文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 长期投资前要做哪些心理建设？ 这里有一门限时免费的福利课程，能帮助新手投资者从零开始了解基金投资。 想要获取这门课程，可以扫下方二维码添加 @课程小助手 ，回复 「 基金入门 」 领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 urn ( #螺丝钉小知识 银行螺丝钉 价值策略指数有哪些? 价值策略,源自巴菲特的老师格雷厄姆。 在格雷厄姆晚年，提出了投资一篮子低市 盈率低市净率股票的策略。后来格雷厄姆 的徒弟之一,施洛斯将低市净率策略发扬 光大。 指数中也诞生了投资低市盈率低市净率股 票的价值策略指数。 价值策略的代表指数,主要是: (1) 300价值 基金是非常适合普通人的投资品种。 什么类型的基金更适合新手？ 基金投资该怎么投？ 指数是从沪深300中,挑选低市盈率、低 市净率、高股息率等的100只股票。 2004年底以来，加上每年的分红收益： ·沪深300指数从1000点涨到5601点； •沪深300价值指数点位，从1000点攀升 至9189点。 300价值也是这轮熊市比较早涨起来的, 在2024年4季度就创下历史新高。 不过价值策略每次调仓的时 ...

投顾组合优惠活动 - 钉系列投顾组合投顾费5折优惠活动时间为2025年7月1日至2025年12月31日 [5] - 年费封顶从360元/年降至180元/年 资金量大时适用 [5] - 百分比费率统一降至0.2%/年 资金量小时适用 [5] - 优惠针对活动期间持有的所有份额生效 包含活动前买入的份额 [5] 主动优选投顾组合表现 - 主动优选投顾组合平均ROE超过行业平均水平 [7] - 盈利增长决定股票长期收益 主动优选在大多数年份跑赢市场主动基金整体表现 [7] 指数增强策略 - 指数增强主要收益来源为指数本身盈利增长 辅以六种增强方式增厚收益 [9] - 公募和私募指数增强产品应用不同增强方式 中小盘股指数增强品种规模建议2-10亿 [9][10] 指数估值与盈利增长 - 指数上涨取决于估值提升和盈利增长 低估到高估阶段估值提升幅度相对确定 [11] - 2025年迎来"估值提升+盈利增长"双击行情 政策利好逐渐体现为上市公司盈利增长 [11] 市场估值信号 - 2025年7月市场仍处便宜位置 适合继续投资主动优选和指数增强投顾组合 [12] - 黄金星级和牛熊信号板可查询黄金价格 历史星级 与美实际利率关系等指标 [12] 指数分类与全球投资 - 螺丝钉指数地图分类包括宽基 策略 行业 主题 海外五大类股票指数 [12] - 全球指数投顾组合适合4-5星级低估阶段配置 可分散单一市场波动风险 [14] 银行与价值指数投资 - 中证银行指数长期回报优秀 近期上涨受估值提升 净资产增长和股息率提升三重驱动 [15] - 中证价值指数优化传统低估值策略 加入ROE要求 长期跑赢沪深300指数 [16] 信托与月薪宝组合 - 信托门槛降至30万起投 具备风险隔离和财富传承功能 底层资产决定安全性 [17] - 月薪宝组合40%股票+60%债券配置 再平衡策略在2024年2月和2025年7月创造额外收益 [17] 港股科技指数特点 - 港股科技指数长期收益高于A股港股大盘 但波动较大需控制配置比例 [18] - 近期上涨为盈利增长+估值提升双击 涨跌周期与财报周期重合明显 [18] 教育金与现金流策略 - 教育金投资需现金流支持 低风险可选教育储蓄/保险 适度波动可投红利基金/月薪宝 [20] - 无限现金流策略核心为用收入买资产 用资产付开支 避免用负债支付开支的错误模式 [21] 低利率时代资产配置 - 低利率环境下现金流资产包括红利类指数基金 月薪宝组合和REITs三大类 [22] - 打造无限现金流需重复"收入买资产→资产付开支"循环 积累多类现金流资产 [22] 新书发布信息 - 《股市长线法宝》第6版上市首日登顶京东金融投资类图书销量榜和新书热卖榜 [24] - 粉丝可通过专属优惠链接购书 价格低于平台直接购买 [25]

指数分类与策略 - A股常见指数分为四类：宽基指数（按市值规模选股，覆盖行业广泛）[5][6]、策略指数（宽基基础上应用特定投资策略）[7]、行业指数（覆盖单一行业如消费/医药/金融）[8]、主题指数（跨行业但聚焦特定主题如科技/新能源）[9] - 主流策略指数包含6大类型：龙头策略（行业龙头）、红利策略（高股息率）、价值策略（低市盈率/市净率）、低波动策略（低波动率）、成长策略（高收入盈利增长）、质量策略（高ROE）[12] - 价值策略指数源自格雷厄姆1976年提出的低市盈率/市净率选股策略，后由施洛斯发扬光大[10] 中证价值指数特征 - 中证价值（931052.CSI）采用等权重加权，成分股100只，市值平均数1202.17亿元，中位数232.66亿元，呈现中小盘风格[15][16] - 选股规则：剔除高质押/高商誉/低ESG股票，要求ROE历史均值≥12%且单期≥8%，综合市盈率/市净率/股息率计算价值因子选前100名[17][19] - 行业分布：金融占比低于同类（300价值金融占比超50%），工业/材料行业权重更高[19] 成分股与历史表现 - 前十大重仓股合计权重12.86%（300价值为38.28%），包含成都银行(1.65%)、纽威股份(1.40%)等[23] - 2011-2025年间年化收益率8.51%，跑赢沪深300全收益指数(4.72%)，300价值/优选300同期收益分别为8.82%/10.13%[24][26] - 估值特征：市净率指标比市盈率更具参考性（因部分公司盈利下滑导致PE被动升高）[29][30] 指数基金现状 - 相关基金规模不足100亿元，占A股股票基金比例低于1%[38] - 调仓规律显示调入成分股市盈率显著低于调出股票（如2025年6月调入股市盈率12.57倍 vs 调出股16.87倍）[39]

价值策略指数核心观点 - 价值策略指数源自格雷厄姆，核心是投资低市盈率、低市净率股票 [10][53] - A股主流价值策略指数包括300价值、优选300、中证价值，长期跑赢沪深300（2011-2025年300价值全收益8.59%，优选300全收益9.98%，中证价值全收益8.45%，同期沪深300仅4.61%）[32] - 300价值代表原教旨主义价值投资，优选300和中证价值在低估值基础上优化了成长性和ROE要求 [54] 指数分类体系 - A股指数分为四类：宽基（按市值选股）、策略（宽基+特定策略）、行业（单一行业）、主题（跨行业主题）[5][6][7][8][9] - 主流策略指数包括质量、龙头、红利、价值、低波动、成长六大类，新兴策略如ESG、自由现金流等可能成为未来主流 [10][15] 三大价值指数对比 基本信息 - 300价值：2004年基准日，沪深300中选100只低估值股票，市值加权，平均市值3153.57亿元 [12][16][17] - 优选300：2018年发布，选300只低估值+高成长性股票，市值加权，平均市值901.2亿元 [12][16][17] - 中证价值：2017年发布，等权重加权，偏中小盘风格，平均市值1098.13亿元 [13][16][17] 选股规则 - 300价值：加权计算股息率、市净率、市现率、市盈率四项指标，选得分最高100只 [19][20] - 优选300：中证二级行业筛选后，结合ROE稳定性、股息率、净利润增长率选300只 [24][26] - 中证价值：剔除高质押/高商誉股票，要求ROE均值≥12%，选低估值100只 [25][26] 行业分布 - 300价值金融行业占比超50%，优选300类似但更分散，中证价值以工业（28.3%）、材料（19.7%）为主 [27] - 前十大重仓股集中度：300价值37.96%，优选30027.85%，中证价值12.38% [30] 估值与投资现状 - 当前估值（2025年5月）：300价值市净率0.98，优选3001.08，中证价值0.99 [35][45] - 价值策略基金规模不足100亿，占A股股票基金比例低于1% [41] - 调仓效应显著：300价值2024年两次调仓后，调入成分股市盈率平均从21倍降至12-16倍 [40][42] 数据查询工具 - 银行螺丝钉公众号提供日更估值表，可查市盈率、市净率、股息率等指标 [44][45] - "今天几星"小程序支持查询历史估值走势及百分位数据 [46][48][49] - "螺丝钉指数地图"汇总各指数选股规则、行业分布等结构化信息 [51]

A股常见指数分类 - 宽基指数：按市值规模选股，覆盖全行业，代表性强[4] - 策略指数：在宽基基础上叠加特定投资策略（如价值、红利等），满足个性化需求[5] - 行业指数：聚焦单一行业（如消费、医药），覆盖11个一级行业[6] - 主题指数：跨行业追踪特定主题（如新能源、AI），行业覆盖介于宽基与行业之间[7] 价值策略指数起源与发展 - 源自格雷厄姆的低市盈率、低市净率策略，后由施洛斯发扬光大[9][11] - A股主流价值策略包括300价值、优选300、中证价值三大指数[18] - 改进方向：在低估值基础上增加成长性（优选300）或ROE要求（中证价值）[24][26] 三大价值指数核心特征对比 300价值指数 - 基准日2004年，从沪深300中筛选低市盈率、低市净率、高股息率的100只大盘股[14][20] - 市值加权，成分股平均市值3153亿元，金融行业占比最高[14][29] - 前十大重仓股集中度38%，含中国平安(7.3%)、招商银行(6.7%)等[32] 优选300指数 - 2018年发布，叠加红利/成长/质量策略，选300只"低估值+成长性"股票[15][21] - 市值加权，成分股平均市值901亿元，行业分布与300价值相似[15][29] - 前十大含贵州茅台(4.9%)、长江电力(4%)，集中度28%[32] 中证价值指数 - 等权重加权，成分股市值平均1098亿元，ROE历史均值要求≥12%[16][23] - 工业/材料行业占比更高，前十大集中度仅12%，持仓更分散[29][32] 指数表现与调仓机制 - 三大指数长期跑赢沪深300，验证价值策略在A股有效性[33] - 调仓显著降低估值：300价值2024年6月调入股市盈率12.6倍 vs 调出股21.2倍[38][39] - 市净率指标更具参考性，因部分公司盈利下滑导致市盈率被动提升[36] 行业数据与工具 - 金融行业在300价值/优选300中占比超30%，中证价值侧重工业/材料[29] - "螺丝钉指数地图"提供指数规则/行业分布/市值等结构化查询[45] - 日更估值表可查百分位数据，辅助发掘低估值投资机会[43][44]

市场表现 - 大盘微涨微跌，波动不大，处于5星评级阶段 [2] - 沪深300略微下跌，小微盘股略微上涨 [2] - 价值风格相对抗跌，成长风格下跌较多 [3][5] - 港股开盘下跌后反弹，红利指数领涨 [6][7] 价值风格与成长风格 - 价值风格对应低市盈率、低市净率、高股息率股票，常见于金融、能源、家电等行业 [8] - 成长风格对应高收入、盈利增速股票，常见于创业板、科创板、科技等行业 [8] - 红利指数是价值风格代表，股息率4-6%，近年规模增长至2000亿级别 [8] 价值策略指数 - 300价值指数从2004年至今涨幅达9189点，表现优于沪深300的5601点 [10][11] - 优选300指数在低估值基础上要求净利润增长，避免低估值陷阱 [15][17][18] - 中证价值指数要求ROE历史均值不低于12%，优化盈利质量 [19][21][22] 基金产品动态 - 月薪宝组合采用40:60股债策略，起购门槛降至200元并开放定投 [38][39] - 当前市场处于5星级，适合投资月薪宝组合 [40][41] 估值数据 - 沪港深红利低波指数盈利收益率10.2%，市盈率9.8，股息率4.14% [50] - 中证红利指数盈利收益率10.01%，市盈率9.99，股息率5.55% [50] - 港股红利指数盈利收益率9.8%，市盈率10.2，股息率4.81% [50] - 债券指数中，30年期国债年化收益15.54%，但最大回撤-16.37% [56]