国家级大基金参与[17][18] 行业投资趋势 - 各地母基金重点布局AI、机器人、航空航天、低空经济等前沿领域[12] - 郑州市战略新兴产业母基金招募算力产业子基金管理机构，四川省先进制造基金设立人工智能子基金[13] - 扬州数智电子信息母基金完成备案，聚焦集成电路、人工智能等领域[14]

新兴产业与未来产业 - 深入推进战略性新兴产业融合集群发展 开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动 推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展 [3] - 建立未来产业投入增长机制 培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业 [3] - 深化先进制造业和现代服务业融合发展试点 加快发展服务型制造 [3] - 加强产业统筹布局和产能监测预警 促进产业有序发展和良性竞争 [3] 创新型企业培育 - 梯度培育创新型企业 促进专精特新中小企业发展壮大 支持独角兽企业、瞪羚企业发展 [4] 传统产业改造提升 - 加快制造业重点产业链高质量发展 强化产业基础再造和重大技术装备攻关 [6] - 深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程 扩范围、降门槛 [6] - 开展标准提升引领传统产业优化升级行动 深入推进制造业"增品种、提品质、创品牌"工作 [9] 数字经济创新 - 持续推进"人工智能+"行动 将数字技术与制造优势、市场优势更好结合 支持大模型广泛应用 [11] - 大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能产品 [11]