私募市场整体表现 - 2026年开年私募发行市场迎来“结构化开门红”，并非普遍回暖，呈现明显的结构性特征[1][3] - 与2024年之前相比，主观策略私募销售有所回暖，但与去年相比，今年整体销售节奏快很多，投资者配置需求加大且决策提速[1][3][7] - 当前私募销售与发行呈现“结构化开门红”特点，资金端仍以存量客户加配为主，新客户入场节奏相对平缓但呈现增长态势[1][9] 主观策略私募表现 - 百亿主观私募上海复胜资产通过私人银行渠道发行的产品单日完成10亿元募资并售罄，成为年内首个“日光”爆款[1] - 具备长期业绩验证的优质主观管理人重获关注，近期主观私募出现“秒光”现象可能是个别渠道个别产品[3] - 近两年业绩突出的主观私募销售量相对会高一些，但部分客户对主观产品在2026年的表现仍较为审慎[3] - 具备核心竞争力、经过市场长期考验的主观私募被视为稀缺的可配资产[3] 量化策略私募表现 - 量化策略维持较高热度，依然占据市场主流地位，私募销售量相对主观私募仍占多数[1][3] - 截至2026年1月9日，今年以来已有238只私募证券产品完成备案，其中量化产品有113只，占比为47.48%[4] - 量化私募开年以来备案积极，延续了2025年的强劲增长势头[4] - 自2025年以来，渠道端对量化策略的关注度和推介热度持续增加，投资者认购更为积极[8] 投资者需求与资金结构 - 投资者对权益资产、量化策略的需求升温，且决策速度加快，部分投资者怕“耽误行情”[1][8] - 存量客户依旧是当前市场的核心配置主力，认购资金主要来自存量客户的持续加配[9] - 新增资金主要有三个来源：存量客户转化产品资金、存量客户增配新资金以及新客户新资金，其中存量客户增配新资金相对较多[9] - 高净值个人客户，尤其是超高净值客户是认购主力，其增仓意愿较为显著[9] - 部分机构资金流入较为多元，既有存量客户追加，也有看好市场潜力的新客户入场[9] 机构策略与产品偏好 - 投资者偏好呈现多元化趋势：一部分投资者在震荡市中对市场中性、低波动策略兴趣增强；更多对权益市场有信心的投资者持续关注指数增强、量化选股等与市场弹性结合更紧密的策略[4] - 近期量化产品、宏观多资产以及部分CTA产品受关注度较高，特别是部分弹性大的空气指增策略尤为明显[4] - 平方和投资表示，其新产品发行和老产品持营同步进行，策略线布局全面[5] - 蒙玺投资表示公司近期销售情况稳健，与行业的积极态势同步[4] 机构布局与行业展望 - 神农投资采取“双轮驱动”策略：一方面静待创新药赛道成果兑现；另一方面全力拥抱AI应用爆发性增长机遇，其判断2026年的AI应用蕴含巨大时代红利[11] - 神农投资认为中国创新药企全球竞争力凸显，未来十年有望占据全球20%～30%的市场份额[11] - 同犇投资核心聚焦新消费与AI产业链两大高景气板块，认为新消费有望开启“黄金十年”，“情价比”有望逐步替代“性价比”成为新消费行业核心底层逻辑[12] - 同犇投资坚定看好AI产业，重点关注以光模块为代表的海外算力相关机会，同时布局AI驱动下的互联网大厂[12]

私募市场发行与销售概况 - 2026年开年私募销售市场呈现“结构化开门红”特点，并非普遍回暖，以量化白马机构及部分业绩突出的主观私募为主 [1][3] - 百亿主观私募上海复胜资产通过私人银行渠道发行的产品单日完成10亿元募资并售罄，成为年内首个“日光”爆款 [1] - 与去年相比，今年私募销售节奏加快，投资者对权益资产、量化策略的需求升温且决策提速，部分投资者担心“耽误行情” [1][7] 量化策略市场表现 - 量化策略维持较高热度，在私募销售中仍占据市场主流地位 [1][3] - 截至2026年1月9日，年内已有238只私募证券产品完成备案，其中量化产品有113只，占比为47.48% [4] - 量化私募开年以来备案积极，延续了2025年的强劲增长势头，投资者对指数增强等与市场弹性结合紧密的策略关注度高 [4] 主观策略市场表现 - 部分具备长期业绩验证的优质主观策略管理人产品出现“秒光”现象，引发市场对主观策略是否回暖的关注 [1][3] - 具备核心竞争力、经过市场长期考验的主观私募被视为稀缺的可配资产，整体销售情况相较2024年之前有所回暖 [3] - 近两年业绩突出的主观私募销售量相对较高，但部分客户对主观产品在2026年的表现仍较为审慎 [3] 投资者结构与资金流向 - 当前私募销售资金端仍以存量客户加配为主，新客户入场节奏相对平缓但呈现增长态势 [1][8] - 新增资金主要来自存量客户转化产品资金、存量客户增配新资金以及新客户新资金，其中存量客户增配新资金相对较多 [8] - 高净值个人客户，尤其是超高净值客户是认购主力，其增仓意愿较为显著 [8] - 部分机构资金来源呈现多元化，既有存量客户追加，也有看好市场潜力的新客户入场 [9] 机构策略与布局方向 - 机构普遍采取聚焦高景气赛道的投资策略，主要方向包括AI应用、创新药、新消费等 [10][11][12] - 有机构判断2026年的AI应用如同2006年的房地产，正处于爆发前夜，蕴含巨大红利，并采取“all in AI”布局 [11] - 创新药赛道被长期看好，认为中国创新药企全球竞争力凸显，未来十年有望占据全球20%～30%的市场份额 [11] - 新消费板块被看好，认为其有望开启“黄金十年”，未来“情价比”有望逐步替代“性价比”成为核心底层逻辑 [12] - 在AI产业方面，重点关注以光模块为代表的海外算力相关机会，同时布局AI驱动下的互联网大厂 [12]

2026年私募发行市场开门红与复胜资产产品热销 - 2026年1月9日，上海复胜资产通过招商银行私人银行渠道发行的主动股票私募产品单日完成10亿元募资并售罄，成为年内首个“日光”私募爆款，市场传言售罄时间仅需数秒 [1][3] - 该产品热销受益于银行渠道“开门红”资源倾斜、市场对优质主观私募的认可，以及公司核心基金经理大比例投入自有资金与客户资产绑定的做法 [1] - 复胜资产成立于2015年，核心人物为前公募基金经理陆航，其持股55%，公司管理规模超100亿元，投资风格以成长股为主 [3] 复胜资产历史业绩表现 - 私募排排网数据显示，复胜资产代表产品复胜正能量二号2025年的收益率高达80.19% [2][3] - 复胜正能量三号自2018年成立以来收益率高达668.7%，且净值曲线未出现大幅回撤 [2][3] - 公司旗下多只产品2025年度收益率超60% [3] 2025年私募基金行业整体业绩表现 - 2025年私募证券投资基金迎来“丰收年”，有业绩展示的5022只产品平均收益率达32.66%，正收益占比高达95.02%，创近五年最佳年度表现 [1][6] - 百亿私募表现更为稳健，71家有业绩展示的机构平均收益率达33.59%，正收益占比高达98.59%，其中11家机构收益率超50% [1][6] - 股票策略私募基金平均收益率为37.75% [1] 量化与主观策略业绩分化及行业格局 - 2025年量化策略表现强势，45家百亿量化私募平均收益率达37.78%，且全部实现正收益 [6] - 同期21家百亿主观私募平均收益率为26.91%，量化策略平均收益率领先主观策略近11个百分点 [6] - 股票量化多头策略以45.02%的平均收益率领跑全场，远超主观多头策略29.51%的平均收益 [1][7] - 截至2025年11月底，百亿私募数量增至113家，其中百亿量化私募占据55席，首次超过百亿主观私募的47家，成为头部阵营主导力量 [7] 2025年私募行业规模与产品备案情况 - 截至2025年10月末，国内存续私募基金管理规模历史上首次突破22万亿元大关，至11月末规模达22.09万亿元 [8] - 其中私募证券投资基金规模增至7.01万亿元，较2024年末大幅增加1.8万亿元，增幅超过34% [8] - 2025年内新备案私募证券投资基金数量达12331只，其中股票策略私募基金8116只，占比65.8% [7] - 私募全年新备案产品数量同比增长近一倍 [1] 当前市场环境与资金流向 - 2026年A股开局强劲，上证指数于1月5日重返4000点后持续上行，1月9日盘中触及4121.7点十年新高，收盘报4120.43点，实现16连阳，累计涨幅达7.7% [4] - 市场资金活跃度提升，截至1月8日，两融余额突破2.62万亿元创历史新高，沪深京三市成交额连续多日突破万亿元 [4] - 国信证券预测2026年A股增量资金有望超两万亿元，居民资金将逐步成为入市主力，此次私募“日光”事件是居民储蓄向资本市场转移趋势的体现 [4] 主观私募的阶段回归与行业背景 - 复胜资产产品热销标志着主观私募在发行市场的阶段性回归，此前量化私募曾主导发行市场 [5] - 2025年4月市场回暖时，多家知名量化机构产品已出现“日光”情形，7月私募产品备案量创下近27个月新高，当月备案量前十均为百亿量化机构 [4] - 2021年曾出现主观私募吸金“大几十亿甚至百亿元”的盛况，随后因市场调整热度降温 [4]

2026年私募发行市场开门红事件 - 2026年1月9日，上海复胜资产通过招商银行私人银行渠道发行的一只主动股票私募产品单日完成10亿元募资并售罄，成为年内首个“日光”私募爆款，市场传言售罄时间仅需数秒 [1][3] - 该产品起息日为募资当日或次日，由招商银行担任托管行，其热销受益于银行渠道“开门红”资源倾斜与市场对优质主观私募的认可 [1] - 发行主体复胜资产成立于2015年，核心人物为前公募基金经理陆航，目前管理规模超100亿元，陆航持股55%为公司大股东 [3] 复胜资产业绩表现 - 复胜资产以成长风格为主，2025年业绩表现突出，旗下多只产品2025年度收益率超60% [1][3] - 其代表产品复胜正能量二号2025年的收益率高达80.19%，复胜正能量三号自2018年成立以来收益率高达668.7%，且净值曲线未出现大幅回撤 [2][3] - 核心基金经理大比例投入自有资金与客户资产绑定 [1] 2025年私募基金行业整体表现 - 2025年，A股结构性行情下，私募基金迎来“丰收年”，全年有业绩展示的5022只私募证券投资基金平均收益率达32.66%，正收益占比高达95.02% [1][6] - 百亿私募表现亮眼，71家有业绩展示的百亿私募平均收益率达33.59%，98.59%实现正收益，其中11家机构收益率超50% [1][6] - 私募行业规模迭创新高，截至2025年10月末，国内存续私募基金管理规模历史上首次突破22万亿元大关，至11月末规模达22.09万亿元 [7][8] 2025年私募策略表现分化 - 股票策略平均收益率37.75%，其中股票量化多头策略以45.02%的平均收益率领跑全场，远超主观多头策略29.51%的平均收益 [1][6][7] - 45家百亿量化私募2025年平均收益率达37.78%，且全部实现正收益；21家百亿主观私募平均收益率为26.91%，两者收益率差距接近11个百分点 [6] - 量化CTA和股票市场中性策略同期的收益率分别为21.75%、9.42% [7] 行业格局与资金动向 - 截至2025年11月底，百亿私募数量增至113家，其中百亿量化私募占据55席，首次超过百亿主观私募的47家，成为头部阵营主导力量 [7] - 2025年内新备案私募证券投资基金数量达12331只，其中股票策略私募基金8116只，占比65.8%，百亿量化私募成为新备案主力军 [7] - 截至2025年12月25日，私募证券投资基金规模增至7.01万亿元，较2024年末大幅增加1.8万亿元，增幅超过34% [8] 市场背景与趋势 - 2026年A股开局强劲，沪指1月9日盘中触及4121.7点十年新高，收盘报4120.43点，实现16连阳，累计涨幅达7.7% [4] - 市场资金活跃度提升，截至1月8日，两融余额突破2.62万亿元创历史新高，沪深京三市成交额连续多日突破万亿元 [4] - 国信证券预测2026年A股增量资金有望超两万亿元，居民资金将逐步成为入市主力，此次私募“日光”事件是居民储蓄向资本市场转移趋势的体现 [4] 主观私募的阶段性回归 - 复胜资产产品的热销标志着主观私募在发行市场的阶段性回归，此前量化私募曾主导发行市场 [5] - 2025年以来，以复胜资产为代表的主观多头私募凭借优异业绩重新赢得市场青睐，行业策略多元化特征更加明显 [5] - 回顾2025年，私募发行市场已显现回暖，4月多家知名量化机构产品出现“日光”，7月私募产品备案量创下近27个月新高 [4]