政策发布与定位 - 财政部会同生态环境部、国家发展改革委等9部门于2025年12月25日联合发布《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》，标志着企业气候信息披露进入标准化、规范化新阶段 [1] - 该准则是国家统一可持续披露准则体系下发布的首项具体准则，为“双碳”目标从国家战略向企业实践转化提供了关键制度支撑 [1] - 该准则是继2024年11月《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》发布后，首个落地的具体主题准则，具有承上启下的重要意义 [1] 制度设计与国际接轨 - 准则在制定目的、披露目标、体例结构、相关术语概念及基本技术要求上与《基本准则》保持高度一致 [1] - 准则延续了《基本准则》中与国际主流披露体系一致的四大核心支柱：治理、战略、风险与机遇管理和指标与目标 [2] - 准则的结构与国际可持续准则理事会发布的《国际财务报告可持续披露准则第2号——气候相关披露》相一致，有助于提升中国企业在气候披露领域的国际话语权以及信息的可比性与可理解性 [2] 实施路径与策略 - 准则现阶段定位为试行文件，采取企业自愿实施模式 [2] - 后续将采取“区分重点、试点先行”的渐进策略，逐步实现从上市公司到非上市公司、从大型企业到中小企业、从定性要求到定量要求、从自愿披露到强制披露的扩展 [2] - 2025年7月至9月，财政部组织了40家企业按照准则要求进行模拟披露测试，以促进准则的完善与优化 [3] 对企业的深层影响与要求 - 准则要求企业将气候变化因素系统性地纳入企业战略决策、风险管理和资源配置中 [3] - 准则要求披露的不仅仅是结果，更多是包括治理、决策和风险管控等“过程信息”，目的是倒逼企业提升不同部门的协同能力以及价值链管理水平 [3] - 准则的发布强化了绿色低碳发展的标准供给，通过构建透明可靠的信息披露制度，引导资本精准流向低碳项目，为培育新质生产力注入制度动力 [2] 行业意义与展望 - 准则的发布能为资本市场、监管机构及其他利益相关方构建统一、可比的信息基础 [1] - 准则的落地是企业气候信息管理的操作指南，将为后续环境、社会等细分领域准则制定积累经验，推动我国可持续披露准则体系向纵深发展 [3] - 准则的发布是我国参与全球气候治理和国际可持续信息披露建设的重要阶段性成果，将助力在全球气候治理中展现中国担当 [1][3]

政策发布与定位 - 财政部会同九部门于12月25日发布《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》，作为国家统一可持续披露准则体系中的首个具体准则 [1] - 该准则现阶段定位为试行文件，在实施范围和实施要求明确前，由企业自愿实施，不采取“一刀切”的强制要求 [1] - 后续将采取区分重点、试点先行、循序渐进、分步推进的策略，从上市公司向非上市公司扩展，从大型企业向中小企业扩展，从定性要求向定量要求扩展，从自愿披露向强制披露扩展 [1] 准则体系与目标 - 《气候准则》的发布标志着中国可持续披露准则建设从“总体框架”迈向“具体议题”的纵深推进 [3] - 国家统一的可持续披露准则体系由基本准则、具体准则和应用指南组成 [3] - 总体目标是到2027年，企业可持续披露基本准则、气候相关披露准则及应用指南相继出台；到2030年，国家统一的可持续披露准则体系基本建成 [3] - 气候议题被认为是可持续信息披露体系中基础性最强、紧迫性最高的核心领域 [4] 准则主要内容与框架 - 《气候准则》主要内容除总则和附则外，分为四个部分：治理、战略、风险和机遇管理、指标和目标 [5] - 以上四个部分与国际准则IFRS、TCFD保持了一致性 [6] - 在治理层面，准则深入到治理机构或个人的职责权限、专业能力、工作方式等层面，而非仅停留在“有没有治理机构” [7] - 在战略层面，准则特别强调了气候韧性评估，要求企业站在不同气候情景下审视自身的长期生存能力，进行“压力测试”式的披露 [7] - 在风险管理层面，准则强调了整合性；在指标和目标层面，体现了定量与定性相结合的思路，既有温室气体排放核算的硬性指标，也有气候目标设定与进展监控的定性要求 [7] 准则的影响与价值 - 统一规范的披露信息将有助于破解“洗绿”、“漂绿”难题，引导资本精准流向低碳项目，为转型融资提供可信依据，助力培育新质生产力 [8] - 准则的核心价值在于降低企业合规成本与沟通成本，为企业提供了自主、负责任传递信息的机会，披露标准完全公开透明，企业可主动呈现自身气候行动与风险应对，直接获得市场认可 [8] - 准则规定企业应当按照范围1、范围2和范围3温室气体排放，分类披露报告期内产生的温室气体绝对排放总量（以吨二氧化碳当量表示） [8] 主要受影响群体与挑战 - A+H股上市公司是核心受影响群体，香港已明确ISSB准则采纳路线图，2028年1月1日起恒生指数成分股强制实施，2029年1月1日起覆盖全部2500家香港主板上市公司 [9] - 香港准则与ISSB准则差异极小，《气候准则》的出台意味着A+H股公司无需应对两套差异较大的标准，合规压力显著降低 [9] - 气候披露对很多企业具有挑战性，例如金融企业需披露范围3第十五类‘投资’的温室气体排放（即投融资的碳排放） [9] - 国内外金融机构针对范围3投融资碳排放核算在资产分类、核算范围、归因因子选择、数据来源与质量、披露要求等关键问题上，在不同标准框架之间存在差异 [9] - 金融机构投融资的碳排放来源于投融资的企业和项目的直接碳排放，因此行业、企业、项目、产品碳核算工作的有效开展是金融机构进行规范、准确、可比投融资碳核算的前提，这注定是一个逐步探索、循序渐进的过程 [10] 国际接轨与全球意义 - 《气候准则》的出台向全球释放了中国坚持推进气候治理、稳定市场预期的明确政策信号 [11] - 准则在气候相关情景的要求中，从“是否有与最新气候变化国际协议、国家承诺相一致的气候情景”修改为“是否有与最新气候变化国际协议、国家战略规划、国家自主贡献相一致的气候情景”，与中国绿色低碳发展战略和2024年9月宣布的新一轮国家自主贡献目标相一致 [11] - 准则积极吸收国际成熟经验，在结构上与国际财务报告可持续披露准则趋同，保障了国际可比性，推动国内外披露语言相通，降低企业跨境经营与融资成本 [11] - 准则将推动构建公平合理、合作共赢的全球气候治理体系，立足中国发展阶段与现实条件，结合中国实际设置披露框架、明确温室气体核算方法等要求，确保准则切实可行，维护国家发展利益 [12] 短期、中期与长期影响 - 短期来看，《气候准则》将引导企业更加重视气候议题，建立和完善气候相关治理机制和风险管理流程，这是一个“从0到1”的突破，对于提升企业气候意识和管理能力具有重要意义 [13] - 中期来看，准则将促进气候相关信息的质量和可比性提升，为绿色金融和转型金融发展提供数据支撑 [13] - 长期来看，准则将推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式，为中国实现“双碳”目标、参与全球气候治理贡献独特力量 [13]