业绩总结 - 2026年2月交付20,797辆汽车，同比增长57.6%[2][3] - 2026年至今交付47,979辆汽车，同比增长77.3%[3] 用户数据 - 截至2026年2月28日，累计汽车交付量达1,045,571辆[2][3] - 2026年2月6日，蔚来实现一亿次累计换电[2] 产品情况 - 蔚来品牌交付15,159辆，乐道品牌交付2,981辆，萤火虫品牌交付2,657辆[2] 公司结构 - 股本包括A类和C类普通股，投票权不同[1] - 美国存托股于纽交所上市，代号NIO，港股代号9866[1][2] 公司治理 - 董事会包括董事长李斌等多人[8]

公司战略与资本运作 - 蔚来集团及其子公司神玑与若干中国投资者订立最终协议 神玑投资者将以现金合计22.57亿元人民币认购神玑新发行股份 [2] - 神玑主要负责蔚来的智能驾驶芯片相关业务 投资交易完成后 蔚来一家子公司将继续持有神玑62.7%的控股权 蔚来将继续将其财务业绩合并入账 [2] - 交易完成后 神玑投资者将合计持有神玑27.3%的股权 为管理股份激励计划而持有股份的实体将合计持有神玑10.0%的股权 [2] 公司业务与品牌布局 - 蔚来集团是全球智能电动汽车市场的先驱及领跑者 致力于共创可持续和更美好的未来 公司设计、开发、制造及销售智能电动汽车 推动新一代核心技术的创新 [2] - 蔚来品牌专注于高端智能电动汽车 乐道品牌聚焦于家庭智能电动汽车 萤火虫品牌提供智能电动高端小车 [2] 经营业绩与交付数据 - 2025年全年蔚来共交付新车326,028台 同比增长46.9% 创下年度交付历史新高 [3] - 截至2025年末 蔚来公司已累计交付新车达到997,592台 逼近百万大关 [3] - 根据初步评估 蔚来预计在2025年第四季度录得经调整经营利润人民币7亿元至12亿元 这是公司成立以来首次实现单季度经调整经营利润转正 [3]

核心观点 - 蔚来汽车在成立11年后首次实现单季度盈利 标志着公司发展的关键里程碑 盈利主要得益于销量增长 产品组合优化及降本增效 [1][2] - 公司换电业务达成累计服务1亿次的里程碑 并已建成覆盖全国的充换电网络 该业务正从重资产投入向生态开放转型 [1][6][7] - 公司通过蔚来 乐道 萤火虫三大品牌构建了全价格带的产品矩阵 2025年第四季度及2026年1月交付量均实现同比大幅增长 [1][2][4][5] 财务业绩 - 预计2025年第四季度经调整经营利润（非公认会计准则 剔除股权激励费用）为7亿元至12亿元 这是公司成立11年来首次单季度盈利 [1][2] - 按公认会计准则计量 2025年第四季度经营利润预计为2亿元至7亿元 而2024年同期为亏损55.436亿元 [2] - 盈利核心驱动因素包括：四季度汽车销量持续增长 优化的产品组合推动汽车毛利率提升 以及全面降本增效措施的持续落地 [2] 销量与交付 - 2025年第四季度累计交付汽车124,807辆 同比增长71.7% 刷新季度交付纪录 [2] - 2025年全年总交付量达到326,028辆 同比增长46.9% 增速跑赢行业平均水平 [2] - 2025年12月单月交付汽车48,135辆 同比增长54.6% 创下月度交付新高 [2] - 2026年1月交付新车27,182台 同比大幅增长96.1% [1][5] - 2025年12月交付结构：蔚来品牌交付31,897辆 乐道品牌交付9,154辆 萤火虫品牌交付7,084辆 [2] - 旗舰车型全新ES8累计交付量在2025年12月突破4万辆 [3] 换电业务 - 截至2026年2月6日 蔚来换电累计服务次数突破1亿次 [1][6][7] - 1亿次换电累计提供电量52.8亿kWh 与充电相比为用户节省8,341万个小时 平均为每位用户节省超88小时 与加油相比为用户节省超263亿元 平均为每位用户节省超2.7万元 [7] - 截至2026年2月6日 公司在全国建成充换电站总数8,627座 其中换电站3,729座 含高速公路服务区换电站超1,020座 接入第三方充电桩42,590根 [1][7] - 换电技术持续迭代 第四代换电站已实现无线框自主换电并兼容多品牌 第五代换电站已量产落地 [6][7] 研发投入 - 自2018年美股上市以来至2025年前三季度 公司研发支出累计达613.89亿元 [7][8] - 具体年度研发支出为：2018年39.98亿元 2019年44.29亿元 2020年24.88亿元 2021年45.92亿元 2022年108.36亿元 2023年134.31亿元 2024年130.37亿元 2025年前三季度85.78亿元 [7] 市场反应 - 盈利预告发布后 公司港股股价在2月5日和6日连续两天上涨 累计涨幅9.8% 收报39.1港元/股 [8] - 同期美股股价累计上涨13.51% 收报5.04美元/股 [8]

公司业绩与财务表现 - 公司发布盈利预告，预计2025年第四季度将首次录得单季度经调整经营利润（非公认会计准则），范围介乎约人民币7亿元（约1亿美元）至12亿元（约1.72亿美元）[1] - 上述经调整经营利润的界定为剔除股权激励费用后的经营利润[1] 汽车交付数据 - 公司于2026年1月交付汽车27,182辆，同比增长96.1%[1] - 2026年1月交付包括蔚来品牌高端智能电动汽车20,894辆，乐道品牌家庭智能电动汽车3,481辆，以及萤火虫品牌智能电动高端小车2,807辆[1] - 截至2026年1月31日，公司累计汽车交付量已达102.48万辆[1] 市场反应 - 在发布盈利预告等消息后，公司股价于周四开盘涨近8%，报4.78美元[1]

公司业绩与财务里程碑 - 公司预计2025年第四季度将首次实现单季度经调整经营利润（非公认会计准则），范围在人民币7亿元（约1亿美元）至12亿元（约1.72亿美元）之间 [1] - 该盈利预告基于公司未经审计的合并管理账目及董事会目前可得资料的初步评估 [1] 汽车交付表现 - 公司于2026年1月交付汽车27,182辆，同比增长96.1% [1] - 2026年1月交付包括蔚来品牌高端智能电动汽车20,894辆、乐道品牌家庭智能电动汽车3,481辆以及萤火虫品牌智能电动高端小车2,807辆 [1] - 截至2026年1月31日，公司累计汽车交付量达到102.48万辆 [1] 市场反应 - 受盈利预告等消息影响，公司股价在周四开盘时上涨近8%，报4.78美元 [1]

公司运营与交付数据 - 公司于2026年1月交付汽车27,182辆，同比增长96.1% [1] - 交付构成包括：蔚来品牌高端智能电动汽车20,894辆、乐道品牌家庭智能电动汽车3,481辆、萤火虫品牌智能电动高端小车2,807辆 [1] - 截至2026年1月31日，公司累计汽车交付量达1，024，774辆，当月累计交付量突破100万辆，达成重要里程碑 [1] 技术研发与产品升级 - “蔚来世界模型NWM”全新版本于2026年1月28日正式开启推送，已逐步推送至超过46万辆搭载“Banyan榕”的车型，并将陆续覆盖“Cedar雪松”及“CedarS雪松”车型 [1] - 新版本将完整的闭环强化学习应用于智能辅助驾驶，升级后的架构将城区与高速驾驶场景全面模型化，提升了智能辅助驾驶体验 [1] - 智能泊车辅助与主动安全功能在技术能力与用户体验方面有进一步提升 [1] 公司未来战略 - 公司将持续致力于核心智能电动汽车核心技术的研发 [1] - 公司将进一步完善充换电网络布局，为更广泛的用户群体提供智能电动汽车体验 [1]

公司交付数据 - 2026年1月公司交付汽车27,182辆，同比增长96.1% [1] - 当月交付包括蔚来品牌高端智能电动汽车20,894辆、乐道品牌家庭智能电动汽车3,481辆以及萤火虫品牌智能电动高端小车2,807辆 [1] - 截至2026年1月31日，公司累计汽车交付量达102.48万辆，当月累计交付量突破100万辆里程碑 [1][1] 技术升级与产品推送 - 2026年1月28日，“蔚来世界模型NWM”全新版本正式开启推送 [1] - 新版本已逐步推送至超过46万辆搭载“Banyan榕”的车型，并将陆续为“Cedar雪松”及“Cedar S雪松”车型开启推送 [1] - 新版本将完整的闭环强化学习应用于智能辅助驾驶，升级后的架构将城区与高速驾驶场景全面模型化，提升了智能辅助驾驶体验 [1] - 智能泊车辅助与主动安全在技术能力与用户体验方面有进一步提升 [1] 公司未来战略 - 公司将持续致力于核心智能电动汽车核心技术的研发 [1] - 公司将进一步完善充换电网络布局 [1] - 公司旨在为更广泛的用户群体提供智能电动汽车体验，共创可持续和更美好的未来 [1]

公司运营与交付数据 - 2026年1月公司交付汽车27,182辆，同比增长96.1% [1] - 当月交付包括蔚来品牌20,894辆、乐道品牌3,481辆、萤火虫品牌2,807辆 [1] - 截至2026年1月31日，公司累计汽车交付量达到102.48万辆，并已突破100万辆里程碑 [1][1] 技术与产品更新 - “蔚来世界模型NWM”全新版本于2026年1月28日正式推送，已逐步推送至超过46万辆搭载“Banyan榕”的车型 [1] - 新版本将完整的闭环强化学习应用于智能辅助驾驶，并将城区与高速驾驶场景全面模型化 [1] - 智能泊车辅助与主动安全功能在技术能力和用户体验方面均获得提升 [1] 公司战略与未来展望 - 公司将持续致力于核心智能电动汽车技术的研发 [1] - 公司计划进一步完善充换电网络布局 [1] - 公司旨在为更广泛的用户群体提供智能电动汽车体验 [1]

业绩总结 - 2026年1月交付27,182辆汽车，同比增长96.1%[3][5] - 截至2026年1月31日，累计汽车交付量达1,024,774辆[3][5] 产品数据 - 2026年1月，蔚来、乐道、萤火虫品牌分别交付20,894、3,481、2,807辆[3] 新技术研发 - 2026年1月28日，“蔚来世界模型NWM”新版本推至超46万辆车[3]

公司交付业绩 - 2025年12月交付48,135辆汽车，创月度新高，同比增长54.6% [1] - 2025年第四季度交付124,807辆汽车，创季度新高，同比增长71.7% [1] - 2025年全年总交付量达326,028辆汽车，同比增长46.9% [1] - 截至2025年12月31日，公司累计汽车交付量达997,592辆 [1] 品牌与车型交付构成 - 2025年12月交付包括蔚来品牌高端智能电动汽车31,897辆 [1] - 2025年12月交付包括乐道品牌家庭智能电动汽车9,154辆 [1] - 2025年12月交付包括萤火虫品牌智能电动高端小车7,084辆 [1] 重点车型市场表现 - 蔚来全新ES8累计交付量突破4万辆 [1] - 全新ES8创下中国人民币40万元以上纯电汽车的最快交付纪录 [1] - 全新ES8巩固了其在大三排SUV细分市场的领先地位 [1] 技术与基础设施 - 公司凭借行业领先的智能电动汽车技术 [1] - 公司拥有可充、可换、可升级的全场景补能网络 [1]