合作签约与核心领域 - 银联国际与阿塞拜疆共和国中央银行正式签署战略合作备忘录，双方将围绕扩大银联卡发行、共建本地二维码标准、推动跨境互联互通等重点领域深化合作 [1] - 双方约定将进一步扩大银联卡在阿塞拜疆的发行规模，并积极探索社保卡等特色卡产品 [1] - 双方将合作建设本地二维码标准体系，推动中阿二维码支付互联互通，标志着两国支付合作迈入系统化、生态化发展新阶段 [1] 市场背景与驱动因素 - 2024年7月阿塞拜疆对中国公民实施免签政策以来，赴阿旅游热度显著上升，当年中国赴阿游客数量接近4.5万人次，同比增长93% [1] - 2025年7月中阿互免签证协定正式生效，同年1月-11月中国赴阿游客达到6.1万人次，中国成为阿塞拜疆入境客源国前十大市场 [1] - 中阿旅游持续升温催生了旺盛的跨境支付需求，此次合作是银联深耕当地市场十余年的重要成果 [2] 现有业务基础与未来规划 - 通过与International Bank of Azerbaijan（ABB）、Azer-Turk Bank、Pasha Bank等主流银行合作，银联受理网络已基本覆盖当地日常消费场景 [2] - 银联在阿塞拜疆已开通打车、外卖软件等线上支付服务，满足当地居民与跨境游客多样化的支付需求 [2] - 随着中国与中亚地区经贸交流日益密切，银联将持续提升支付服务便利化水平，以支付合作为纽带，为深化中阿经贸关系注入持续金融动力 [2]

公司与阿塞拜疆央行战略合作 - 银联国际与阿塞拜疆共和国中央银行正式签署战略合作备忘录，双方将围绕扩大银联卡发行、共建本地二维码标准、推动跨境互联互通等重点领域深化合作 [1] - 双方约定将进一步扩大银联卡在阿塞拜疆的发行规模，并积极探索社保卡等特色卡产品 [1] - 双方将合作建设本地二维码标准体系，推动中阿二维码支付互联互通 [1] 合作背景与市场机遇 - 2024年7月阿塞拜疆对中国公民实施免签政策以来，赴阿旅游热度显著上升，当年中国赴阿游客数量接近4.5万人次，同比增长93% [1] - 2025年7月中阿互免签证协定正式生效，同年1-11月中国赴阿游客达到6.1万人次，中国成为阿塞拜疆入境客源国前十大市场之一 [1] - 中阿旅游持续升温催生了旺盛的跨境支付需求 [2] 公司在阿塞拜疆的业务布局 - 银联国际通过与International Bank of Azerbaijan（ABB）、Azer-TurkBank、Pasha Bank等主流银行合作，银联受理网络已基本覆盖当地日常消费场景 [2] - 公司已开通了打车、外卖软件等线上支付服务，可满足当地居民与跨境游客多样化的支付需求 [2]

公司上市与股价表现 - 公司Picpay NV于周四登陆美股市场，股票代码为PICS US [1] - 公司IPO发行价格为每股19美元 [1] - 上市首日开盘价为19.02美元，较发行价上涨0.26% [1] 公司业务与定位 - 公司是一家总部位于巴西圣保罗的数字银行与支付科技平台 [1] - 公司最初从移动支付钱包业务起家 [1] - 公司现已发展成为一个提供多种金融服务的数字银行与支付生态系统 [1] 公司产品与服务 - 公司业务包括个人钱包、二维码支付、信贷、保险、投资及企业收单服务等 [1] 公司用户规模 - 公司服务的用户总数超过6,600万 [1]

公司上市与股价表现 - 公司Picpay NV于周四登陆美股市场，股票代码为PICS.US [1] - 公司IPO发行价格为每股19美元 [1] - 上市首日开盘价为19.02美元，较发行价上涨0.26% [1] 公司业务与定位 - 公司是一家总部位于巴西圣保罗的数字银行与支付科技平台 [1] - 公司最初从移动支付钱包业务起家 [1] - 公司现已发展成为一个提供多种金融服务的数字银行与支付生态系统 [1] 公司产品与服务 - 公司业务涵盖个人钱包、二维码支付、信贷、保险、投资及企业收单服务等 [1] 公司用户规模 - 公司服务的用户数量超过6,600万 [1]

2026年中国人民银行工作会议核心部署 - 会议于2026年1月5日至6日召开，总结了2025年工作，分析了当前形势，并研究部署了2026年工作，核心是持续深化金融改革和对外开放 [1] 金融市场改革与监管强化 - 加强对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及相关衍生品的监督管理 [1] - 强化金融基础设施的统筹监管 [1] 金融市场高水平开放 - 继续优化“债券通”和“互换通”的机制安排 [1] - 支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位，维护香港金融市场的稳定和繁荣发展 [1] - 发挥央行间货币互换作用，便利贸易投资项下人民币使用，推动金融机构改进跨境金融服务 [1] - 完善人民币跨境使用的基础设施 [1] - 欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债 [1] 支付系统与互联互通 - 扩大快速支付系统的互联范围 [1] - 推进二维码互联互通合作 [1]

文章核心观点 - 开源基础模型的出现推动行业大模型落地模式从昂贵的预训练转向“后训练”，大幅降低了金融垂类模型的应用门槛，迭代周期从数月缩短至两周，算力需求从“万卡”降至“百卡”，训练成本实现百倍级下降[1] - 在金融等严肃产业落地AI，必须构建“可信智能体”，其三大基石为：叠加行业数据的“金融大模型”作为大脑、补充时效性与私有数据的“金融知识库”作为经验、连接业务系统的“金融工具集”作为双手[3] - 大模型在产业中的应用不仅是一场技术革命，更是一次业务战略的重塑，企业应突破既有工作流程，思考如何利用大模型重塑所有业务流和工作流[3][9][10] AI技术发展历程与产业影响 - AI发展历经关键节点：2012年卷积神经网络在ImageNet大赛中突破，推动了图像识别技术的广泛应用；同年支付宝推出二维码支付，其效率提升得益于AI技术；2016年AlphaGo证明AI在复杂决策领域可超越人类[13] - 决策模型已广泛应用于普惠金融产品（如余额宝、花呗、借呗、网商贷），用于快速识别授信额度、放款时长、真实需求与欺诈风险[14] - 2022年ChatGPT发布开启“大模型”时代，其核心价值在于自然语言理解的革命性突破，极大地降低了人机交互门槛，将引发影响未来五至二十年的产业革命[14] 金融垂类大模型落地的新范式与优势 - DeepSeek等开源模型的出现改变了产业格局，使行业重心从基础模型研发转向应用落地[4] - 产业界找到有效落地路径：在开源基础模型（如DeepSeek、通义千问、蚂蚁百灵）上叠加垂直领域专业数据进行后训练，无需再堆砌海量算力与人力或重训模型[4][15] - 新模式将金融垂类模型的迭代周期从三至六个月缩短至一个月甚至两周，算力需求从依赖万卡集群降至仅需百卡规模，实现了两个数量级的缩减[1][7][15] 金融行业落地AI的核心要求与“可信智能体”构建 - 金融行业落地AI必须关注三大核心特征：严谨性（对抗幻觉）、专业性（对齐专家）、遵从性（合规底线）[3][8][17] - 大模型无法完全避免幻觉，甚至可能随推理能力提升而增强，因此构建一套压制幻觉的体系和方法论是垂直行业应用的第一要务[3][5][17] - “可信智能体”的构建依赖三大基石：金融大模型（具备通用与金融专业知识的“大脑”）、金融知识库（补充高时效性数据及私有知识的“经验”）、金融工具集（连接内部系统API的“双手”）[3][20][21][22] 金融大模型的训练方法论与持续迭代 - 采用两阶段训练方法，核心在于数据的理解与治理，需将通用数据（数学、历史等）与金融数据合理配比，以在提升金融能力的同时不降低通用能力[23] - 模型训练需设定安全围栏，将安全领域知识融入训练，确保智能体知晓业务底线[23] - 智能体的构建并非一次性软件交付，而是一个持续培养与迭代优化的过程，需从评测入手，通过分析错题来持续改进[6][23] 金融行业落地大模型的具体痛点 - 金融行业落地大模型存在六大痛点：算力有限、数据不足且质量不高、模型迭代太快、知识经验沉淀不足、缺乏应用落地方法论以及人才短缺[16]

公司战略与定位 - 公司以创新为驱动力，成为推动全球支付生态升级的关键力量 [1] - 公司提出开放互联的"中国方案"，打造包容开放的新"四方模式"，引入钱包机构、手机厂商等泛账户方以及收单服务商、聚合服务商等泛受理方 [1] - 公司致力于成为全球支付网络的"连接器"，打破标准壁垒实现跨境无缝互联，并建立境内外包容普惠的生态网络 [1] - 公司在全球支付产业数字化和区域经济一体化变革中走在前列 [1] 重要合作与成果 - 2025年11月28日，公司在上海召开全球合作伙伴大会，与11家全球重要机构达成合作，包括中国银行、马来西亚PayNet、乌兹别克斯坦Uzcard、尼泊尔FonePay等 [1] - 合作大会有来自72个国家和地区的中央银行、商业银行、支付机构代表参与 [1] - 公司探索出"政府对政府（G2G）"和"网络对网络（N2N）"两种合作模式，已在全球约50个国家和地区推进或落地二维码互联互通 [4] - 公司与印尼支付系统协会（ASPI）签署合作备忘录并开展系统对接、标准互认 [4] - 公司与越南国家支付公司（NAPAS）、中国工商银行、越南外贸银行联合宣布中越跨境二维码互联互通实现新突破 [8] 产品与服务网络拓展 - 公司服务范围不断扩大，在共建"一带一路"方面，今年已与亚美尼亚、阿联酋本地网络达成双品牌卡合作 [3] - 公司深化与华为、三星、苹果等主流手机厂商的合作，完善手机Pay业务，并提升"卡、码、Pay"多元支付的兼容能力 [3] - 银联卡能在180多个国家和地区使用，上百个国家和地区支持银联二维码或手机Pay [3] - 为服务国人"走出去"，公司全球受理网络已覆盖183个国家和地区，渗透"食住行游购娱"全场景 [7] - 为服务外籍人士"走进来"，在境外，83个国家和地区发行了2亿多张银联卡，其中"锦绣中华卡"发卡量达千万张，同时在37个国家和地区落地超200个合作钱包 [7] 生态构建与行业影响 - 公司通过"锦绣行动"和"繁花行动"双轮驱动，打造"卡、码、Pay"多元协同的支付服务体系 [7] - 公司新"四方模式"实践案例包括与印尼支付协会、蚂蚁国际、中银雅加达分行合作的"中国-印尼跨境二维码互联互通"项目，公司负责跨境转接清算 [8] - 公司将技术能力与基础设施转化为"产业公共品"，提供标准化API接口、数据模型与安全框架等共享组件 [9] - 公司副董事长、总裁郭大勇宣读《开放支付联合倡议》，与72家境内外机构就坚持开放共赢、标准兼容、安全可控的原则达成共识 [9] 合作伙伴评价与认可 - 乌兹别克斯坦UZCARD方面认为合作结合了其本地市场经验与公司全球资源，加强了区域竞争力并提升用户体验 [5] - 老挝央行支付系统监管司代理司长指出合作培育了互联互通生态系统，减少全球支付生态"碎片化"，并构建联合防御能力协同防范金融风险 [6] - 印尼支付系统协会国际支付系统委员会主席认为与公司的合作将使国家间的跨境支付交易更快速、高效、透明 [4] - 孟加拉信托银行负责人表示公司的共享组件让支付网络更快、更安全、更一致，并相信行业正从构建独立系统转向构建共享基础设施 [9]

非现金支付增长态势 - 全国非现金支付交易量同比增长43.32%，交易额同比增长24.23% [1] - 互联网支付交易量增长51.2%，交易额增长37.17% [1] - 移动支付交易量增长37.37%，交易额增长21.79% [1] - 二维码支付交易量增长61.63%，交易额大幅增长150.67%，成为发展最快的支付渠道 [1] - ATM交易量下降16.77%，交易额下降5.74%，现金使用明显减少 [1] 普惠金融与市场参与 - 截至2025年9月底，越南移动支付账户达1089万，其中约70%为农村、山区、海岛和边境地区用户 [1] - 移动支付交易总量超过2.9亿笔，交易额达8.511万亿越盾 [1] - 越南国家银行已向53家机构颁发支付服务许可证，其中49家提供电子钱包服务 [1] 银行服务数字化进程 - 几乎所有基础银行服务均已实现数字化，大多数银行95%交易通过数字渠道完成 [2] - 数字银行服务与电力、自来水、电信、医疗、教育、电子商务、旅游及公共行政等服务实现无缝连接 [2] - 各信用机构积极应用人工智能、大数据等技术进行客户行为分析、信用评估和业务流程自动化 [2] 电子身份认证系统应用 - 截至2025年10月10日，越南各银行已完成逾1.32亿个人及140万机构客户档案生物识别核验 [2] - 57家银行与39家支付中介已接入公民身份证芯片认证系统，32家银行与15家机构应用VNeID认证 [2] - 28家银行与4家中介通过VNeID实现社会保障账户与银行账户关联，便利民众领取养老金、津贴及其他福利支付 [2]

收购事项 - 公司于2025年9月30日完成向多名独立第三方收购Hwabao Trust Limited全部已发行股本的80% [1] - 目标公司持有及维持由香港公司注册处颁发的信托及公司服务提供商牌照 [1] - 收购使公司获得TCSP牌照，可为Fopay用户提供更流畅无缝的服务 [1] 业务拓展与新功能 - Fopay将正式推出跨境转账及二维码支付两大新功能 [1] - 新功能首阶段将透过已获牌照的合作伙伴覆盖选定市场 [1] - 新功能将借助稳定币实现即时结算、低成本及高透明度，为选定市场用户提供更高效及更具成本效益的支付体验 [1] 未来战略 - 公司将继续探索新的投资及业务机遇以实现可持续增长 [2] - 战略包括透过Fopay扩大服务范围以及拓展至其他司法权区的本地用户 [2] - 公司将确保新投资及业务发展符合各目标司法权区的适用法律法规，方式包括与合格伙伴合作及必要时申领或收购牌照 [2]

行业现状与问题 - 支付产业处于从高速发展向高质量发展持续转变的关键阶段，存在结构性、机制性问题 [1] - 境内二维码支付市场集中度高，存在平台闭环体系、自我优待、交叉性补贴等问题，产业协同发展不足 [2] - 二维码支付市场形成多套标准和网络，互联互通不充分，业务规则和标准兼容性不足，不利于行业资源高效使用 [2] - 支付市场同质化程度较高，竞争激烈，部分机构短期生存压倒长期发展，制约行业创新动力和发展潜力 [2] - 跨境支付采用两两对接模式，存在标准不一、重复建设、资源浪费等问题，合作链路互不兼容，影响境外钱包引入效率和使用体验 [2] 解决方案与路径 - 互联互通是解决支付领域问题的必要路径，推动二维码支付互联互通是重要突破口 [1][3] - 需构建推动支付互联互通的制度性框架，从规则、价格、网络连通、基础设施互联、监管治理等关键环节推进 [3] - 通过行业自律和市场化方式稳妥渐进推进互联互通，尊重市场主体意见，发挥市场自我调节作用 [3] - 需统筹国内国际两个市场，推动业务规则、支付标准、基础设施以及政府合作等多层次的跨境支付互联互通 [4] 已取得的进展 - 内地与香港快速支付系统已于今年6月实现互联互通，业务运行平稳 [4] - 跨境二维码统一网关于7月底上线试运行，截至9月11日办理业务达198.1万笔，金额4.27亿元 [5] - 中国银联、网联清算公司积极推进与泰国、越南、印尼等多国的二维码互联互通，通过双向开放二维码受理网络推动跨境支付合作 [6] - 境内二维码支付互联互通有序推进，不同支付网络间的壁垒逐步削弱，业务规则持续完善 [6] 未来工作方向 - 继续推进跨境支付互联互通，深化政府、基础设施、市场主体协同的机制，完善多层次、广覆盖、高韧性的跨境支付体系 [7] - 推动构建更加开放高效的境内二维码支付网络，鼓励市场机构开展互联互通合作，持续优化产业生态 [7] - 加强长效机制建设，完善配套制度，强化监管、自律、产业等层面规则协同 [8] - 清算机构需构建兼容各类支付方式的网络系统、业务规则和标准，成为广泛互联的数字支付基础设施 [8]