截至发稿，密尔克卫市值为95亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——展望"十五五"|专访财科院院长杨志勇：遏制地方政府新增隐性债务，债务 信息要透明，尽可能降低利息成本 （记者 王晓波） 每经AI快讯，密尔克卫（SH 603713，收盘价：60.13元）11月14日晚间发布公告称，截至本公告披露 日，公司及其子公司对外担保余额为人民币约47.88亿元，占公司最近一期经审计的归属于上市公司股 东净资产的比例为110.89%。 2025年1至6月份，密尔克卫的营业收入构成为：物流占比51.39%，交易占比48.08%，其他业务占比 0.53%。 ...

公司财务与担保情况 - 公司对外担保余额约为45.47亿元人民币 [1] - 对外担保余额占最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的105.3% [1] - 公司当前市值为94亿元人民币 [1] 公司收入构成 - 2025年1至6月份公司营业收入中物流业务占比51.39% [1] - 2025年1至6月份公司营业收入中交易业务占比48.08% [1] - 2025年1至6月份公司营业收入中其他业务占比0.53% [1]

格隆汇10月14日｜摩根大通(JPM.US)第三季度利润上升，得益于数十亿美元的交易与IPO提振了其投行 业务，同时交易部门表现强劲。这家美国最大银行周二表示，截至9月30日的三个月内，净利润升至 143.9亿美元，去年同期为129亿美元。今年以来，在经历4月短暂放缓后，受益于经济韧性及对降息的 预期推动股市创下新高，企业并购活动明显回升。摩根大通第三季度投行业务收入同比增长16%。与此 同时，在经济前景仍存不确定性之际，交易收入也大幅上升。据数据分析公司Dealogic统计，摩根大通 今年迄今在投行业务手续费收入中位居同业首位。 ...

文章核心观点 - 全球系统重要性银行正处于关键转型期，其未来竞争优势取决于能否抢占新兴市场红利并完成数字化升级 [1] - 新兴市场的工业化与中产扩张为零售、对公及跨境业务带来新机遇，金融科技助力风控与获客 [1] - 宏观经济不确定性、地缘冲突及降息分化加剧了利差与资产质量压力，人工智能应用伴随合规挑战 [1] 背景与监管框架 - 金融稳定理事会于2011年首次发布全球系统重要性金融机构名单，2024年名单包含29家全球系统重要性银行 [2] - 评估体系包含跨境业务、规模、关联度、可替代性和复杂性五个方面共13个指标，侧重于违约的系统性影响 [4] - 监管核心是附加资本要求，根据银行所属档位在1%至3.5%之间 [4] 经营现状 - 降息周期下，金融服务业务成为增收主要动能，2025年一季度摩根大通、花旗、美国银行该业务收入分别增长12.0%、10.0%、7.1%，对营收贡献均超50% [5] - 投行业务增长势头中断，2025年一季度美国四大行投行业务平均增速从40%降至不足10%，美国银行收入同比收缩0.35% [5] - 交易业务成为新增长点，2025年一季度摩根大通、花旗、美国银行交易收入分别同比增长21%、12%、11%，股票业务收入增幅分别达48%、23%、17% [6] - 支付清算业务表现疲软，2025年一季度摩根大通、花旗、美国银行、富国银行该业务收入分别增长2.2%、3.6%、0.5%、-10.9% [6] 发展机遇 - 新兴市场业务拓展潜力巨大，中产阶级壮大带来多样化零售银行需求，基础设施投资需求催生企业融资与投行业务机会 [7] - 跨境金融服务需求升温，涵盖跨境支付结算、跨境融资和风险管理服务 [7] - 美国监管政策变化可能为加密货币/数字资产市场创造更宽松的环境，带来新业务领域 [8] - 金融科技赋能数字化转型，人工智能等技术可应用于创新跨境服务、提升客户体验和加强风险管理 [8] 面临的挑战 - 宏观经济不确定性提高，贸易保护主义、主权债务风险及主要经济体货币政策分化加剧金融市场波动 [9] - 美国潜在宽松的金融政策可能削弱银行吸收损失的能力，增加系统性风险；加密货币发展可能挤压传统银行业务并加大反洗钱难度 [10] - 人工智能应用存在输出结果不可靠、存在偏见等风险，与银行业低容错率要求相悖 [11] 美国同业实践 - 摩根大通创新金融产品，布局绿色金融，推出JPM Coin并允许客户投资比特币，打造Kinexys区块链支付平台 [12] - 前瞻性应对风险，2025年一季度信贷损失准备金为33亿美元，高于去年同期的18.8亿美元，并设立"地缘政治中心"监测风险 [13] - 精细化科技投入，2025年计划投入约180亿美元于科技领域，聚焦提升员工效率和业务增长 [13] - 花旗银行打造"通用+个性"服务组合，连接万事达卡网络以巩固跨境支付领先地位 [14] - 注重内外生态协同，强调内部条线协同与母子联动，并积极进行外部衔接 [14] 战略对策 - 构建多层次治理框架，通过发行永续债、优先股等多元化工具满足总损失吸收能力要求，并优化资本结构 [15] - 推动业务转型与收入多元化，拓展财富管理、托管等轻资本业务，深化交易银行与供应链金融服务 [16] - 协同治理与科技赋能，明确风险触发时的业务分割方案，深化开放银行生态并应用自动化技术 [16] - 应对低利率环境，负债端增加结算性活期存款占比，资产端侧重个人消费贷、科创企业贷款等高溢价资产 [17]

公司财务状况 - 公司及其子公司对外担保余额约为45.47亿元人民币 [1] - 对外担保余额占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的比例为105.3% [1] - 公司当前市值约为100亿元人民币 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入中物流业务占比51.39% [1] - 2025年1至6月份公司营业收入中交易业务占比48.08% [1] - 2025年1至6月份公司其他业务收入占比0.53% [1]

公司财务概况 - 截至公告披露日 公司及其子公司对外担保余额为人民币51.35亿元 占最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的比例为118.93% [1] - 公司市值为104亿元 [1] 业务构成分析 - 2025年1至6月份营业收入构成中物流业务占比51.39% 交易业务占比48.08% 其他业务占比0.53% [1] 市场交易信息 - 公司股票收盘价为65.59元 [1]

财报季表现 - 美国五大行(摩根大通、美国银行、花旗集团、高盛和摩根士丹利)投行业务二季度收入预计下滑近10%至75亿美元 [1] - 投行业务占华尔街业务比重将连续第14个季度低于25%，创2014年以来最长低迷纪录 [1] - 交易业务预计同比增长近10%至310亿美元，是投行收入的四倍多 [1] - 美国六大行(含富国银行)整体二季度净收入预计同比下降13%，摩根大通降幅最大达30% [1] 业务趋势分析 - 投行业务持续低迷源于2021年疫情时代泡沫破裂后并购交易和股权资本市场活动减少 [1] - 交易业务强劲表现与2010年代低利率和波动性不足时期形成鲜明对比 [1] - 市场波动(利率上升、地缘冲突、保护主义政策)抑制企业交易能力但提升银行交易收入 [2] 行业前景展望 - 分析师认为2010年代低波动环境属于异常状态，当前市场波动属正常环境 [2] - 投行业务2025年项目储备基本确定，秋季可能出现强劲股票发行季度 [2] - 并购活动复苏更多取决于下半年已宣布交易的进展 [2] - 政治经济稳定可能缓解市场波动，进而影响交易收入增长 [2]